Tout en notant sur son site, lundi 16 septembre 2024, que «le relèvement de la note reflète la confiance accrue dans la capacité du gouvernement à répondre à ses importants besoins de financement budgétaire, grâce à la position extérieure plus forte de la Tunisie qui lui permet de maintenir ses réserves internationales à un niveau suffisant pour faire face aux paiements extérieurs courants et aux obligations de la dette», l’agence de notation américaine s’est empressée de préciser que «Cette situation est contrebalancée par des besoins de financement toujours élevés, un accès limité au financement extérieur, l’incertitude quant à la capacité et à la volonté du secteur bancaire d’assumer d’importants volumes de dette intérieure et un budget qui reste vulnérable aux chocs extérieurs».

Fitch Ratings a souligné que la capacité de la Tunisie à faire face aux obligations de la dette extérieure en 2024-2025 s’est améliorée, avec un déficit du compte courant plus faible, renforçant les réserves internationales au-delà des attentes précédentes. «Nous prévoyons que les réserves resteront supérieures à trois mois de paiements extérieurs courants jusqu’en 2026. Cela devrait permettre à la Tunisie de continuer à assurer le service de ses obligations au titre de la dette extérieure, soutenue par des flux continus de financement extérieur, malgré l’absence d’un programme de financement avec le FMI» (Fonds monétaire international).

Fitch a encore indiqué que le soutien extérieur «limité et persistant», combiné à la baisse des amortissements extérieurs, devrait permettre à la Tunisie d’équilibrer son financement extérieur net d’ici 2026.

L’agence de notation pense aussi que le secteur bancaire national pourrait aider à répondre aux besoins de financement de l’État, car la croissance des dépôts et la faible demande de crédit soutiennent la liquidité du secteur, et s’attend à ce que les banques publiques assument une plus grande part de la charge financière en raison de la prudence de certaines banques privées.

Toujours selon Fitch, la réduction de la masse salariale, des dépenses d’investissement et des subventions devrait permettre de ramener le déficit budgétaire à 6,4% du PIB en 2024, 5,3% en 2025 et 4,7% en 2026, contre 7,1% en 2023.

«Nous ne prévoyons pas de réforme du système de subventions, en raison de l’opposition politique à l’augmentation des prix réglementés des produits alimentaires et énergétiques. Toutefois, la baisse des prix internationaux devrait réduire les coûts des subventions de 1,7% du PIB d’ici à 2026, selon notre scénario de base pour les prix des produits de base. Nous prévoyons également que la masse salariale diminuera à 12,9% du PIB d’ici 2026, contre 14,3% en 2023, en raison d’augmentations salariales inférieures à l’inflation».

Fitch estime, en outre, que la dette publique se situera à 83,4% en 2024, 82,2% en 2025 et 80,8% en 2026 (contre 83,9% en 2023), soulignant que la trajectoire de la dette est très sensible à la dépréciation de la monnaie et aux chocs budgétaires, dans un contexte de forte vulnérabilité à la volatilité des prix internationaux des matières premières.

Une gestion et une réglementation rigoureuses du marché des changes et des réserves internationales solides ont permis de maintenir le taux de change stable en 2022-2024 . Cette stabilité devrait se poursuivre, mais des risques pourraient résulter de la diminution du financement extérieur et du financement monétaire du déficit.

L’article Fitch améliore la note de la Tunisie, qui reste vulnérable aux chocs extérieurs est apparu en premier sur Kapitalis.

Le conseil d’administration de la Banque centrale de Tunisie (BCT) a rendu public le communiqué suivant, à la suite de la tenue de sa réunion périodique, le mardi 3 août 2021, et a annoncé sa décision de maintenir inchangé le taux d’intérêt directeur de la BCT à 6,25%.

Le Conseil a pris connaissance, au début de ses travaux, des développements récents de la conjoncture sur les plans économique, monétaire et financier, passant en revue les données relatives à l’activité économique et au déroulement des transactions sur les marchés monétaire et de change, ainsi que l’évolution de la liquidité et de l’activité du secteur bancaire.

