![\"\"](\"http:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/wp-content\/uploads\/2018\/04\/Tunisair-Ban.jpg\")
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Quelles options pour Tunisair, une entreprise d\u00e9j\u00e0 en faillite sinon la liquidation de ses actifs, le remboursement de ce qui peut l\u2019\u00eatre de sa dette, et vivre sans compagnie a\u00e9rienne nationale comme la Belgique ou la Suisse, qui ne s\u2019en portent pas plus mal ? Open Sky devient la norme de toute fa\u00e7on.<\/strong><\/em><\/p>\n Par Omar Bouhadiba<\/strong><\/p>\n <\/p>\n En 1956, notre compagnie nationale transportait d\u00e9j\u00e0 100.000 passagers l\u2019an, et symbolisait la fiert\u00e9 de toute la Tunisie. Cette m\u00eame ann\u00e9e, l\u2019exercice \u00e9tait b\u00e9n\u00e9ficiaire de 114 millions de francs, une somme consid\u00e9rable pour l\u2019\u00e9poque.<\/p>\n Puis les choses s\u2019acc\u00e9l\u00e9r\u00e8rent. La tunisification fut entam\u00e9e avec la formation de pilotes et de m\u00e9caniciens en France et au Maroc, et d\u00e8s 1958, d\u2019\u00e9l\u00e9gantes h\u00f4tesses de l\u2019air tunisiennes faisaient leur apparition \u00e0 bord, devenant instantan\u00e9ment des mod\u00e8les pour les petites filles s\u00e9duites par leurs uniformes bleu nuit.<\/p>\n Aux bimoteurs DC3, rebus de guerre, succ\u00e9d\u00e8rent les DC4, plus spacieux, qui furent suivis en 1961 par la premi\u00e8re Caravelle, \u00e0 l\u2019\u00e9poque une merveille technique. De nouvelles lignes \u00e9taient ouvertes chaque ann\u00e9e vers l\u2019Europe, et les Boeings 727 s\u2019ajout\u00e8rent rapidement aux Caravelles. Nos pilotes, grands ma\u00eetres du \u00abKiss landing\u00bb<\/em>, s\u2019av\u00e9raient \u00eatre les champions de l\u2019atterrissage en douceur, et le service cabine \u00e9tait ais\u00e9ment comparable aux meilleures compagnies europ\u00e9ennes.<\/p>\n Le Tunisien \u00e9tait amoureux de sa compagnie a\u00e9rienne, et criait sa fiert\u00e9, haut et fort, la pr\u00e9f\u00e9rant de loin \u00e0 ses concurrentes europ\u00e9ennes. Pour les jeunes, une carri\u00e8re \u00e0 Tunisair repr\u00e9sentait une extraordinaire ambition, parfois m\u00eame un r\u00eave.<\/p>\n Une cinquantaine d\u2019ann\u00e9es plus tard, nous sommes maintenant en 2018. L\u2019exasp\u00e9ration est \u00e0 son comble. Retards inacceptables, touristes dormant a m\u00eame le sol, service pitoyable, vols de bagages, valse des PDGs, et pire que tout, un Etat, pourtant actionnaire majoritaire, qui fait la sourde oreille. Notre \u00abgazelle\u00bb<\/em> est tomb\u00e9e si bas que le Tunisien en arrive \u00e0 soup\u00e7onner un sabotage, \u00e9laborant toutes sortes de th\u00e9ories conspirationnistes. Alors que les r\u00e9seaux sociaux regorgent des t\u00e9moignages de ses malheureux passagers, la vraie histoire est ailleurs. Elle est \u00e9crite \u00e0 l\u2019encre rouge, dans les comptes de la soci\u00e9t\u00e9. La r\u00e9alit\u00e9 des chiffres nous dit sans le moindre doute que la \u00abgazelle\u00bb n\u2019est pas moribonde comme on le pense. Elle est d\u00e9j\u00e0 morte, en tout cas sur le plan comptable. Assassin\u00e9e par ses propres enfants.