{"id":5983532,"date":"2023-01-07T13:09:42","date_gmt":"2023-01-07T12:09:42","guid":{"rendered":"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/?p=5983532"},"modified":"2023-01-07T13:54:55","modified_gmt":"2023-01-07T12:54:55","slug":"la-banque-centrale-de-tunisie-une-boite-de-pandore","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2023\/01\/07\/la-banque-centrale-de-tunisie-une-boite-de-pandore\/","title":{"rendered":"La Banque centrale de Tunisie, une bo\u00eete de Pandore ?"},"content":{"rendered":"\n<p><strong><em>Cette semaine, et alors que l\u2019\u00c9tat est techniquement en faillite, \u00e0 la merci des bailleurs de fonds, on s\u2019attendait \u00e0 des explications mon\u00e9taires cr\u00e9dibles et rigoureuses de la part de la Banque centrale de Tunisie (BCT). Peine perdue, le gouverneur Marouane Abassi a livr\u00e9 une conf\u00e9rence de presse truff\u00e9e de fausses causalit\u00e9s et de constats approximatifs, dans une large mesure politis\u00e9s, d\u00e9fendant son bilan personnel, au d\u00e9triment de celui de la BCT et de la Tunisie dans son ensemble! Ma lecture, preuves \u00e0 l\u2019appui\u2026<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Par <strong>Moktar Lamari <\/strong>*<\/p>\n\n\n\n<!--more-->\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"alignleft size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/Moktar-Lamari.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-246439\" width=\"200\"\/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p>Rien pour redonner de l\u2019espoir aux Tunisiens. Rien pour dire que la BCT fait de son mieux et demande pardon si ses politiques ont \u00e9t\u00e9 mal comprises ou ont contribu\u00e9 \u00e0 aggraver le marasme \u00e9conomique actuel. Rien pour parler aux gens d\u00e9\u00e7us par le syst\u00e8me bancaire.<\/p>\n\n\n\n<p>Une conf\u00e9rence de presse, en monologue de 2 heures. Avec une communication d\u00e9structur\u00e9e, en franco-tunisois, aride en concepts et maigre en explications fond\u00e9es sur des donn\u00e9es probantes. Le gouverneur n\u2019a pas convaincu, tant sur le fond que sur la forme. Il a multipli\u00e9 les hors-sujet, les confusions, les amalgames, dans une logique de raisonnement circulaire largement instrumentalis\u00e9 politiquement.<\/p>\n\n\n\n<p>Le gouverneur savait que le parterre de journalistes pr\u00e9sents dans la salle n\u2019\u00e9tait pas totalement content de ses performances. Lui, dont le mandat se termine dans quelques mois, craint forc\u00e9ment pour son maintien en poste. Les m\u00e9dias lui reprochent sa pr\u00e9cipitation dogmatique et son va-vite sur l\u2019augmentation du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeur. Les \u00e9tudes et les faits montraient les m\u00e9faits tr\u00e8s n\u00e9gatifs et tr\u00e8s n\u00e9fastes de ces hausses automatiques sur l\u2019investissement, sur la cr\u00e9ation d\u2019emploi et sur la croissance.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Confusion entre corr\u00e9lation et causalit\u00e9<\/h2>\n\n\n\n<p>La pr\u00e9sentation, de 2 heures et de 23 pages d\u2019ac\u00e9tates, a \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9e par d\u2019incessantes confusions entre corr\u00e9lation et causalit\u00e9. Et ce n\u2019est pas anodin, pour un gouverneur de banque centrale, cens\u00e9 avoir compris l\u2019importance de la causalit\u00e9 entre, par exemple, les mesures mon\u00e9taires et leurs r\u00e9sultats.<\/p>\n\n\n\n<p>Les graphiques et les courbes tendancielles ne sont pas en soi des d\u00e9monstrations, il en faut des preuves \u00e9conom\u00e9triques robustes et hors de tout doute (avec marge d\u2019erreur).