{"id":6398278,"date":"2023-02-10T10:57:21","date_gmt":"2023-02-10T09:57:21","guid":{"rendered":"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/?p=6398278"},"modified":"2023-02-10T10:57:23","modified_gmt":"2023-02-10T09:57:23","slug":"un-nouveau-rapport-accablant-de-fitch-sur-la-tunisie","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2023\/02\/10\/un-nouveau-rapport-accablant-de-fitch-sur-la-tunisie\/","title":{"rendered":"Un nouveau rapport accablant de Fitch sur la Tunisie"},"content":{"rendered":"\n<p><strong><em>Fitch persiste et signe! Elle confirme son \u00e9valuation n\u00e9gative de la trajectoire \u00e9conomique de la Tunisie. Dans un rapport de 33 pages, \u00e9tay\u00e9 chiffres, publi\u00e9 \u00a0le 9 f\u00e9vrier 2023, Fitch Solutions pointe les probl\u00e8mes d\u2019investissement et les imperfections de la concurrence dans le march\u00e9 tunisien. Que dit ce rapport? Et quel impact aura-t-il sur la suite des choses? Un examen en 11 points.<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Par <strong>Moktar Lamari <\/strong>*<\/p>\n\n\n\n<!--more-->\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"alignleft size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/Moktar-Lamari.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-246439\" width=\"200\"\/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p>Fitch sait qu\u2019elle a mauvaise presse en Tunisie, \u00e9tant trait\u00e9e par les qualificatifs les plus populistes du pr\u00e9sident Ka\u00efs Sa\u00efed. Mais la firme en a vu d\u2019autres populistes qui ont \u00e9t\u00e9 balay\u00e9s par le marasme \u00e9conomique que leur gouvernance a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 ou tol\u00e9r\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p>Fitch Solutions constitue th\u00e9oriquement une unit\u00e9 distincte de Fitch Rating, mais les deux unit\u00e9s sont f\u00e9d\u00e9r\u00e9es par leur maison m\u00e8re et actionnaires.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">1- Les menaces&nbsp;:<\/h2>\n\n\n\n<p>Les auteurs insistent sur les points suivants:<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; les droits \u00e0 la libert\u00e9 d\u2019expression et d\u2019information restent incertains et pas totalement garantis, principalement en ce qui concerne la libert\u00e9 d\u2019expression des personnes via tous les moyens de communication;<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; la r\u00e9cession dans la zone euro signifie un ralentissement de la demande d\u2019exportations tunisiennes;<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; les troubles politiques en Libye nuisent \u00e0 l\u2019industrie d\u2019exportation tunisienne, compte tenu des relations commerciales \u00e9troites du pays et de sa proximit\u00e9 g\u00e9ographique;<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; si le gouvernement tunisien ne peut pas contr\u00f4ler son environnement de s\u00e9curit\u00e9, les perspectives \u00e9conomiques diminueront en raison de la baisse de la confiance des investisseurs et la chute des recettes touristiques, et donc des devises fortes pour payer la dette;<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; les niveaux historiquement \u00e9lev\u00e9s de la dette publique ajoutent \u00e0 l\u2019instabilit\u00e9 dans le pays.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">2- Les forces&nbsp;:<\/h2>\n\n\n\n<p>&#8211; Fitch note favorablement que la Tunisie encourage les investisseurs op\u00e9rant dans des secteurs industriels cl\u00e9s, tels que les centres d\u2019appels, la fabrication \u00e9lectronique, les pi\u00e8ces automobiles et l\u2019industrie textile;<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; la Tunisie a une \u00e9conomie diversifi\u00e9e et une position g\u00e9ographique favorable, \u00e9tant bien plac\u00e9e pour exporter vers l\u2019Europe;<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; les