![\"Bombe-du-surendettement\"](\"http:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/Bombe-du-surendettement.jpg\")
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Le taux d\u2019endettement moyen de la Tunisie, 55%, reste \u00e9lev\u00e9, mais il peut \u00eatre qualifi\u00e9 de faible, en comparaison avec celui de pays comparables comme le Maroc (63%).<\/strong><\/em><\/p>\n Par Nizar Fassi<\/strong> *<\/p>\n <\/p>\n La Tunisie est en proie \u00e0 diverses pol\u00e9miques sur sa dette publique et le fonctionnement de ses structures \u00e9conomiques. On pr\u00e9sentera sous l’angle didactique les notions importantes de la dette nationale en interaction avec les autres param\u00e8tres de notre \u00e9conomie.<\/p>\n Le discours de la crise<\/strong><\/p>\n La vie sociale et \u00e9conomique tunisienne est anim\u00e9e quotidiennement, depuis des d\u00e9cennies, par un pessimisme ambiant. Autour de nous, rares sont les citoyens qui n\u2019ont pas \u00e9cout\u00e9, \u00e0 profusion, l\u2019occurrence \u00abcrise \u00e9conomique<\/em>\u00bb ou \u00abc\u2019est la crise<\/em>\u00bb.<\/p>\n On ne d\u00e9nombre plus les une de journaux qui \u00e9voquent l\u2019effondrement du taux de change, la hausse vertigineuse de la dette publique, la mollesse du taux de croissance, un taux de ch\u00f4mage end\u00e9mique, des r\u00e9gions int\u00e9rieures d\u00e9laiss\u00e9es, une inflation galopante, un d\u00e9ficit public qui s’enfonce, ou des investissements \u00e9trangers en chute libre.<\/p>\n Sans omettre les avis et les critiques r\u00e9currents sur la productivit\u00e9 catastrophique de notre capital humain, qui atteint le point bas naturellement, en taux et en rendement, lors de la p\u00e9riode estivale ou la p\u00e9riode ramadanesque, plombant un peu plus le climat des affaires.<\/p>\n La r\u00e9silience morale tunisienne est test\u00e9e et mise \u00e0 l\u2019\u00e9preuve face \u00e0 ce torrent de signaux anxiog\u00e8nes perceptibles. Comment distinguer et discerner du vrai du faux, sans sous-estimer ni surestimer la r\u00e9alit\u00e9 quotidienne difficile, sur le plan socio-\u00e9conomique de nombre de foyers?<\/p>\n Dans ce bruit informationnel incessant, parfois contradictoire, que chacun alimente \u00e0 sa mani\u00e8re, citoyen comme m\u00e9dia, observons la situation \u00e9conomique en Tunisie par le biais de donn\u00e9es chiffr\u00e9es et factuelles.<\/p>\n La dette en question<\/strong><\/p>\n On rappelle que la dette publique r\u00e9unit la somme de tous les engagements financiers contract\u00e9s par le biais de l\u2019emprunt par les institutions publiques telles que l\u2019Etat, les entreprises publiques (Steg, Sonede, BNA, STB, etc.), les organismes sociaux de la s\u00e9curit\u00e9 sociale (CNRPS, etc.) ou les collectivit\u00e9s locales (mairie de Tunis, gouvernorat de Gab\u00e8s, etc.).<\/p>\n Sans rentrer dans les d\u00e9tails techniques, la dette publique peut se d\u00e9composer en deux grandes parties :<\/p>\n \u2022 la dette publique int\u00e9rieure dont les cr\u00e9anciers sont des personnes physiques ou des personnes morales tunisiennes (banques, investisseurs, compagnies d’assurance, etc.);<\/p>\n \u2022 la dette publique ext\u00e9rieure dont les cr\u00e9anciers (appel\u00e9s aussi d\u00e9tenteurs de la dette) sont des personnes physiques ou des personnes morales \u00e9trang\u00e8res, ou plus exactement, non r\u00e9sidentes en Tunisie (FMI, Banque mondiale, pays partenaires, Banque africaine de d\u00e9veloppement, etc.).<\/p>\n De 1986 \u00e0 2017, sur une p\u00e9riode longue, le graphique indique que le ratio d\u2019endettement de la Tunisie reste dans un canal de 50 \u00e0 60% du PIB national.<\/em><\/p>\n La Tunisie est dite d\u00e9bitrice de ses cr\u00e9anciers ou que les cr\u00e9anciers disposent de cr\u00e9ances (ou de titres de cr\u00e9ances) \u00e0 faire valoir aupr\u00e8s des autorit\u00e9s l\u00e9gales tunisiennes.<\/p>\n Pour obtenir un cr\u00e9dit ou un pr\u00eat ou un emprunt (c\u2019est la m\u00eame chose), l\u2019Etat tunisien devra \u00e9mettre des titres obligataires ou des obligations d\u2019Etat sur les march\u00e9s financiers ou passer des accords bilat\u00e9raux (convention entre deux pays) ou multilat\u00e9raux (contrat entre un pays et plusieurs pays) avec des pays ou des investisseurs.<\/p>\n Il existe une dette dite de court terme (p\u00e9riode d\u2019amortissement ou d\u00e9lai de paiement de quelques mois \u00e0 3 ans) et une dette dite de long terme (dur\u00e9e de remboursement \u00e0 3 ans et plus).