{"id":17855909,"date":"2025-11-09T11:31:31","date_gmt":"2025-11-09T10:31:31","guid":{"rendered":"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/?p=17855909"},"modified":"2025-11-09T11:31:33","modified_gmt":"2025-11-09T10:31:33","slug":"le-dinar-tunisien-nest-pas-la-monnaie-la-plus-forte-dafrique-en-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2025\/11\/09\/le-dinar-tunisien-nest-pas-la-monnaie-la-plus-forte-dafrique-en-2025\/","title":{"rendered":"Le dinar tunisien n\u2019est pas la monnaie la plus forte d\u2019Afrique en 2025"},"content":{"rendered":"\n

\u00abL\u2019affirmation selon laquelle le dinar serait la monnaie la plus forte d\u2019Afrique en 2025 est trompeuse. Il s\u2019agit d\u2019une fausse information. Comment est-ce possible ?\u00bb, affirme l\u2019auteur dans ce post publi\u00e9 sur sa page Facebook<\/a> et que nous reproduisons ci-dessous.<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Larbi Benbouhali * <\/strong><\/p>\n\n\n\n\n\n\n

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\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Je sais que la Premi\u00e8re ministre, Sarra Za\u00e2frani Zenzeri, qui a fait cette affirmation, la semaine \u00e9coul\u00e9e, devant l\u2019Assembl\u00e9e des repr\u00e9sentants du peuple (ARP) **, est ing\u00e9nieure et ne ma\u00eetrise pas les sciences mon\u00e9taires, mais la personne qui a r\u00e9dig\u00e9 son discours lui a fourni de fausses informations.<\/p>\n\n\n\n

1. C\u2019est le rand sud-africain (ZAR) qui est la monnaie la plus forte d\u2019Afrique cette ann\u00e9e, et non le dinar tunisien (TND). Tous les indicateurs montrent que l\u2019Afrique du Sud affiche un exc\u00e9dent commercial de USD$ 1,2 milliard de dollars am\u00e9ricains en septembre 2025 et que ses exportations ont bondi de + 9,4 %. Cet exc\u00e9dent commercial s\u2019\u00e9levait \u00e0 USD$ 7 milliards de dollars am\u00e9ricains en 2024. La Banque centrale sud-africaine dispose de 125 tonnes de r\u00e9serves d\u2019or et l\u2019inflation en Afrique du Sud est de 3,4 % en septembre 2025.<\/p>\n\n\n\n

2. La notation de cr\u00e9dit de l\u2019Afrique du Sud est Ba2, soit quatre niveaux au-dessus de celle de la Tunisie (le revenu par habitant sud-africain en 2025, \u00e0 USD$ 5 700, est nettement sup\u00e9rieur au PIB par habitant tunisien USD$ 3,800).<\/p>\n\n\n\n

3. La Tunisie souffre d\u2019un d\u00e9ficit chronique de sa balance commerciale et d\u2019un d\u00e9ficit de sa balance commerciale \u00e9nerg\u00e9tique depuis de nombreuses ann\u00e9es. Ses exportations ont stagn\u00e9, au deuxi\u00e8me trimestre de cette ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n

4. Le taux d\u2019inflation en Tunisie, \u00e0 4,9 %, est bien sup\u00e9rieur \u00e0 celui de nos partenaires commerciaux, ce qui signifie que le dinar s\u2019est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 par rapport aux devises de ces derniers.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019inflation en Europe est de 2,1 %, celle de la Chine de -0,3 % (notre plus important d\u00e9ficit commercial se situe avec la Chine), celle de la Libye de 1,8 %, celle de l\u2019Alg\u00e9rie de 3,7 % (90 % du gaz naturel provient d\u2019Alg\u00e9rie) et celle du Maroc de 2,2 %.<\/p>\n\n\n\n

5. Les termes de l\u2019\u00e9change de l\u2019Afrique du Sud avec le reste du monde sont bien meilleurs que ceux de la Tunisie. L\u2019Afrique du Sud a per\u00e7u davantage de revenus pour ses ressources naturelles (or, charbon, platine), tandis que la Tunisie a per\u00e7u moins de revenus pour son huile d\u2019olive, ses phosphates et ses produits manufactur\u00e9s export\u00e9s vers l\u2019Europe.<\/p>\n\n\n\n

6. Le dinar tunisien a perdu 45 % de sa valeur par rapport \u00e0 l\u2019or. La Tunisie ne dispose que de 6 tonnes de r\u00e9serves d\u2019or mon\u00e9taire, contre 125 tonnes pour l\u2019Afrique du Sud, 173 tonnes pour l\u2019Alg\u00e9rie et 146 tonnes pour la Libye. (Source : Conseil mondial de l\u2019or, Banque des r\u00e8glements internationaux \u2013 BRI, Basle et FMI).<\/p>\n\n\n\n

7. Tous les \u00e9conomistes du monde savent que la Banque centrale de Tunisie a accord\u00e9 au gouvernement 14 000 million de dinars pour le paiement des salaires et des subventions en 2024 et 2025, et 11 000 millions de dinars suppl\u00e9mentaires en 2025, ce qui affaiblira le dinar tunisien par rapport aux autres devises.<\/p>\n\n\n\n

