![\"\"](\"http:\/\/kapitalis.com\/tunisie\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/Petrole.jpg\")
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L\u2019\u00e9volution des cours p\u00e9troliers et leurs impacts sur les \u00e9conomies des pays producteurs doivent \u00eatre saisis \u00e0 l\u2019aune des enjeux g\u00e9ostrat\u00e9giques.<\/strong><\/em><\/p>\n Par Guillaume Almeras<\/strong> *<\/p>\n <\/p>\n En 2014, le prix du p\u00e9trole a commenc\u00e9 \u00e0 enregistrer une chute brutale. Aujourd\u2019hui, par rapport \u00e0 juin 2014, il affiche encore une baisse de plus de 50%. Ce qu\u2019on a nomm\u00e9 le \u00abtroisi\u00e8me choc p\u00e9trolier\u00bb<\/em>, commenc\u00e9 en 2007, avec un baril autour de 110 $, s\u2019est donc bien achev\u00e9.<\/p>\n Compte tenu des enjeux, l\u2019\u00e9volution des cours est bien entendue scrut\u00e9e avec une particuli\u00e8re attention et le moindre signal et \u00e9v\u00e9nement \u2013 comme la r\u00e9union de l\u2019Opep \u00e0 Alger le 27 septembre 2016 \u2013 sont susceptibles d\u2019\u00eatre sur-interpr\u00e9t\u00e9s. A court terme, cependant, l\u2019\u00e9volution des march\u00e9s para\u00eet largement al\u00e9atoire et les explications fr\u00f4lent la tautologie : si les cours baissent, c\u2019est que l\u2019offre d\u00e9passe la demande.<\/p>\n Beaucoup d\u2019observateurs s\u2019entendent ainsi pour dire que, depuis juin 2014, le retournement des cours du p\u00e9trole correspond \u00e0 une surproduction, conditionn\u00e9e tout \u00e0 la fois par le ralentissement de l\u2019\u00e9conomie mondiale, en particulier chinoise, ainsi qu\u2019\u00e0 une forte augmentation de l\u2019offre. Pourtant, depuis 2014, l\u2019offre a continu\u00e9 \u00e0 cro\u00eetre et la demande avec elle.<\/p>\n La strat\u00e9gie de l\u2019Arabie saoudite<\/strong><\/p>\n En ao\u00fbt 2016, l\u2019Opep a encore augment\u00e9 sa production p\u00e9troli\u00e8re \u00e0 33,47 millions de barils\/jours. D\u00e9but septembre, un accord de principe a \u00e9t\u00e9 conclu entre l\u2019Arabie saoudite et la Russie sur une r\u00e9duction. Et le 27 septembre, \u00e0 Alger, l\u2019Organisation est parvenue \u00e0 s\u2019entendre sur un objectif de r\u00e9duction de sa production. Il n\u2019en fallait pas plus pour que la presse parle d\u2019accord \u00abhistorique<\/em>\u00bb et salue \u00abl\u2019incroyable succ\u00e8s diplomatique\u00bb<\/em> d\u2019Alger.<\/p>\n R\u00e9union de l\u2019Opep \u00e0 Alger, le 27 septembre 2016.<\/em><\/p>\n En fait, il ne s\u2019est rien pass\u00e9 de tel ! La r\u00e9duction convenue est toute symbolique : 700.000 barils par jours, pour que la production se situe entre 32,5 et 33 millions de barils. Il suffit de rappeler qu\u2019en juin 2014, alors qu\u2019une suroffre \u00e9tait constat\u00e9e sur les march\u00e9s, la production des pays membres de l\u2019Opep atteignait 29,9 Mbj\u2026<\/p>\n Pour comprendre les \u00e9volutions des cours, il faut revenir \u00e0 l\u2019origine de la baisse, c\u2019est-\u00e0-dire \u00e0 la volont\u00e9 de l\u2019Arabie saoudite, ce \u00abswing producer<\/em>\u00bb, connu pour ses capacit\u00e9s \u00e0 g\u00e9rer les flux de production en fonction des niveaux de prix et qui compte pour pr\u00e8s de 31% de la production de l\u2019Opep, de ne pas baisser sa production malgr\u00e9 la situation d\u2019offre exc\u00e9dentaire.<\/p>\n Il faut plut\u00f4t raisonner en termes strat\u00e9giques et parler d\u2019une guerre des prix lanc\u00e9e par l\u2019Arabie saoudite, avec trois enjeux principaux: prot\u00e9ger ses parts de march\u00e9 en Asie, briser l\u2019\u00e9lan du p\u00e9trole de schiste d\u2019Am\u00e9rique du Nord et entraver le r\u00e9tablissement \u00e9conomique de l\u2019Iran.