Dans un communiqué publié hier, jeudi 23 janvier 2026, sur son site web, le CMF informe le public et l’ensemble des intervenants sur le marché financier de la publication de ce nouveau règlement au Journal Officiel de la République Tunisienne n° 9 du 23 janvier 2026, et ce dans le cadre d’une mise à jour globale et d’un renforcement du cadre réglementaire régissant ce domaine, en conformité avec la législation nationale en vigueur et les meilleures normes internationales applicables.

Ce nouveau règlement a été élaboré à la lumière des amendements substantiels apportés par la loi organique n°2019-9 du 23 janvier 2019 à la loi organique n°2015-26 du 7 août 2015 relative à la lutte contre le terrorisme et la répression du blanchiment d’argent, ainsi que sur la base des recommandations du Groupe d’Action Financière pour le Moyen-Orient et l’Afrique du Nord (Gafi Moan – Menafatf F) et des exigences du processus d’évaluation mutuelle.

Le règlement prévoit un ensemble d’amendements et d’ajouts fondamentaux constituant une évolution qualitative par rapport au règlement antérieur du CMF, notamment l’élargissement de son champ d’application au crowdfunding en investissement dans des valeurs mobilières, l’actualisation et la clarification de plusieurs concepts clés, ainsi que l’adoption de l’approche fondée sur les risques comme référence principale pour la détermination des mesures préventives et de contrôle devant être mises en œuvre par les entités soumises au contrôle du CMF.

Le règlement impose également aux institutions concernées l’élaboration périodique d’une cartographie des risques à déposer auprès du CMF, la désignation d’un point de contact permanent auprès de la Commission nationale de lutte contre le terrorisme (CNLCT), la mise en place d’une stratégie institutionnelle claire de gestion et de maîtrise des risques, l’adoption de mesures de diligence renforcée lorsque les risques sont élevés et de mesures de diligence allégée lorsque les risques sont faibles, l’instauration d’un dispositif de contrôle interne efficace, régulièrement évalué et actualisé, ainsi que la fixation de critères précis et harmonisés en matière de compétences professionnelles requises pour les cadres chargés du contrôle et de la conformité.

Ces mesures visent à renforcer la préparation organisationnelle et professionnelle des institutions concernées et à consolider l’intégrité et la transparence du marché financier tunisien. Le règlement est consultable via ce lien.

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Le financement participatif est «le cofinancement citoyen de projets; il peut être l’un des facteurs de relance d’une croissance inclusive», a déclaré le directeur général de l’Agence pour la promotion de l’industrie et de l’innovation (APII) Amor Bouzaouada.

«Une étude de la Banque mondiale en 2016 évaluait le potentiel du financement participatif pour les pays en développement à 96 milliards de dollars. En Tunisie, si le financement participatif est correctement mis en place, il pourrait générer jusqu’à 2,5 milliards de dinars dans les 5 à 10 premières années. Ce chiffre doit être mis à jour compte tenu de la croissance exponentielle de cette activité à travers le monde», a-t-il ajouté.

Bouzaouada a aussi indiqué que le financement participatif nécessite quatre acteurs, à savoir un opérateur de plateforme web spécialisé qui mettra le grand public en contact avec des entreprises et des projets en recherche de financement et un contributeur, personne physique ou morale contribuant au financement d’une entreprise ou d’un projet via le financement participatif. Ceci en plus du porteur de projet, personne physique ou morale souhaitant obtenir un financement par crowdfunding, et des autorités de régulation (le Conseil du marché financier (CMF), la Banque centrale de Tunisie et l’Autorité de contrôle de la microfinance (ACM).

«L’APII sera chargée de coordonner les efforts des différents acteurs et de mettre en place les garanties nécessaires pour optimiser l’opérationnalisation de cette activité en Tunisie. Elle assurera également le suivi nécessaire pour remédier à d’éventuelles lacunes juridiques et procédurales», a souligné Bouzaouada.

L’agence organisera également une conférence nationale sur le financement participatif en mai prochain et créera un site web dédié à cette activité, a encore indiqué Bouzaouada, en précisant que «le financement participatif présente plusieurs avantages car c’est un moyen rapide et sécurisé de lever des fonds sans garanties personnelles». «Des risques de liquidité et de manque de sérieux de certains projets pourraient exister mais sans risques nous ne pouvons pas avancer», a-t-il ajouté.

Le chef du service communication au CMF Mehdi Ben Mustapha a déclaré de son côté que «le financement participatif est une industrie en constante évolution à travers le monde et pourtant c’est une activité qui met du temps à porter ses fruits. C’est aussi une activité à risques car seuls 20% des projets aboutissent à des résultats.»

 D’après Tap.

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L’Enit Junior Enterprise, association estudiantine tunisienne passerelle entre les études et la vie entrepreneuriale, présente dans un un articles, le crowdfunding, sa signification et ses enjeux en Tunisie, en tant que nouveau financement prometteur, notamment pour les startups. Synthèse…

Le crowdfunding est un terme anglais pour désigner un «financement participatif», qui peut exister sous plusieurs formes. Cela signifie qu’un grand nombre de personnes sont amenées à participer à l’élaboration d’un projet, en termes économiques et financiers.