agents \u00e9conomiques disposent d\u2019importantes sommes d\u2019argent liquide, ce qui permet aux clients d\u2019effectuer des paiements importants en esp\u00e8ces;<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; le pays a de bons ant\u00e9c\u00e9dents en termes de force ex\u00e9cutoire des contrats, ce qui r\u00e9duit le temps et les co\u00fbts consacr\u00e9s \u00e0 la r\u00e9solution des diff\u00e9rends;<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; l\u2019adoption de la nouvelle constitution tunisienne devrait \u00eatre de bon augure pour l\u2019\u00e9laboration des politiques dans le pays.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-wp-embed is-provider-kapitalis wp-block-embed-kapitalis\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"wp-embedded-content\" data-secret=\"1ZsM6HUXk1\"><a href=\"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2022\/10\/14\/lanalyse-de-fitch-ratings-sur-letat-de-sante-des-banques-tunisiennes\/\">L\u2019analyse de Fitch Ratings sur l\u2019\u00e9tat de sant\u00e9 des banques tunisiennes<\/a><\/blockquote><iframe loading=\"lazy\" class=\"wp-embedded-content\" sandbox=\"allow-scripts\" security=\"restricted\" style=\"position: absolute; clip: rect(1px, 1px, 1px, 1px);\" title=\"\u00ab\u00a0L\u2019analyse de Fitch Ratings sur l\u2019\u00e9tat de sant\u00e9 des banques tunisiennes\u00a0\u00bb &#8212; Kapitalis\" src=\"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2022\/10\/14\/lanalyse-de-fitch-ratings-sur-letat-de-sante-des-banques-tunisiennes\/embed\/#?secret=Auxu0YJ6Df#?secret=1ZsM6HUXk1\" data-secret=\"1ZsM6HUXk1\" width=\"600\" height=\"338\" frameborder=\"0\" marginwidth=\"0\" marginheight=\"0\" scrolling=\"no\"><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">3- Les faiblesses&nbsp;:<\/h2>\n\n\n\n<p>Les auteurs insistent sur les points suivants:<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; le pays b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019une faible protection de la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle en ce qui concerne les produits contrefaits, ce qui pose un risque pour les op\u00e9rateurs du secteur des biens de consommation;<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; bien qu\u2019elle s\u2019am\u00e9liore l\u00e9g\u00e8rement par rapport \u00e0 une base basse, la corruption est end\u00e9mique en Tunisie, ce qui ajoute de la complexit\u00e9 aux n\u00e9gociations commerciales;<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; la vuln\u00e9rabilit\u00e9 du pays aux attaques terroristes dissuade les investisseurs \u00e9trangers;<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; l\u2019objection continue des puissants syndicats aux r\u00e9formes \u00e9conomiques augmentera les d\u00e9fis \u00e0 relever pour r\u00e9soudre les probl\u00e8mes \u00e9conomiques du pays.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">4- Les perspectives commerciales du court terme\u00a0:<\/h2>\n\n\n\n<p>Fitch Solutions s\u2019attend \u00e0 ce que les perspectives \u00e9conomiques de la Tunisie \u00e0 court terme soient p\u00e9nibles, avec une r\u00e9cession dans la zone euro, des prix \u00e9lev\u00e9s du p\u00e9trole et du gaz, des importations dont d\u00e9pend la Tunisie et des pressions inflationnistes entravant la croissance \u00e9conomique tout au long de 2023.<\/p>\n\n\n\n<p>Cependant, le paquet financier de 1,9 milliard de dollars que le gouvernement esp\u00e8re se voir accorder par le FMI, qui d\u00e9pend de la mise en \u0153uvre de r\u00e9formes \u00e9conomiques sur une p\u00e9riode de 48 mois, offre des options, non sans risque, si le gouvernement est en mesure de naviguer contre une opposition complexe et rigide ne voulant rien savoir de la mise en \u0153uvre des r\u00e9formes.