{"id":144846,"date":"2018-03-22T11:53:10","date_gmt":"2018-03-22T10:53:10","guid":{"rendered":"http:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/?p=144846"},"modified":"2018-03-22T11:59:14","modified_gmt":"2018-03-22T10:59:14","slug":"ex-post-lincroyable-dilemme-du-fmi-en-tunisie","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2018\/03\/22\/ex-post-lincroyable-dilemme-du-fmi-en-tunisie\/","title":{"rendered":"Ex-post : L\u2019incroyable dilemme du FMI en Tunisie !"},"content":{"rendered":"

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Youssef Chahed et Christine Lagarde \u00e0 Tunis en janvier 2018.<\/em><\/p>\n

Au moment de plancher sur l\u2019octroi de la 3e tranche du pr\u00eat de 2,9 Mds $US, le FMI fait face \u00e0 un v\u00e9ritable dilemme en Tunisie : quels sont les trade-offs et compromis possibles entre aider pour r\u00e9former et aider pour endetter?<\/strong><\/em><\/p>\n

Par Asef Ben Ammar,<\/strong> Ph.D *<\/p>\n

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Dans le cadre de son appui \u00e9conomique au gouvernement tunisien, le Fonds mon\u00e9taire international (FMI) fait actuellement face \u00e0 un s\u00e9rieux dilemme! Lors de la rencontre de son conseil d\u2019administration, pr\u00e9vue ce 23 mars<\/a>, le FMI devrait choisir entre deux alternatives diam\u00e9tralement oppos\u00e9es. Soit, octroyer au gouvernement actuel les 320 MM $US (3e tranche d\u2019un pr\u00eat de 2,9 Mds $US), alors que ce dernier n\u2019a pas livr\u00e9 les r\u00e9formes structurelles et les r\u00e9sultats \u00e9conomiques qu\u2019il a promis. Soit, reporter encore une fois, le d\u00e9caissement de cette 3e tranche, au risque de sceller le sort de l\u2019actuelle \u00e9quipe minist\u00e9rielle, au pouvoir depuis 20 mois, mais tr\u00e8s critiqu\u00e9e pour son inefficacit\u00e9 et \u00abincomp\u00e9tence\u00bb<\/em> dans la gouvernance \u00e9conomique du pays. En filigrane, le risque de nouvelles instabilit\u00e9s politiques qui viennent jeter de l\u2019huile sur le feu des tensions socio-\u00e9conomiques, d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9occupantes.<\/p>\n

Aider pour r\u00e9former ou aider pour endetter?<\/h3>\n

Deux questions taraudent les esprits : 1- quels sont les non-dits du dilemme du FMI en Tunisie?, 2- quels sont les trade-offs<\/em> et compromis possibles, entre aider pour r\u00e9former<\/em> et aider pour endetter<\/em>?<\/p>\n

Incroyable mais vrai, 7 ans apr\u00e8s la r\u00e9volution du jasmin en Tunisie, le FMI pourrait indirectement avoir le dernier mot au sujet de la survie ou la destitution d\u2019un gouvernement d\u2019unit\u00e9 nationale, pr\u00e9sid\u00e9 par Youssef Chahed.<\/p>\n

Ce gouvernement n\u2019a pas r\u00e9form\u00e9 et a plut\u00f4t aggrav\u00e9 les indicateurs \u00e9conomiques, au lieu de les am\u00e9liorer. Ainsi, l\u2019\u00e9ventuel report du d\u00e9caissement de la 3e tranche \u00e9claboussera s\u00e9rieusement le chef du gouvernement et enfoncera davantage son \u00e9quipe minist\u00e9rielle et conseillers \u00e9conomiques.<\/p>\n

D\u00e9j\u00e0 critiqu\u00e9, ce gouvernement est tenu en haleine par la d\u00e9cision du FMI (23 mars). Le temps est compt\u00e9; puisque les partis d\u2019opposition, ainsi que les deux organisations syndicales (des travailleurs et des patrons) s\u2019affairent d\u00e9j\u00e0 \u00e0 se positionner pour le prochain remaniement minist\u00e9riel.<\/p>\n