Dans ce contexte, le Conseil a constaté la hausse du taux d’inflation pour atteindre 5,7%, en glissement annuel, en juin 2021 contre 5,0% le mois précédent et 5,8% au cours du même mois de l’année écoulée. Également, le niveau de l’indicateur de l’inflation des produits, hors encadrés et frais, s’est élevé à 5,3% contre 5,1% un mois auparavant.

S’agissant du secteur extérieur, le Conseil a souligné la contraction du déficit courant au cours du premier semestre de 2021 aux environs de 3,4% du PIB, contre 3,9% pour la même période de l’année précédente, tirant profit de l’amélioration de l’excédent de la balance des revenus de facteurs et des transferts courants suite à la hausse notable des revenus du travail, alors que la balance des services a poursuivi sa baisse, en relation avec la persistance des répercussions de la crise sanitaire sur le secteur touristique, outre l’élargissement du déficit commercial dû à l’évolution des échanges commerciaux avec l’étranger.

Par ailleurs, la baisse de la mobilisation des ressources en devises, sous forme de prêts et d’investissements étrangers, et les remboursements importants effectués en juillet 2021 au titre de la dette extérieure, se sont répercutés sur l’équilibre de la balance des paiements extérieurs, pour ramener les avoirs nets en devises à 20.515 MDT ou 129 jours d’importation à fin juillet 2021 contre 21.190 MDT et 140 jours d’importation à la même période de l’année précédente.

Au vu de l’évolution récente de la situation au niveau national, notamment suite aux décisions prises par monsieur le président de la république en date du 25 juillet 2021, le Conseil appelle à plus de coordination entre les différentes parties prenantes pour mettre en place un plan de réformes économiques et instaurer de nouveaux mécanismes qui seront identifiés en fonction des exigences de l’étape actuelle pour surmonter cette crise et a insisté sur l’importance de préserver la stabilité et le bon fonctionnement des institutions de l’Etat, de les protéger et d’assurer leur pérennité, face aux défis sans précédent imposés par la situation politique, économique, sociale et sanitaire actuelle. Le Conseil a mis aussi l’accent sur la nécessité de rétablir la confiance des institutions internationales et des bailleurs de fonds étrangers à l’égard de l’économie tunisienne.

Après discussions et délibérations sur les points susmentionnés, le Conseil a réitéré que la Banque Centrale continuera à jouer pleinement son rôle et à accomplir les missions qui lui sont dévolues en matière de soutien à l’économie. Aussi, le Conseil a-t-il décidé de maintenir inchangé le taux d’intérêt directeur de la Banque Centrale de Tunisie.

L’article La Banque centrale de Tunisie maintient inchangé son taux d’intérêt est apparu en premier sur Kapitalis.

La hausse du taux directeur de la Banque centrale, imposée par le FMI, est-elle la panacée pour relancer l’économie tunisienne ou le coup de grâce qui va finir par l’assommer ? Les causes et les conséquences.

Par Khémaies Krimi

Pour une mauvaise nouvelle, c’en est bien une : la Banque centrale de Tunisie (BCT) a annoncé, hier lundi 5 mars 2018, l’augmentation de son taux directeur, qui passera ainsi, de 5 à 5,75, soit une augmentation de 75 points de base. C’est la 3e augmentation en moins d’une année (avril 2017-mars 2018) soit au total 150 points de base. Les deux premières augmentations ont eu lieu, en 2017, respectivement, fin avril (+50 points) et fin mai (+25%).

Officiellement, l’objectif est «de contenir les effets pervers d’une inflation galopante (7,1%), de la baisse de l’épargne dont le taux a reculé de 19% à 12% actuellement et des paiements extérieurs». Il s’agit aussi de décélérer et de contenir la demande sur le financement bancaire et d’alléger la pression sur la liquidité.