<\/p>\n\n\n\n<p>La guerre en cours en Ukraine continuera d\u2019avoir un impact sur l\u2019\u00e9conomie tunisienne gr\u00e2ce \u00e0 des niveaux \u00e9lev\u00e9s d\u2019inflation, \u00e0 des co\u00fbts d\u2019importation \u00e9lev\u00e9s de produits p\u00e9troliers et de gaz, qui augmenteront le co\u00fbt de la vie des Tunisiens et freineront les d\u00e9penses int\u00e9rieures, ralentissant encore l\u2019\u00e9conomie du pays.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">5- D\u2019\u00e9normes obstacles pour les entreprises&nbsp;:<\/h2>\n\n\n\n<p>&#8211; un risque \u00e9lev\u00e9 : le taux moyen des droits de douane \u00e0 l\u2019importation de la Tunisie, selon la carte du commerce de l\u2019ITC, de 10,5%, est parmi les plus \u00e9lev\u00e9s de la r\u00e9gion Mena, bien au-dessus de la moyenne r\u00e9gionale de 8,3%, mais ceux-ci varient consid\u00e9rablement selon les cat\u00e9gories de produits;<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; les droits de douane \u00e0 l\u2019importation ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9duits \u00e0 z\u00e9ro pour l\u2019industrie conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019accord d\u2019association avec l\u2019UE (\u00e0 l\u2019exception des produits agricoles) et au commerce et dans le cadre de l\u2019Accord de libre-\u00e9change arabe;<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; il existe cependant une grande vari\u00e9t\u00e9 de droits de douane dans le pays, en particulier lorsqu\u2019il importe de pays avec lesquels la Tunisie n\u2019a pas d\u2019accord commercial. Certains tarifs peuvent atteindre 300% et 400% pour certains types de v\u00e9hicules \u00e0 moteur, on pense ici \u00e0 la Cor\u00e9e du Sud, la Chine, etc.;<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; les mati\u00e8res premi\u00e8res, les produits semi-finis et les \u00e9quipements sont d\u00e9sormais exon\u00e9r\u00e9s des droits \u00e0 l\u2019importation; des taux plus \u00e9lev\u00e9s sont appliqu\u00e9s \u00e0 certains produits agricoles et articles de luxe;<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; certains obstacles douaniers ou non tarifaires subsistent, en se concentrant sur des secteurs strat\u00e9giques tels que l\u2019automobile et les produits pharmaceutiques, y compris les licences d\u2019importation et les quotas sur certains produits;<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; les retards dans le d\u00e9douanement et la paperasserie sont d\u2019autres obstacles pour les entreprises qui importent des marchandises en Tunisie, le temps perdu se chiffrant en mois, et en dizaine de milliers de dollars;<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; risque Faible : la Tunisie n\u2019est actuellement soumise \u00e0 aucun r\u00e9gime de sanctions;<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; cependant, \u00e0 la suite des r\u00e9volutions de 2011 en Tunisie, le Conseil de l\u2019Union europ\u00e9enne a impos\u00e9 des sanctions d\u2019appropriation illicite contre des personnes soup\u00e7onn\u00e9es de corruption de la part des r\u00e9gimes \u00e9vinc\u00e9s;<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; celles-ci exigent que tous les actifs relatifs aux personnes figurant sur la liste, y compris les biens immobiliers et les comptes bancaires, soient gel\u00e9s dans tous les pays membres de l\u2019UE et qu\u2019aucun fonds ou ressource \u00e9conomique ne sera mis \u00e0 leur disposition.<\/p>\n\n\n\n<p>Le gouvernement tunisien a maintenu son engagement en faveur de l\u2019ouverture et de la lib\u00e9ralisation \u00e9conomiques ces derni\u00e8res ann\u00e9es en am\u00e9liorant le climat d\u2019investissement, y compris l\u2019adoption d\u2019une nouvelle loi sur l\u2019investissement. Cependant, certains d\u00e9fis structurels subsistent.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">6- Effets d\u2019\u00e9viction et dysfonctionnements&nbsp;!