{"id":365758,"date":"2021-10-11T07:21:52","date_gmt":"2021-10-11T06:21:52","guid":{"rendered":"http:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/?p=365758"},"modified":"2021-10-11T07:24:10","modified_gmt":"2021-10-11T06:24:10","slug":"banque-centrale-de-tunisie-un-rapport-annuel-bancal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2021\/10\/11\/banque-centrale-de-tunisie-un-rapport-annuel-bancal\/","title":{"rendered":"Banque centrale de Tunisie, un Rapport annuel \u00abbancal\u00bb!"},"content":{"rendered":"\n<div class=\"wp-block-image\"><figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/wp-content\/uploads\/2021\/10\/Kais-Saied-Marouane-El-Abassi-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-365759\"\/><figcaption><em>Marouane El-Abassi pr\u00e9sentant son rapport au pr\u00e9sident Ka\u00efs Sa\u00efed. <\/em><\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n\n<p><strong><em>Publi\u00e9 avec 7 mois de retard, le Rapport annuel de la Banque centrale de Tunisie (BCT) pour 2020, tombe mal. Un bras-de-fer politique au sommet de l\u2019\u00c9tat et un tr\u00e9sor public exsangue. Dans ce Rapport, la BCT n\u2019arrive pas \u00e0 d\u00e9montrer l\u2019efficacit\u00e9 de sa politique mon\u00e9taire face \u00e0 la pand\u00e9mie de Covid-19. En sus, l\u2019ind\u00e9pendance de la BCT reste encore une vue de l\u2019esprit, l\u2019institution d\u2019\u00e9mission demeure prisonni\u00e8re des tiraillements institutionnels, des clivages partisans et des pressions de puissants lobbyistes. D\u00e9cryptage\u2026<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Par <strong>Moktar Lamari<\/strong>, Ph.D *<\/p>\n\n\n\n<!--more-->\n\n\n\n<div class=\"wp-block-image\"><figure class=\"alignleft size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/Moktar-Lamari.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-246439\" width=\"200\"\/><\/figure><\/div>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\"><li><strong>Rapport bancal! <\/strong>Dans ses 240 pages, ce rapport beurre \u00e9pais sur les bonnes intentions, sur les activit\u00e9s et les <em>\u00abgesticulations\u00bb<\/em> men\u00e9es en 2020. Le lecteur ne trouve pas de substance \u00e9conom\u00e9trique montrant les effets positifs des mesures mon\u00e9taires adopt\u00e9es en pleine pand\u00e9mie 2020.<\/li><\/ol>\n\n\n\n<p>La BCT a maintenu tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9 son taux directeur \u00e0 6,25% (1,5% au Maroc). Les mesures de report des \u00e9ch\u00e9ances des cr\u00e9dits accord\u00e9s n\u2019ont pas permis de fournir l\u2019oxyg\u00e8ne requis pour des entreprises sans liquidit\u00e9s, des employ\u00e9s en passe de perdre leur gagne-pains.<\/p>\n\n\n\n<p>Contrairement aux rapports annuels de la Banque centrale du Maroc et autres pays comparables, le Rapport ne mentionne pas les impacts des mesures mon\u00e9taires engag\u00e9es en 2020, ni celles devant entrer en vitesse de croisi\u00e8re, \u00e9tant engag\u00e9es quelques ann\u00e9es avant&nbsp;: taux de change flexible, taux d\u2019int\u00e9r\u00eat exorbitant, ciblage de l\u2019inflation, etc.<\/p>\n\n\n\n<p>La Rapport ne pr\u00e9sente aucune preuve \u00e9valuative de ses mesures mon\u00e9taires engag\u00e9es durant l\u2019ann\u00e9e 2020. La fonction \u00e9valuative fait grandement d\u00e9faut, le rapport et ses annexes ne mentionnent pas des r\u00e9f\u00e9rences de recherche \u00e9valuative men\u00e9e par la BCT.