![\"Zitouna-Banque\"](\"http:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/wp-content\/uploads\/2016\/02\/Zitouna-Banque.jpg\")
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Banque Zitouna milite en faveur d\u2019une nouvelle loi bancaire lui permettant d\u2019op\u00e9rer sur le march\u00e9 financier sans d\u00e9roger \u00e0 la d\u00e9ontologie islamique.<\/strong><\/em><\/p>\n Par Wajdi Msaed<\/strong><\/p>\n <\/p>\n \u00abNous vivons une r\u00e9elle exp\u00e9rience en mati\u00e8re d\u2019ing\u00e9nierie financi\u00e8re avec la mise au point de deux produits pour d\u00e9velopper la finance islamique<\/em>\u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Ezzeddine Khoja, Pdg de la Banque Zitouna, lors d\u2019un point de presse tenu en marge du colloque sur \u00ables mod\u00e8les r\u00e9cents des sukuks souverains et priv\u00e9s\u00bb<\/em>, organis\u00e9, lundi 22 f\u00e9vrier 2016, au si\u00e8ge de cette banque, au Kram, au nord de Tunis.<\/p>\n La finance islamique \u00e0 la crois\u00e9e des chemins<\/strong><\/p>\n Il s\u2019agit d\u2019un premier titre islamique \u00e9mis en Tunisie et bas\u00e9 sur des titres participatifs qui ont pu capter des investisseurs institutionnels (banques, soci\u00e9t\u00e9s d\u2019assurance, fonds d\u2019investissement\u2026) avec un rendement attendu de 8% payable sous forme d\u2019une avance de 6% et d\u2019un compl\u00e9ment, qui variera selon les r\u00e9sultats de la banque et pourra atteindre 2%.<\/p>\n D\u2019un autre c\u00f4t\u00e9, la banque ambitionne de contribuer \u00e0 la structuration des sukuks (\u00e9quivalent islamique des obligations) souverains.<\/p>\n Parlant de l\u2019\u00e9volution enregistr\u00e9e par la Banque Zitouna depuis sa cr\u00e9ation en 2009, M. Khoja a indiqu\u00e9 que cet \u00e9tablissement sp\u00e9cialis\u00e9 dans la finance islamique se pr\u00e9pare \u00e0 mettre en place, pour la p\u00e9riode 2016-2020, une nouvelle strat\u00e9gie et un business plan lui permettant de devenir une banque de r\u00e9f\u00e9rence en Tunisie et la banque islamique leader en Afrique. \u00abCette strat\u00e9gie n\u00e9cessite des ressources stables pour r\u00e9aliser une croissance \u00e9quilibr\u00e9e et respecter les exigences r\u00e9glementaires de solvabilit\u00e9\u00bb<\/em>, a-t-il pr\u00e9cis\u00e9.<\/p>\n En attendant la nouvelle loi bancaire <\/strong><\/p>\n Lors du colloque, auquel ont pris part, notamment, Elyes Fakhfakh, ex-ministre des Finances (2013), qui a \u00e9t\u00e9 \u00e0 l\u2019origine de la loi autorisant l\u2019\u00e9mission des sukuks rest\u00e9e sans d\u00e9crets d\u2019application, Chedly Ayari, gouverneur de la Banque centrale de Tunisie (BCT), a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 que la nouvelle loi bancaire tant attendue est en cours de finalisation pour \u00eatre examin\u00e9e par le conseil des ministres avant d\u2019\u00eatre soumise \u00e0 l\u2019Assembl\u00e9e des repr\u00e9sentants du peuple (ARP).<\/p>\n \u00abCette loi comprend tout un chapitre qui traite de la finance islamique<\/em>\u00bb, a-t-il pr\u00e9cis\u00e9; ce qui permettra aux banques op\u00e9rant dans ce domaine de participer au march\u00e9 mon\u00e9taire interbancaire conform\u00e9ment aux nouvelles dispositions, \u00e0 la r\u00e9glementation en vigueur et aux principes de la charia.