{"id":18620837,"date":"2026-04-12T10:19:40","date_gmt":"2026-04-12T09:19:40","guid":{"rendered":"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/?p=18620837"},"modified":"2026-04-12T10:19:41","modified_gmt":"2026-04-12T09:19:41","slug":"comment-preserver-leconomie-tunisienne-des-sequelles-de-la-guerre-diran","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2026\/04\/12\/comment-preserver-leconomie-tunisienne-des-sequelles-de-la-guerre-diran\/","title":{"rendered":"Comment pr\u00e9server l\u2019\u00e9conomie tunisienne des s\u00e9quelles de la guerre d\u2019Iran\u00a0?"},"content":{"rendered":"\n

Le pr\u00e9sident Ka\u00efs Sa\u00efed et la Banque centrale de Tunisie peuvent-ils pr\u00e9server l\u2019\u00e9conomie tunisienne des s\u00e9quelles durables de la guerre isra\u00e9lo-am\u00e9ricaines contre l\u2019Iran et de la fermeture du d\u00e9troit d’Ormuz ? C\u2019est possible gr\u00e2ce \u00e0 un soutien financier du Fonds mon\u00e9taire international (FMI) de 2,5 milliards de dollars sur sept ans, qui permettrait de sortir l\u2019\u00e9conomie tunisienne de la stagflation et d\u2019ouvrir de nouvelles perspectives aux investisseurs locaux et \u00e9trangers.<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Larbi Ben Bouhali<\/strong> *<\/p>\n\n\n\n\n\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Aujourd\u2019hui, la Banque centrale de Tunisie dispose de tr\u00e8s faibles r\u00e9serves de change, \u00e9quivalentes \u00e0 seulement 101 jours de d\u00e9penses en devises \u00e9trang\u00e8res. En 2025, les soci\u00e9t\u00e9s \u00e9trang\u00e8res en Tunisie et les investisseurs offshore (loi 72) ont gagn\u00e9 3 milliards de dinars de dividendes qui vont sortir de l\u2019\u00e9conomie tunisienne, alors que la Tunisie a un besoin urgent de liquidit\u00e9s en dollars am\u00e9ricains (Sources : BCT, IACE).<\/p>\n\n\n\n

La Banque centrale de Tunisie ne doit pas imprimer davantage de dinars pour combler le d\u00e9ficit ; une telle mesure d\u00e9truirait le pouvoir d\u2019achat du dinar et une forte inflation ruinerait la classe moyenne et les plus d\u00e9munis.<\/p>\n\n\n\n

D\u2019autres solutions existent pour emprunter des dollars am\u00e9ricains et soutenir l\u2019\u00e9conomie tunisienne. Inspirons-nous des autres pays et de leurs strat\u00e9gies pour sauver leurs \u00e9conomies face au choc de la p\u00e9nurie de p\u00e9trole et \u00e0 la flamb\u00e9e des prix.<\/p>\n\n\n\n

La Tunisie doit trouver d\u2019urgence 2,5 milliards de dollars<\/h2>\n\n\n\n

Cette ann\u00e9e, le pr\u00e9sident Ka\u00efs Sa\u00efed a besoin d\u2019une force de frappe financi\u00e8re consid\u00e9rable, d\u2019au moins 2,5 milliards de dollars, pour couvrir les co\u00fbts suppl\u00e9mentaires engendr\u00e9s par la guerre \u00c9tats-Unis-Iran.<\/p>\n\n\n\n

La Tunisie a un besoin urgent de liquidit\u00e9s, en dollars am\u00e9ricains, pour faire face \u00e0 la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie et combler le d\u00e9ficit budg\u00e9taire ainsi que les d\u00e9ficits commerciaux et \u00e9nerg\u00e9tiques de cette ann\u00e9e et de l\u2019ann\u00e9e prochaine (2027).<\/p>\n\n\n\n

En 2026, le gouvernement tunisien devra emprunter 27 milliards de dinars, soit 51 % des recettes fiscales totales de 52,5 milliards de dinars, alors que son d\u00e9ficit budg\u00e9taire s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 11 milliards de dinars. De plus, il devra emprunter davantage pour couvrir les co\u00fbts suppl\u00e9mentaires li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9nergie, notamment les co\u00fbts des subventions \u00e0 l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 et le surco\u00fbt de la dette int\u00e9rieure et ext\u00e9rieure, car le prix du p\u00e9trole brut devrait d\u00e9passer les 90 dollars le baril en moyenne cette ann\u00e9e (alors que le budget 2026 tablait sur un prix de 63 dollars le baril).<\/p>\n\n\n\n

