La capacité des États souverains à engager et à obtenir des financements du FMI peut atténuer le stress de liquidité en catalysant des financements supplémentaires, à la fois des créanciers du secteur public et du secteur privé, ajoute un rapport de Moody’s intitulé «L’évolution du paysage des créanciers amplifie l’exposition des marchés frontières au risque de liquidité», publié le 11 mai 2023.

«La Tunisie est confrontée aux paiements d’euro-obligations les plus importants à venir au cours des trois prochaines années par rapport aux réserves internationales de fin d’année 2022, soit 7% en 2023, 12% en 2024 et 13% en 2025», indique le rapport, qui ajoute : «Confrontés à des pressions de liquidité dues à d’importants amortissements arrivant à échéance dans un contexte d’options de financement limitées, les créanciers officiels peuvent fournir un financement qui compense le rythme plus lent des prêts des créanciers chinois et la baisse des émissions d’obligations internationales.»

Les banques multilatérales de développement ont augmenté leurs prêts, souvent associés aux programmes du FMI, indique la même source.

Le financement multilatéral, en particulier lorsqu’il est associé aux programmes du FMI, est censé catalyser d’autres sources de financement, notamment auprès de créanciers privés, pour atténuer les risques de refinancement.

En outre, les prêts du FMI et autres prêts multilatéraux sont subordonnés à l’engagement des gouvernements envers les réformes économiques et fiscales et à leur mise en œuvre.

Ces réformes s’accompagnent souvent de coûts sociaux à court terme, tels que la suppression des subventions ou la possibilité d’une plus grande flexibilité du taux de change, ce qui peut augmenter l’inflation importée et réduire le pouvoir d’achat, a noté la même source.

L’incapacité de la Tunisie à débloquer des financements extérieurs supplémentaires à partir de sources officielles et bilatérales, qui dépendent de la mise en place d’un programme du FMI, augmente les risques de balance des paiements et la probabilité d’une restructuration de la dette.

D’après Tap.

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Les avoirs nets en devises sont passés de 22,7 milliards de dinars, soit 122 jours d’importations début avril 2022, à près de 22,1 milliards de dinars, soit l’équivalent de 95 jours d’importations.

Le volume global de refinancement a dépassé 16,5 milliards de dinars au 7 mars 2023, en hausse de 46,8%, par rapport à la même période en 2022.

Au chapitre des bonnes nouvelles, les recettes touristiques cumulées ont dépassé le cap du milliard de dinars au premier trimestre 2023, en hausse de 64% par rapport à la même période de l’an dernier. Et les revenus cumulés du travail ont également connu une hausse de 8,5%, atteignant 1,9 milliard de dinars, contre 1,7 milliard de dinars à fin mars 2022.

I. B.

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La situation au niveau du marché monétaire a été caractérisée, en décembre 2022, par une envolée remarquable du volume global de refinancement, de 1 075 millions de dinars (MDT), pour atteindre 13 092 MDT en moyenne, selon la  note sur l’évolution économique et monétaire et les perspectives à moyen terme publiée jeudi 2 février 2023 par la BCT.

Au titre des opérations de politique monétaire, les opérations principales de refinancement sont passées de 6 027 MDT en novembre 2022 à 6 497 MDT en décembre.

Quant aux opérations d’achat ferme, elles ont culminé à 4 981 MDT, en moyenne, en décembre 2022, après 4 588 MDT le mois précédent.

Par ailleurs, et afin d’œuvrer à un meilleur pilotage du taux du marché au jour le jour autour du taux directeur et de réguler la liquidité, la BCT a eu recours à des opérations de réglage fin pour injecter 77 MDT, en moyenne, en décembre 2022.

De leur côté, les banques ont intensifié leur recours à la facilité de prêt marginal à 24 heures, qui s’élevait à 686 MDT, en moyenne, en décembre 2022, contre 517 MDT un mois plus tôt.

En termes de taux d’intérêt, le taux moyen du marché monétaire (TMM) s’est établi à 7,26% en décembre 2022, après 7,27% le mois précédent.

Le taux moyen pondéré (WAR) sur les opérations principales de refinancement (MRO) est resté à 7,25% en décembre 2022 pour le deuxième mois consécutif.

Compte tenu de l’évolution de l’inflation, le taux d’intérêt réel continue de descendre en territoire négatif. En décembre 2022, l’écart entre le TMM et le taux d’inflation s’est creusé à 2,8 points de pourcentage, l’écart le plus élevé enregistré au cours des trois dernières décennies.

Communiqué.

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Dans un communiqué signé par son président, Habib Ben Hadj Kouider, et publié ce vendredi 29 mai 2020, l’Association tunisienne des professionnels de banques et des établissements financiers (ATPBEF) réitère la volonté du secteur bancaire d’augmenter sa contribution pour permettre aux entreprises-clientes et à l’économie tunisienne un retour rapide à la normale. Nous publions ci-dessus ce communiqué.

La Banque centrale de Tunisie (BCT) vient de promulguer hier la circulaire relative au refinancement, sous certaines conditions, par la BCT, des banques tunisiennes de l’effort de financement des entreprises touchées par la crise du coronavirus.

Cette circulaire, qui s’ajoute au décret n°6-2020 déjà promulgué par le chef de gouvernement, dans sa partie mécanismes de garantie de l’Etat, constitueront le socle du financement de l’entreprise durant cette période difficile et ce dans le but d’assurer à la fois le maintien des activités de ces entreprises et surtout de contribuer à leur relance.

Le mécanisme de garantie de l’Etat, désormais opérationnel, peut être utilisé par les clients qui peuvent faire, dès à présent, la demande à leurs banques.

Le secteur bancaire qui a, depuis le début de la crise, commencé à accompagner les entreprises ne manquera pas d’augmenter encore plus sa contribution avec les nouveaux textes pour permettre un retour à la normale de ses entreprises-clientes et, plus globalement, de l’économie tunisienne.

La période qui se profile est une période délicate durant laquelle il faudra faire preuve d’une flexibilité et d’une célérité dans toutes les phases de traitement des dossiers et surtout dans le processus global (intra et extra banques) de mise en place des concours, de leur refinancement et de leur couverture. Ce n’est qu’ainsi que les objectifs ciblés par les nouveaux textes peuvent être atteints. Le secteur bancaire, lui, s’engage, comme à l’accoutumée, à faire preuve d’un grand sens de la responsabilité et d’une grande réactivité en cette période cruciale.

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