Ce projet d’amendement concerne 11 articles (7, 9, 10, 18, 23, 25, 31, 32, 33, 43 et 46) et l’ajout de 3 autres (100, 101, 103), une véritable «boulimie» législative dont on craint qu’elle sera inutile voire très préjudiciable pour le système financier national, et même pour l’économie dans son ensemble.

Stipuler que les décisions relatives à la politique monétaire ne sont pas de l’unique ressort de la BCT et qu’elles doivent être prises «avec l’accord avec le gouvernement» ou bien «en accord avec la politique de l’Etat», ou qu’elles «doivent tenir compte de l’avis de la commission en charge des questions financières à l’Assemblée des représentants du peuple, puis avoir l’accord du président de la république» ne poserait pas de problème de principe, même si on peut craindre des complications bureaucratiques qui alourdiraient inutilement le processus de prise de décision.

Dans un poste Facebook publié aujourd’hui où il commente ce projet de loi, l’économiste Ridha Chkoundali estime que l’amendement proposé de l’article 25 pourrait poser problème car il risque d’affecter sérieusement l’indépendance de la BCT. Dans son 4^e alinéa, ce texte stipule ceci : «Le paiement du service de la dette (principal et intérêts) en ce qui concerne les prêts en devises étrangères s’effectue automatiquement en puisant dans les réserves en devises étrangères de la Banque centrale sans recourir à de nouvelles dettes, à condition que ces réserves soient supérieures à l’équivalent de 90 jours d’importation le jour de l’opération».      

Chkoudali pense que cet article «pourrait avoir de graves conséquences lorsque l’Etat préfère rembourser ses dettes aux dépens des besoins de l’économie (alimentation, médicaments, matières premières et produits semi-manufacturés nécessaires à la production industrielle).»  «Et c’est ce qui s’est passé concrètement en 2023 et qui a donné lieu à une croissance économique estimée à 0,4 et 0,6% au début de cette année. Il faut donc faire attention, car cet article affecte l’indépendance de la Banque centrale et incite l’Etat à étendre ses dépenses de consommation, ce qui serait préjudiciable pour l’économie», avertit l’économiste.

I. B.

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Les facilités qui seront accordées à titre exceptionnel par la Banque centrale de Tunisie (BCT) au Trésor général de Tunisie doivent être orientées vers les dépenses de développement, a recommandé Chkoundali, qui propose également d’entamer des négociations avec les donateurs bilatéraux et les prêteurs multilatéraux afin de rassurer la place financière et de retrouver une dynamique de croissance.

Ces propos interviennent dans un contexte caractérisé par une récession de la croissance du pays, qui a atteint 0,4% en 2023, selon les estimations préliminaires de l’Institut national de la statistique (INS), contre 0,9%, selon les prévisions de la Banque africaine de développement (BAD).

La Tunisie envisage de lever 500 millions $ auprès de l’Arabie Saoudite, 300 millions $ auprès de l’Algérie et 500 millions $ auprès de la Banque africaine d’import-export (Afreximbank), en plus des obligations subordonnées.

Dans un entretien à l’agence Tap, Chkoundali a souligné la nécessité de dynamiser et de prioriser le secteur des phosphates, à travers le renouvellement du parc ferroviaire, afin d’aider ce secteur à retrouver son élan et de doter l’Etat des ressources en devises dont il a besoin, a-t-il expliqué.

Il a, en outre, souligné qu’une réduction du taux d’intérêt directeur de 100 points de base reste nécessaire pour stimuler l’investissement privé, soulignant la nécessité d’inciter les Tunisiens résidant à l’étranger à ouvrir des comptes en devises.

Pour donner un nouveau souffle à l’économie, Chkoundali juge nécessaire de réduire les impôts des entreprises exportatrices et d’appliquer une amnistie fiscale totale aux devises circulant sur le marché parallèle.