<\/h2>\n\n\n\n<p>Les entreprises publiques dominent les secteurs \u00e9conomiques cl\u00e9s, laissant peu de place \u00e0 la participation du secteur priv\u00e9, tandis que certains secteurs de l\u2019\u00e9conomie ne sont en fait pas ouverts aux investissements \u00e9trangers.<\/p>\n\n\n\n<p>En outre, la pr\u00e9sence d\u2019un grand secteur informel signifie que les entreprises formelles sont laiss\u00e9es \u00e0 la concurrence avec les produits contrefaits, de contrebande et pirat\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p>Le gouvernement encourage l\u2019investissement \u00e9tranger direct (IDE) et offre des incitations dans les r\u00e9gions du centre et de l\u2019int\u00e9rieur.<\/p>\n\n\n\n<p>Cependant, les investisseurs \u00e9trangers devront faire face \u00e0 de fr\u00e9quents troubles sociaux et syndicaux, ainsi qu\u2019\u00e0 des d\u00e9ficiences infrastructurelles, car la plupart des infrastructures sont concentr\u00e9es dans la capitale et les r\u00e9gions c\u00f4ti\u00e8res, o\u00f9 les investisseurs ne peuvent pas b\u00e9n\u00e9ficier de ces avantages offerts par le gouvernement.<\/p>\n\n\n\n<p>Cependant, le r\u00e9cent accord des gouvernements avec le FMI sur un plan de sauvetage l\u2019obligera \u00e0 introduire des r\u00e9formes \u00e9conomiques qui renforcent encore l\u2019ouverture \u00e9conomique de la Tunisie et l\u2019attractivit\u00e9 de l\u2019environnement des affaires.<\/p>\n\n\n\n<p>Dans l\u2019ensemble, la Tunisie a un score mod\u00e9r\u00e9 de 48,5 sur 100, arrivant \u00e0 la 10<sup>e<\/sup> place sur 18 march\u00e9s au niveau r\u00e9gional pour l\u2019ouverture des investissements et \u00e0 la 98e place sur 201 march\u00e9s mondiaux.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-wp-embed is-provider-kapitalis wp-block-embed-kapitalis\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"wp-embedded-content\" data-secret=\"fQZ635KQqG\"><a href=\"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2022\/09\/17\/fitch-rassure-mais-avertit-la-tunisie-nest-pas-a-labri-dun-defaut-de-paiement\/\">Fitch rassure mais avertit : la Tunisie n&rsquo;est pas \u00e0 l&rsquo;abri d&rsquo;un d\u00e9faut de paiement<\/a><\/blockquote><iframe loading=\"lazy\" class=\"wp-embedded-content\" sandbox=\"allow-scripts\" security=\"restricted\" style=\"position: absolute; clip: rect(1px, 1px, 1px, 1px);\" title=\"\u00ab\u00a0Fitch rassure mais avertit : la Tunisie n&rsquo;est pas \u00e0 l&rsquo;abri d&rsquo;un d\u00e9faut de paiement\u00a0\u00bb &#8212; Kapitalis\" src=\"https:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/2022\/09\/17\/fitch-rassure-mais-avertit-la-tunisie-nest-pas-a-labri-dun-defaut-de-paiement\/embed\/#?secret=jWvcLgsSEH#?secret=fQZ635KQqG\" data-secret=\"fQZ635KQqG\" width=\"600\" height=\"338\" frameborder=\"0\" marginwidth=\"0\" marginheight=\"0\" scrolling=\"no\"><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">7- Tendances des investissements&nbsp;:<\/h2>\n\n\n\n<p>L\u2019IDE reste un \u00e9l\u00e9ment cl\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie tunisienne, les principaux secteurs d\u2019investissement \u00e9tant le textile, l\u2019informatique, les services aux entreprises, l\u2019\u00e9nergie et le tourisme.<\/p>\n\n\n\n<p>Au cours des derni\u00e8res d\u00e9cennies, le gouvernement a activement cherch\u00e9 \u00e0 lib\u00e9raliser l\u2019\u00e9conomie et \u00e0 int\u00e9grer le pays dans l\u2019\u00e9conomie mondiale. La Tunisie a mis en place plusieurs accords bilat\u00e9raux pour la protection r\u00e9ciproque des investissements avec un certain nombre d\u2019autres pays \u00e0 travers le monde.<\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019adoption du nouveau code des investissements par le parlement dissous n\u2019a pas totalement \u00e9t\u00e9 efficace. Et l\u2019incertitude r\u00e9glementaire reste forte pour les investisseurs \u00e9trangers.