<\/p>\n\n\n\n<p>La valeur ajout\u00e9e nette imputable aux mesures mon\u00e9taires d\u00e9cid\u00e9es en 2020 n\u2019est pas montr\u00e9e explicitement, preuves \u00e0 l\u2019appui! Aux lecteurs profanes de deviner et de faire les liens entre ces mesures et leurs r\u00e9els impacts sur le torrent de fermetures d\u2019entreprises et de pertes d\u2019emplois. L\u2019\u00e9conomie ayant perdu plus de 400 000 emplois et des dizaines de milliers d\u2019entreprises ont ferm\u00e9 leur porte, avec souvent des ch\u00e8ques sans provisions ayant envoy\u00e9 leur promoteur en prison. Et ce, faute de cr\u00e9dits bancaires.<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\" start=\"2\"><li><strong>Rapport biais\u00e9.<\/strong> Le rapport met en exergue la visite du gouverneur de la BCT, Marouane El-Abassi, et de l\u2019ex-ministre des Finances, Ali Kooli, \u00e0 Washington en mai 2021, alors qu\u2019on est cens\u00e9 ne pas traiter de l\u2019ann\u00e9e 2021. Le gouverneur de la BCT voulait probablement sauver son poste, dans le contexte politique que conna\u00eet la Tunisie.<\/li><\/ol>\n\n\n\n<p>\u00c0 plusieurs endroits le Rapport botte en touche, quand il est question d\u2019expliquer l\u2019\u00e9chec de ses mesures mon\u00e9taires. Il se limite \u00e0 tout mettre sur le dos de la pand\u00e9mie.<\/p>\n\n\n\n<p>Et dans une d\u00e9marche, on est port\u00e9 \u00e0 croire que le Rapport cherche \u00e0 faire l\u2019\u00e9quilibriste sur une corde raide. D\u2019un c\u00f4t\u00e9, on veut mettre en relief plusieurs gestes entrepris par le chef de gouvernement Hichem M\u00e9chichi destitu\u00e9 le 25 juillet 2021 et \u00e9viter de froisser la coalition politique qui l\u2019a maintenu en scelle, malgr\u00e9 ses \u00e9checs patents en pleine pand\u00e9mie de Covid-19&nbsp;: augmentation des salaires, alors que le pays avait besoin de vaccins et d\u2019oxyg\u00e8ne pour sauver des vies et permettre aux secteurs strat\u00e9giques de repartir plus t\u00f4t (tourisme, industries, etc.).<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c0 l\u2019\u00e9vidence, le Rapport constate la chute du PIB, avec -9% en 2020, sans se demander si l\u2019institution d\u2019\u00e9mission n\u2019aurait pas pu initier, comme l\u2019a fait la Banque centrale du Maroc, des mesures mon\u00e9taires franchement contre-cycliques. La BCT veut se d\u00e9douaner des responsabilit\u00e9s, en incriminant \u00e0 chaque fois les autres\u2026 et le contexte pand\u00e9mique.<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\" start=\"3\"><li><strong>Discours ambivalent. <\/strong>La veille du d\u00e9p\u00f4t du Rapport (octobre 2021), la BCT publie un communiqu\u00e9 tr\u00e8s alarmant sur l\u2019\u00e9tat de l\u2019\u00e9conomie, avec une dizaine de constats pr\u00e9sent\u00e9s dans une page, juste pour ameuter les m\u00e9dias et figurer dans les manchettes des journaux et d\u00e9bats t\u00e9l\u00e9vis\u00e9s. Vingt-quatre heures apr\u00e8s, et apr\u00e8s la rencontre du gouverneur de la BCT avec le pr\u00e9sident de la r\u00e9publique Kais Saied, le discours a chang\u00e9 du tout au tout. Des sourires, des propos rassurants et de l\u2019optimisme en veux-tu, en voil\u00e0\u2026<\/li><\/ol>\n\n\n\n<p>Pour \u00eatre cr\u00e9dible, le gouverneur d\u2019une Banque centrale ne doit pas parler des deux coins de la bouche, chaque coin dit le contraire des propos tenus par l\u2019autre. Ce type d\u2019ambivalence et ce type de dissonance en disent long sur l\u2019ampleur des connivences politiques en jeu et de la propension du gouverneur \u00e0 tenir un double langage.