{"id":316465,"date":"2020-09-15T15:23:27","date_gmt":"2020-09-15T14:23:27","guid":{"rendered":"http:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/?p=316465"},"modified":"2020-09-15T15:23:31","modified_gmt":"2020-09-15T14:23:31","slug":"etude-mac-sa-2020-lannee-de-tous-les-defis-pour-les-banques-tunisiennes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2020\/09\/15\/etude-mac-sa-2020-lannee-de-tous-les-defis-pour-les-banques-tunisiennes\/","title":{"rendered":"Etude Mac SA : 2020, l\u2019ann\u00e9e de tous les d\u00e9fis pour les banques tunisiennes"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Suite \u00e0 la crise de la pand\u00e9mie de la Covid-19, les pays qui verront leur \u00e9conomie s\u2019amenuiser sont ceux ayant une \u00e9conomie nationale \u00abfragile\u00bb. C\u2019est le cas en quelque sorte de la Tunisie, qui durant ces derni\u00e8res ann\u00e9es n\u2019a pas r\u00e9ussi \u00e0 fonder une \u00e9conomie forte et r\u00e9siliente, et qui aura plusieurs difficult\u00e9s \u00e0 se remettre de cette crise sanitaire universelle. Les \u00e9tablissements bancaires, \u00e0 l\u2019instar des autres acteurs \u00e9conomiques, doivent d\u2019ores et d\u00e9j\u00e0 anticiper les \u00e9ventuels impacts de cette crise et mettre en place des m\u00e9canismes pour les att\u00e9nuer.<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n

La pand\u00e9mie du coronavirus, qui a d\u00e9but\u00e9 en Chine avant de se r\u00e9pandre dans le monde entier semant mort et panique, ne sera pas sans cons\u00e9quences sur les \u00e9conomies mondiales. Le monde entier (ou presque) a \u00e9t\u00e9 confin\u00e9 et l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique a tourn\u00e9 (ou pas) au ralenti.<\/p>\n\n\n\n

Les retomb\u00e9es \u00e9conomiques de cette situation commencent \u00e0 se faire ressentir, et l\u2019impact, non mesurable pour l\u2019instant, variera d\u2019un secteur \u00e0 l\u2019autre. Mais ce qui est s\u00fbr, c\u2019est qu\u2019une crise \u00e9conomique mondiale est in\u00e9vitable et ses r\u00e9percussions seront perceptibles longtemps.<\/p>\n\n\n\n

Les pays qui verront leur \u00e9conomie s\u2019amenuiser sont ceux ayant une \u00e9conomie nationale \u00abfragile\u00bb.<\/em> C\u2019est le cas en quelque sorte de la Tunisie, qui durant ces derni\u00e8res ann\u00e9es n\u2019a pas r\u00e9ussi \u00e0 fonder une \u00e9conomie forte et r\u00e9siliente, et qui aura plusieurs difficult\u00e9s \u00e0 se remettre de cette crise sanitaire universelle.<\/p>\n\n\n\n

En Tunisie aussi, le secteur financier sera tr\u00e8s touch\u00e9 par le ralentissement \u00e9conomique<\/h3>\n\n\n\n

En effet, l\u2019\u00e9conomie tunisienne doit s\u2019attendre \u00e0 une baisse de l\u2019offre et de la demande, aussi bien interne qu\u2019externe, en lien avec cette pand\u00e9mie. Ceci aura comme cons\u00e9quence une flamb\u00e9e des d\u00e9fauts bancaires et une d\u00e9gradation des agr\u00e9gats macro-\u00e9conomique, difficiles \u00e0 chiffrer pour l\u2019instant.<\/p>\n\n\n\n

