{"id":18936641,"date":"2026-06-14T08:40:17","date_gmt":"2026-06-14T07:40:17","guid":{"rendered":"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/?p=18936641"},"modified":"2026-06-14T08:40:18","modified_gmt":"2026-06-14T07:40:18","slug":"laversion-accrue-au-risque-des-banques-privees-tunisiennes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2026\/06\/14\/laversion-accrue-au-risque-des-banques-privees-tunisiennes\/","title":{"rendered":"L\u2019aversion accrue au risque des banques priv\u00e9es tunisiennes"},"content":{"rendered":"\n

Dans cet article publi\u00e9 sur son blog, intitul\u00e9 \u00abCapitaliser sur la liquidit\u00e9 des banques priv\u00e9es pour financer l\u2019\u00e9conomie\u00bb<\/a>, l\u2019Institut arabe des chefs d\u2019entreprise (IACE) propose une analyse approfondie des m\u00e9canismes qui freinent le financement des PME, d\u00e9crypte les impacts macro\u00e9conomiques sur la croissance et l\u2019inflation, et explore les pistes pour faire de la gestion des risques un v\u00e9ritable levier de relance.<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n

Le r\u00f4le fondamental du syst\u00e8me bancaire est de faire de l\u2019interm\u00e9diation financi\u00e8re pour soutenir l\u2019investissement productif et la cr\u00e9ation d\u2019emplois. Pourtant, en Tunisie, un d\u00e9calage marquant s\u2019installe : alors que les banques publiques maintiennent un fort niveau d\u2019engagement aupr\u00e8s des structures \u00e9tatiques, les banques priv\u00e9es affichent un ratio cr\u00e9dits\/d\u00e9p\u00f4ts particuli\u00e8rement faible (67,4% \u00e0 fin juin 2025), et ce, malgr\u00e9 un excellent niveau de liquidit\u00e9 r\u00e9glementaire.<\/p>\n\n\n\n

Pourquoi nos banques priv\u00e9es ne capitalisent-elles pas sur cet exc\u00e8s de liquidit\u00e9 pour financer le secteur priv\u00e9 ? Entre le poids des financements directs accord\u00e9s au Tr\u00e9sor public, une aversion accrue au risque face \u00e0 la conjoncture et le maintien de marges d’interm\u00e9diation \u00e9lev\u00e9es, les facteurs de ce blocage de l\u2019offre sont multiples.<\/p>\n\n\n\n

Dans son article, l\u2019IACE propose une analyse approfondie des m\u00e9canismes qui grippent le financement des PME, d\u00e9crypte les impacts macro\u00e9conomiques sur la croissance et l’inflation, et explore les pistes pour faire de la gestion des risques un v\u00e9ritable levier de relance.<\/p>\n\n\n\n

Le Tr\u00e9sor public accapare les liquidit\u00e9s bancaires<\/h2>\n\n\n\n
    <\/ul>\n\n\n\n

    Les banques ont essentiellement pour r\u00f4le de faire de l\u2019interm\u00e9diation financi\u00e8re entre agents \u00e0 exc\u00e9dent d\u2019\u00e9pargne et agents \u00e0 d\u00e9ficit, en utilisant l\u2019\u00e9pargne des premiers, g\u00e9n\u00e9ralement sous forme de d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 court et moyen terme, pour financer les besoins d\u2019investissement des entreprises. Un exc\u00e8s d\u2019interm\u00e9diation veut dire un risque \u00e9lev\u00e9 pour les banques en cas de panique et de retraits massifs de d\u00e9posants.<\/p>\n\n\n\n

    \u00c0 l\u2019oppos\u00e9, une sous-interm\u00e9diation signifie un manque de financement qui risque de freiner la croissance de l\u2019\u00e9conomie et la cr\u00e9ation d\u2019emplois.<\/p>\n\n\n\n

    En Tunisie, \u00e0 premi\u00e8re vue, le syst\u00e8me bancaire para\u00eet bien diversifi\u00e9, comptant 23 banques r\u00e9sidentes, y compris d\u2019importantes banques publiques (la STB, BH Bank, BNA, la BTS sp\u00e9cialis\u00e9e dans les microcr\u00e9dits, et la Banque de financement des PME), en plus de 13 banques priv\u00e9es et mixtes, et 3 banques islamiques. Mais leur encours de cr\u00e9dit au secteur priv\u00e9 laisse \u00e0 d\u00e9sirer.<\/p>\n\n\n\n