Par ailleurs, la masse mon\u00e9taire tunisienne (M2\/M3), qui s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 10,7 % en septembre, est nettement sup\u00e9rieure \u00e0 celle de nos partenaires commerciaux. De plus, les 26 000 millions de dinars en circulation dans l\u2019\u00e9conomie informelle d\u00e9passent les 106 jours de r\u00e9serves de change de la Banque centrale de Tunisie (BCT), ce qui risque d\u2019alimenter l\u2019inflation des prix alimentaires.<\/p>\n\n\n\n

8. L\u2019agence de notation Fitch Ratings tire la sonnette d\u2019alarme pour la Tunisie quant aux contraintes qui p\u00e8sent sur le syst\u00e8me bancaire tunisien, cons\u00e9quence de la politique \u00e9conomique de Ka\u00efs Sa\u00efed. Cette politique repose sur le principe de \u00abautosuffisance\u00bb<\/em> et sur le recours \u00e0 la strat\u00e9gie de cr\u00e9ation mon\u00e9taire de la Banque centrale de Tunisie pour octroyer des pr\u00eats sans int\u00e9r\u00eat \u00e0 l\u2019\u00c9tat.<\/p>\n\n\n\n

9. L\u2019inflation en Tunisie atteint 4,9 %. Ce taux est beaucoup trop \u00e9lev\u00e9 par rapport \u00e0 nos partenaires commerciaux, notamment l\u2019UE, notre principal partenaire commercial. Le dinar tunisien s\u2019est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 de 3,5 % cette ann\u00e9e par rapport \u00e0 l\u2019euro. Cela signifie que la Tunisie a vers\u00e9 1 820 millions de dinars suppl\u00e9mentaires \u00e0 ses cr\u00e9anciers de l\u2019UE pour compenser les pertes li\u00e9es aux fluctuations des taux de change. Cela implique un recours accru \u00e0 l\u2019emprunt pour le budget 2026 et un d\u00e9ficit budg\u00e9taire plus important pour 2026 et 2027.<\/p>\n\n\n\n

En termes nominaux, le PIB est en croissance, mais en termes r\u00e9els, il stagne. Le PIB tunisien en 2025 est identique \u00e0 celui de 2019 et la dette augmente chaque ann\u00e9e depuis cinq ans, les nouveaux emprunts servant \u00e0 rembourser les anciens. (source : minist\u00e8re des Finances).<\/p>\n\n\n\n

10. L\u2019agence de notation Fitch Ratings alerte le gouvernement tunisien sur les tensions qui p\u00e8sent sur le syst\u00e8me bancaire en raison de la hausse des cr\u00e9ances douteuses augment\u00e9es \u00e0 15% (source : BCT) et de la multiplication des faillites des petites entreprises. La dette publique devrait atteindre 147 000 millions de dinars cette ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n

Que peuvent faire la BCT et le gouvernement tunisien pour ma\u00eetriser l\u2019inflation et renforcer le dinar ?<\/p>\n\n\n\n

1. Si la BCT souhaite maintenir un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9 (7,5 %), elle peut utiliser un autre instrument de politique mon\u00e9taire pour ma\u00eetriser l\u2019inflation : elle peut racheter la dette de la Banque nationale agricole (BNA) aupr\u00e8s de l\u2019Office de C\u00e9r\u00e9ales (ODC) et octroyer des pr\u00eats \u00e0 taux r\u00e9duits aux agriculteurs afin d\u2019accro\u00eetre leur production alimentaire et ainsi freiner l\u2019inflation des prix des denr\u00e9es alimentaires.<\/p>\n\n\n\n

2. La BCT et le minist\u00e8re des Finances peuvent accorder des pr\u00eats \u00e0 taux r\u00e9duits \u00e0 la Steg, l\u2019Etap, Tunisair et la Stir pour les aider \u00e0 r\u00e9duire leur endettement et \u00e0 faire baisser le co\u00fbt de l\u2019\u00e9nergie et l\u2019inflation pour leurs consommateurs.<\/p>\n\n\n\n

3. Le minist\u00e8re des Finances doit r\u00e9duire l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s et aider toutes les entreprises cot\u00e9es \u00e0 la Bourse de Tunis (BVMT) \u00e0 d\u00e9velopper leurs activit\u00e9s sur les march\u00e9s libyen et alg\u00e9rien afin de r\u00e9aliser des \u00e9conomies d\u2019\u00e9chelle, de r\u00e9duire leurs co\u00fbts de production, d\u2019accro\u00eetre les rentr\u00e9es de devises \u00e9trang\u00e8res \u00e0 la BCT, d\u2019appr\u00e9cier le dinar et de ramener l\u2019inflation \u00e0 2 %.<\/p>\n\n\n\n

* Australian Company director – ACH group.<\/em><\/p>\n\n\n\n

** En fait, Mme Zenzeri a repris sans v\u00e9rification une information de presse erron\u00e9e dans cet article paru dans Kapitalis<\/a>. <\/p>\n\n\n\n

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Pourquoi le dinar tunisien est la monnaie la plus forte d’Afrique<\/a><\/blockquote>