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-wp-embed is-provider-kapitalis wp-block-embed-kapitalis\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"wp-embedded-content\" data-secret=\"rAnUOeV4Ml\"><a href=\"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2022\/12\/31\/la-hausse-du-taux-dinteret-va-envenimer-la-situation-en-tunisie\/\">La hausse du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat va envenimer la situation en Tunisie<\/a><\/blockquote><iframe loading=\"lazy\" class=\"wp-embedded-content\" sandbox=\"allow-scripts\" security=\"restricted\" style=\"position: absolute; clip: rect(1px, 1px, 1px, 1px);\" title=\"\u00ab\u00a0La hausse du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat va envenimer la situation en Tunisie\u00a0\u00bb &#8212; Kapitalis\" src=\"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2022\/12\/31\/la-hausse-du-taux-dinteret-va-envenimer-la-situation-en-tunisie\/embed\/#?secret=N4205Nhg3L#?secret=rAnUOeV4Ml\" data-secret=\"rAnUOeV4Ml\" width=\"600\" height=\"338\" frameborder=\"0\" marginwidth=\"0\" marginheight=\"0\" scrolling=\"no\"><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>On sait qu\u2019il n\u2019est pas dans une conf\u00e9rence scientifique, mais quand m\u00eame, s\u2019appuyer uniquement sur des graphiques pour g\u00e9n\u00e9rer des extrapolations et affirmer des causalit\u00e9s entre les variables \u00e9conomiques restent inadmissibles, venant de l\u2019institution d\u2019\u00e9mission mon\u00e9taire en Tunisie.<\/p>\n\n\n\n<p>Dommage, et je le dis sans avoir jamais rencontr\u00e9 ou fait affaire avec l\u2019actuel gouverneur en personne. Je le dis sans arri\u00e8re-pens\u00e9e et sans aucune ambition politique en Tunisie.<\/p>\n\n\n\n<p>Il a le droit d\u2019\u00eatre faucon et pas colombe en mati\u00e8re de politique mon\u00e9taire, Keyn\u00e9sien ou Friedmanien, mais il assume ses choix et il doit les avouer aux Tunisiens et surtout dire ses orientations et ancrages dans la pens\u00e9e \u00e9conomique.<\/p>\n\n\n\n<p>Je m\u2019exprime \u00e0 ce sujet, connaissant tr\u00e8s bien le contexte \u00e9conomique fort d\u00e9licat de mon pays natal, et c\u2019est par patriotisme que j\u2019\u00e9mets ces reproches constructifs. Alors que le pays est saign\u00e9 \u00e0 blanc par une politique mon\u00e9taire erratique qui sacrifie tragiquement l\u2019investissement et qui capitalise sur la d\u00e9pr\u00e9ciation du dinar.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Une bo\u00eete de Pandore<\/h2>\n\n\n\n<p>Depuis 2011, la BCT s\u2019est \u00e9rig\u00e9e en bo\u00eete de Pandore! \u00c9nigmatique, instrumentalis\u00e9e politiquement, m\u00eame si elle est cens\u00e9e avoir acquis son ind\u00e9pendance depuis 2016.<\/p>\n\n\n\n<p>Dans sa pr\u00e9sentation, l\u2019actuel gouverneur tente de d\u00e9fendre son bilan, au m\u00e9pris de la symbolique et de l\u2019historique de l\u2019institution. Et au m\u00e9pris des fondamentaux de la science \u00e9conomique et des bonnes pratiques en gouvernance mon\u00e9taire.<\/p>\n\n\n\n<p>Je reconnais aussi que la BCT de l\u2019\u00e8re post-2011 a \u00e9t\u00e9 malmen\u00e9e, instrumentalis\u00e9e par tous les politiciens et partis qui ont gouvern\u00e9 le pays depuis! De Moncef Marzouki \u00e0 B\u00e9ji Ca\u00efd Essebsi, de Rached Ghannouchi \u00e0 Ka\u00efs Sa\u00efed, passant par tous les interm\u00e9diaires du s\u00e9rail, mi- expert, mi- politicien\u2026<\/p>\n\n\n\n<p>M. Abassi a \u00e9t\u00e9 recrut\u00e9 par un gouvernement et un parlement domin\u00e9s par les islamistes de Ghannouchi. Et il n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 nomm\u00e9 \u00e0 ce poste pour rien!