<\/p>\n\n\n\n<p>Contrairement aux us et coutumes, le rapport est r\u00e9dig\u00e9 uniquement en fran\u00e7ais (sans traduction en arabe ni en anglais)&nbsp;: deux Tunisiens sur trois ne lisent pas correctement en fran\u00e7ais et ne peuvent pas assimiler ais\u00e9ment les enjeux mon\u00e9taires et \u00e9conomiques qui \u00e9tranglent l\u2019\u00e9conomie du pays. Les investisseurs internationaux ne sont pas tous franophones.<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\" start=\"4\"><li><strong>Bilan catastrophique. <\/strong>Le Rapport de la BCT 2020 \u00e9gr\u00e8ne tous les indicateurs. En 2020, l\u2019investissement s\u2019est repli\u00e9 \u00e0 13% du PIB (contre 18% en 2019), l\u2019\u00e9pargne s\u2019est atrophi\u00e9e \u00e0 4% du PIB, du jamais vu en Tunisie depuis sont ind\u00e9pendance.<\/li><\/ol>\n\n\n\n<p>Le Rapport annuel met tout l\u2019odieux sur la Covid-19, et ne veut aucunement mettre en cause sa politique mon\u00e9taire qui ruine les entreprises et la consommation, avec des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat usuraires. Une politique mon\u00e9taire qui permet aux banques commerciales d\u2019accumuler des b\u00e9n\u00e9fices colossaux, avec des taux de rendement \u00e0 deux chiffres.<\/p>\n\n\n\n<p>Tout un contraste avec le Rapport annuel de la Banque centrale du Maroc pour 2020 qui explique que son taux directeur de 1,5% et ses programmes ont \u00e9vit\u00e9 au Maroc la d\u00e9b\u00e2cle \u00e9conomique, avec une r\u00e9cession de seulement de -3%, contre -9% en Tunisie.<\/p>\n\n\n\n<p>En pleine crise pand\u00e9mique en 2020, les experts de la BCT retenaient dans leur pr\u00e9vision un impact n\u00e9gatif de seulement -4% de r\u00e9cession \u00e9conomique, soit une erreur d\u2019estimation de 5 points de pourcentage.<\/p>\n\n\n\n<p>La Rapport souligne la contraction des investissements directs \u00e9trangers de l\u2019ordre de -26%.<\/p>\n\n\n\n<p>La Banque mondiale dans son rapport publi\u00e9 en 2020 explique la morosit\u00e9 de l\u2019investissement des entreprises tunisiennes, principalement par les difficult\u00e9s d\u2019acc\u00e8s aux cr\u00e9dits bancaires. Durant l\u2019ann\u00e9e 2020, la Tunisie a vu son rating par le classement fait \u00abDoing Business\u00bb se d\u00e9grader, et ce notamment en raison des probl\u00e8mes d\u2019acc\u00e8s aux cr\u00e9dits et taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\" start=\"5\"><li><strong>Planche \u00e0 billets.<\/strong> Le Rapport annuel de 2020 nous apprend que la BCT a renonc\u00e9 \u00e0 son orthodoxie mon\u00e9tariste et s\u2019est mise, avec beaucoup de retard, dans la cr\u00e9ation de la monnaie pour payer la consommation et l\u2019indiscipline budg\u00e9taire.<\/li><\/ol>\n\n\n\n<p>Alors que la BCT a fait de la lutte contre l\u2019inflation son credo principal, le Rapport indique qu\u2019en d\u00e9cembre 2020, l\u2019institution a allum\u00e9 sa planche \u00e0 billets, pour financer le gouvernement avec une monnaie cr\u00e9\u00e9e <em>ex-nihilo<\/em>, pour payer les salaires, des d\u00e9penses ostentatoires du gouvernement Mechichi&nbsp;: 2,8 milliards de dinars en 2020 ont \u00e9t\u00e9 inject\u00e9s dans le Budget de l\u2019\u00c9tat (pour payer les salaires), et depuis on est rendu \u00e0 plus 7 milliards de DT.