R\u00e9percussions n\u00e9gatives de la guerre d\u2019Iran sur l\u2019\u00e9conomie tunisienne<\/h2>\n\n\n\n

Les risques pour l\u2019\u00e9conomie tunisienne li\u00e9s \u00e0 la guerre Iran-\u00c9tats-Unis sont les suivants :<\/p>\n\n\n\n

1. Plus de 100 000 Tunisiens travaillent dans les pays du Golfe. Nombre d\u2019entre eux risquent de perdre leur emploi, ce qui affectera les transferts de devises vers la Tunisie. De plus, le co\u00fbt \u00e9lev\u00e9 de l\u2019\u00e9nergie impactera les revenus des Tunisiens r\u00e9sidant en Europe et, par cons\u00e9quent, les transferts de fonds vers la Tunisie.<\/p>\n\n\n\n

2. L\u2019inflation devrait augmenter en raison de la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie et des produits alimentaires. La Banque centrale maintiendra des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s plus longtemps, ce qui freinera la consommation et l\u2019investissement, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s limitant l\u2019investissement priv\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

Par ailleurs, le gouvernement a emprunt\u00e9 33 milliards de dinars au syst\u00e8me bancaire, privant ainsi les banques de liquidit\u00e9s, qui ne peuvent plus pr\u00eater au secteur priv\u00e9 et donc contribuer \u00e0 la croissance \u00e9conomique.<\/p>\n\n\n\n

3. Le fardeau de la dette tunisienne va s\u2019alourdir, le co\u00fbt du service de la dette augmentera et le gouvernement tunisien augmentera les imp\u00f4ts (il les a augment\u00e9s de 7 % en 2025 et de 8 % en 2024) et empruntera davantage pour financer les d\u00e9penses suppl\u00e9mentaires, puisqu\u2019il contracte de nouvelles dettes pour rembourser les anciennes.<\/p>\n\n\n\n

Il convient de rappeler, dans ce contexte, que la dette publique tunisienne par s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 12 500 dinars, que la dette priv\u00e9e tunisienne par m\u00e9nage s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 9 263 dinars, et que la dette totale par m\u00e9nage atteint 21 763 dinars, soit 140 % du PIB.<\/p>\n\n\n\n

4. Cette ann\u00e9e, le produit int\u00e9rieur brut tunisien devrait reculer de 0,5 % (estimation) en croissance nominale. L\u2019\u00e9conomie ralentira en termes nominaux et r\u00e9els, ce qui r\u00e9duira les recettes fiscales de l\u2019\u00c9tat. Le ch\u00f4mage des jeunes restera \u00e9lev\u00e9, d\u00e9passant les 30 %, cette ann\u00e9e et l\u2019ann\u00e9e prochaine, et la dette publique augmentera.<\/p>\n\n\n\n

5. La flamb\u00e9e des prix du carburant a contraint les compagnies a\u00e9riennes \u00e0 r\u00e9duire leurs vols et \u00e0 augmenter leurs tarifs dans le monde entier afin de limiter leurs co\u00fbts. Cette situation affectera le secteur touristique mondial et r\u00e9duira les recettes touristiques tunisiennes, tant nominales que r\u00e9elles.<\/p>\n\n\n\n

Les solutions trouv\u00e9es par d\u2019autres pays<\/h2>\n\n\n\n

Comment d\u2019autres pays se procurent-ils des dollars am\u00e9ricains pour faire face \u00e0 la hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie et des denr\u00e9es alimentaires engendr\u00e9e par la guerre Iran-Am\u00e9ricaine ?<\/p>\n\n\n\n

1. La banque centrale des \u00c9mirats arabes unis a inject\u00e9 8 milliards de dollars de liquidit\u00e9s pour octroyer des pr\u00eats sans int\u00e9r\u00eat et financer la surchauffe des prix des carburants et des subventions.<\/p>\n\n\n\n

2. Le gouvernement australien a inject\u00e9 1 milliard de dollars pour soutenir les entreprises en difficult\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

3. Le gouvernement fran\u00e7ais proposera des pr\u00eats allant jusqu’\u00e0 50 000 \u20ac aux petites entreprises les plus expos\u00e9es \u00e0 la hausse des prix du carburant dans les secteurs des transports, de la p\u00eache et de l’agriculture.<\/p>\n\n\n\n

