{"id":142968,"date":"2018-03-11T10:59:39","date_gmt":"2018-03-11T09:59:39","guid":{"rendered":"http:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/?p=142968"},"modified":"2018-03-12T15:07:05","modified_gmt":"2018-03-12T14:07:05","slug":"tunisie-politique-monetaire-des-remedes-douteux-a-des-maux-chroniques","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2018\/03\/11\/tunisie-politique-monetaire-des-remedes-douteux-a-des-maux-chroniques\/","title":{"rendered":"Tunisie-Politique mon\u00e9taire : Des rem\u00e8des douteux \u00e0 des maux chroniques"},"content":{"rendered":"

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Remarques sur la premi\u00e8re conf\u00e9rence de presse du nouveau gouverneur de la Banque centrale de Tunisie (BCT), Marouane El Abassi. Rem\u00e8des douteux \u00e0 des maux chroniques.<\/strong><\/em><\/p>\n

Par Mohamed Chawki Abid<\/strong> *<\/p>\n

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\"\"Au vu des solutions pr\u00e9conis\u00e9es pour les probl\u00e8mes chroniques de la baisse des r\u00e9serves en devises, de la hausse de l\u2019inflation et de la d\u00e9valuation de la monnaie nationale, le dinar tunisien (DT), il est \u00e0 craindre que le nouveau gouverneur de la Banque centrale de Tunisie (BCT), Marouane El Abassi, ne marche sur les pas de son pr\u00e9d\u00e9cesseur, dont la politique mon\u00e9taire n\u2019est pas \u00e9trang\u00e8re \u00e0 la crise \u00e9conomique et financi\u00e8re actuelle de la Tunisie<\/p>\n

1) R\u00e9serves en devises = 77 jours d\u2019importations :<\/h3>\n

Apr\u00e8s avoir us\u00e9 du matelas de devises pour relever le DT, le gouverneur de la BCT a enfin compris que les solutions th\u00e9oriques \u00e0 une probl\u00e9matique macro\u00e9conomique peuvent empirer la situation. Constatant un d\u00e9ficit courant de 10%, il a reconnu que l\u2019Institut d\u2019Emission ne pourra continuer \u00e0 soutenir le DT au vu d\u2019un recul tragique des r\u00e9serves de change.<\/p>\n

2) Inflation\u20192019 \u2248 6,5% :<\/h3>\n

Concernant la hausse des prix, il admet qu\u2019il ne peut contenir l\u2019inflation sans correction du TMM, et d\u00e9cide d\u2019augmenter le taux directeur \u00e0 5,75%, croyant \u00e0 tort que l\u2019inflation est d\u2019origine mon\u00e9taire (alors que tir\u00e9e principalement par le poids des importations) et pensant pouvant la ramener de 7,2% en 2018 \u00e0 6,5% en 2019.<\/p>\n

Malheureusement, nous observons encore des promesses hypoth\u00e9tiques. Si les importations de biens de consommation secondaires ne sont pas substantiellement comprim\u00e9es, la pression sur la balance des paiements persistera et, de ce fait, le DT continuera \u00e0 glisser, entra\u00eenant in\u00e9luctablement une accentuation de l\u2019inflation. Je ne dirais pas que nous terminerons l\u2019ann\u00e9e avec une inflation \u00e0 deux chiffres, mais je redoute fort que nous ne soyons pas en dessous de 10% \u00e0 fin 2018.<\/p>\n

3) Recours au surendettement :<\/h3>\n

Au lieu d\u2019exhorter le minist\u00e8re du Commerce \u00e0 commencer \u00e0 tailler dans les importations superflues, il semble vouloir marcher sur les pas de son pr\u00e9d\u00e9cesseur en faisant de nouveau le plein de cr\u00e9dits improductifs, que certains qualifient de bouff\u00e9e d’oxyg\u00e8ne.<\/p>\n

Dr\u00f4le de bouff\u00e9e. Chercher \u00e0 lever des cr\u00e9dits ext\u00e9rieurs pour boucher les trous, caus\u00e9s principalement par l\u2019amplification du d\u00e9ficit courant, rel\u00e8ve de l\u2019irresponsabilit\u00e9, voire du terrorisme \u00e9conomique. Je crains qu\u2019il ne soit plus myope que son pr\u00e9d\u00e9cesseur Chedly Ayari.<\/p>\n

* Ing\u00e9nieur \u00e9conomiste.<\/em><\/p>\n

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