Le tout arrive alors, que le gouvernement commence \u00e0 manquer de devises pour importer et honorer le service de la dette.<\/p>\n

Plus que 48 heures et on saura si le FMI autorise ou pas le d\u00e9caissement de la 3e tranche de son pr\u00eat de 2,9 Mds de $US. En tant que tel, le montant de 320 MM de $US n\u2019est pas extraordinaire; il ne d\u00e9passe pas l\u2019\u00e9quivalent-devise d\u2019une semaine d\u2019importation. Mais, le d\u00e9caissement de cette tranche aura au moins deux r\u00e9percussions implicites.<\/p>\n

La premi\u00e8re a trait au fait que le feu vert du FMI peut faciliter la sortie de la Tunisie sur les march\u00e9s mon\u00e9taires pour mobiliser de nouveaux financements sous forme de pr\u00eats (et \u00e0 moindres co\u00fbts)!<\/p>\n

La seconde a trait au fait qu\u2019une d\u00e9cision positive du FMI donnerait un petit r\u00e9pit aux finances publiques et surtout de l\u2019espoir de survie au gouvernement Chahed.<\/p>\n

Par contre, une d\u00e9cision n\u00e9gative du FMI fragilisera grandement le gouvernement d\u2019union nationale (GUN). Un gouvernement qui bat de l\u2019aile, depuis les contestations anti-aust\u00e9rit\u00e9 de janvier 2018, et depuis qu\u2019il a perdu la confiance du syndicat des travailleurs, l\u2019Union g\u00e9n\u00e9rale des travailleurs tunisiens (UGTT), et du syndicat des patrons, l\u2019Union tunisienne de l\u2019industrie, du commerce et de l\u2019artisanat (Utica).<\/p>\n

Une telle d\u00e9cision plomberait davantage la dynamique des partenaires de la coalition institu\u00e9e par la Feuille de route de Carthage (FRC), en juin 2016.<\/p>\n

Auquel cas, le gouvernement Chahed serait destitu\u00e9 ou remani\u00e9 en profondeur, plus t\u00f4t que pr\u00e9vu, entra\u00eenant dans sa \u00abchute\u00bb les ententes de la FRC, et leur consensus d\u00e9sormais \u00abp\u00e9rim\u00e9\u00bb<\/em>.<\/p>\n

Cela dit, le d\u00e9caissement de la 3e tranche ne r\u00e9glera pas grand-chose dans le paysage macro-\u00e9conomique, d\u00e9j\u00e0 assez mal au point; il ne pourra pas, non plus, infl\u00e9chir les principaux trends<\/em> n\u00e9gatifs: d\u00e9ficit budg\u00e9taire de 7% du PIB, inflation de 8%, dette de 70% du PIB, ch\u00f4mage de 15%, d\u00e9ficit commercial b\u00e9ant, un dinar ayant perdu 21% de sa valeur en un an, etc.
\nDe surcroit, le timing de la d\u00e9cision du FMI ne sera pas politiquement \u00abneutre\u00bb! Pour cause, la d\u00e9cision du FMI aura un impact \u00e9lectoral certain, tant au niveau des \u00e9lections municipales \u00e0 venir (dans 7 semaines), qu\u2019au niveau de la reconfiguration des trajectoires et parties prenantes devant g\u00e9rer l\u2019\u00e9conomie tunisienne d\u2019ici les \u00e9ch\u00e9ances \u00e9lectorales de 2019 (pr\u00e9sidentielle et l\u00e9gislative).
\nLe FMI tiendra-t-il compte de ces param\u00e8tres politiques, dans ses d\u00e9cisions et d\u00e9lib\u00e9rations? Tr\u00e8s probablement oui!<\/p>\n

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Premi\u00e8re poign\u00e9e de main entre Chahed et Lagarde \u00e0 Davos en janvier 2017.\u00a0<\/em><\/p>\n