La Tunisie a également besoin d’un programme de réformes majeures, basé sur les messages véhiculés par le président de la République, a-t-il dit, estimant que ce programme devrait porter sur trois dossiers clés avec une nouvelle approche tunisienne différente de celle préconisée par le Fonds monétaire international (FMI).

Réduire le nombre de fonctionnaires

Il est crucial de réformer d’abord la fonction publique en réduisant notamment le nombre de fonctionnaires, a estimé l’expert, en soulignant la nécessité de réformer les entreprises publiques plutôt que les brader, en rationalisant la gestion des fonds publics et en éradiquant la corruption. Et d’améliorer le climat des affaires en rationalisant les procédures administratives.

Chkondali a souligné que la récession économique a touché tous les secteurs de l’économie, notamment l’agriculture et la pêche, avec une baisse de moins de 11%, ainsi que les mines (-10%). A l’inverse, les secteurs du tourisme et des industries mécaniques et électriques affichent des améliorations de 12,8% et 5,8% respectivement.

L’économiste a impute le ralentissement économique à l’approche adoptée par le gouvernement actuel, qui se concentre sur le remboursement de la dette au détriment de la croissance économique et de la création d’emplois. En conséquence, l’État a subi des pertes supplémentaires d’environ 1 000 millions de dinars (MDT) au titre des ressources fiscales, en plus d’une perte de 1 000 MDT provoquée par la chute de la croissance économique à 0,9% taux retenu dans la Loi de finances rectificative 2023, par rapport aux 1,8% estimés dans la loi de finances initiale pour 2023, a-t-il souligné.

«Nous n’avons réalisé que moins d’un quart de ce que nous estimions pour 2023, soit 0,4% au lieu de 1,8%, ce qui signifie qu’il existe une réelle menace pour l’économie tunisienne et pour la solidité des finances publiques si nous continuons sur cette voie que nous avons adoptée en 2023», a expliqué Chkoundali.

Le chiffre alarmant du chômage

Ce risque s’accroît, a-t-il précisé, d’autant plus que le budget de l’Etat 2024 présente des déficits financiers de 10,3 milliards de dinars, que le ministère des Finances compte couvrir avec des prêts directs de la Banque centrale. Mais dans ce cas, les conséquences pourraient être graves si ces prêts directs ne sont pas destinés à financer des dépenses de développement, a-t-il prévenu.

Le deuxième déficit, que «nous n’avons pas encore confirmé, concerne les ressources d’emprunts extérieurs prévues de l’Etat, d’un montant de 1 401 millions de dollars, soit environ 4 400 MDT», a précisé Chkoundali.

La croissance économique réduite à 0,4% en 2023, contre 1,8% estimé dans le budget initial, a entraîné une augmentation du taux de chômage à 16,4%, a rappelé l’économiste, ajoutant qu’au cours du quatrième trimestre 2023, le taux de chômage a atteint le «chiffre alarmant» de 40,3%, chez les jeunes âgés de 15 à 24 ans, même s’il y a eu une baisse parmi les diplômés de l’enseignement supérieur, de 24,6% à 23,2%.

D’après Tap.

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L’économiste a indiqué que la source de la mobilisation des 16,4 MMDT sous forme d’emprunts extérieurs inscrits au budget de l’Etat, dont 14,5 MMDT serviront à consolider le budget, est encore inconnue. Pour Chkoundali, cette situation est «très dangereuse et risque de conduire le pays vers l’inconnu».

L’expert s’interroge également sur les sources de financement, étant donné que la Loi de Finances 2024 ne fait aucune mention d’un éventuel emprunt du Fonds monétaire international (FMI) ou de l’Union européenne. Et encore moins de la France, de l’Allemagne et de l’Italie.

L’expert exclut l’idée d’un financement auprès du groupe Brics, qui, de route façon, n’accorde pas de prêts en dollars ou en euros. Et souligne, également, que la dette extérieure de la Tunisie a augmenté de 9,3 MMDT, passant de 7,6 MMDT en 2022 à 10,6 MMDT en 2023.