<\/p>\n\n\n\n<p>Ce faisant, la BCT continue de dire aux Tunisiens qu\u2019elle lutte contre l\u2019inflation par une politique r\u00e9solue et fond\u00e9e sur la <em>\u00abrigueur\u00bb<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\" start=\"6\"><li><strong>Agences de notation. <\/strong>Le Rapport et le discours associ\u00e9 portent \u00e0 croire que le gouverneur sait d\u00e9j\u00e0 qu\u2019une autre d\u00e9gradation de la notation souveraine de la Tunisie est d\u00e9sormais incontournable et se pointe \u00e0 l\u2019horizon\u2026 dans les prochains jours.<\/li><\/ol>\n\n\n\n<p>La douzi\u00e8me d\u00e9gradation est d\u00e9j\u00e0 acquise par Moody\u2019s d\u2019abord et Fitch ensuite. Et, la note de C officialisera la faillite de l\u2019\u00c9tat tunisien, poussant la Tunisie vers le Club de Paris, avec appel direct aux fonds vautours pour vampiriser l\u2019\u00e9conomie via ses dettes impay\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n<p>Le gouverneur de la BCT a \u00e9t\u00e9 not\u00e9 C, en 2020, dans le classement des gouverneurs des banques centrales (fait par Global Finance). Le gouverneur de la Banque centrale du Maroc, Abdellatif Jouahri a obtenu une note A, tout comme le gouverneur de la Banque centrale d\u2019\u00c9gypte, Tarek Amer (note 2021).<\/p>\n\n\n\n<p>Le Rapport et les sorties m\u00e9diatiques du gouverneur de la BCT restent muets sur les n\u00e9gociations et les \u00e9changes men\u00e9s avec les organisations internationales (bilat\u00e9rales, multilat\u00e9rales, etc.), avec les agences de notation, comme si cela ne concerne pas les citoyens, les investisseurs et n\u2019ont rien \u00e0 faire avec une confiance perdue et \u00e0 restaurer avec le secteur bancaire de mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale.<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\" start=\"7\"><li><strong>Masse mon\u00e9taire. <\/strong>Le Rapport nous apprend que la masse mon\u00e9taire (M3 dans le jargon macro\u00e9conomique) a connu une croissance exponentielle en 2020, et ce malgr\u00e9 la crise \u00e9conomique et les al\u00e9as de la pand\u00e9mie. Le taux de croissance de la masse mon\u00e9taire a augment\u00e9 de 12% en 2020 (contre 6-7% en moyenne des cinq derni\u00e8res ann\u00e9es). La monnaie fiduciaire a augment\u00e9 de 18% et la monnaie scripturale de 15%, en une seule ann\u00e9e. Paradoxalement, cette augmentation de la masse mon\u00e9taire correspond \u00e0 une r\u00e9cession du PIB de l\u2019ordre de 9%.<\/li><\/ol>\n\n\n\n<p>Les billets et monnaies (pi\u00e8ce) en circulation ont augment\u00e9 de 16,6% en 2020. Plus de 120 millions de billets sont \u00e9mis en 2020, soit 4 fois plus que l\u2019\u00e9mission de billets observ\u00e9s en 2015. Les faux billets circulent en masse aussi, notamment en coupons de 10 et 20 dinars. La Rapport parle de broyage de billets (faux et vieux billets), sans dire exactement l\u2019ampleur de la fausse monnaie en circulation.