Dans ce contexte aust\u00e8re, les banques tunisiennes, et \u00e0 travers les mesures exceptionnelles prises par la Banque centrale de Tunisie (BCT) font preuve de solidarit\u00e9 afin d\u2019appuyer les efforts d\u00e9ploy\u00e9s pour faire face \u00e0 la pand\u00e9mie de la Covid-19 et en limiter les r\u00e9percussions \u00e9conomiques et sociales. Autant le dire, le secteur financier sera l\u2019un des plus touch\u00e9s par ce ralentissement \u00e9conomique aussi bien au niveau de leurs bilans que sur leurs r\u00e9sultats. Les \u00e9tablissements bancaires, \u00e0 l\u2019instar des autres acteurs \u00e9conomiques, doivent d\u2019ores et d\u00e9j\u00e0 anticiper les \u00e9ventuels impacts de cette crise et mettre en place des m\u00e9canismes pour les att\u00e9nuer.<\/p>\n\n\n\n

Ces impacts macro-\u00e9conomiques auront des effets directs sur les mod\u00e8les de d\u00e9pr\u00e9ciation et de notation d\u2019autant que les banques tunisiennes font face \u00e0 un double d\u00e9fi : les effets de la crise de la Covid-19 et l\u2019adoption des normes IFRS en 2021.<\/p>\n\n\n\n

Les effets de la crise de la Covid-19 : baisse des revenus et hausse du co\u00fbt du risque<\/h3>\n\n\n\n

Impact\u00e9es directement par les effets de cette pand\u00e9mie, au m\u00eame titre que les autres composantes de l\u2019\u00e9conomie, les banques nationales subiront le double effet du fort ralentissement de l\u2019\u00e9conomie d\u2019une part et les impacts des mesures de report des \u00e9ch\u00e9ances d\u2019autre part.<\/p>\n\n\n\n

Les effets attendus de la crise de la Covid-19 sur le secteur bancaire impacteront directement les comptes sociaux des banques par une d\u00e9gradation de la qualit\u00e9 des portefeuilles \u00e0 l\u2019actif (hausse des cr\u00e9ances douteuses) et une augmentation m\u00e9canique du co\u00fbt du risque (provisions).<\/p>\n\n\n\n

De plus, les effets seront perceptibles au niveau des revenus et du ratio de liquidit\u00e9. Au niveau PNB, une baisse est attendue sous l\u2019effet de :<\/p>\n\n\n\n

\u2022la diminution des produits d\u2019int\u00e9r\u00eats per\u00e7us suite \u00e0 la baisse du taux directeur de 100 points de base, une baisse qui devrait favoriser la ma\u00eetrise des co\u00fbts de ressources li\u00e9s aux refinancements BCT pour les banques;<\/p>\n\n\n\n

\u2022la baisse des int\u00e9r\u00eats per\u00e7us li\u00e9s aux reports des \u00e9ch\u00e9ances des cr\u00e9dits. Ceci dit, selon les indicateurs d\u2019activit\u00e9 au 30 juin 2020, la plupart des banques (\u00e0 l\u2019exception de l\u2019UIB, l\u2019UBCI, deux filiales de banques fran\u00e7aises) ont comptabilis\u00e9 les int\u00e9r\u00eats et les commissions bancaires courus et non \u00e9chus au 30 juin 2020 dans les produits d\u2019exploitation bancaire de la p\u00e9riode, en attendant la publication par la BCT d’un texte relatif au traitement comptable et \u00e0 la d\u00e9cision autorisant les op\u00e9rations de reports des \u00e9ch\u00e9ances sur les cr\u00e9dits aux particuliers;<\/p>\n\n\n\n

\u2022la diminution des commissions bancaires li\u00e9es aux op\u00e9rations mon\u00e9tiques du fait direct de l\u2019impact des mesures de soutien \u00e0 l\u2019\u00e9conomie (DAB, carte, TPE).<\/p>\n\n\n\n