    En effet, le cr\u00e9dit aux entreprises priv\u00e9es dans le secteur de l\u2019industrie n\u2019a augment\u00e9 que de 0,1% en 2023 avant de tourner en n\u00e9gatif (-0,3%) en 2024, alors que pour les services, le taux d\u2019augmentation a \u00e9t\u00e9 respectivement de 2,7% et 2,6 %.<\/p>\n\n\n\n

    Le Rapport de supervision bancaire 2024, publi\u00e9 par la BCT, explique ce ph\u00e9nom\u00e8ne par \u00abun ralentissement continu de la demande de financement en rapport avec la persistance de la conjoncture \u00e9conomique difficile et ses r\u00e9percussions sur les entreprises\u00bb<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

    Toutefois, la faiblesse de la demande de cr\u00e9dits n\u2019explique pas tout, ce qui n\u00e9cessite une analyse du c\u00f4t\u00e9 de l\u2019offre du syst\u00e8me bancaire.<\/p>\n\n\n\n

    Les ressources des banques proviennent essentiellement des d\u00e9p\u00f4ts. Sur ce plan, le taux de transformation cr\u00e9dits\/d\u00e9p\u00f4ts a connu une tendance \u00e0 la baisse, de 120% avant la pand\u00e9mie en 2019 (ce qui correspond au maximum r\u00e9glementaire permis par la BCT), pour atteindre 101,4% en 2023, et la baisse a continu\u00e9 durant la p\u00e9riode 2024-2025 selon les donn\u00e9es du Bulletin des statistiques financi\u00e8res de la BCT (octobre 2025). Toutefois, ce ratio reste \u00e9lev\u00e9 en Tunisie \u00e0 96,2% en ao\u00fbt 2025, gr\u00e2ce \u00e0 la dominance des banques publiques, alors que dans des pays o\u00f9 le secteur bancaire appartient essentiellement au priv\u00e9, comme la France et le Maroc, ce taux est de 91,4% et 89,2%, respectivement.<\/p>\n\n\n\n

    Ceci nous conduit au c\u0153ur du probl\u00e8me tunisien : les banques publiques continuent \u00e0 pr\u00eater aux entreprises et offices \u00e9tatiques, ce qui explique un ratio cr\u00e9dit\/d\u00e9p\u00f4ts pour les trois principales banques publiques de l\u2019ordre de 101,7 % \u00e0 la fin de d\u00e9cembre 2023 et 97,3 % fin juin 2025.<\/p>\n\n\n\n

    \u00c0 l\u2019oppos\u00e9, il en va de m\u00eame pour les trois principales banques priv\u00e9es o\u00f9 le ratio a \u00e9t\u00e9 nettement plus faible, baissant de 69,4% \u00e0 67,4%, durant la m\u00eame p\u00e9riode.<\/p>\n\n\n\n

    Ce niveau alarmant pose la question : pourquoi le ratio de transformation est-il trop faible chez nos banques priv\u00e9es, surtout que la liquidit\u00e9 est suffisante.<\/p>\n\n\n\n

    En fait, l\u2019indicateur de taux de couverture de liquidit\u00e9 (Liquidity Coverage Ratio-LCR), d\u00e9fini comme \u00e9tant le ratio du stock d\u2019actifs liquides de haute qualit\u00e9 sur les sorties nettes de tr\u00e9sorerie sur un horizon de 30 jours dans une situation de tension (la valeur estim\u00e9e des retraits massifs des clients de la banque + les engagements de financement que la banque doit honorer – les entr\u00e9es de fonds attendues), doit d\u00e9passer 100 % selon les accords de B\u00e2le III, suite \u00e0 la crise financi\u00e8re de 2008.<\/p>\n\n\n\n

    En Tunisie, ce minimum r\u00e9glementaire est largement d\u00e9pass\u00e9, atteignant 138,3% \u00e0 fin 2025 pour les trois principales banques priv\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n

    Par cons\u00e9quent, on peut affirmer avec certitude que nos banques priv\u00e9es ne capitalisent pas sur l\u2019exc\u00e8s de liquidit\u00e9 disponible pour offrir plus de cr\u00e9dit aux entreprises priv\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n

    Retrait des banques du financement de l\u2019\u00e9conomie productive<\/h2>\n\n\n\n