Trade-off, compromis ou compromissions?<\/h3>\n

Les derni\u00e8res ann\u00e9es, le FMI a men\u00e9 en Tunisie plusieurs investigations \u00e9conomiques approfondies. Objectif : optimiser son appui \u00e0 la gouvernance \u00e9conomique.<\/p>\n

Le FMI a ouvert une repr\u00e9sentation permanente en Tunisie pour \u00e9viter, dans la mesure du possible, ses erreurs de jugements pass\u00e9s. Notamment quand un ex-directeur g\u00e9n\u00e9ral du FMI d\u00e9cidait des appuis \u00e9conomiques \u00e0 apporter \u00e0 la Tunisie en fonction de ses affinit\u00e9s et privil\u00e8ges de toutes natures, que lui procurait le r\u00e9gime de Ben Ali.<\/p>\n

En 2008, M. Strauss Khan s\u2019est li\u00e9 d\u2019amiti\u00e9 complice avec Ben Ali, et est reparti de la Tunisie avec plusieurs pr\u00e9sents et faveurs de valeur (offerts par Ben Ali). On peut le comprendre (sans le justifier), c\u2019\u00e9tait la fa\u00e7on de Ben Ali d\u2019acheter les satisf\u00e9cits du FMI; et c\u2019\u00e9tait aussi celle du directeur g\u00e9n\u00e9ral du FMI (en 2008) qui est capable d\u2019allouer illico presto les pr\u00eats, les satisf\u00e9cits et les soutiens financiers \u00e0 la Tunisie, entre autres.<\/p>\n

On se rappellera tous les \u00e9loges de Strauss Kahn qualifiant la politique \u00e9conomique de Ben Ali de miraculeuse (le miracle tunisien), le tout pour cautionner ouvertement, la corruption, la dictature, la malversation et les collusions au sommet de l\u2019\u00c9tat juste avant la r\u00e9volte du jasmin. Dix ans sont pass\u00e9s et les choses ont chang\u00e9 drastiquement! Et les compromis ne peuvent plus virer aux compromissions, comme jadis en 2008.<\/p>\n

Aujourd\u2019hui, les proc\u00e9dures de transparence ont \u00e9volu\u00e9 positivement, et parions que le FMI diffuserait prochainement son rapport d\u2019\u00e9valuation, ayant justifi\u00e9 l\u2019autorisation de d\u00e9caissement ou pas de la 3e tranche. Parions aussi que le FMI se prononcera clairement sur l\u2019\u00e9tat d\u2019avancement des engagements tenus par Chahed et l\u2019ex-gouverneur de la Banque centrale de Tunisie (BCT), Chedly Ayari, en direction du FMI, dans la lettre qu\u2019ils ont cosign\u00e9e le 29 mai, 2017.<\/p>\n

Un package de r\u00e9formes ax\u00e9es sur plusieurs chantiers<\/h3>\n

Le FMI avait recommand\u00e9 \u00e0 la Tunisie un package de r\u00e9formes ax\u00e9es sur plusieurs chantiers, dont cinq ont retenu l\u2019attention de l\u2019opinion publique.<\/p>\n

1- Public-priv\u00e9<\/strong><\/em>. Le FMI a appel\u00e9 de ses v\u0153ux, le recentrage de l\u2019\u00c9tat tunisien sur ses missions essentielles, soutenant qu\u2019au lieu d\u2019\u00e9parpiller les efforts et de saupoudrer les moyens, l\u2019\u00c9tat doit concentrer son action sur le Bien public; et laisser faire les acteurs priv\u00e9s, entreprises et associations, agir pour la production du Bien priv\u00e9.<\/p>\n