<\/p>\n\n\n\n<p>J\u2019ai visionn\u00e9 l\u2019enregistrement de la conf\u00e9rence de presse deux fois plut\u00f4t qu\u2019une, tout le monologue, apr\u00e8s avoir lu et relu le document ppt. d\u00e9pos\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p>Durant ce monologue, le gouverneur s\u2019est cantonn\u00e9 \u00e0 sa mandature, comme si il doit convaincre de sa valeur ajout\u00e9e, comme s\u2019il voyait le vent tourner. Le FMI reproche \u00e0 la BCT son manque de transparence, l\u2019inefficacit\u00e9 de ses politiques et surtout son incapacit\u00e9 \u00e0 retrouver la confiance des Tunisiens et Tunisiennes.<\/p>\n\n\n\n<p>Deux Tunisiens sur trois ne font pas confiance en la BCT, selon le dernier <em>World Value Survey<\/em> (organisme digne de confiance en recherche et issu des universit\u00e9s am\u00e9ricaines). Il y a un probl\u00e8me de confiance et de cr\u00e9dibilit\u00e9, incarn\u00e9s par le gouverneur qui n\u2019a rien fait pendant la p\u00e9riode de la Covid-19, pour soutenir l\u2019\u00e9conomie \u00e0 passer au travers la crise, comme l\u2019a fait la Bank Al Maghreb, et le reste des banques centrales dans le monde.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Proxy et pens\u00e9e magique!<\/h2>\n\n\n\n<p>Les chiffres ne trompent pas. Et donner du sens (<em>sens making<\/em>) aux chiffres ne peut pas se faire sans ancrage th\u00e9orique dans la pens\u00e9e \u00e9conomique, avec toutes ses \u00e9coles de pens\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n<p>Je fais ci-dessous une lecture en 7 points de ce que j\u2019ai pu d\u00e9coder comme imperfections ou \u00e9l\u00e9ments fallacieux dans le discours du gouverneur et du document ppt., utilis\u00e9 comme illustration.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-wp-embed is-provider-kapitalis wp-block-embed-kapitalis\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"wp-embedded-content\" data-secret=\"FtWmO2DErd\"><a href=\"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2022\/07\/25\/tunisie-trucages-des-statistiques-monetaires\/\">Tunisie\u00a0: trucages des statistiques mon\u00e9taires<\/a><\/blockquote><iframe loading=\"lazy\" class=\"wp-embedded-content\" sandbox=\"allow-scripts\" security=\"restricted\" style=\"position: absolute; clip: rect(1px, 1px, 1px, 1px);\" title=\"\u00ab\u00a0Tunisie\u00a0: trucages des statistiques mon\u00e9taires\u00a0\u00bb &#8212; Kapitalis\" src=\"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2022\/07\/25\/tunisie-trucages-des-statistiques-monetaires\/embed\/#?secret=LqIdRrOBMu#?secret=FtWmO2DErd\" data-secret=\"FtWmO2DErd\" width=\"600\" height=\"338\" frameborder=\"0\" marginwidth=\"0\" marginheight=\"0\" scrolling=\"no\"><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>1- Pour contextualiser, le gouverneur tente de convaincre que pour l\u2019\u00e9conomie tunisienne, les cons\u00e9quences de la guerre en Ukraine sont pires que les cons\u00e9quences de la pand\u00e9mie de la Covid-19. Il n\u2019en donne pas la preuve!<\/p>\n\n\n\n<p>Pourtant la pand\u00e9mie a fait perdre \u00e0 l\u2019\u00e9conomie tunisienne plus de 13% de son PIB (25 milliards de dinars) en deux ans. Une crise qui a pouss\u00e9 \u00e0 la faillite plusieurs centaines d\u2019entreprises et mis \u00e0 la porte plus de 600 000 employ\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p>Depuis la guerre en Ukraine, la Tunisie a certes subi de l\u2019inflation et des p\u00e9nuries, mais pas au point de tomber en r\u00e9cession. Au plus, une baisse d\u2019un point de pourcentage en mati\u00e8re de croissance. Le ch\u00f4mage n\u2019a pas explos\u00e9. L\u2019inflation est repartie \u00e0 la hausse, mais cela n\u2019est que mon\u00e9taire, rien \u00e0 voir avoir avec l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle (ch\u00f4mage et fermetures d\u2019entreprises).