<\/p>\n Pour chaque cr\u00e9dit ou chaque dette, on associe un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, c\u2019est-\u00e0-dire le prix de l\u2019argent qu\u2019on emprunte. Ce taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est aussi appel\u00e9 coupon de remboursement pour les dettes obligataires.<\/p>\n Plus le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est \u00e9lev\u00e9, plus le co\u00fbt du cr\u00e9dit sera consid\u00e9r\u00e9 comme cher.<\/p>\n La dette priv\u00e9e n\u2019est \u00e9videmment pas incluse dans la comptabilit\u00e9 de la dette publique : elle repr\u00e9sente la dette des m\u00e9nages tunisiens et des entreprises priv\u00e9es (nos cr\u00e9dits automobiles, pr\u00eats priv\u00e9s pour construire une maison, financements pour la cr\u00e9ation ou le d\u00e9veloppement d\u2019un commerce priv\u00e9, etc.).<\/p>\n A la suite des bouleversements importants de l\u2019ann\u00e9e 2011, nombre de revendications, \u00e9manant de tout le spectre de la soci\u00e9t\u00e9 tunisienne, ont exig\u00e9 des autorit\u00e9s install\u00e9es et des cr\u00e9anciers une transparence sur le service de la dette et un r\u00e9\u00e9chelonnement (allonger la dur\u00e9e de remboursement) voire un effacement, partiel ou total, de la dette publique tunisienne, consid\u00e9r\u00e9e alors comme \u00abill\u00e9gitime\u00bb ou \u00abodieuse\u00bb pour diverses raisons (dictature, etc.).<\/p>\n Il faut bien comprendre que l\u2019effacement \u00e9ventuel, partiel ou total, de la dette publique ne supprimera aucunement les dettes priv\u00e9es des m\u00e9nages (leasing pour la voiture, etc.): cette pr\u00e9cision permet d’\u00e9viter des confusions couramment commises.<\/p>\n Le sujet de la dette publique tunisienne est toujours pol\u00e9mique et conflictuel car la confiance et la transparence ont longtemps fait d\u00e9faut dans le pays : les statistiques et les chiffres peuvent virevolter suivant les m\u00e9thodes de calculs entreprises par les nombreux intervenants (minist\u00e8re des Finances, Banque centrale de Tunisie, Fonds mon\u00e9taire international, Banque mondiale, \u00e9conomistes, analystes ind\u00e9pendants, journalistes etc.).<\/p>\n Nous avons \u00e9galement une tradition et une coutume s\u00e9culaires dans la remise en cause ou la suspicion sur toute donn\u00e9e transmise, parfois \u00e0 raison, parfois \u00e0 tort. C\u2019est pour cette raison que toutes les statistiques fournies sur ce papier repr\u00e9sentent uniquement des moyennes indicatives sur une longue p\u00e9riode, observ\u00e9es par :<\/p>\n \u2022 des sources diversifi\u00e9es officielles et formelles : Institut national de statistiques (INS), Banque centrale de Tunisie (BCT), minist\u00e8re des Finances, Fonds mon\u00e9taire international (FMI), Banque mondiale;<\/p>\n \u2022 des sources diversifi\u00e9es non officielles et informelles : \u00e9conomistes, analystes et pol\u00e9mistes.<\/p>\n Nos agr\u00e9gats macro\u00e9conomiques refl\u00e8tent le mode de fonctionnement de notre \u00e9conomie nationale : un cocktail de formel et d\u2019informel (shadow economy<\/em> ou underground economy<\/em>) dont il faut tenir compte pour obtenir une photographie la plus r\u00e9aliste possible.<\/p>\n Quelques chiffres \u00e0 conna\u00eetre:<\/strong><\/p>\n 1. 20 milliards d\u2019euros soit 42 milliards de dinars DT est la dette globale moyenne de la Tunisie;![\"Dette-Tunisienne\"](\"http:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/wp-content\/uploads\/2016\/07\/Dette-Tunisienne.jpg\")
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\n2. 4,4% en taux d\u2019int\u00e9r\u00eat annuel moyen pour le remboursement de la dette publique tunisienne;
\n3. 6 ann\u00e9es est la dur\u00e9e moyenne de remboursement d\u2019une souscription d\u2019une dette (d\u00e9lai de vie moyen);
\n4. 62% repr\u00e9sente la proportion de la dette ext\u00e9rieure par rapport \u00e0 la dette globale;
\n5. 55% est le taux moyen d\u2019endettement de la Tunisie par rapport \u00e0 son PIB national sur une longue p\u00e9riode;
\n6. 3% le taux annuel de croissance \u00e9conomique \u00e0 atteindre pour cr\u00e9er de l\u2019emploi en Tunisie;
\n7. 1972, l\u2019ann\u00e9e du taux de croissance le plus \u00e9lev\u00e9 en Tunisie (17,5 %);
\n8. 1973, 1986 et 2011, les deux ann\u00e9es des plus faibles taux de croissance \u00e9conomique en Tunisie (- 0,7%, -0,6% et -0,5%);
\n9. 16,5 % le taux moyen de ch\u00f4mage en Tunisie.<\/p>\n