Ce simple principe stipule, entre autres, que l\u2019\u00c9tat ne peut pas tout faire (emploi, investissement, production, etc.). Mais, ce principe \u00e9conomique n\u2019est malheureusement pas encore assimil\u00e9 par un grand nombre des ministres du Gouvernement Chahed, et encore moins par les d\u00e9put\u00e9s pr\u00e9sents au Parlement, qui croient que l\u2019\u00c9tat doit tout faire.<\/p>\n

Ce principe reste tabou, peu expliqu\u00e9, peu partag\u00e9\u2026 et plusieurs ministres et d\u00e9put\u00e9s ne sont pas en mesure de faire cette distinction conceptuelle, et concevoir les fronti\u00e8res du r\u00f4le de l\u2019\u00c9tat.<\/p>\n

En revanche, et depuis peu, la Tunisie ouvre la porte aux partenariats public-priv\u00e9 pour une trentaine de m\u00e9gaprojets, qui vont voir le jour progressivement. Et cela constitue un appel d\u2019air pour l\u2019investissement et la croissance en Tunisie post-2011.<\/p>\n

2- Entreprises publiques.<\/strong><\/em> Le FMI a aussi recommand\u00e9 que les entreprises, industries, banques… produisant des biens et services priv\u00e9s doivent \u00eatre confi\u00e9es au secteur priv\u00e9. Soit la privatisation d\u2019une trentaine de soci\u00e9t\u00e9s d\u2019\u00c9tat, presque toutes d\u00e9ficitaires, mal g\u00e9r\u00e9es et vivant aux crochets des taxes pay\u00e9s par les contribuables. Ici aussi, les progr\u00e8s ne sont pas au rendez-vous!<\/p>\n

Le gouvernement n\u2019a pas convaincu \u00e0 ce sujet, n\u2019a presque rien fait de concret, notamment pour mobiliser les revenus de vente de ces entreprises (pour combler son d\u00e9ficit budg\u00e9taire) et en \u00e9vitant de gaspiller davantage de taxes dans le comblement des d\u00e9ficits de plusieurs entreprises et banques publiques.<\/p>\n

3- Administration publique<\/strong><\/em>. Le FMI a, et dans diff\u00e9rents documents laiss\u00e9 savoir que l\u2019administration publique peut \u00abfaire plus avec moins\u00bb<\/em> ! Le FMI a appel\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les pervers d\u2019une administration publique pl\u00e9thorique, inefficace, politis\u00e9e, opaque, gangren\u00e9e par la corruption, etc.<\/p>\n

Le FMI a recommand\u00e9 la modernisation des pratiques administratives et l\u2019attrition de la masse salariale, mais ici aussi, le gouvernement n\u2019a pas encore engag\u00e9 des efforts favorisant un nouveau management public ax\u00e9 sur les r\u00e9sultats et \u00e9valuant de fa\u00e7on syst\u00e9matique l\u2019efficience des politiques, programmes, organisations et gestionnaires, y compris les ministres et hauts dignitaires de l\u2019\u00c9tat.<\/p>\n

L\u2019administration publique constitue de plus en plus une contrainte handicapant les r\u00e9formes.<\/p>\n

4- \u00c9quilibres macro\u00e9conomiques<\/strong><\/em>. L\u2019\u00e9conomie de la Tunisie post-2011 est marqu\u00e9e par la multiplication des d\u00e9ficits (budg\u00e9taires, commerciaux, mon\u00e9taires, etc.). Le FMI, tout comme plusieurs bailleurs de fonds d\u00e9plorent les d\u00e9ficits, l\u2019endettement grandissant et appellent de leurs v\u0153ux le r\u00e9tablissement des \u00e9quilibres, en rationalisant les d\u00e9penses, en r\u00e9duisant les gaspillages et en menant une gestion ax\u00e9e sur les r\u00e9sultats.<\/p>\n

Les pays europ\u00e9ens ont aussi constat\u00e9 l\u2019ampleur des d\u00e9fis, en mettant la Tunisie dans la liste noire de l\u2019\u00e9vasion fiscale, la liste noire du blanchiment d\u2019argent. Le march\u00e9 parall\u00e8le prosp\u00e8re au grand jour au vu et au su de tous, y compris, le FMI qui ne fait quasiment rien pour inciter le gouvernement \u00e0 mieux g\u00e9rer le secteur informel et \u00e0 formaliser ses transactions, notamment par les lois du march\u00e9 et le principe de la concurrence.<\/p>\n

