Moktar Lamari *

L’agence londonienne annonce que le pouvoir d’achat moyen des Tunisiennes et Tunisiens a fortement reculé depuis 2019, malgré toutes les annonces et promesses gouvernementales voulant axer ses politiques sur le social et le bien-être des laissés-pour-compte, les couches dites défavorisées, souvent illettrées et habitées par la confiance aveugle.

Que disent les chiffres ?

Dans son rapport de 44 pages (réservé aux abonnés et publié uniquement en anglais), l’année de 2019, celle de l’élection de Kaïs Saïed, est utilisée comme année de référence. Pas de hasard de calendrier, tout est calculé, et soupesé à la virgule près. Et cela permet de livrer plusieurs indicateurs de rendement sur les impacts des politiques des 6 gouvernements constitués, et qui ont tous gouverné la Tunisie, sous les directives indicatives d’un président élu en 2019 et réélu en 2024.

On fait la synthèse de ce rapport en 5 points complémentaires.

1- Pouvoir d’achat. Comparativement à 2019, le pouvoir d’achat réel de 2025 (hors inflation) a baissé de 11,1% par rapport à 2019. Fitch doute du réalisme des promesses présidentielles relatives à la mise en place de politiques publiques axées sur le social et les couches vulnérables.

Pis, Fitch prévoit que si rien ne changera avant à la fin du deuxième mandat du président Saïed en 2028, la Tunisie ne retrouverait pas la moyenne du pouvoir d’achat réel d’il y a 6 ans (base 100 en 2019). Un constat qui appelle à des actions concrètes et urgentes sur ce front.

2- Consommation versus croissance. Un autre constat majeur apporté par ce rapport concerne une anomalie économique structurelle : un taux de croissance annuel global moyen du PIB qui croit d’environ 2%, alors que le taux de croissance de la consommation des ménages croit annuellement de 3,8%.

C’est dire que le pays vit au-dessus de ses moyens. Et qu’au final, la propension moyenne de la consommation (rapportée au revenu) évolue plus vite et plus fort que la propension moyenne à l’épargne.

3- Chômage. Les niveaux de chômage, 6 ans après l’élection présidentielle de 2019, sont plus élevés qu’ils ne l’étaient avant 2019. C’est un autre constat sans appel quant aux prétentions des politiques publiques d’avoir mis le social au cœur de ses préoccupations.

Ce constat en dit long sur l’absence de vision stratégique dans les processus budgétaires, la faiblesse des incitations fiscales pour la création d’entreprises et d’emplois. Le projet des entreprises communautaires prôné par le président Saïed est à l’évidence inapproprié, ou mal conçu et mal réfléchi depuis sa mise en chantier en 2021.

4- Dépenses non essentielles. Le rapport de Fitch décrit la structure des dépenses des ménages tunisiens, et arrive à des résultats différents de ceux de l’Institut national de la statistique (INS). On apprend que les dépenses non essentielles (tabac, alcool, restaurant et internet) frôlent ensemble les 9% des dépenses des ménages.

A titre comparatif, Fitch estime les dépenses des ménages en éducation ne dépassent les 1,2% du total des dépenses. Dans les dépenses des ménages, le tabagisme engloutit 4,9 milliards de dinars tunisiens en 2025. Ce poste de dépenses croit à 11% par an.

Un poste de dépenses atypique : les chaussures. Fitch trouve trop élevées les dépenses en chaussure per capita qui est de 463 dinars par an. Selon, cette estimation, une famille de 4 personnes dépenserait presque 2000 dinars par an en chaussure. Il faut le faire, surtout quand on connaît les autres urgences et priorités.

5- Pauvreté. Les auteurs du rapport ont aussi décrit le revenu disponible des ménages selon 3 intervalles. Ils ont recensé un total de 3334 ménages en Tunisie, avec 2,5 actifs occupés par ménage.

Le revenu moyen par ménage est de 30 765 dinars par an en moyenne. En revanche, le revenu disponible (après imposition et prélèvements estimés à 7%) tombe à 10 092 dinars per capita en 2025.

La classe ayant un revenu disponible annuel moyen par ménage (inférieur à 10 000$ par an) a grimpé jusqu’à 95% du total des ménages. Les plus riches, avec un revenu annuel disponible supérieur à 50 000$ par an constituent 2% du total des ménages.

Les plus pauvres (revenu inférieur à 5 000 dollars par ménage et par an) constituent presque 20% du total des ménages (666 000 ménages, ou 2 400 000 personnes).

A se demander si les politiques sociales prônées par le président Saïed arrivent à cibler et à lister de manière crédible et efficace ces populations indigentes et précaires pour les sortir de leur indigence.