Des augmentations «imposées» par le FMI

Empressons de signaler que les deux premières augmentations ont eu lieu au moment où les négociations avec le Fonds monétaire international (FMI) avaient abouti à l’acceptation du décaissement de la deuxième tranche (350 millions de dollars) du crédit (2,9 milliards de dollars) accordé par le Fonds à la Tunisie au titre du mécanisme élargi de crédit (MEDC) et approuvé en mai 2016.

La troisième augmentation, annoncée hier, intervient, également, à la veille du décaissement espéré de la troisième tranche du même crédit (320 millions de dollars), ce qui porterait le total des décaissements au titre du MEDC à environ 1 milliard de dollars.

D’ailleurs, cette nouvelle augmentation était prévisible et annoncée en filigrane dans le communiqué rendu public par l’équipe des services du Fonds, qui avait séjourné à Tunis du 30 novembre au 13 décembre 2017 pour négocier ce dernier décaissement.

La mission du FMI, dirigée par Björn Rother, a accepté le principe de décaisser cette troisième tranche en attendant sa validation par le conseil d’administration du FMI, probablement au courant de mai prochain.

Le point d’orgue de ce communiqué du Fonds est manifestement la séquence qui prévoit, en substance, une augmentation probable du taux d’intérêt directeur de la BCT. On y lit justement: «Les pressions inflationnistes croissantes exigent une réponse forte. L’inflation a dépassé les 6% en novembre, sous l’effet de hausses significatives des prix des produits alimentaires. À ce niveau, l’inflation affecte le revenu disponible et les investissements à long terme. La poursuite de la stratégie de resserrement de la politique monétaire de la Banque centrale de Tunisie, y compris en limitant le refinancement des banques, contribuera à ancrer les anticipations d’inflation et à soutenir le dinar sur le marché des changes».

Au final, tout indique que les trois augmentations du taux d’intérêt directeur de la BCT ont été dictées par le FMI. Il s’agit, en termes plus simples, de conditionnalités du FMI.

Le nouveau gouverneur de la BCT, Marouane El Abassi, avait-il d’autres solutions ?

Les impacts seront douloureux

Quant aux impacts de l’augmentation de 150 points de base du taux d’intérêt directeur de la BCT, elles sont au nombre de trois.

Le premier sera perceptible à travers la majoration du taux d’intérêt de tous les crédits contractés par les particuliers et les entreprises auprès des banques de la place. À titre indicatif, si un particulier a contracté en 2016 un crédit de consommation au taux de 4,25%, il le payera dorénavant au taux de 5,75%.

Le second sera percevable à travers le resserrement du crédit et ses deux conséquences immédiates : l’accroissement du coût de l’investissement et de celui de son financement.

Ce qui est certain, c’est que cette augmentation du taux d’intérêt directeur ne sera pas du goût de l’Union tunisienne de l’industrie, du commerce et de l’artisanat (Utica). La centrale patronale a toujours estimé que ces augmentations rapides et rapprochées dans le temps du taux d’intérêt directeur, conjuguées à la forte dégringolade, depuis début avril 2017, du dinar face aux principales monnaies d’endettement et d’investissement (euro, dollar…) auront pour effet immédiat la dissuasion et l’annihilation de tout projet d’investissement.

Il faut reconnaître qu’il y a, depuis quelques temps, une tendance fâcheuse à plomber les entreprises du pays et à les pénaliser par diverses manières.

Faut-il rappeler aussi que cette troisième augmentation du taux d’intérêt directeur intervient après moult autres mesures traumatisantes et contraignantes pour les entreprises. Pour en rappeler quelques unes, nous citerons la contribution exceptionnelle imposée aux entreprises par la Loi de finances 2017, la hausse des salaires, et le relèvement des taxes douanières et du taux de la TVA.

Par ailleurs, l’entreprise, comme le souligne l’Utica, est aussi victime de l’instabilité de la législation, du commerce parallèle et de la contrebande.

Pour le président de la centrale patronale, Samir Majoul, c’est le ras le bol. C’est dans cet esprit qu’il faut peut-être comprendre son geste symbolique quand il avait sorti, hier, lors de son passage sur la chaîne privée El Hiwar Ettounsi, un sifflet, qui signifie que l’exécutif doit sonner la récréation et arrêter les abus.

