![\"\"](\"http:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/wp-content\/uploads\/2017\/07\/Devises.jpg\")
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Du fait de la d\u00e9valuation de la monnaie nationale, le dinar tunisien (DT), l\u2019Etat tunisien a perdu, en deux ans, entre 2016 et 2017, la bagatelle de 4,2 milliards DT nets en \u00e9quivalent devises.<\/strong><\/em><\/p>\n Par\u00a0Chafik Ben Rouine<\/strong> *<\/p>\n <\/p>\n En effet, l\u2019article 6 de la loi 72 permet aux entreprises non r\u00e9sidentes de ne pas rapatrier les recettes de leurs exportations. En contrepartie, elles ne puisent pas dans les r\u00e9serves de devises du pays pour leurs importations.<\/p>\n Cette s\u00e9paration est structurelle \u00e9tant donn\u00e9 que, selon les chiffres de 2017 de la Banque centrale de Tunisie (BCT), 60% des exportations et 27% des importations en Tunisie sont r\u00e9alis\u00e9es par des entreprises non-r\u00e9sidentes, et donc n\u2019ont pas d\u2019impact positif ou n\u00e9gatif sur les r\u00e9serves de devises du pays. Cette distinction est essentielle pour analyser l\u2019impact de la d\u00e9valuation du dinar.<\/p>\n Ainsi, comme le montre la figure, nous estimons que, en cumul\u00e9 sur les ann\u00e9es 2016 et 2017, l\u2019Etat a perdu l\u2019\u00e9quivalent net de 4,2 milliards de DT en devises uniquement due \u00e0 la d\u00e9valuation du dinar.<\/p>\n D\u2019un autre c\u00f4t\u00e9, l\u2019Etat se retrouve face \u00e0 un manque \u00e0 gagner, sur la m\u00eame p\u00e9riode, d\u2019un \u00e9quivalent de 1,2 milliards de DT en devises du fait de la concession sur le r\u00e9gime de change faite aux entreprises non-r\u00e9sidentes dans la loi 72 (article 6).<\/p>\n Quand bien m\u00eame l\u2019Etat r\u00e9cup\u00e9rerait ces devises, le bilan de la d\u00e9valuation sur les r\u00e9serves en devises serait toujours n\u00e9gatif \u00e0 hauteur d\u2019un \u00e9quivalent de 3 milliards de DT en devises.<\/p>\n Ainsi, l\u2019Etat ne profite pas du gain de comp\u00e9titivit\u00e9 dont b\u00e9n\u00e9ficient les entreprises non-r\u00e9sidentes totalement exportatrices gr\u00e2ce \u00e0 la d\u00e9valuation, mais il paye les cons\u00e9quences n\u00e9gatives de cette d\u00e9valuation sur les importations des entreprises r\u00e9sidentes. En ce qui concerne les devises \u00e9trang\u00e8res, essentielles pour soutenir la valeur du dinar, la d\u00e9valuation du dinar se r\u00e9sume ainsi : pile, les entreprises non-r\u00e9sidentes gagnent; face, l\u2019Etat perd.<\/p>\n Dans une publication, la BCT concluait : \u00abIl est imp\u00e9ratif de revoir le mod\u00e8le \u00e9conomique actuel qui atteint ses limites surtout pour le r\u00e9guime offshore dont la contribution \u00e0 la valeur ajout\u00e9e et aussi \u00e0 l’enrichissement des avoirs en devises sont r\u00e9duites<\/em>\u00bb.<\/p>\n Source<\/strong><\/em> : \u00abD\u00e9valuation du dinar : une perte nette de 4,2 milliards de dinars en deux ans pour l\u2019Etat\u00bb (Observatoire tunisien de l\u2019\u00e9conomie, Datanalysis n\u00b0 16, 8 mai 2018).<\/em><\/p>\n![\"\"](\"http:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/wp-content\/uploads\/2017\/12\/Chafik-Ben-Rouine.jpg\")
La particularit\u00e9 du commerce ext\u00e9rieur de biens en Tunisie est qu\u2019il est s\u00e9par\u00e9 en deux mondes. Un monde o\u00f9 les exportations et les importations des entreprises r\u00e9sidentes ont un impact direct sur les r\u00e9serves de devises. Et un monde parall\u00e8le o\u00f9 les exportations et les importations des entreprises non-r\u00e9sidentes n\u2019ont pas d\u2019impact direct sur les r\u00e9serves de devises du pays.<\/p>\n![\"\"](\"http:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/wp-content\/uploads\/2018\/05\/Devaluation-du-dinar.jpg\")
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