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Selon les indicateurs d\u2019activit\u00e9 au 30 juin 2020, et m\u00eame si les chiffres restent h\u00e9t\u00e9rog\u00e8nes (en termes de comptabilisation des int\u00e9r\u00eats et des commissions encourues et non \u00e9chus), la tendance est \u00e0 la baisse. En plus, les charges op\u00e9ratoires des banques ont connu une nette progression sur le semestre provenant en grande partie des dons effectu\u00e9s au fonds 18-18 Covid-19. D\u2019ailleurs et selon les chiffres au 30 juin 2020, alors que le PNB agr\u00e9g\u00e9 des banques cot\u00e9es a baiss\u00e9 de 3%, le revenu brut d\u2019exploitation (RBE) a recul\u00e9 de plus de 12%.<\/p>\n\n\n\n

Pour les ratios de liquidit\u00e9, le repli des d\u00e9p\u00f4ts des op\u00e9rateurs \u00e9conomiques touch\u00e9s par la crise (tourisme, transport, industries m\u00e9caniques et \u00e9lectriques, textiles habillement, etc.) et le report des paiements des \u00e9ch\u00e9ances cr\u00e9e une forte tension au niveau de la tr\u00e9sorerie des banques ce qui pourrait alt\u00e9rer leur distribution de cr\u00e9dits pour les mois \u00e0 venir. Mais les mesures annonc\u00e9es par la BCT (pour le refinancement des banques) qui, si elles sont pleinement mises en \u0153uvre, seront en mesure d\u2019att\u00e9nuer les effets n\u00e9gatifs de la crise du coronavirus sur les banques.<\/p>\n\n\n\n

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Ceci \u00e9tant, nous devrons nous attendre \u00e0 une diminution de la rentabilit\u00e9 des banques, en raison du repli des revenus issus des marges nettes d\u2019int\u00e9r\u00eats (ces derniers repr\u00e9sentent 55% du produit net bancaire) mais aussi de l\u2019accroissement des provisions pour pertes sur pr\u00eats.<\/p>\n\n\n\n

Selon le dernier rapport de l\u2019agence de notation S&P, suite \u00e0 cette pand\u00e9mie \u00able co\u00fbt du risque va augmenter passant de 1,2% 2019 \u00e0 3,5% en 2022, le ratio des cr\u00e9ances douteuses \u00e9voluera de 14% en 2019 \u00e0 19%\/20% \u00e0 l\u2019horizon 2021-2022, ce qui va entra\u00eener des besoins en provisions suppl\u00e9mentaires se concr\u00e9tisant par des pertes pour certaines banques. Ceci n\u00e9cessitera absolument plus de besoin en fonds propres. D\u2019ailleurs, la non distribution de dividendes au titre de 2019 recommand\u00e9e par la BCT s\u2019inscrit dans ce cadre afin de renforcer les fonds propres des banques d\u2019autant que l\u2019Etat n\u2019ayant pas les moyens de soutenir massivement les banques dans lesquelles il est actionnaire majoritaire (STB, BNA, BH, etc.) et les actionnaires de r\u00e9f\u00e9rence \u00e9trangers subissent eux aussi les impacts de cette pand\u00e9mie.<\/p>\n\n\n\n

D\u00e9j\u00e0 en 2019, la qualit\u00e9 des engagements de l\u2019ensemble du secteur bancaire a \u00e9t\u00e9 en d\u00e9t\u00e9rioration par rapport \u00e0 2018 o\u00f9 les cr\u00e9ances class\u00e9es des professionnels ont augment\u00e9 de 10,9% \u00e0 9 850 MDT alors que les cr\u00e9dits aux professionnels n\u2019ont augment\u00e9 que de 4,8%. Ainsi, le taux de CDL est pass\u00e9 de 13,7% en 2018 \u00e0 14.5% en 2019.<\/p>\n\n\n\n