<\/p>\n A ce stade, aucun de ces trois enjeux n\u2019a v\u00e9ritablement \u00e9t\u00e9 gagn\u00e9. Pour autant, il est difficile d\u2019imaginer que l\u2019Arabie saoudite puisse restreindre brusquement sa production, dans la mesure o\u00f9 ce serait, \u00e0 travers la remont\u00e9e des cours qui suivrait, faire \u00e0 d\u2019autres producteurs (Iran, Russie), un cadeau inesp\u00e9r\u00e9.<\/p>\n M\u00eame si dans une guerre des prix, comme dans toute guerre, la raison est parfois oubli\u00e9e, il est plus raisonnable de penser que l\u2019Arabie saoudite tentera de piloter sa production pour que les cours se situent dans un tunnel qui m\u00e9nage ses r\u00e9serves, sans favoriser par trop ses concurrents, soit entre 40 et 70 $ le baril.<\/p>\n Les pays du Golfe poussent leur avantage<\/strong><\/p>\n En 2007, la France lan\u00e7ait un projet d\u2019Union pour la M\u00e9diterran\u00e9e (UpM), fond\u00e9 sur l\u2019id\u00e9e que les pays des rives sud et est du Bassin trouvent ceux de la rive nord pour principaux et plus naturels partenaires. A l\u2019\u00e9poque, certains alert\u00e8rent n\u00e9anmoins sur le fait que des pays comme l\u2019Egypte, la Jordanie ou le Liban se d\u00e9tournaient de l\u2019Union europ\u00e9enne (UE), pour regarder vers l\u2019Asie et se lier encore plus fortement aux Etats du Golfe. Ils ne furent gu\u00e8re \u00e9cout\u00e9s. Aujourd\u2019hui, n\u00e9anmoins, ces trois pays apparaissent comme de v\u00e9ritables satellites de ceux du Golfe. Et, si la baisse des cours p\u00e9troliers perdure, cette m\u00eame orientation pourrait concerner aussi bien le Maghreb demain, dont deux pays, un exportateur d\u2019hydrocarbures, l\u2019Alg\u00e9rie, et un importateur net, la Tunisie, pourraient n\u2019avoir d\u2019autre choix, avant cinq ans, qu\u2019entre les cr\u00e9anciers du Golfe et le FMI.<\/p>\n Quant au Maroc, force est de constater que son ancrage avec l\u2019Europe du Sud, non seulement ne lui pas permis un v\u00e9ritable d\u00e9collage \u00e9conomique ces quinze derni\u00e8res ann\u00e9es mais repr\u00e9sente aujourd\u2019hui un risque important. Pour le dire rapidement, le principal risque que coure aujourd\u2019hui l\u2019\u00e9conomie marocaine est d\u2019\u00eatre solidement accroch\u00e9e \u00e0 un pays en situation de plus en plus fragile, la France, dont la croissance est arthritique et qui, ayant de grandes difficult\u00e9s \u00e0 engager des r\u00e9formes, finance depuis des ann\u00e9es par la dette ext\u00e9rieure des d\u00e9penses publiques dont le montant d\u00e9passe d\u00e9sormais celui de son PIB marchand. Un pays dont le risque d\u2019effondrement ne peut plus ainsi \u00eatre n\u00e9glig\u00e9.<\/p>\n En regard, pour \u00e9quilibrer ses comptes ext\u00e9rieurs, le Maroc a besoin de cr\u00e9anciers en dernier ressort qu\u2019il ne peut gu\u00e8re trouver que dans le Golfe. Des cr\u00e9anciers dont les largesses, ne peuvent n\u00e9anmoins que se r\u00e9duire dans le contexte de cours p\u00e9troliers bas. En 2015, le Maroc n\u2019aurait ainsi re\u00e7u que 2 milliards de dirhams en dons de la part du Conseil de coop\u00e9ration du Golfe (CCG). Cependant, 13 milliards de dirhams de dons avait \u00e9t\u00e9 budg\u00e9t\u00e9s au titre de la Loi de Finances de 2015, de la part du CCG. Si elle devait durer, la situation actuelle devrait ainsi pousser le Maroc \u00e0 se rapprocher davantage des pays du CCG, y compris sous les aspects politiques et sans doute culturels.