<\/p>\n\n\n\n<p>Les principales mesures du nouveau code comprennent une plus grande flexibilit\u00e9 pour transf\u00e9rer et rapatrier les fonds, y compris les b\u00e9n\u00e9fices, les exon\u00e9rations fiscales sur les b\u00e9n\u00e9fices pour les grands projets pendant 10 ans et la cr\u00e9ation d\u2019une haute autorit\u00e9 d\u2019investissement pour faciliter les proc\u00e9dures administratives.<\/p>\n\n\n\n<p>La loi introduit \u00e9galement un fonds d\u2019investissement, qui aidera \u00e0 financer des projets d\u2019infrastructure, en se concentrant sur les zones marginalis\u00e9es du pays.<\/p>\n\n\n\n<p>La position g\u00e9ographique attrayante de la Tunisie et de nombreux accords de libre-\u00e9change \u2013 en supposant que les efforts visant \u00e0 am\u00e9liorer l\u2019environnement op\u00e9rationnel se poursuivent et doivent s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer pour esp\u00e9rer conduire \u00e0 un retour durable de l\u2019int\u00e9r\u00eat des investisseurs \u00e9trangers et m\u00eame locaux qui ont d\u00e9sert le pays.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">8- Un \u00c9tat pr\u00e9dateur pour l\u2019entreprise priv\u00e9e<\/h2>\n\n\n\n<p>Point de vue principal : la domination des entreprises d\u2019\u00c9tat limite effectivement la possibilit\u00e9 d\u2019investissements priv\u00e9s dans un certain nombre de secteurs importants de l\u2019\u00e9conomie malgr\u00e9 les efforts du gouvernement pour am\u00e9liorer l\u2019ouverture \u00e9conomique depuis 2011.<\/p>\n\n\n\n<p>Pendant ce temps, la Tunisie pratique des taux d\u2019imp\u00f4t sur le revenu relativement d\u00e9favorables par rapport \u00e0 ses pairs dans toute la r\u00e9gion Mena, bien qu\u2019une bureaucratie limit\u00e9e signifie que la production de d\u00e9clarations de revenus pour les entreprises soit simple, ce qui permet d\u2019\u00e9conomiser du temps et des co\u00fbts de conformit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p>Le gouvernement tunisien d\u00e9pend \u00e9galement fortement de l\u2019aide financi\u00e8re des organisations internationales, en particulier du FMI, qui d\u00e9pend de la mise en \u0153uvre de r\u00e9formes structurelles, y compris des mesures d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 et des exigences visant \u00e0 r\u00e9duire la masse salariale publique.<\/p>\n\n\n\n<p>Ces r\u00e9formes sont impopulaires, en particulier parmi les mouvements syndicaux influents du pays, ce qui signifie que les efforts du gouvernement pour mettre en \u0153uvre des r\u00e9formes structurelles font face \u00e0 d\u2019importants risques \u00e0 la baisse.<\/p>\n\n\n\n<p>Compte tenu de ces consid\u00e9rations, la Tunisie obtient 50,9 sur 100 pour l\u2019intervention gouvernementale, se classant 13<sup>e<\/sup> sur 18 march\u00e9s de la r\u00e9gion Mena et 105<sup>e<\/sup> sur 201 dans le monde.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">9- Des plans annonc\u00e9s et des risques de contestation&nbsp;:<\/h2>\n\n\n\n<p>En janvier 2023, le gouvernement tunisien a pr\u00e9sent\u00e9 un plan de d\u00e9veloppement triennal 2023-2025 qui repose fortement sur la stimulation des investissements du secteur priv\u00e9 dans l\u2019industrie et l\u2019augmentation des niveaux de production de phosphate de 3,7 millions de tonnes en 2022 \u00e0 12 millions de tonnes en 2025.<\/p>\n\n\n\n<p>Le plan vise \u00e0 r\u00e9duire le ch\u00f4mage de 1% \u00e0 14% d\u2019ici 2025, en plus de gagner 12,3 milliards de dollars d\u2019investissements publics, les deux tiers via le budget de l\u2019\u00c9tat et le reste par l\u2019interm\u00e9diaire d\u2019entreprises publiques. Le ch\u00f4mage est end\u00e9mique et constitue une bombe \u00e0 retardement qui peut exploser \u00e0 n\u2019importe quel moment.<\/p>\n\n\n\n<p>Le plan vise \u00e0 faire passer l\u2019industrie de 15% \u00e0 18% du PIB d\u2019ici 2025, les exportations augmentant d\u2019un tiers pour atteindre 18 milliards de dollars par an.