Les secteurs de l\u2019h\u00f4tellerie et de la restauration (repr\u00e9sentant 6,5% des pr\u00eats aux professionnels \u00e0 fin 2019), du commerce (22,5%), des transports et communications (6,3%) et de l\u2019immobilier (11%) seront les plus touch\u00e9s par le coronavirus. Selon les chiffres de 2019, ces secteurs affichent d\u00e9j\u00e0 les taux de cr\u00e9ances litigeuses les plus \u00e9lev\u00e9s. La crise touchera \u00e9galement les industries exportatrices \u00e0 cause de la r\u00e9cession attendue en Europe (-8,7%) notre principal partenaire \u00e9conomique. Les banques tunisiennes les plus engag\u00e9es dans ces secteurs \u00e9conomiques fortement touch\u00e9s par la pand\u00e9mie, devraient subir les effets de la crise plus que celles qui sont plus expos\u00e9es sur le segment des particuliers.<\/p>\n\n\n\n

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Les effets des nouvelles taxations : plus de tensions sur la liquidit\u00e9<\/h3>\n\n\n\n

Une des mesures prises par le gouvernement (Jort du 10\/06\/2020, d\u00e9cret-loi 2020-30) c\u2019est d\u2019augmenter la retenue \u00e0 la source de 20 \u00e0 35% sur les placements \u00e0 terme qui sont r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s \u00e0 au moins TMM-1%. Une d\u00e9cision qui va s\u00fbrement impacter les ressources des banques et notamment leurs ressources stables sous forme de comptes \u00e0 terme qui s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 fin juin 2020 \u00e0 21.418 milliards de dinars (en repli de 3% par rapport \u00e0 fin 2019) soit 31,3% de l\u2019ensemble des d\u00e9p\u00f4ts des 12 banques cot\u00e9es contre 33,3% \u00e0 fin 2019. Une mesure, dont le but est de stimuler l\u2019investissement productif, serait d\u00e9favorable aux banques puisqu\u2019elle approfondirait la crise de liquidit\u00e9 et pousserait les banques \u00e0 rechercher d\u2019autres ressources stables (emprunts obligataires, emprunts subordonn\u00e9s, emprunts ext\u00e9rieurs, la pension livr\u00e9e, etc.) pour continuer \u00e0 jouer leur r\u00f4le dans le financement de l\u2019\u00e9conomie.<\/p>\n\n\n\n

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Certes, cette mesure permettrait de r\u00e9duire les co\u00fbts de ressources pour les banques notamment celles qui ont une forte exposition aux d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme mais alt\u00e8rera les \u00e9quilibres bilantiels entre les ressources (d\u00e9p\u00f4ts) et les emplois (cr\u00e9dits) selon le type de taux et les \u00e9ch\u00e9ances (maturit\u00e9s). Ce d\u00e9s\u00e9quilibre peut agir sur la stabilit\u00e9 du PNB et par cons\u00e9quent sur la rentabilit\u00e9 des banques. Cette derni\u00e8re sera aussi grev\u00e9e par la contribution exceptionnelle de 2% sur les b\u00e9n\u00e9fices 2020 et 2021 pour les soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res (hors R\u00e9assurance).<\/p>\n\n\n\n

Les effets de l\u2019adoption des normes IFRS : un changement fondamental<\/h3>\n\n\n\n

Un autre d\u00e9fi se pr\u00e9sente devant les banques tunisiennes, c\u2019est l\u2019adoption des normes IFRS en 2021. Ce changement comptable fondamental est susceptible d\u2019affecter plus particuli\u00e8rement les banques en raison de la nature de leurs activit\u00e9s de gestion et de transformation des risques. Un d\u00e9fi de taille dans la mesure o\u00f9 la mise en conformit\u00e9 aux normes IFRS et notamment la norme IFRS 9 est un projet complexe. Il ne s\u2019agit pas d\u2019un simple ajustement comptable mais implique de r\u00e9els enjeux tant sur le plan financier qu\u2019organisationnel et les syst\u00e8mes d\u2019information. Le volet d\u00e9pr\u00e9ciation est celui qui sera ind\u00e9niablement le plus impactant. Ce passage aux normes internationales touchera sensiblement la rentabilit\u00e9 des banques ainsi que leur exigence en capital, sans parler des impacts sur les syst\u00e8mes d\u2019information, le reporting, la gouvernance des risques\u2026<\/p>\n\n\n\n