On note également une augmentation des subventions extérieures qui ont quadruplé passant de 0,354 MMDT en 2023 (Loi de Finances) à 1,537 MMDT au cours de 2023.

En 2023, le gouvernement tunisien s’est appuyé essentiellement sur la dette extérieure, contrairement à la volonté politique du président de la république, qui a appelé à compter sur soi, approche qui aurait nécessité un programme de sauvetage financier rapide à court terme, a-t-il noté.

L’économiste a relevé cette «contradiction» entre la volonté présidentielle et la ligne directrice du gouvernement qui prévoit une augmentation de la dette extérieure de 6 MMDT, passant de 6,10 MMDT en 2023 à 16,4 MMDT en 2024.

Selon l’expert, l’autosuffisance nécessite un programme basé sur quatre axes : le phosphate, les entreprises entièrement exportatrices, les envois de fonds des Tunisiens à l’étranger et l’argent circulant sur le marché parallèle.

I. B.

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Dans une déclaration à l’agence Tap, le professeur en sciences économiques a relevé que l’importance de cet accord réside dans l’ouverture de nouvelles perspectives devant la Tunisie pour l’obtention de financements étrangers auprès de plusieurs institutions financières internationales, telles que la BAD, la Berd, en plus de financements bilatéraux.

L’obtention d’environ 1,9 milliard de dollars au titre du MEC constitue la valeur maximale à laquelle peut prétendre la Tunisie, eu égard à ses droits de tirage spéciaux (DTS).

Chkoundali a fait remarquer que le report, au mois de décembre 2022, de l’adoption de cet accord par le conseil d’administration du FMI, signifie clairement, que le fonds attend les résultats des élections législatives anticipées, devant se tenir le 17 décembre. «Le FMI souhaite la mise en place d’un nouveau parlement pluriel, qui est en mesure de soutenir le gouvernement dans ses réformes», a-t-il averti.

«L’accord avec le FMI intervient dans une conjoncture économique internationale difficile, notamment avec la poursuite de la guerre russo-ukrainienne, qui a un impact sur la plupart des Etats et notamment les pays en développement comme la Tunisie», a expliqué Chkoundali, ajoutant que le montant de la première tranche du crédit au titre du MEC ne sera pas important (moins de 500 millions de dollars) et son décaissement sera lié à la stabilité politique et sociale dans le pays.

S’agissant des réformes économiques devant être réalisées après l’obtention de cet accord avec le FMI, le professeur universitaire a souligné que le gouvernement devra communiquer au peuple tunisien la réalité de son engagement auprès du fonds. «Les réformes annoncées concernent les entreprises publiques et la stabilité financière intérieure et extérieure, via la réduction du déficit commercial et l’amélioration des ressources fiscales, en intégrant le secteur parallèle dans l’économie réelle et en rationalisant les dépenses de l’Etat», a-t-il expliqué.

En ce qui concerne, le système de compensation, Chkoundali a mis l’accent sur l’importance pour le gouvernement d’adopter une approche intelligente en matière de levée des subventions, tout en encadrant les catégories défavorisées.

Des sources de la Banque centrale de Tunisie (BCT) ont indiqué que les trois premiers mois après l’obtention de la première tranche du crédit FMI seront une période difficile pour la Tunisie, qui sera évaluée sur le degré de respect de ses engagements envers le fonds. Mais si le gouvernement concrétise les réformes, le FMI poursuivra son appui au pays, en décaissant les autres tranches du crédit. Toutefois, dans le cas contraire, la situation se compliquera davantage.

D’après Tap.

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Invité à Mosaïque FM, le professeur universitaire en sciences économiques, Ridha Chkoundali, a présenté, ce lundi 17 mai 2021, «une étude pour sauver l’économie tunisienne», en assurant que «penser à l’intérieur du cadre général ne conduit pas à des résultats», et qu’il est nécessaire de changer d’angle de vue…

«C’est une étude basée sur la transparence et la gouvernance, et l’UGTT peut contribuer à dresser les contours du budget en se basant dessus», a-t-il déclaré, avant d’expliciter sa vision.