Toujours dans le camp des chefs d’entreprises, il serait intéressant de savoir quelles étaient les assurances qu’avait données le nouveau gouverneur de la BCT, Marouane El Abassi aux membres des bureaux de la Confédération des entreprises citoyennes de Tunisie (Conect) et du Conseil des chambres mixtes, lors de récentes réunions qui ont précédé l’augmentation du taux d’intérêt directeur.

Le troisième impact sera visible à travers la détérioration du pouvoir d’achat et de la révision à la baisse du niveau de vie de la classe moyenne. Au regard de la modicité des salaires et de la hausse des prix, particulièrement, des voitures et des logements, la classe moyenne sera condamnée, hélas, à davantage de précarité et de frustration.

Pourtant, le gouvernement aurait pu mieux négocier

Pour les chefs d’entreprises et les analystes, le gouvernement aurait pu mieux négocier avec le FMI et éviter au pays ce «mal vivre annoncé».

Réagissant à ces augmentations, Farid Abbes, entrepreneur à la tête d’un grand groupe, estime que «l’économie subit, aujourd’hui, une certaine pression inflationniste mais ce n’est pas une raison pour pénaliser l’investissement. Il aurait peut être fallu penser à une politique plus sélective d’encadrement du crédit». Selon lui, «l’inflation doit être combattue par l’accroissement de la croissance, par l’accroissement de la production, par l’accroissement de l’offre». En d’autres termes : par la redynamisation de l’activité productive et l’impulsion des activités de l’entreprise.

Quant à Hakim Ben Hammouda, économiste et ancien ministre des Finances, il s’est dit fortement préoccupé par cette politique monétaire restrictive (augmentation du TMM) et cette option pour une plus grande libéralisation du dinar.

Lors d’une intervention sur Radio Express FM, il a demandé au gouvernement de ne plus subir les pressions du FMI et de faire une étude sur les raisons de l’inflation ainsi que sur les moyens d’augmenter les exportations, précisant que l’inflation peut être due à d’autres facteurs : une inflation importée due à la baisse du dinar, une inflation due à la suppression des subventions et des compensations, ou une inflation due à l’augmentation de la TVA.

Par-delà ces éclairages, il semble que cette décision d’augmentation du taux d’intérêt directeur de la BCT ne serait que le «hors d’œuvre» d’un ensemble d’autres augmentations… de prix. Le pire serait donc à l’horizon. Pour preuve, la tendance de certaines entreprises publiques (Sonede, Transtu…) et du département de l’énergie (carburant…), qui s’emploient, ces jours-ci, à travers les médias, à préparer les Tunisiens à de nouvelles augmentations de prix.

Ex post : L’économie tunisienne et l’acharnement monétariste !

Tunisie : La Banque centrale augmente le taux directeur de 75 points

L’article Tunisie-Nouvelle hausse du taux directeur : L’horizon s’obscurcit est apparu en premier sur Kapitalis.

La Banque centrale de Tunisie appelle à soutenir le secteur extérieur, notamment par l’appui aux exportations et la rationalisation des dépenses en devises.

Le conseil d’administration de la BCT a tenu sa réunion périodique le 2 février 2018, et passé en revue les évolutions récentes de la conjoncture économique nationale, à la lumières des rapports et des données de la banque relatives aux principaux indicateurs de l’activité économique, des transactions sur les marchés monétaires et des changes, ainsi que la situation de la liquidité et l’activité du secteur bancaire.

À cet égard, le conseil a examiné le niveau des avoirs en devises, compte tenu de la persistance des pressions sur les paiements extérieurs, et ce malgré les prémices du redressement au début de l’année dans certains secteurs exportateurs, ce qui requiert la poursuite des efforts afin de soutenir le secteur extérieur, notamment par l’appui aux exportations et la rationalisation des dépenses en devises.