<\/p>\n Banque Zitouna ne cesse de militer en faveur de la promulgation de cette loi, car elle demeure exclue du march\u00e9 financier, la d\u00e9ontologie islamique ne lui permettant pas d\u2019op\u00e9rer sur des actifs offrant des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n Le pr\u00e9sident du Conseil du march\u00e9 financier (CMF), Mohamed Salah Sael, a approuv\u00e9 cette d\u00e9marche en soulignant que \u00able volume de l\u2019\u00e9pargne islamique pourrait contribuer \u00e0 booster l\u2019investissement public et priv\u00e9 en Tunisie\u00bb. \u00abLe CMF,<\/em> a-t-il ajout\u00e9, envisage d\u2019ajuster la r\u00e9glementation en vigueur pour mettre en place un compartiment d\u2019\u00e9mission de titres souverains et priv\u00e9s et un march\u00e9 secondaire pour la n\u00e9gociation des sukuks\u00bb<\/em>.<\/p>\n Vaincre les r\u00e9ticences <\/strong><\/p>\n Le gouverneur de la BCT a admis, pour sa part, l\u2019existence d\u2019une certaine r\u00e9ticence chez beaucoup de Tunisiens, et m\u00eame parmi le staff de la banque centrale, \u00e0 l\u2019\u00e9gard de ce nouveau m\u00e9canisme de financement islamique. Pour r\u00e9pondre \u00e0 la r\u00e9ticence de certains, l\u2019ex-ministre des Finances a cit\u00e9 l\u2019exemple du Luxembourg et de la Grande Bretagne, qui ont d\u00e9j\u00e0 \u00e9mis des sukuks souverains. A elle seule, la Grande Bretagne a \u00e9mis, en 2013, un bloc de 200 millions de livres sterling sur 10 ans, a-t-il soulign\u00e9. Dans le continent africain, le S\u00e9n\u00e9gal et l\u2019Afrique du Sud ont d\u00e9j\u00e0 fait le pas et ils seront bient\u00f4t suivis par le Nigeria.<\/p>\n Baisse d\u2019int\u00e9r\u00eat pour les suskuks <\/strong><\/p>\n Ne doit-on pas cependant s\u2019attendre \u00e0 un tassement du march\u00e9 des sukuks, sous l\u2019influence de la baisse du prix du p\u00e9trole, qui affecte gravement les ressources financi\u00e8res des pays exportateurs de p\u00e9trole et notamment ceux du Golfe, principaux animateurs de ce march\u00e9 ?<\/p>\n Les perspectives de la finance islamique risquent d\u2019\u00eatre affect\u00e9es aussi par la d\u00e9cision r\u00e9cente de la banque centrale de Malaisie d\u2019arr\u00eater l\u2019\u00e9mission de sukuks, ainsi que par la baisse de 40% de l\u2019enveloppe globale des sukuks en 2015 par rapport \u00e0 2014, comme l\u2019a rapport\u00e9 r\u00e9cemment Mohamed Damak, responsable de la finance islamique chez Standard & Poors, \u00e0 Express FM.<\/p>\n \u00abEn d\u00e9finitive, les \u00e9missions de sukuks en 2016 devraient totaliser 50 \u00e0 55 milliards de dollars contre 63 milliards de dollars en 2015\u00bb<\/em>, a pr\u00e9cis\u00e9 Mohamed Damak, pour souligner cette baisse d\u2019int\u00e9r\u00eat pour les obligations islamiques.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Banque Zitouna milite en faveur d\u2019une nouvelle loi bancaire lui permettant d\u2019op\u00e9rer sur le march\u00e9 financier sans d\u00e9roger \u00e0 la d\u00e9ontologie islamique. 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\nL\u2019ancien ministre des Finances Jalloul Ayed (2011) s\u2019est montr\u00e9, pour sa part, tr\u00e8s favorable au lancement de ce produit. \u00abIl faut le l\u00e9galiser pleinement\u00bb,<\/em> a-t-il estim\u00e9, basant son plaidoyer sur la croissance enregistr\u00e9e sur le march\u00e9 financier international depuis le d\u00e9marrage des sukuks en 2002 : il y a eu 180 \u00e9missions de sukuks souverains en 2014 et l\u2019encours de la dette souveraine en sukuks a atteint 350 milliards de dollars, a-t-il rappel\u00e9.<\/p>\n