<\/p>\n\n\n\n<p>La logique implicite du gouverneur vise \u00e0 plaider les forces majeures (s\u00e8cheresse, guerre en Ukraine) pour implorer les bailleurs de fonds internationaux, et endetter davantage le pays, alors que par l\u2019ajustement des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeur on aurait fait mieux et sans beaucoup plus de dettes.<\/p>\n\n\n\n<p>2- Le gouverneur a plaid\u00e9 durant son intervention, mais sans preuves, que les hausses du taux directeur ont permis de neutraliser l\u2019inflation (un tant soit peu). Et cela est tr\u00e8s loin de la v\u00e9rit\u00e9!<\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019inflation est import\u00e9e dans une large mesure, et de nombreuses hausses des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat n\u2019ont fait qu\u2019empirer la situation. L\u2019argumentaire du gouverneur est d\u00e9nu\u00e9 de preuves \u00e9conom\u00e9triques (avec tests de robustesse). Les graphiques donnent lieu \u00e0 des intuitions et hypoth\u00e8ses. Des graphiques mis en page en derni\u00e8re minute, sans num\u00e9ros et sans sources pour les donn\u00e9es utilis\u00e9es, pour des fins de v\u00e9rification et d\u2019am\u00e9lioration.<\/p>\n\n\n\n<p>3- Le gouverneur soutient que la hausse du taux directeur a permis de d\u00e9fendre la valeur du dinar (taux de change). Pas de preuve, surtout que la hausse du taux ne peut avoir tous ses effets que dans un laps de temps de 9 \u00e0 12 mois, Ce lag n\u2019est pas toujours lisible sur les graphiques pr\u00e9sent\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p>Or depuis qu\u2019il est \u00e0 la t\u00eate de la BCT (f\u00e9vrier 2018), le dinar a baiss\u00e9 de plus de 20,8% face au dollar. Les hausses automatiques du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeur ont flagell\u00e9 l\u2019investissement et donc la capacit\u00e9 \u00e0 produire et \u00e0 exporter. Pas besoin de dire que cela ne fait qu\u2019\u00e9roder la valeur du dinar, puisque le pays importe de plus en plus, et r\u00e9duit dramatiquement les stocks de devises disponibles et n\u00e9cessaires pour la d\u00e9fense du dinar.<\/p>\n\n\n\n<p>4- Plusieurs fois durant le speech, le gouverneur commence par parler d\u2019association et passe tr\u00e8s vite \u00e0 des affirmations de causalit\u00e9 (causes -effets) entre les variables d\u00e9crites par des courbes tendancielles. Exemple&nbsp;: il affirme qu\u2019en Tunisie, les p\u00e9riodes de croissances \u00e9lev\u00e9es ont \u00e9t\u00e9 toutes associ\u00e9es \u00e0 des taux d\u2019inflation faibles (le propos est aussi le texte ppt distribu\u00e9 aux journalistes) et stables. Une affirmation fausse, soutenue sans preuve !<\/p>\n\n\n\n<p>C\u2019est nier la th\u00e9orie de l\u2019\u00e9conomiste Philips (courbe de Philips), et sa relation mythique et n\u00e9gative entre ces deux ph\u00e9nom\u00e8nes (loi keyn\u00e9sienne). M\u00eame les mon\u00e9taristes les plus orthodoxes reconnaissent la pr\u00e9sence de lien de causalit\u00e9 positive et significative entre taux d\u2019inflation et taux de ch\u00f4mage (et donc de croissance). La croissance rapide g\u00e9n\u00e8re de la surchauffe \u00e9conomique et donc de l\u2019inflation. Ce n\u2019est pas l\u2019inverse, comme le laisse entendre le gouverneur de la BCT. De surcro\u00eet, les donn\u00e9es \u00e9conomiques de la Tunisie depuis l\u2019ind\u00e9pendance, les p\u00e9riodes de forte croissance ont \u00e9t\u00e9 des p\u00e9riodes d\u2019augmentation de salaires, de revendication et donc d\u2019inflation.