M\u00eame si les impacts ne sont pas encore v\u00e9ritablement connus \u00e0 l\u2019heure actuelle, et seules les banques restent les plus aptes \u00e0 estimer le co\u00fbt du changement de la norme comptable, on s\u2019attend \u00e0 ce que l\u2019entr\u00e9e en vigueur d\u2019IFRS 9 entra\u00eenera globalement un impact n\u00e9gatif significatif sur le niveau de fonds propres (CET1), du fait d\u2019un niveau de provisionnement beaucoup plus important puisque la banque devrait d\u00e9sormais provisionner d\u00e8s qu\u2019un cr\u00e9dit est octroy\u00e9 ( alors qu\u2019aucune provision n\u2019\u00e9tait calcul\u00e9e jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent). Ainsi, m\u00eame un dossier sain fera d\u2019embl\u00e9e l\u2019objet d\u2019une provision. De plus, l\u2019application d\u2019IFRS 9 est r\u00e9trospective et porte donc sur le stock d\u2019actifs financiers que les banques d\u00e9tenaient d\u00e9j\u00e0. Ce nouveau mode de classification donnerait une image plus fid\u00e8le de la qualit\u00e9 du portefeuille des banques tunisiennes en captant de nouveaux indices de d\u00e9pr\u00e9ciation.<\/p>\n\n\n\n

Pour l\u2019ensemble des banques de l\u2019Union europ\u00e9enne, le co\u00fbt de la premi\u00e8re adoption (First Time Adoption) d\u2019IFRS 9 avait g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9t\u00e9 estim\u00e9 ex-ante entre 30 et 50 points de base du ratio d\u2019actions ordinaires et assimil\u00e9es de T1 (Common Equity Tier 1 \u2013 CET1) fully loaded. Selon une \u00e9tude r\u00e9alis\u00e9e en juin 2019, par le cabinet Deloitte sur un \u00e9chantillon de 17 banques europ\u00e9ennes, la premi\u00e8re application de la norme IFRS 9 s\u2019est traduite par une baisse du ratio CET1 de la plupart des banques de l\u2019\u00e9chantillon (13 banques). En moyenne, le ratio CET 1 des banques s\u2019est contract\u00e9 de 28 bps. Ainsi, la premi\u00e8re application de cette norme sur les instruments financiers s\u2019est traduite par une baisse moyenne des capitaux propres comptables de 1,3 milliards d\u2019Eeuros. Au Maroc, le passage \u00e0 la norme IFRS 9, en 2018, a induit une augmentation de 32% des provisions et une baisse de 9% des fonds propres pour les banques cot\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n

Pour ne pas trop mettre les banques sous pression, la BCT pourrait opter pour la m\u00e9thode douce \u00e0 l\u2019instar de sa cons\u0153ur Bank Al-Maghrib et aussi les r\u00e9gulateurs europ\u00e9ens. En effet, les autorit\u00e9s r\u00e9glementaires, europ\u00e9ennes et marocaines, ont mis en place des mesures transitoires optionnelles afin de limiter les impacts n\u00e9gatifs de la mise en \u0153uvre de la norme IFRS 9 sur les ratios de solvabilit\u00e9 des banques. Les banques qui y ont recours \u00e9taleront l\u2019impact de la hausse des d\u00e9pr\u00e9ciations du fait de la mise en \u0153uvre d\u2019IFRS 9 sur cinq ans afin d\u2019\u00e9viter les violations imm\u00e9diates des exigences r\u00e9glementaires minimales.<\/p>\n\n\n\n