4. Le gouvernement\/la banque centrale de Turquie a vendu 10 % de ses r\u00e9serves d\u2019or pour lever 20 milliards de dollars et soutenir son \u00e9conomie.<\/p>\n\n\n\n

5. La Banque centrale du Qatar (QCB) a d\u00e9bloqu\u00e9 des milliards de dollars pour mettre en \u0153uvre un plan de soutien financier permettant aux \u00e9tablissements de cr\u00e9dit de reporter jusqu\u2019\u00e0 trois mois le remboursement du principal et des int\u00e9r\u00eats pour les emprunteurs affect\u00e9s par le conflit iranien. Ce plan comprend un renforcement des liquidit\u00e9s gr\u00e2ce \u00e0 une r\u00e9duction des r\u00e9serves obligatoires et \u00e0 des op\u00e9rations de pension afin de maintenir la stabilit\u00e9 face aux tensions sur les march\u00e9s r\u00e9gionaux.<\/p>\n\n\n\n

6. La Banque mondiale, le FMI et plus de 40 pays \u00e0 travers le monde ont pris des mesures et inject\u00e9 des milliards de dollars dans leurs \u00e9conomies pour att\u00e9nuer et g\u00e9rer le co\u00fbt \u00e9lev\u00e9 de l’\u00e9nergie et les chocs li\u00e9s \u00e0 l’offre et au prix du p\u00e9trole brut auxquels le monde est confront\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

Que peut faire la Tunisie ?<\/h2>\n\n\n\n

La Tunisie n\u2019a d\u2019autre choix que de collaborer avec la Banque mondiale et le FMI pour faciliter son acc\u00e8s aux pr\u00eats en dollars am\u00e9ricains. Le FMI peut lui accorder 2,5 milliards de dollars \u00e0 un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat inf\u00e9rieur \u00e0 3 % par an.<\/p>\n\n\n\n

Membre de la Banque mondiale et du FMI depuis 1958, la Tunisie a toujours collabor\u00e9 avec le FMI et a honor\u00e9 l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 de sa dette ext\u00e9rieure envers le FMI et d\u2019autres cr\u00e9anciers \u00e9trangers, sans aucun retard, au cours des 68 derni\u00e8res ann\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n

Les avantages que la Tunisie tirerait du soutien financier du FMI seraient consid\u00e9rables : elle pourrait ainsi r\u00e9duire le co\u00fbt annuel de sa dette ext\u00e9rieure, accro\u00eetre ses r\u00e9serves de change, stabiliser le taux de change du dinar et inscrire son \u00e9conomie sur la voie d’une croissance durable.<\/p>\n\n\n\n

Ces trois derni\u00e8res ann\u00e9es, le gouvernement tunisien a mis en \u0153uvre toutes les r\u00e9formes majeures demand\u00e9es par le FMI, notamment la r\u00e9duction des d\u00e9penses publiques consacr\u00e9es aux subventions alimentaires, la diminution de la masse salariale du secteur public en pourcentage du PIB (13 % du PIB actuellement), la r\u00e9forme du bar\u00e8me fiscal (le gouvernement tunisien a augment\u00e9 les imp\u00f4ts de 7 % en 2024 et de 8 % en 2025) et la r\u00e9forme de la gouvernance des entreprises publiques.<\/p>\n\n\n\n

Je suis convaincu que le pr\u00e9sident Ka\u00efs Sa\u00efed peut saisir cette nouvelle approche du FMI comme une opportunit\u00e9 pour conclure un nouvel accord de partenariat, assorti d\u2019un soutien financier de 2,5 milliards de dollars sur sept ans. Cet accord permettrait de sortir l\u2019\u00e9conomie tunisienne de la stagflation et d\u2019ouvrir de nouvelles perspectives aux investisseurs locaux et \u00e9trangers, les incitant \u00e0 revenir investir en Tunisie et \u00e0 cr\u00e9er des milliers d’emplois pour les 650 000 Tunisiens sans emploi.<\/p>\n\n\n\n

* Expert financier bas\u00e9 \u00e0 Johannesburg.<\/em><\/p>\n\n\n\n

\n
Economie tunisienne et crise \u00e9nerg\u00e9tique | 7 milliards de dinars \u00e0 trouver<\/a><\/blockquote>