<\/p>\n\n\n\n<p>Pour les \u00e9conomistes avertis, plusieurs explications tenues par le gouverneur ne tiennent pas la route. Raison: les d\u00e9terminants de ces ph\u00e9nom\u00e8nes sont multipli\u00e9s, et entre les facteurs explicatifs, on peut rencontrer des probl\u00e8mes de la colin\u00e9arit\u00e9, de confidence, ou encore d\u2019endog\u00e9n\u00e9it\u00e9, dans le jargon des sp\u00e9cialistes.<\/p>\n\n\n\n<p>5- Le gouverneur soutient que les augmentations successives du taux directeur n\u2019ont pas impact\u00e9 n\u00e9gativement les taux d\u2019investissement en Tunisie, ajoutant dans une page du document et quelques minutes apr\u00e8s que le taux d\u2019investissement est pass\u00e9 de 26% du PIB en 2011 \u00e0 moins de 10% du PIB r\u00e9cemment.<\/p>\n\n\n\n<p>La Banque mondiale a publi\u00e9 l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re un rapport montrant que pour 1200 chefs d\u2019entreprises tunisiennes sond\u00e9s, la principale entrave \u00e0 l\u2019investissement c\u2019est le co\u00fbt du financement, \u00e0 savoir les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Et donc les hausses successives du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeur de la BCT.<\/p>\n\n\n\n<p>6- Les propos tenus lors de cette conf\u00e9rence de presse donnent l\u2019impression que le gouverneur fait tout pour justifier ses d\u00e9cisions et les hausses abusives du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeur. Il soutient parfois qu\u2019il utilise la r\u00e8gle de Taylor (r\u00e8gle de trois basique) pour d\u00e9cider de l\u2019ampleur de l\u2019augmentation du taux directeur et d\u2019autres fois de la m\u00e9thode du ciblage de l\u2019inflation, une autre approche recommand\u00e9e par le FMI pour la Tunisie, et principalement \u00e0 la BCT. Aucune coh\u00e9rence dans les propos tenus \u00e0 ce sujet.<\/p>\n\n\n\n<p>7- Deux sujets sont totalement \u00e9vacu\u00e9s de la conf\u00e9rence. Le premier porte sur le caract\u00e8re non concurrentiel du syst\u00e8me bancaire tunisien. Le cartel de la trentaine de banques pr\u00e9sentes en Tunisie dicte ses choix et comportements collusionnaires \u00e0 la BCT, et \u00e0 l\u2019\u00e9conomie dans son ensemble. Aucune concurrence pour faire baisser le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Et la BCT ne fait rien pour introduire de la concurrence dans le syst\u00e8me bancaire.<\/p>\n\n\n\n<p>Le second porte sur la r\u00e9pression financi\u00e8re qui est \u00e0 l\u2019\u0153uvre pour exclure 60% des citoyens (des droits \u00e0 un compte bancaire) et pour adopter des p\u00e9nalisations et des frais bancaires qui frisent l\u2019imaginaire, avec des infractions institu\u00e9es par un code de change d\u00e9suet et d\u2019un autre temps.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Le cartel des banques <\/h2>\n\n\n\n<p>Le nombre de banques pr\u00e9sente est tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9 au regard de la taille du march\u00e9, et c\u2019est pourquoi ces banques vampirisent les entreprises et les \u00e9pargnants, pour survivre et prosp\u00e9rer.