«Le budget de l’État est unifié, et nous ne savons pas où vont les fonds et les prêts. J’ai donc pensé à fixer quatre budgets, chacun se finançant lui-même…

«– Le premier budget concerne les salaires et les subventions. Il doit être financé par ce que les employés et les consommateurs paient ;
– Le second budget est celle de la consommation publique et concerne les salariés et l’État ;
– Le troisième concerne le développement qui profite au secteur privé et est financé par les ressources de l’entreprise d’une part et par l’État d’autre part, dans le cadre de la coopération entre les secteurs public et privé ;
– Le quatrième budget et le plus important est celui de la dette, qui repose sur deux hypothèses dont la plus importante est liée à l’exonération exceptionnelle de l’État des intérêts de la dette intérieure de l’année 2021, et la Banque centrale peut en faire la demande auprès des banques qui ont précédemment exempté les hommes d’affaires des intérêts», développe M. Chkoundali.

Sur un autre plan, il a estimé qu’il n’est pas possible de parler de la faillite d’un État, simplement en raison de son incapacité de payer les salaires de la Fonction publique. «Il n’y a aucun pays au monde qui n’a pas été en mesure de payer les salaires de ses employés, pour la simple raison que les salaires sont versés en monnaie locale», a-t-il expliqué.

S’agissant de la la sortie sur les marchés internationaux, il a affirmé que la Tunisie ne devrait pas prendre de risque avant de conclure un accord avec le Fonds monétaire international (FMI), car la question est liée à la confiance qui sera accordée par les prêteurs. Une confiance qui dépend énormément, selon lui, du facteur de stabilité politique et de l’harmonie entre les trois présidences.

C. B. Y.

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Invité, jeudi soir, 27 février 2020, par la chaîne publique Watania 1, à analyser les chances dont va disposer le gouvernement Elyès Fakhfakh, en 2020, pour relancer l’économie tunisienne, l’économiste Ridha Chkoundali a dressé un tableau globalement favorable au nouveau chef du gouvernement.

L’économiste a cité trois atouts : la baisse du cours de pétrole à 50 dollars contre 65 dollars prévus par la loi de finances 2020, et ce, par l’effet du ralentissement économique qui a frappé la Chine et beaucoup d’autres pays du monde, à cause de l’épidémie du coronavirus; l’entrée en production, cette année, du gisement gazier Nawara qui va générer à lui seul 1% de croissance; et la disponibilité d’un montant acceptable d’avoirs en devises, l’équivalent de 114 jours d’importation.

Toujours au chapitre des atouts, Ridha Chkoundali a évoqué, également, l’amélioration du rating souverain par l’Agence américaine Moody’s. Rappelons que cette dernière a relevé ses perspectives de négatives à stables pour la Tunisie, tout en conservant la note de B2, ce qui constitue un atout qui pourrait être utilisé lors de la probable sortie de la Tunisie, cette année, sur le marché financier international privé pour lever des fonds, soit environ 1,2 milliards d’euros (3,4 milliards de dinars tunisiens, Mds DT).

S’agissant des difficultés que pourrait rencontrer le gouvernement Fakhfakh, l’économiste a cité les retombées éventuelles des inimitiés qui prévalent entre le président de la république, Kaïs Saïed, et le président de l’Assemblée des représentants du peuple (ARP), Rached Ghannouchi.

Il a abordé, aussi, les négociations à engager, incessamment, avec le Fonds monétaire international (FMI) pour le décaissement des deux dernières tranches (1,2 milliard de dollars) du prêt de 2,9 milliard de dollars accordé au titre du Mécanisme élargi de crédit (MECI) et les efforts à fournir pour mobiliser des emprunts de 11,3 Mds DT, 2,4 Mds DT d’emprunts intérieurs et 8,8 Mds DT d’emprunts extérieurs) pour boucler le financement du budget.

Khémaies Krimi

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