<\/p>\n\n\n\n<p>Selon le budget de 2023, publi\u00e9 par le minist\u00e8re des Finances en d\u00e9cembre 2022, le gouvernement a l\u2019intention de r\u00e9duire les d\u00e9penses de subventions de 26,4% \u00e0 8,8 milliards de dinars en 2023, ainsi que d\u2019augmenter les recettes fiscales de 12,5% \u00e0 14 milliards de dinars, avec un taux pour certains emplois passant de 13% \u00e0 19%.<\/p>\n\n\n\n<p>Le puissant syndicat de l\u2019UGTT a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019il rejetterait la loi de finances si elle \u00e9tait adopt\u00e9e, encourageant ses membres \u00e0 protester.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">10- Un taux d\u2019abstention lourd de cons\u00e9quences&nbsp;: &nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<p>La Tunisie a tenu le premier tour des \u00e9lections l\u00e9gislatives le 17 d\u00e9cembre 2022, et le deuxi\u00e8me le 29 janvier 2023.<\/p>\n\n\n\n<p>La participation \u00e9lectorale totale n\u2019\u00e9tait que de 11,22%, \u00e9tant donn\u00e9 que l\u2019\u00e9lection a \u00e9t\u00e9 boycott\u00e9e par la majorit\u00e9 des partis en raison de ce qu\u2019ils per\u00e7oivent comme les efforts du pr\u00e9sident Sa\u00efed pour augmenter le pouvoir de l\u2019ex\u00e9cutif.<\/p>\n\n\n\n<p>En novembre 2022, la Tunisie a sign\u00e9 un pr\u00eat de 74 millions de dollars avec le Fonds mon\u00e9taire arabe, un pr\u00eateur r\u00e9gional, pour soutenir les r\u00e9formes des finances publiques alors que le pays souffre de sa pire crise financi\u00e8re. Il sera rembours\u00e9 sur une p\u00e9riode de cinq ans et un d\u00e9lai de gr\u00e2ce de 30 mois.<\/p>\n\n\n\n<p>En octobre 2022, la Tunisie a conclu un accord pr\u00e9liminaire avec le FMI pour un plan de sauvetage de 1,9 milliard de dollars qui devait \u00eatre finalis\u00e9 en d\u00e9cembre 2022.<\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019environnement apparemment instable de l\u2019\u00e9laboration des politiques continuera de peser sur le sentiment des investisseurs en Tunisie, alors que le gouvernement est confront\u00e9 \u00e0 une t\u00e2che difficile d\u2019\u00e9quilibrer les int\u00e9r\u00eats conflictuels entre les diverses parties prenantes, telles que les entreprises, les syndicats, les cr\u00e9anciers internationaux tels que le FMI et la soci\u00e9t\u00e9 en g\u00e9n\u00e9ral.<\/p>\n\n\n\n<p>Cela cr\u00e9e de la place pour des divisions politiques qui peuvent saper l\u2019\u00e9laboration des politiques \u00e0 mesure que les priorit\u00e9s \u00e9conomiques deviennent secondaires par rapport aux questions de stabilit\u00e9 politique et sociale.<\/p>\n\n\n\n<p>Par exemple, face \u00e0 la pression sociale croissante sur le soutien des mesures d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 adopt\u00e9es pour respecter les conditions du plan de sauvetage du FMI, le gouvernement tunisien a adopt\u00e9 une orientation budg\u00e9taire relativement l\u00e2che, ce qui a fait que les consid\u00e9rations sociales ont occup\u00e9 le devant de la sc\u00e8ne avant les \u00e9lections l\u00e9gislatives.<\/p>\n\n\n\n<p>Cela se fait au d\u00e9triment d\u2019une comp\u00e9titivit\u00e9 macro\u00e9conomique plus faible, telle qu\u2019une faible perception des recettes budg\u00e9taires et une capacit\u00e9 r\u00e9duite \u00e0 financer la dette publique.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">11- Une taxation g\u00e9n\u00e9ratrice de charges mortes&nbsp;:<\/h2>\n\n\n\n<p>La Tunisie pratique des taux d\u2019imposition du revenu des particuliers d\u00e9favorables par rapport \u00e0 ses pairs de la r\u00e9gion Mena.<\/p>\n\n\n\n<p>Cependant, la loi de finances de 2021 a r\u00e9duit l\u2019imp\u00f4t sur le revenu des soci\u00e9t\u00e9s de 25% \u00e0 15%, ce qui a donn\u00e9 un coup de pouce majeur aux entreprises et a plac\u00e9 le pays dans une position concurrentielle pour concurrencer ses pairs, en particulier ceux du Conseil de coop\u00e9ration du Golfe (CCG), o\u00f9 une vaste richesse p\u00e9troli\u00e8re stimule les recettes non fiscales.