<\/p>\n En cas de baisse durable des cours du p\u00e9trole, on con\u00e7oit facilement que les pays importateurs nets de p\u00e9trole en b\u00e9n\u00e9ficient. Tandis que les pays exportateurs dont, dans la r\u00e9gion Moyen Orient et Afrique du Nord (Mena), la plupart tirent plus de 80% de leurs revenus du p\u00e9trole, perdent \u00e0 la fois leurs principales recettes d\u2019exportation et budg\u00e9taires. Cela se comprend facilement, pourtant rien n\u2019est aussi simple. Les pays importateurs de p\u00e9trole peuvent \u00e9galement souffrir de la chute des cours du baril. Et, g\u00e9n\u00e9ralement, ils en subissent les cons\u00e9quences plus rapidement que les pays exportateurs.<\/p>\n Pour l\u2019appr\u00e9hender, il n\u2019est pas possible de se fier uniquement aux indicateurs macro\u00e9conomiques globaux, tels que la croissance du PIB. La grille d\u2019analyse doit \u00eatre affin\u00e9e. Et pour estimer la r\u00e9silience ou, au contraire, la vuln\u00e9rabilit\u00e9 d\u2019une \u00e9conomie aux fluctuations des cours du p\u00e9trole, il convient de tenir particuli\u00e8rement compte des interd\u00e9pendances g\u00e9ographiques et mon\u00e9taires. Le bras de fer Arabie saoudite –\u00a0Iran<\/strong><\/p>\n Derri\u00e8re les \u00e9volutions actuelles des cours p\u00e9troliers, il y a ainsi l\u2019enjeu strat\u00e9gique, pour l\u2019Arabie saoudite, de s\u2019affirmer comme l\u2019acteur mondial majeur capable de d\u00e9cider des cours du p\u00e9trole, en consolidant ses march\u00e9s avec les principaux pays importateurs, notamment \u00e0 travers des partenariats en joint-ventures, tout en d\u00e9veloppant ses propres capacit\u00e9s industrielles. Une fois ce positionnement conquis, l\u2019Arabie saoudite pourrait engager une v\u00e9ritable diversification \u00e9conomique et devenir le leader incontest\u00e9 du monde arabe. La crise actuelle peut ainsi \u00eatre vue comme la revendication d\u2019un statut de grande puissance de la part de l\u2019Arabie saoudite; laquelle ne trouve plus, au plan r\u00e9gional, que l\u2019Iran, comme pays capable de s\u2019opposer \u00e0 elle.<\/p>\n Car l\u2019Iran, de fait, a les moyens de r\u00e9pondre \u00e0 l\u2019Arabie saoudite. C\u2019est en effet une cons\u00e9quence assez paradoxale de sa mise au ban internationale par les puissances occidentales et des mesures d\u2019embargo que l\u2019Iran a subi \u00e0 partir de 1996 : compte tenu de sa situation \u00e9conomique actuelle, son retour sur la sc\u00e8ne internationale ne peut qu\u2019\u00eatre gagnant pour l\u2019Iran, quel que soit le niveau des cours p\u00e9troliers !<\/p>\n Autant dire que l\u2019Iran est \u00e0 m\u00eame de relever l\u2019\u00e9preuve de bras de fer que lui a tendu l\u2019Arabie saoudite. Autant dire, \u00e9galement, que cela ne fera qu\u2019alourdir les contentieux qui existent avec cette derni\u00e8re. L\u2019\u00e9volution des cours p\u00e9troliers et les impacts qu\u2019elle est susceptible d\u2019avoir sur les \u00e9conomies de la r\u00e9gion doivent \u00eatre saisis dans ce contexte.<\/p>\n * Consultant ind\u00e9pendant, associ\u00e9 au groupe d\u2019analyse de JFC Conseil.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" L\u2019\u00e9volution des cours p\u00e9troliers et leurs impacts sur les \u00e9conomies des pays producteurs doivent \u00eatre saisis \u00e0 l\u2019aune des enjeux g\u00e9ostrat\u00e9giques. 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\nEnfin, le facteur d\u00e9mographique doit \u00eatre pris en consid\u00e9ration pour estimer le caract\u00e8re plus ou moins soutenable du financement de la croissance.<\/p>\n