{"id":355673,"date":"2021-07-09T11:00:22","date_gmt":"2021-07-09T10:00:22","guid":{"rendered":"http:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/?p=355673"},"modified":"2021-07-09T11:07:35","modified_gmt":"2021-07-09T10:07:35","slug":"mac-sa-tunisie-la-derniere-notation-de-fitch-annonce-le-defaut-de-paiement","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2021\/07\/09\/mac-sa-tunisie-la-derniere-notation-de-fitch-annonce-le-defaut-de-paiement\/","title":{"rendered":"Mac SA – Tunisie : la derni\u00e8re notation de Fitch annonce le d\u00e9faut de paiement"},"content":{"rendered":"\n
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Dans la note reproduite ci-dessous et intitul\u00e9e \u00ab\u00a0La derni\u00e8re marche de l\u2019escalier avant la note de d\u00e9faut\u00a0\u00bb, l’interm\u00e9diaire en Bourse Mac SA analyse les cons\u00e9quences pour notre pays de la derni\u00e8re notation de Fitch Ratings relative \u00e0 la Tunisie<\/a> (B-), annonc\u00e9e hier, jeudi 8 juillet 2021.<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n

Apr\u00e8s la derni\u00e8re notation de Fitch, qui a confirm\u00e9 celle de Moody\u2019s<\/a> de f\u00e9vrier dernier, la Tunisie se situe dans la derni\u00e8re marche de l\u2019escalier (B- pour Fitch et B3 pour Moody\u2019s avec perspectives n\u00e9gatives) avant la note C (CCC, CC et C pour Fitch contre Caa, Ca et C pour Moody\u2019s) aboutissant au d\u00e9faut. Ce qui annonce des difficult\u00e9s \u00e9lev\u00e9es pour recourir \u00e0 de nouveaux cr\u00e9dits ext\u00e9rieurs, qui peut aboutir au d\u00e9faut de paiement.<\/p>\n\n\n\n

Malheureusement, la Tunisie n\u2018a r\u00e9alis\u00e9 au cours de la derni\u00e8re d\u00e9cennie qu\u2019une croissance du PIB de 1% par an, loin du minimum requis pour payer les int\u00e9r\u00eats sur la dette ext\u00e9rieure (qui repr\u00e9sentent pr\u00e8s de 3% du PIB suite aux conditions favorables de la dette multilat\u00e9rale et bilat\u00e9rale).<\/p>\n\n\n\n

En plus, les pr\u00e9visions pour 2021-2023 faites par les organismes internationaux s\u2019accordent sur un taux de croissance du PIB qui reste inf\u00e9rieur \u00e0 3%.<\/p>\n\n\n\n

Cette croissance \u00e9conomique ne permet pas de payer les int\u00e9r\u00eats ext\u00e9rieurs. Il est donc attendu que la notation, qui exprime la capacit\u00e9 du pays de faire face \u00e0 ses engagements financiers, se d\u00e9t\u00e9riore. Pour la p\u00e9riode \u00e0 venir, la descente vers C para\u00eet difficile \u00e0 \u00e9viter, sauf en cas d\u2019ouverture importante vers la Libye.<\/p>\n\n\n\n

Quels sont les effets attendus de cette notation ?<\/p>\n\n\n\n

D\u2019abord le recours au march\u00e9 financier international deviendrait tr\u00e8s couteux (taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en devises \u00e0 deux chiffres), ce qui \u00e9loigne cette forme de financement, surtout qu\u2019il est de moyen terme.<\/p>\n\n\n\n

Ensuite, le financement multilat\u00e9ral reste disponible mais exige un accord sur un programme d\u2019ajustement structurel qui sera pilot\u00e9 par le FMI pour certaines institutions (BM, BAD) ou un programme particulier aux conditions plus souples (UE, BEI, Berd).<\/p>\n\n\n\n

Enfin, le financement bilat\u00e9ral d\u00e9pend des relations politiques avec les pays concern\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

Il apparait ainsi qu\u2019un accord avec le FMI est n\u00e9cessaire d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e pour assurer un financement ext\u00e9rieur qui \u00e9viterait le d\u00e9faut.<\/p>\n\n\n\n

Articles li\u00e9s: <\/em><\/h4>\n\n\n\n

Fitch Ratings : La note de la Tunisie r\u00e9gresse, avec perspectives n\u00e9gatives<\/a><\/blockquote>