    La premi\u00e8re explication de cette \u00e9nigme est la loi n\u00b0 10-2024 du 7 f\u00e9vrier 2024, qui a demand\u00e9 \u00e0 la BCT d\u2019accorder des facilit\u00e9s au profit du Tr\u00e9sor public pour un montant de 7 milliards de dinars, une demande qui a \u00e9t\u00e9 renouvel\u00e9e avec la loi de finances 2025 et le projet de loi de finances pour 2026,qui a autoris\u00e9 la BCT \u00e0 accorder au Tr\u00e9sor public des facilit\u00e9s de financement d\u2019un montant record de 11 milliards de dinars, \u00e0 z\u00e9ro int\u00e9r\u00eat, avec 3 ans de p\u00e9riode de gr\u00e2ce et une dur\u00e9e de remboursement de 15 ans. Il est clair que de tels montants limitent la capacit\u00e9 de la BCT d\u2019accorder autant de financement aux banques qu\u2019auparavant.<\/p>\n\n\n\n

    La deuxi\u00e8me explication r\u00e9side dans l\u2019aversion accrue au risque des banques priv\u00e9es dans un contexte \u00e9conomique marqu\u00e9 par une croissance faible, une incertitude \u00e9lev\u00e9e et un volume important de cr\u00e9ances douteuses.<\/p>\n\n\n\n

    Face \u00e0 des proc\u00e9dures de recouvrement longues et co\u00fbteuses, les banques adoptent une politique de cr\u00e9dit plus restrictive, privil\u00e9gient les garanties r\u00e9elles (hypoth\u00e8ques, cautions personnelles) et limitent leur exposition aux PME, per\u00e7ues comme plus risqu\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n

    La troisi\u00e8me explication tient au maintien de marges d\u2019interm\u00e9diation \u00e9lev\u00e9es. Les banques peuvent soit orienter leurs ressources vers le financement de l\u2019\u00c9tat \u00e0 travers la souscription aux Bons du Tr\u00e9sor, soit conserver une marge bancaire de l\u2019ordre de 4 % ou plus. Cela se traduit par des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat du cr\u00e9dit aux PME avoisinant 11 %, alors que le TMM est autour de 7 %, ce qui rench\u00e9rit le co\u00fbt du financement pour le secteur priv\u00e9 et freine l\u2019investissement productif. Ces contraintes sur l\u2019offre de cr\u00e9dit ne sont pas sans cons\u00e9quences sur la dynamique macro\u00e9conomique.<\/p>\n\n\n\n

    La croissance \u00e9conomique reste par ailleurs faible, de l\u2019ordre de 2,5% en 2025, m\u00eame si elle a connu une augmentation par rapport \u00e0 1,4% en 2024.<\/p>\n\n\n\n

    Pour les prix, toutefois, l\u2019impact reste ambigu. D\u2019un c\u00f4t\u00e9, le manque de cr\u00e9dit et, par cons\u00e9quent, le rench\u00e9rissement de son co\u00fbt, poussent les entreprises \u00e0 augmenter les prix. Mais d\u2019un autre c\u00f4t\u00e9, la baisse de la demande globale limite une telle tendance, surtout que l\u2019\u00e9conomie tunisienne s\u2019est trouv\u00e9e ces derni\u00e8res ann\u00e9es dans un contexte de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s, dus \u00e0 la politique mon\u00e9taire restrictive de la Banque centrale. Ce qui explique le ralentissement du taux d\u2019inflation de 9,3% en 2023 \u00e0 7,0% en 2024, et \u00e0 5,3% en 2025.<\/p>\n\n\n\n

    La Banque centrale doit encourager les banques priv\u00e9es \u00e0 renforcer leurs capacit\u00e9s de gestion du risque, tout en veillant \u00e0 ce que cette prudence ne se traduise pas par un retrait du financement de l\u2019\u00e9conomie productive.<\/p>\n\n\n\n

    L\u2019objectif est de promouvoir une approche \u00e9quilibr\u00e9e, o\u00f9 une meilleure \u00e9valuation et gestion des risques permettrait justement de faciliter l\u2019acc\u00e8s au cr\u00e9dit pour les entreprises op\u00e9rant dans les secteurs porteurs, plut\u00f4t que de le restreindre. En ce sens, l\u2019enjeu n\u2019est pas d\u2019opposer gestion du risque et financement de l\u2019\u00e9conomie, mais de faire de la premi\u00e8re un levier pour soutenir le second.<\/p>\n\n\n\n

    <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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