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En Tunisie, la BCT proc\u00e8dera \u00e0 une \u00e9valuation avec les \u00e9tablissements concern\u00e9s sur l\u2019impact de la norme sur leurs comptes d\u2019exploitation. Difficile \u00e0 ce stade d\u2019avoir une id\u00e9e pr\u00e9cise de son ampleur. Mais de l\u2019avis de certains banquiers, il ne devrait pas \u00eatre sans cons\u00e9quences sur l\u2019activit\u00e9 de distribution de cr\u00e9dit, dans la mesure o\u00f9 les banques pourraient se montrer davantage s\u00e9lectives et plus regardantes, notamment pour les dossiers les moins bien not\u00e9s. Un challenge laborieux dans un contexte \u00e9conomique national et international, le moins qu\u2019on puisse dire, difficile apr\u00e8s la crise du Covid-19. Pour les banques filiales de banques \u00e9trang\u00e8res (UIB, UBCI, Attijari Bank etc.), l\u2019exercice du passage aux normes IFRS est moins ardu que pour les autres banques puisqu\u2019elles effectuent d\u00e9j\u00e0, pour les besoins de la consolidation avec leurs m\u00e8res, le reporting des \u00e9tats financiers en normes IFRS.<\/p>\n\n\n\n

Comportement boursier et opinion :<\/h3>\n\n\n\n

La conjonction de tous ces \u00e9l\u00e9ments avec une conjoncture \u00e9conomique tr\u00e8s difficile et une situation politique instable, a \u00e9t\u00e9 fortement relat\u00e9e sur la valorisation boursi\u00e8re des banques cot\u00e9es. En date du 04\/09\/2020, l\u2019indice des banques affiche un repli de 19% (vs +0.9% une ann\u00e9e auparavant) depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e contre une baisse de 4.94% pour le Tunindex. \u00c0 cette date, toutes les banques cot\u00e9es affichent un rendement des cours n\u00e9gatif et dans la majorit\u00e9 des cas une baisse \u00e0 deux chiffres.<\/p>\n\n\n\n

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Certes que les valeurs bancaires ont connu une forte correction boursi\u00e8re par rapport au reste des valeurs cot\u00e9es et que leurs valorisations ont baiss\u00e9 \u00e0 des niveaux forts attractifs malgr\u00e9 que certaines banques restent tout de m\u00eame r\u00e9silientes avec un business model bien solide, mais face \u00e0 l\u2019incertitude \u00e9conomique (TMM, investissement, ch\u00f4mage, etc.), la mouvance fiscale, l\u2019in\u00e9vitable besoin de recapitalisation pour la plupart pour faire face aux exigences des normes IFRS, nous pensons que les valeurs bancaires resteront encore sous pression \u00e0 court et moyen terme.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Suite \u00e0 la crise de la pand\u00e9mie de la Covid-19, les pays qui verront leur \u00e9conomie s\u2019amenuiser sont ceux ayant une \u00e9conomie nationale \u00abfragile\u00bb. C\u2019est le cas en quelque sorte de la Tunisie, qui durant ces derni\u00e8res ann\u00e9es n\u2019a pas r\u00e9ussi \u00e0 fonder une \u00e9conomie forte et r\u00e9siliente, et qui aura plusieurs difficult\u00e9s \u00e0 se…<\/p>\n","protected":false},"author":8,"featured_media":316466,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[992,995,2433],"tags":[82740,8938,17268,75291,16400,82741],"class_list":["post-316465","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-a-la-une","category-economie","category-tunisie","tag-agregats-macro-economique","tag-banque-centrale-de-tunisie","tag-banques-tunisiennes","tag-covid-19","tag-mac-sa","tag-ralentissement-economique"],"yoast_head":"\nEtude Mac SA : 2020, l\u2019ann\u00e9e de tous les d\u00e9fis pour les banques tunisiennes - Kapitalis<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2020\/09\/15\/etude-mac-sa-2020-lannee-de-tous-les-defis-pour-les-banques-tunisiennes\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"fr_FR\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Etude Mac SA : 2020, l\u2019ann\u00e9e de tous les d\u00e9fis pour les banques tunisiennes - Kapitalis\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Suite \u00e0 la crise de la pand\u00e9mie de la Covid-19, les pays qui verront leur \u00e9conomie s\u2019amenuiser sont ceux ayant une \u00e9conomie nationale \u00abfragile\u00bb. 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