Le conseil a également examiné le projet des états financiers de la banque relatifs à l’exercice 2017, et procédé à leur arrêté conformément aux dispositions de la loi portant fixation du statut de la BCT.

Sur un autre plan, et dans le cadre de la consolidation du cadre législatif du secteur bancaire, en vue d’en diversifier davantage l’offre de services et renforcer les moyens de financement de l’économie, le conseil a discuté des orientations et choix que la BCT envisage d’adopter prochainement, permettant aux banques et aux institutions financières d’adopter les produits de la finance islamique simultanément avec la finance conventionnelle.

Le conseil a, également, délibéré sur l’émission obligataire que la BCT compte lancer sur le marché financier international dans un avenir proche à hauteur de 1 milliard de dollars, dans le cadre de la mobilisation de ressources extérieures au profit du budget de l’Etat.

Après discussion et délibération sur les points susmentionnés, le conseil a souligné la nécessité de suivre de près l’évolution des indicateurs économiques, monétaires et financiers et leur impact sur les réserves de change et sur l’inflation, et a décidé de maintenir inchangé le taux d’intérêt directeur de la Banque Centrale.

Source : communiqué.

La Tunisie émettra un emprunt obligataire d’1 milliard de dollars

L’article Tunisie : La BCT appelle à rationaliser les dépenses en devises est apparu en premier sur Kapitalis.

Le conseil d’administration de la Banque centrale de Tunisie a décidé, lors de sa réunion tenue hier, de maintenir inchangé le taux d’intérêt directeur de la BCT.

Lors de sa réunion périodique tenue mercredi le 1er mars 2017, le conseil d’administration de la Banque centrale de Tunisie (BCT) a examiné des points programmés dans son ordre du jour.

Au début de ses travaux, le conseil a passé en revue les développements récents de la conjoncture économique internationale et analysé les principaux indicateurs économiques, monétaires et financiers à l’échelle nationale.

Le conseil a examiné un rapport sur la gestion des réserves en devises durant l’année 2016 et débattu de la stratégie à adopter dans ce domaine au cours de 2017, compte tenu notamment du contexte marqué par des pressions sur la liquidité en devises, en rapport avec la situation des paiements extérieurs et ses conséquences sur le déficit courant.

D’autre part, et dans le cadre de la communication sur les mécanismes de la politique monétaire, de l’amélioration de l’efficacité des transactions sur le marché monétaire et la régulation de la liquidité bancaire, le conseil a examiné un projet de circulaire aux banques, portant sur les conditions générales de la mise en œuvre de la politique monétaire de la Banque centrale.

Le conseil a, également, examiné les rapports des commissaires aux comptes sur l’audit des états financiers de la Banque centrale au titre de l’année 2016 et sur les procédures de l’audit interne, et a approuvé les états financiers audités. Il a, en outre, passé en revue les recommandations issues du Comité permanent d’audit (CPA).

Après délibérations sur les points susmentionnés, le conseil a décidé de maintenir inchangé le taux d’intérêt directeur de la Banque centrale.

Source : communiqué.

L’article BCT : Taux d’intérêt directeur inchangé est apparu en premier sur Kapitalis.

Frustrée par l’appui timide de la communauté internationale, la Tunisie sollicite le soutien du G8 à un plan de sauvetage d’une valeur de 25 milliards de dollars.

Par Marwan Chahla

Dans un entretien accordé à l’agence Reuters, le ministre des Finances Slim Chaker a expliqué cette impatience de la Tunisie et l’urgence de la situation à laquelle elle se trouve confrontée. Tout clairement et tout simplement, pour M. Chaker, ces 25 milliards de dollars sont indispensables pour que les progrès politiques que le pays a accomplis ne se perdent pas.

«Mme Lagarde nous a compris»

La réussite de la transition démocratique a certes valu le prix Nobel de la paix au Quartet qui a parrainé le Dialogue national tunisien, mais l’instabilité post-révolutionnaire, marquée notamment par des attaques terroristes comme celle de juin dernier, à Sousse, qui a coûté la vie à 38 touristes étrangers, a sérieusement éprouvé l’économie du pays.