Les personnes âgées, les personnes en perte de mobilité, les femmes et surtout celles de la GenZ sont les plus impactées par ces inégalités et déséquilibres socio-économiques. Des enjeux qu’on ne peut pas gérer par la répression, ni par les discours ou autres juridismes caduques et inefficaces.

* Economiste universitaire.

Blog de l’auteur : E4T.

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Moktar Lamari *

On reprend l’essentiel des constats et projections en 14 points.

1- Le rapport prévoit constate un rebond du secteur agricole et de l’activité touristique qui feront remonter le taux de croissance du PIB réel de la Tunisie de 0,6 % en glissement annuel à presque 2% pour 2024.

2- Les auteurs pensent que la croissance ralentira ensuite à 1,0 % en 2025, en raison notamment des hausses d’impôts qui affaibliront encore le pouvoir d’achat des ménages et décourageront l’investissement, amplifiant ainsi l’impact négatif des problèmes structurels budgétaires et externes actuels sur l’économie.

3- La réduction du déficit commercial énergétique entraînera une réduction de l’excédent de la balance courante de la Tunisie, qui passera de 2,2% du PIB en 2023 à 1,3% du PIB en 2024 et à 0,7% du PIB en 2025.

4- La réduction du déficit courant, le soutien extérieur provenant principalement de l’Union européenne (UE) et de solides réserves de change permettront aux autorités de faire face à leurs obligations de change de plus de 2,0 milliards de dollars en 2025. Néanmoins, la position extérieure reste extrêmement vulnérable aux chocs extérieurs, tels que la hausse des prix mondiaux des produits de base.

5- Le déficit budgétaire de la Tunisie se réduira également progressivement, passant de 7,2% du PIB en 2023 à 5,7% du PIB en 2025, en raison de l’augmentation des recettes fiscales et de la baisse des dépenses en subventions. Le ratio dette/PIB passera à 82,9% du PIB à la fin de 2025.

6- Les auteurs anticipent que le dinar gagnera des points face au dollar américain, si rien ne change dans les tendances de reprise des secteurs économiques et de l’investissement. La pression dépréciative sur le dinar augmentera au début de 2025 car 1,0 milliard de dollars de paiements en devises sont dus.

7- La Banque centrale de Tunisie (BCT) maintiendra le taux directeur à 8,00% jusqu’à la fin de 2025, car l’inflation ne ralentira que légèrement, passant de 6,5% en glissement annuel en décembre 2024 à 6,0% en glissement annuel en décembre 2025. Le taux directeur sera légèrement ajusté dès que l’inflation passe sous la barre de 6%.

8- Sur le plan politique, les auteurs du rapport pensent que le rejet persistant des réformes douloureuses, le recours accru aux financements nationaux et les hausses d’impôts risquent de détériorer davantage les conditions socio-économiques. Cela maintiendra ainsi le risque de manifestations et tensions sociales, durant 2025.

9- L’incapacité des autorités à mobiliser les fonds nécessaires pourrait peser davantage sur la position extérieure de la Tunisie, le dinar et la croissance économique. Les investissements fixes resteront tributaires du maintien d’un environnement sécuritaire stable et de la réduction des actions syndicales locales.

10- La dépendance récurrente à l’égard de la Banque centrale pour financer le déficit budgétaire et faire face aux paiements de la dette extérieure risque de déstabiliser la situation macroéconomique. Des conditions météorologiques défavorables persistantes pèseraient sur la production agricole.

11- Une nouvelle augmentation de l’inflation et des pénuries plus prononcées de produits de base, en particulier le pain, pourraient alimenter le mécontentement social. Une augmentation soutenue du chômage dans un contexte de croissance économique atone pourrait entraîner des protestations et mécontentements dénonçant la cherté de la vie et des produits de base.

12- Les risques qui pèsent sur ces prévisions sont à la hausse. Si la Banque centrale de Tunisie décidait d’assouplir sa politique monétaire en raison d’une baisse plus forte que prévu de l’inflation (et/ou de pressions politiques), cela améliorerait la demande de crédit et, par extension, l’activité d’investissement. La part de l’investissement dans le PIB peine à dépasser 15%, contre 26% en 2011.

13- Un soutien ou un investissement étranger plus important entraînerait une croissance économique supérieure à 1,0 % en 2025. D’autre part, un pic de pression extérieure dû à une flambée des prix de l’énergie en cas d’escalade brutale des tensions géopolitiques, pèserait sur le dinar, alimenterait l’inflation et freinerait l’activité économique.

14- La masse monétaire (M2) va continuer à croître, en moyenne de 8% par an, d’ici 2033. Selon les projections de Fitch, le dinar s’échangera en dessous de 2,8 dollars américains dès 2026. Une note d’espoir, une perspective qu’il faut valoriser pour rompre avec la déprime qui envahit l’opinion dominante chez les économistes de la place.

Blog de l’auteur : Economics for Tunisia.

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