Les souscriptions pour cette 4^e tranche auront lieu du 27 novembre au 5 décembre 2023, et les souscriptions à cette obligation pourront être clôturées ou prolongées avant cette date.

Le décret précité prévoit 3 types d’obligations, A, B et C, parmi lesquelles les souscripteurs doivent choisir. La durée de remboursement varie entre 5 et 10 ans, selon la catégorie et la valeur nominale de chaque obligation, qui a été fixée à 10 dinars (A), 100 dinars (B) et 100 dinars (C).

Les intérêts sont payés annuellement à l’échéance prévue et les taux d’intérêt de la 4^e tranche sont les suivants :

– Catégorie A : pour une durée de remboursement de 5 ans, dont un différé d’amortissement de 3 ans. Le principal des titres sera remboursé en deux tranches égales. Les intérêts sont payables annuellement à terme échu à un taux nominal fixe de 9,75 % par an ou à taux variable (taux moyen du marché monétaire + 1,70 %) au choix du souscripteur.

– Catégorie B : avec une durée de remboursement de sept ans, dont un différé d’amortissement de 2 ans. Le capital est remboursé en 5 versements égaux. Des intérêts sont payables annuellement à terme échu à un taux nominal fixe de 9,80% par an ou à taux variable (MMR+1,75 %), au choix du souscripteur.

– Catégorie C : avec une durée de remboursement de 10 ans, dont un différé d’amortissement de 2 ans.

Le principal est remboursé en 8 versements égaux. Les intérêts sont payables annuellement à terme échu à un taux nominal fixe de 9,95% par an, soit à tarif variable (MMR+1,95%), selon le choix de l’abonné.

Rappelons que le Trésor a réussi à lever 1,024 milliard de dinars pour la 3^e tranche de l’Obligation nationale 2023. Ce montant dépasse l’objectif initial de 700 millions de dinars (MDT). Cela représente un taux de réponse de 146%.

En septembre 2023, Maher Zouari, directeur général de Tunisie Clearing, affirmait que 79% de cette tranche avait été levés par des courtiers en bourse et 21% par des banques.

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Jusqu’à présent, les banques chinoises ont été relativement épargnées par la pandémie de coronavirus qui a frappé les économies du monde entier – mais cela pourrait changer dans les mois à venir. L’augmentation des créances douteuses devrait comprimer les marges et réduire les bénéfices, selon les analystes.

Par Meriem Majdoub

Le régulateur financier chinois a averti il y a quelques jours que les banques commerciales pourraient connaître une forte hausse des créances douteuses en raison du ralentissement de la deuxième plus grande économie du monde. Le Fonds monétaire international (FMI) a prédit que la croissance économique de la Chine en 2020 se modérera à 1%, contre 6,1% l’an dernier.

En Chine, les prêts douteux ou non-performants désignent généralement ceux dont les remboursements en retard dépassent 90 jours. Mais certaines banques – qui auraient été incitées par le régulateur – considèrent également les prêts avec une période de retard plus courte comme des prêts douteux.

Les analystes ont déclaré que les bénéfices pourraient être réduits à cause des prêts douteux dans les mois à venir, les petites banques devant ressentir davantage la pression.

Les petites banques sont plus vulnérables

Un rapport publié par Fitch Bohua – une agence de notation des obligations domestiques chinoises entièrement détenue par Fitch Ratings – prévoyait que les banques commerciales des villes connaîtraient cette année une hausse plus importante des créances douteuses par rapport à leurs homologues plus importantes, qui sont des prêteurs publics et des banques par actions.

La faiblesse relative des petites banques est une des raisons pour lesquelles le gouvernement chinois a introduit des mesures visant à les aider, ont fait savoir les analystes de CreditSights. Ces mesures comprennent celles qui visent à réduire les coûts de financement et le soutien à la reconstitution du capital.

Belle opportunité pour les investisseurs

Même si la rentabilité sera probablement affectée à court terme, les taux d’intérêt qui augmentent et la reprise de la demande de prêts devraient soutenir les marges des banques chinoises à l’avenir. Est-ce là l’occasion de rechercher les bons courtiers en bourse et assurer ses arrières ? Possible.

Cette évolution s’inscrit dans le cadre d’une amélioration générale de l’économie chinoise. Au cours du trimestre clos le 30 juin, la Chine a enregistré une croissance économique de 3,2 % en glissement annuel, inversant ainsi la contraction de 6,8 % du trimestre précédent.

Les analystes de Morgan Stanley ont déclaré qu’ils s’attendaient à ce que le marché regarde au-delà de la croissance des bénéfices immédiats et se concentre plutôt sur les perspectives de bénéfices futurs.

Les actions des banques chinoises ont souffert cette année, avec l’indice FTSE China A 600 Banks Index – qui suit les banques à grande et moyenne capitalisation cotées sur les bourses de Chine continentale – en baisse de 10,9 % depuis le début de l’année, selon les données de Refinitiv.

Morgan Stanley a déclaré que toute faiblesse à court terme du prix des actions fournirait aux investisseurs un point d’entrée dans les banques chinoises, une occasion en or pour les investisseurs !

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