Le gouvernement, sans cesse soumis à la pression croissante des populations dont le niveau de vie se dégrade chaque jour encore plus, fait également face au double défi du déficit de son budget et de celui de la balance des paiements extérieurs.

«Nous sommes déçus par la manière insuffisante dont la communauté internationale est en train de soutenir notre expérience démocratique exceptionnelle… Mme Christine Lagarde, la directrice générale du Fonds monétaire international (FMI), est une des rares personnes qui nous ont bien écoutés et nous ont compris», a déclaré M. Chaker à Reuters.

«La Tunisie demande au G8 de soutenir un programme de sauvetage ou un Plan Marshall d’un enveloppe de 25 milliards de dollars qui s’étalera sur une période de 5 années et servira à financer le développement de l’infrastructure, à rétablir la paix sociale, à renforcer la sécurité dans le pays et à réduire le déficit budgétaire», a-t-il déclaré dans cette interview, réalisée en marge du Sommet sur l’investissement dans la région du Moyen Orient qu’organise l’agence de presse.

Un ouragan dévastateur

«Si la communauté internationale n’apporte pas un soutien suffisant à la Tunisie par le biais d’un vaste programme de sauvetage, nous serons confrontés à une situation encore plus difficile et, vraisemblablement, la tempête pourrait se transformer en un véritable ouragan dévastateur», a-t-il averti.

Le ministre des Finances a ajouté que la Tunisie aurait besoin de 3,6 milliards de dinars (soit 1,8 milliard de dollars) en financements extérieurs afin de couvrir son déficit budgétaire, qui s’élèverait à près de 3,9% du PIB en 2016, contre 4,4% en 2015.

Le pays entamera, en décembre ou janvier prochains, des négociations avec le FMI sur l’octroi d’une nouvelle ligne de crédits d’une valeur de 2 milliards de dollars, a-t-il confié. L’accord de confirmation – l’arrangement stand-by – d’une valeur de 1,6 milliard de dollars, que le pays a conclu avec le FMI, arrive à son terme à la fin de l’année actuelle.

En outre, le gouvernement envisage d’émettre des obligations sur les marchés internationaux, en janvier ou février prochains, d’une valeur de 1 milliard de dollars, et il compte également émettre, durant le premier semestre de 2016, sa première obligation islamique afin de réunir un milliard de dinars supplémentaire.

La nouvelle aide du FMI et le soutien d’autres créanciers sera accompagnée, de toute évidence, par une pression plus grande pour que le pays réduise son déficit budgétaire, qu’il mette de l’ordre dans son système bancaire lourdement endetté et qu’il consolide l’efficacité de son économie.

M. Chaker a rappelé que la Tunisie a pris, ces derniers mois, quelques mesures dans ce sens. En septembre dernier, l’Etat a volé au secours de la Société tunisienne de banque (STB) et de la Banque de l’Habitat (BH), en y injectant 440 millions de dollars, ce qui devrait aider, selon l’avis même de Mme Lagarde, ces institutions financières publiques à surmonter leurs difficultés actuelles.

Le ministre a indiqué que les réformes se poursuivront en 2016, notamment par l’octroi d’une plus grande indépendance à la Banque centrale de Tunisie (BCT) et par l’adoption d’une nouvelle loi sur les banques.

Réforme de la politique de subvention

«Le plan de sauvetage des banques publiques se poursuivra – avec la recherche de partenaires techniques pour aider à leur décollage. Cependant, cette fois-ci, le gouvernement n’interviendra pas pour injecter de nouveaux fonds», a assuré le ministre des Finances.

Les subventions de l’Etat accordées en matière énergétique seront ramenées de leur niveau actuel de 850 millions dinars (MD) à 550 MD, l’an prochain. Dans le cadre de cette réduction des subventions des produits énergétiques, la Tunisie envisage de mettre en œuvre un système d’ajustements automatiques des prix nationaux sur les prix mondiaux du pétrole.