<\/p>\n\n\n\n<p>Tout indique que la BCT adopte un mon\u00e9tarisme de circonstance, un mon\u00e9tarisme instrumentalis\u00e9, politiquement opportuniste et qui change au gr\u00e9 des pressions et partis au pouvoir. Un mon\u00e9tarisme sur mesure, et peu fond\u00e9 sur les \u00e9valuations et les donn\u00e9es probantes. Et cela depuis 2011.<\/p>\n\n\n\n<p>Les d\u00e9cisions du conseil d\u2019administration de la BCT sont en partie tenues secr\u00e8tes, on ne sait pas combien ont vot\u00e9 pour ou contre la d\u00e9cision de hausser le taux directeur. Dans les banques centrales qui se respectent, les citoyens sont tenus au courant du d\u00e9tail des d\u00e9lib\u00e9rations et surtout du nombre de votes pour, et du nombre des votants contre les d\u00e9cisions (sans nommer personnellement les votants).<\/p>\n\n\n\n<p>La BCT doit organiser une conf\u00e9rence de presse ouverte et transparente apr\u00e8s chaque r\u00e9union de son CA. Soit, au moins une fois par mois! Contre seulement une par an actuellement.<\/p>\n\n\n\n<p>Notons que la BCT a pass\u00e9 toute l\u2019ann\u00e9e 2022 sans Plan strat\u00e9gique, le pr\u00e9c\u00e9dent Plan est venu \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en fin 2021. Et le prochain 2023-2025 n\u2019est pas encore publi\u00e9, on ne sait pas s\u2019il est vraiment \u00e9labor\u00e9, et comment il l\u2019a \u00e9t\u00e9. Surtout que la Tunisie est soumise \u00e0 une terrible pression, attendant un financement du FMI. Ce dernier demande aux institutions tunisiennes plus de r\u00e9formes, plus de transparences et moins d\u2019opportunisme politique!<\/p>\n\n\n\n<p>Le pr\u00e9sident Ka\u00efs Sa\u00efed doit demander des comptes \u00e0 la BCT. Il a int\u00e9r\u00eat \u00e0 le faire, rapidement! Il doit comprendre que la plupart des probl\u00e9matiques \u00e9conomiques (p\u00e9nurie, ch\u00f4mage, pauvret\u00e9\u2026) sont expliqu\u00e9es en partie par des politiques mon\u00e9taires inefficaces et ayant d\u00e9montr\u00e9 leur \u00e9chec, depuis un moment.<\/p>\n\n\n\n<p>Aujourd\u2019hui, la BCT est devenue une curieuse bo\u00eete de Pandore, incorporant complicit\u00e9, lobbying et collusions d\u2019int\u00e9r\u00eats dans le syst\u00e8me de prise de d\u00e9cision. Ouvrir cette bo\u00eete de Pandore le plus t\u00f4t sera le mieux.<\/p>\n\n\n\n<p>La BCT doit faire l\u2019objet de m\u00e9canismes de reddition de compte, aux citoyens et leurs \u00e9lus\u2026 et aux \u00e9lites pouvant comprendre les m\u00e9andres des politiques mon\u00e9taires. C\u2019est urgent pour sortir la Tunisie de son marasme \u00e9conomique et pour \u00e9viter le pire!<\/p>\n\n\n\n<p>* <em>Universitaire au Canada.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><strong><em><a href=\"https:\/\/www.facebook.com\/groups\/375846620757494\/?multi_permalinks=678264003849086&amp;ref=share\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Blog de l&rsquo;auteur.  <\/a><\/em><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La Banque centrale de Tunisie doit rendre des comptes aux citoyens et \u00e0  leurs \u00e9lus. <\/p>\n","protected":false},"author":8,"featured_media":5983748,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[992,995,2433],"tags":[128,88938,12235,42629,68595,3920,62643],"class_list":["post-5983532","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-a-la-une","category-economie","category-tunisie","tag-banque-centrale","tag-cartel-des-banques","tag-kais-saied","tag-marouane-abassi","tag-moktar-lamari","tag-taux-dinteret-directeur","tag-tunisie"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v26.6 - https:\/\/yoast.com\/wordpress\/plugins\/seo\/ -->\n<title>La Banque centrale de Tunisie, une bo\u00eete de Pandore ? 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