<\/p>\n L\u2019\u00e9quation est tr\u00e8s simple, Tunisair, qui sans \u00eatre exceptionnellement profitable, tirait son \u00e9pingle du jeu plut\u00f4t bien, a enregistr\u00e9 des pertes massives chaque ann\u00e9e depuis 2011. Un peu comme un taxi, dont les recettes ne paieraient m\u00eame pas l\u2019essence et le chauffeur, ses rentr\u00e9es n\u2019ont jamais couvert les charges d\u2019exploitation, et cela avant m\u00eame d\u00e9duction des charges financi\u00e8res, un autre gouffre sans fonds.<\/p>\n Pr\u00e8s de 800 millions de dinars tunisiens (MDT) ont \u00e9t\u00e9 perdus au total entre la r\u00e9volution de la dignit\u00e9 et d\u00e9cembre 2016. Partant avec des capitaux propres de 600 MDT en 2010, la soci\u00e9t\u00e9 se retrouve aujourd\u2019hui avec un capital n\u00e9gatif. En termes simples, tous les biens de la soci\u00e9t\u00e9 ne couvrent m\u00eame pas ses dettes et obligations, ce qui est la d\u00e9finition comptable de la faillite. Tunisair n\u2019est donc pas viable financi\u00e8rement et devrait \u00eatre logiquement mise en liquidation\u2026 ou recapitalis\u00e9e. Mais par qui, et pourquoi?<\/p>\n Comment en est-on arrive la? Difficile \u00e0 dire. Sans doute la combinaison de plusieurs facteurs. Incontestablement, une gestion incomp\u00e9tente, mais aussi un personnel revendicateur, qui le premier apr\u00e8s la r\u00e9volution exigeait une augmentation, et qui en 2016, ann\u00e9e ou la soci\u00e9t\u00e9 perdait 165 MDT, se servait une augmentation moyenne de 12%.<\/p>\n \u00c0 cela, il faut aussi ajouter des facteurs exog\u00e8nes, tel le glissement du dinar qui augmentait exponentiellement les frais financiers sur les emprunts en dollars. Et ce n\u2019est que le d\u00e9but. La d\u00e9valuation vertigineuse du dinar depuis ne pr\u00e9sage rien de bon pour les exercices 2017 et 2018. On ne peut \u00e9galement ignorer un conseil d\u2019administration totalement irresponsable, qui a v\u00e9cu en direct la destruction progressive d\u2019un fleuron national sans bouger le petit doigt. En effet, selon l\u2019article 388 du code tunisien des soci\u00e9t\u00e9s commerciales, les actionnaires d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 ayant perdu plus de la moiti\u00e9 de son capital doivent d\u00e9cider de sa dissolution, ou proc\u00e9der \u00e0 une augmentation de capital pour combler le trou. Dans notre cas, des centaines de millions. Une r\u00e9union d\u2019actionnaires, le mois d\u2019avril dernier, ne d\u00e9cidait ni l\u2019un ni l\u2019autre, se bornant tout bonnement \u00e0 demander au conseil d\u2019administration de formuler des propositions. On ne d\u00e9cide donc rien. Et apr\u00e8s?<\/p>\n \u00c0 ce jour, quelles sont les options pour arr\u00eater l\u2019h\u00e9morragie ? Celle qui est sur toutes les langues est la privatisation. Totalement irr\u00e9aliste, car bien fou serait celui qui ach\u00e8terait une telle montagne de dettes, et une soci\u00e9t\u00e9 en situation de faillite technique. On peut r\u00eaver, mais il nous faudrait trouver rien de moins qu\u2019un d\u00e9ment pour la reprendre en l\u2019\u00e9tat.