Entre autres mesures, le gouvernement prévoit la déréglementation de certains secteurs de l’activité économique afin d’attirer l’argent de l’économie informelle vers le secteur formel.

M. Chaker a indiqué qu’au total, le programme des réformes économiques fournira au budget de l’Etat quelque 4 milliards de dinars durant le quinquennat prochain.

Le ministre des Finances a estimé que la croissance économique de la Tunisie sera de 2,5% en 2016, contre 0,5% en 2015, et elle pourrait atteindre les 5% en 2020.

L’article Slim Chaker : «Un plan de sauvetage d’une valeur de 25 milliards de dollars» est apparu en premier sur Kapitalis.

Le niveau des avoirs nets en devises de la Tunisie s’est élevé, au terme du mois de juin 2015, à 13.236 MDT ou 114 jours d’importation.

Selon la ‘‘Note de conjoncture de la Banque centrale de Tunisie’’ (1er semestre 2015), la balance générale des paiements a dégagé un léger déficit de 2 millions de dinars (MD, au cours du 1er semestre de 2015 (contre -641 MDT une année auparavant), grâce aux entrées nettes de capitaux extérieurs qui ont permis de couvrir la quasi-totalité du déficit courant qui s’est élevé à environ 4 milliards de dinars.

Le déficit courant a enregistré une baisse de 149MDT au cours du 1er semestre de 2015 pour s’établir à 3.985 MDT ou 4,5% du PIB contre 4.134 MDT ou 5% au cours de la même période de l’an passé.

Le déficit de la balance commerciale a poursuivi son fléchissement, au cours de la même période, soit un repli d’environ 558MDT ou 8,3% pour se situer à 6,2 milliards de dinars, suite à l’amélioration notable du solde de la balance alimentaire, alors que le déficit de la balance énergétique a poursuivi son élargissement (+12,2%) et ce, malgré la baisse importante des cours des carburants sur les marchés internationaux.

Concernant la balance des services, elle a enregistré, au cours du 1er semestre de 2015, une baisse de son excédent de 351 MDT pour s’établir à 484 MDT, suite notamment  au recul de 17,1% des recettes touristiques par rapport à leur niveau de la même période de l’an passé (-19,6% hors effet change) pour se situer à 1.199 MDT.

Parallèlement, l’excédent de la balance des revenus de facteurs et transferts courants a également diminué de 53 MDT revenant à 567 MDT suite à la contraction des revenus de travail de 3,3% en comparaison avec son niveau enregistré au cours du 1er semestre de 2014 pour se situer à 1.763 MDT, sachant que les transferts en espèces ont connu une baisse de 1,5% (-3,9% hors effet change) pour s’établir à 1.313 MDT.

D’autre part, les dépenses au titre des revenus en capital ont baissé de 2,4% revenant à 1.615 MDT, suite au repli des dépenses au titre des transferts des revenus des IDE de 6,5%, en comparaison avec leur niveau d’une année auparavant pour se situer à 1.109 MDT. En revanche, les dépenses au titre des intérêts de la dette à moyen et long termes ont progressé de 2,1% pour s’établir à 444 MDT.

Quant à l’excédent de la balance des opérations en capital et financières, il a connu, au cours du 1er semestre de 2015, une consolidation de 490 MDT en comparaison avec la même période de 2014 pour se situer à 3.983 MDT, suite à la hausse des flux des investissements directs étrangers de 40,7% pour atteindre 993 MDT. Cette hausse a concerné tous les secteurs, principalement ceux de l’énergie (+56,4%) et des industries manufacturières (+16,5%).

Suite à ces évolutions, le niveau des avoirs nets en devises s’est élevé, au terme du mois de juin 2015, à 13.236 MDT ou 114 jours d’importation, contre 13.097 MDT et 112 jours à la fin de l’année 2014.

Source : Note de conjoncture de la Banque centrale de Tunisie, 1er semestre 2015.

L’article Tunisie : Baisse du déficit courant à 4,5% du PIB (1er semestre 2015) est apparu en premier sur Kapitalis.