<\/p>\n\n\n\n<p>La BCT ne fait aucune r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 l\u2019\u00e9volution des citoyens ayant un compte bancaire, les statistiques internationales d\u00e9plorent qu&rsquo;en Tunisie, en 2021, seulement 40% des adultes ont la chance d\u2019avoir un compte bancaire dans une des 23 banques op\u00e9rant en en Tunisie. Trois adultes sur cinq sont non bancaris\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p>Et c\u2019est probablement la raison qui renforce les transactions sur le march\u00e9 noir et qui nourrit l\u2019\u00e9conomie informelle et l\u2019\u00e9vasion fiscale.<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\" start=\"8\"><li><strong>Fuite de capitaux. <\/strong>Le Rapport ne traite aucunement du march\u00e9 parall\u00e8le qui d\u00e9tient une importance masse mon\u00e9taire, non bancaris\u00e9e, et estim\u00e9e \u00e0 pas moins de cinq milliards de dinars.<\/li><\/ol>\n\n\n\n<p>La fuite des capitaux est un autre sujet occult\u00e9 par le Rapport annuel 2020. Des sommes colossales en devises circulent ill\u00e9galement dans le pays et les services douaniers font tout pour endiguer ces trafics, avec plus ou moins de succ\u00e8s. Les m\u00e9dias rapportent continuellement des saisies importantes en devises, en or et en fausses monnaies qui circulent en plein jour dans les ruelles et sur les routes de la Tunisie. Le Rapport de la BCT fait le black-out sur ces trafics et ne rend pas compte sur ces r\u00e9alit\u00e9s qui rel\u00e8vent des responsabilit\u00e9s de la BCT.<\/p>\n\n\n\n<p>Le Rapport ne dit rien non plus sur le commerce parall\u00e8le de l\u2019or et la mainmise sur ce commerce, qui sert de plus en plus \u00e0 faciliter la fuite des capitaux \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, sous forme de lingots d\u2019or.<\/p>\n\n\n\n<p>La crise \u00e9conomique \u00e0 l\u2019\u0153uvre en Tunisie pousse un grand nombre de familles \u00e0 vendre les bijoux de familles pour se financer et honorer leurs endettements. Cette \u00e9pargne familiale, estim\u00e9e \u00e0 presque 3000 dinars par famille, est en passe d\u2019\u00eatre dilapid\u00e9e et souvent au profit des trafics et trafiquants sp\u00e9cialis\u00e9s dans la vente et la revente des bijoux des familles mal prises par la crise \u00e9conomique qui \u00e9branle le pays.<\/p>\n\n\n\n<p>Les avoirs en or d\u00e9tenus par la BCT sont estim\u00e9s \u00e0 6,8 tonnes dont le tiers est d\u00e9pos\u00e9 dans les coffres de la Banque d\u2019Angleterre. Le Rapport n\u2019est pas explicite sur les raisons et le rendement de cet or d\u00e9pos\u00e9 en Angleterre.<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\" start=\"9\"><li><strong>Z\u00e9ro recommandations. <\/strong>Le Rapport ne comporte pas de recommandations directement orient\u00e9es au gouvernement. La Loi instituant la BCT stipule explicitement que la BCT doit conseiller le gouvernement en mati\u00e8re de politiques \u00e9conomiques, financi\u00e8res et mon\u00e9taires. Contrairement au Rapport annuel 2020 de la Banque centrale du Maroc, le lecteur reste sur sa faim, et ne peut aucunement trouver des pistes ou des orientations pour les politiques \u00e0 venir.<\/li><\/ol>\n\n\n\n<p>\u00c0 se demander si la BCT agit de fa\u00e7on \u00e0 ne pas prendre des risques en conseillant publiquement le gouvernement et en \u00e9clairant les op\u00e9rateurs \u00e9conomiques. Je serais port\u00e9 \u00e0 croire que malgr\u00e9 les progr\u00e8s, la compr\u00e9hension et l\u2019op\u00e9rationnalisation de la notion d\u2019ind\u00e9pendance, qui r\u00e9glemente la BCT depuis 2016, restent \u00e0 renforcer et \u00e0 clarifier par des balises et des normes \u00e0 d\u00e9finir\u2026 le plus t\u00f4t sera le mieux!