<\/p>\n La deuxi\u00e8me option consisterait a recapitaliser la soci\u00e9t\u00e9 en y injectant 400 ou 500 MDT de fonds publics, faire un plan de redressement qui la rendrait en th\u00e9orie profitable, et essayer encore une fois. \u00c0 cette solution, tout citoyen devrait formellement s\u2019opposer. Il n\u2019y a aucune raison pour le contribuable de d\u00e9tourner des fonds de d\u00e9veloppement pour sauver une soci\u00e9t\u00e9, deux \u00e0 trois fois en sureffectif, et qui perd 450 MDT par jour. Et puis ne dit-on pas qu\u2019une des d\u00e9finitions de la b\u00eatise, c\u2019est d\u2019essayer la m\u00eame chose en esp\u00e9rant un r\u00e9sultat diff\u00e9rent.<\/p>\n Sauver les 8000 emplois nous co\u00fbterait de quoi en cr\u00e9er quatre fois plus. On peut aussi envisager de lancer une augmentation de capital \u00e0 travers la Bourse de Tunis. Mais vu l\u2019historique, il serait criminel de recommander l\u2019investissement aux petits porteurs.<\/p>\n Dans le contexte actuel, la solution malheureusement la plus logique reste la dissolution comme le prescrit la loi. Liquider les actifs, rembourser ce que l\u2019on peut de la dette, et vivre sans compagnie a\u00e9rienne nationale comme la Belgique ou la Suisse qui ne s\u2019en portent pas plus mal. Open Sky devient la norme de toute fa\u00e7on.<\/p>\n Quand aux milliers d\u2019employ\u00e9s, directeurs, administrateurs, tous ces gens qui ont trait\u00e9 la \u00abgazelle\u00bb<\/em> comme une vache \u00e0 lait exsangue, jusqu\u2019\u00e0 l\u2019achever, tous portent la lourde responsabilit\u00e9 de ce d\u00e9sastre national, et ne peuvent s\u2019en prendre qu\u2019\u00e0 eux-m\u00eames. Peut-\u00eatre cela servira-t-il de le\u00e7on aux employ\u00e9s d\u2019autres soci\u00e9t\u00e9s nationales, tent\u00e9s de traiter leur employeur de la m\u00eame fa\u00e7on.<\/p>\n * Banquier.<\/em><\/p>\n![\"\"](\"http:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/wp-content\/uploads\/2018\/09\/Omar-Bouhadiba.jpg\")
C\u2019est le 21 octobre 1948 qu\u2019elle fut mise au monde. Son lieu de naissance \u00e9tait au 1er rue d\u2019Ath\u00e8nes, Tunis. Son capital initial de 60 million de francs fut utilis\u00e9 pour acqu\u00e9rir 4 Dakota DC3, rachet\u00e9s au surplus de l\u2019arm\u00e9e am\u00e9ricaine pour 56 millions de francs, de l\u2019\u00e9poque. Pas grand chose. Tunisair commen\u00e7a avec trois employ\u00e9s, dont M. Pomey, le directeur g\u00e9n\u00e9ral, et le Premier tunisien, Massoud Chebbi, titulaire du matricule 03. La premi\u00e8re \u00abgazelle\u00bb<\/em> prit fi\u00e8rement son envol le 1er avril 1949, bien qu\u2019il fall\u00fbt attendre 5 ans pour voir les premiers b\u00e9n\u00e9fices.<\/p>\nUne fiert\u00e9 nationale devenue la honte d\u2019un peuple<\/h3>\n
800 MDT perdus entre janvier 2011 et d\u00e9cembre 2016<\/h3>\n
\nLes circonstances in\u00e9dites que vit aujourd\u2019hui notre compagnie a\u00e9rienne, place les actionnaires, majoritairement l\u2019Etat, dans une situation exceptionnellement critique et les met le dos au mur.<\/p>\nUne soci\u00e9t\u00e9 victime de ses 8000 employ\u00e9s<\/h3>\n