5- Flexibilit\u00e9 mon\u00e9taire.<\/strong><\/em> Les derni\u00e8res ann\u00e9es, le FMI a pr\u00f4n\u00e9 la flexibilit\u00e9 du dinar, et a tout fait comme si l\u2019inflation devenait une solution (pas un probl\u00e8me), notamment pour d\u00e9gonfler le salaire r\u00e9el (ajustement par l\u2019inflation) et \u00e9roder la dette gouvernementale libell\u00e9e en dinar. C\u2019est probablement dans le secteur mon\u00e9taire, et gr\u00e2ce \u00e0 la BCT que les r\u00e9formes du FMI ont eu le plus de chance de passer et de se concr\u00e9tiser.<\/p>\n

Contrairement \u00e0 M. Chahed, M. Ayari a tenu \u00e0 ses promesses vis-\u00e0-vis du FMI, mais cela lui a co\u00fbt\u00e9 son poste, limog\u00e9 de mani\u00e8re exp\u00e9ditive il y a de moins de 7 semaines. Le dinar a perdu en douze mois 22% de sa valeur, l\u2019inflation plafonne \u00e0 8%, les r\u00e9serves en devises s\u2019\u00e9tiolent (r\u00e9serves de 76 jours, contre 110 jours il y a deux ans). Le volume des devises circulant hors des circuits bancaires constitue quasiment le double de ce qui est recens\u00e9 et contr\u00f4l\u00e9 par la Banque centrale. Les produits de la finance islamique envahissent les transactions et le divorce entre \u00e9pargne et investissement se fait sentir de plus en plus, privant le pays de plusieurs leviers de croissance.<\/p>\n

What\u2019s next ?<\/h3>\n

Le 23 mars, et lors de son conseil d\u2019administration, le FMI notera certainement, et de mani\u00e8re tr\u00e8s positive les changements et r\u00e9formes observ\u00e9s en mati\u00e8re des politiques mon\u00e9taires (flexibilit\u00e9 du dinar, inflation, taux directeur rehauss\u00e9, etc.). Mais, ira-t-il jusqu\u2019\u00e0 \u00abtol\u00e9rer\u00bb<\/em> et pas \u00absanctionner\u00bb<\/em> les retards des r\u00e9formes et les errements gouvernementaux en mati\u00e8re de politiques fiscales (budg\u00e9taires notamment) et de politiques \u00e9conomiques (privatisation, incitations \u00e0 l\u2019investissement, etc.)?<\/p>\n

Les d\u00e9cideurs du FMI auront tendance \u00e0 faire un trade-off strat\u00e9gique mettant en \u00e9quivalence les progr\u00e8s rapidement r\u00e9alis\u00e9s au niveau des politiques mon\u00e9taires, et les retards encore persistants dans les r\u00e9formes \u00e9conomiques et fiscales.<\/p>\n

Tout porte \u00e0 croire que la d\u00e9cision du d\u00e9caissement de la 3e tranche du pr\u00eat FMI sera act\u00e9e rapidement. Cela dit, on peut s\u2019attendre \u00e0 un verdict nuanc\u00e9 et assorti d\u2019une mention \u00abadmis par rachat\u00bb<\/em>; voulant dire que le gouvernement tunisien doit imp\u00e9rativement repenser ses politiques \u00e9conomiques, r\u00e9former ses strat\u00e9gies de gouvernance budg\u00e9taire et d\u00e9politiser ses \u00e9quipes minist\u00e9rielles en charge des r\u00e9formes \u00e9conomiques, fiscales et mon\u00e9taires.<\/p>\n

* Analyse en \u00e9conomie politique.<\/em><\/p>\n

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