<\/p>\n\n\n\n<p>* <em>Universitaire au Canada.<\/em><\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><em>Articles du m\u00eame auteur dans Kapitalis : <\/em><\/h4>\n\n\n\n<p><blockquote class=\"wp-embedded-content\" data-secret=\"Yr2hbFqyxk\"><a href=\"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2021\/10\/04\/tunisie-pourquoi-la-bct-tarde-t-elle-a-publier-son-rapport-annuel-2020\/\">Tunisie : pourquoi la BCT tarde-t-elle \u00e0 publier son rapport annuel 2020?<\/a><\/blockquote><iframe loading=\"lazy\" class=\"wp-embedded-content\" sandbox=\"allow-scripts\" security=\"restricted\" style=\"position: absolute; clip: rect(1px, 1px, 1px, 1px);\" title=\"\u00ab\u00a0Tunisie : pourquoi la BCT tarde-t-elle \u00e0 publier son rapport annuel 2020?\u00a0\u00bb &#8212; Kapitalis\" src=\"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2021\/10\/04\/tunisie-pourquoi-la-bct-tarde-t-elle-a-publier-son-rapport-annuel-2020\/embed\/#?secret=Vkpy30hO6n#?secret=Yr2hbFqyxk\" data-secret=\"Yr2hbFqyxk\" width=\"600\" height=\"338\" frameborder=\"0\" marginwidth=\"0\" marginheight=\"0\" scrolling=\"no\"><\/iframe><\/p>\n\n\n\n<p><blockquote class=\"wp-embedded-content\" data-secret=\"FOLxa68dtG\"><a href=\"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2021\/10\/06\/tunisie-flop-de-leconomie-et-fiasco-des-economistes-du-serail\/\">Tunisie : flop de l\u2019\u00e9conomie et fiasco des \u00e9conomistes du s\u00e9rail ?<\/a><\/blockquote><iframe loading=\"lazy\" class=\"wp-embedded-content\" sandbox=\"allow-scripts\" security=\"restricted\" style=\"position: absolute; clip: rect(1px, 1px, 1px, 1px);\" title=\"\u00ab\u00a0Tunisie : flop de l\u2019\u00e9conomie et fiasco des \u00e9conomistes du s\u00e9rail ?\u00a0\u00bb &#8212; Kapitalis\" src=\"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2021\/10\/06\/tunisie-flop-de-leconomie-et-fiasco-des-economistes-du-serail\/embed\/#?secret=YyZsKzlUvG#?secret=FOLxa68dtG\" data-secret=\"FOLxa68dtG\" width=\"600\" height=\"338\" frameborder=\"0\" marginwidth=\"0\" marginheight=\"0\" scrolling=\"no\"><\/iframe><\/p>\n\n\n\n<p><blockquote class=\"wp-embedded-content\" data-secret=\"JbNuHNWm7e\"><a href=\"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2021\/10\/02\/tunisie-la-flambee-des-prix-de-lenergie-1er-test-pour-le-gouvernement-bouden\/\">Tunisie : la flamb\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie, 1er test pour le gouvernement Bouden<\/a><\/blockquote><iframe loading=\"lazy\" class=\"wp-embedded-content\" sandbox=\"allow-scripts\" security=\"restricted\" style=\"position: absolute; clip: rect(1px, 1px, 1px, 1px);\" title=\"\u00ab\u00a0Tunisie : la flamb\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie, 1er test pour le gouvernement Bouden\u00a0\u00bb &#8212; Kapitalis\" src=\"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2021\/10\/02\/tunisie-la-flambee-des-prix-de-lenergie-1er-test-pour-le-gouvernement-bouden\/embed\/#?secret=BCadPFtsXR#?secret=JbNuHNWm7e\" data-secret=\"JbNuHNWm7e\" width=\"600\" height=\"338\" frameborder=\"0\" marginwidth=\"0\" marginheight=\"0\" scrolling=\"no\"><\/iframe><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Publi\u00e9 avec 7 mois de retard, le Rapport annuel de la Banque centrale de Tunisie (BCT) pour 2020, tombe mal. 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