<\/p>\n\n\n\n<p>La comp\u00e9titivit\u00e9 du pays est en outre min\u00e9e par une d\u00e9pendance excessive \u00e0 l\u2019\u00e9gard du soutien financier ext\u00e9rieur. Le soutien des institutions financi\u00e8res internationales, en particulier avec le FMI, avec lequel la Tunisie est parvenue \u00e0 un accord pour un plan de sauvetage de 1,9 milliard de dollars en octobre 2022, d\u00e9pend de la mise en \u0153uvre de r\u00e9formes structurelles, y compris des mesures d\u2019aust\u00e9rit\u00e9, entra\u00eenant des pressions pour r\u00e9duire le d\u00e9ficit budg\u00e9taire.<\/p>\n\n\n\n<p>Les divisions politiques ont pes\u00e9 sur les efforts d\u2019assainissement budg\u00e9taire, en particulier les n\u00e9gociations du gouvernement avec le FMI.<\/p>\n\n\n\n<p>N\u00e9anmoins, la Tunisie dispose de l\u2019un des syst\u00e8mes de bureaucratie fiscale les plus efficaces de la r\u00e9gion en raison de la rationalisation des processus de production et de perception. Au total, la Tunisie obtient 48,6 sur 100 pour la fiscalit\u00e9, se classant en 16e position sur 18 march\u00e9s Mena et 112e sur 201 march\u00e9s mondiaux.<\/p>\n\n\n\n<p>Les soci\u00e9t\u00e9s r\u00e9sidentielles et les \u00e9tablissements stables de soci\u00e9t\u00e9s non r\u00e9sidentes sont soumis \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices provenant d\u2019\u00e9tablissements situ\u00e9s en Tunisie et sur les b\u00e9n\u00e9fices qui sont r\u00e9put\u00e9s \u00eatre tir\u00e9s en Tunisie en vertu des conventions de double imposition.<\/p>\n\n\n\n<p>Les revenus d\u2019origine tunisienne qui ne sont pas r\u00e9alis\u00e9s dans le cadre d\u2019un \u00e9tablissement tunisien, tels que les int\u00e9r\u00eats et les redevances, ne sont soumis qu\u2019aux retenues \u00e0 la source finales.<\/p>\n\n\n\n<p>Le gouvernement tunisien compte fortement sur le soutien des institutions financi\u00e8res internationales, mais ces institutions conditionnent leur aide \u00e0 des r\u00e9formes fiscales globales, qui impliquent une augmentation des recettes fiscales provenant de la perception des imp\u00f4ts et l\u2019\u00e9largissement de l\u2019assiette imposable.<\/p>\n\n\n\n<p>Par cons\u00e9quent, il est peu possible que les taux d\u2019imposition du pays soient abaiss\u00e9s \u00e0 court et \u00e0 moyen termes, ce qui r\u00e9duirait la comp\u00e9titivit\u00e9 des entreprises par rapport \u00e0 leurs pairs situ\u00e9s dans des environnements \u00e0 faible taux d\u2019imposition, comme dans l\u2019ensemble de la r\u00e9gion Mena.<\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019un des aspects positifs du r\u00e9gime fiscal tunisien est que les entreprises non r\u00e9sidentes sont trait\u00e9es de la m\u00eame mani\u00e8re et dans les m\u00eames conditions que les entreprises r\u00e9sidant en Tunisie, ce qui \u00e9galise les r\u00e8gles du jeu entre les investisseurs.<\/p>\n\n\n\n<p>Bien que le taux standard d\u2019imp\u00f4t sur le revenu des soci\u00e9t\u00e9s soit de 15%, des taux sp\u00e9cifiques s\u2019appliquent \u00e0 des secteurs ou \u00e0 des activit\u00e9s sp\u00e9cifiques.<\/p>\n\n\n\n<p>Par exemple, les soci\u00e9t\u00e9s de services p\u00e9troliers, les banques, les institutions financi\u00e8res (les compagnies d\u2019assurance) et les soci\u00e9t\u00e9s de t\u00e9l\u00e9communications sont soumises \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu des soci\u00e9t\u00e9s \u00e0 un taux de 35%.<\/p>\n\n\n\n<p>* <em>Economiste universitaire.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><strong><em>Blog de l&rsquo;auteur<\/em><\/strong>: <a href=\"https:\/\/www.facebook.com\/groups\/375846620757494\/?multi_permalinks=700461451629341&amp;ref=share\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Economics for Tunisia, E4T.<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Fitch persiste et signe! 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