C’est une méthode de transaction financière qui consiste en un outil de collecte de fonds via une plateforme internet, permettant à un ensemble de contributeurs de choisir collectivement de financer des projets identifiés, directement et de manière traçable.

Il peut se présenter sous forme de don ou de prêt (crowdlending) qui est rendu avec ou sans intérêts, selon les modalités établies. Le crowdfunding, est le segment le plus jeune de cette industrie : l’entrepreneur ayant besoin de financement, le définit puis dépose son dossier auprès de plateformes qui jugent de sa viabilité et qualité.

Le recours à ces plateformes de financement a déjà existé en Tunisie, sans cadre légal réel qui l’organise. Le 3 février 2020, Slim Feriani, ex-ministre de l’Industrie et des PMEs, a annoncé la validation de la Loi du Crowdfunding par le conseil des ministres, ce qui pourrait apporter des solutions concrètes pour le développement du pays.

En termes d’enjeux pour la Tunisie, cette loi offrira des opportunités d’investissement potentielles, notamment pour les startups et les PMEs. Le succès du crowdfunding réside dans le fait que celui-ci permet à un projet quelconque d’être financé en 2 étapes : le financement d’un projet réel par des membres de la famille ou des proches, ensuite par des investisseurs dans le monde lors de leur recherche d’opportunités intéressantes dans des projets concrets en voie de financement ayant une approche réelle, et ce, sans barrières sociales ou économiques.

En conclusion, le crowdfunding augmente les chances de réalisation de projets et ouvre des portes d’énormes opportunités pour toute personne ayant une volonté, une idée et un objectif.

Synthèse réalisée par A. M.

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CoArt Creative Community Network, ou réseau de travail collaboratif, est dédié à la communauté des artistes de Sfax. Il a été fondé en 2018 par Malek Maazoun, ingénieur et fondateur de l’association «Artistes sans frontières», soutenue par la Maison de France à Sfax.

Le parcours de cet ingénieur sfaxien de 30 ans est des plus intéressants. C’est celui d’un jeune homme pétri d’originalité, de créativité, d’art, de dynamisme entrepreneurial, d’altruisme, et d’humanisme.

Tout en étant guitariste, fervent passionné de musique (notamment de rock), ayant déjà créé des groupes artistiques, il a été également actif au sein de l’Association tunisienne de lutte contre les MST et le Sida (ATL). On lui doit aussi la création de l’association Artistes sans frontières (AST), où les groupes étrangers sont invités, pour fusionner avec des artistes tunisiens, et où il s’agit de travail collaboratif en création, formation, production et diffusion.

Formé ensuite au Japon en production audiovisuelle en 2013, il intègre, en 2017, Cogite Coworking Space, une communauté d’entrepreneurs Cogiters, dont il s’est inspiré pour créer CoArt et son concept d’espace de travail collaboratif, créatif et artistique. Il a pu ainsi bénéficier du soutien financier de Impact Partner (ex-Yunus Social Business Global Initiatives), un fonds d’investissement destiné aux projets de développement social.

A CoArt, qui compte environ 300 membres, Malek travaille actuellement sur la construction des containers créatifs modulables, sur une plage abandonnée à Sfax. Son objectif est de démocratiser l’accès aux activités créatives, dans les endroits reculés du pays. Les modalités offertes y sont nombreuses à savoir: travail partagé, formation, répétitions de groupes musicaux, club de cinéma, espaces de révision et de vidéoconférences, salles de production audiovisuelle et de création de jeux vidéo, casiers privés et inventaires, buvette et espaces de détente. On y met aussi en réseau différentes associations tunisiennes et étrangères, qui joignent leurs efforts pour plus d’impact social.

Malek Maazoun a aussi instauré un système original de crowdfunding (financement participatif) et crowdsolving (solutions collectives des problèmes), basé sur l’économie circulaire, pour réussir toutes ces activités.

René Trabelsi, ministre du Tourisme, a déclaré son soutien au projet de Malek Maazoun et envisage de le reproduire dans le reste des gouvernorats tunisiens.

A. M. (avec la Newsletter de l’IFT). 

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Le Nouvel An est un excellent moment pour faire le point sur l’année qui s’est écoulée et se donner de nouveaux objectifs. Les résolutions sont faites pour ça. Ci-dessous, retrouvez 5 bonnes habitudes à prendre pour la nouvelle année afin de mieux gérer votre budget et d’être serein avec votre argent.

Par Meriem Majdoub

1. Savoir où va votre argent

A la fin de chaque mois, arrivez-vous à placer de l’argent sur votre livret d’épargne ou non ? Si votre réponse est négative, c’est probablement que vous avez besoin de faire le point sur vos dépenses. Il arrive très souvent que notre salaire s’épuise plus rapidement que prévu et que nous n’ayons plus assez pour ce qui nous tient réellement à cœur.

La première étape pour régler ce problème est de faire le point sur vos dépenses afin de savoir où va votre argent. En analysant vos postes de dépenses, vous saurez dans quels domaines vous devrez faire attention pour la nouvelle année.

Faites le point sur les derniers mois et noter les montants que vous avez alloués aux catégories de dépenses suivantes : logement, alimentation, habillement, transports, loisirs, cadeaux, crédits contractés et autres.

2. Limiter les dépenses inutiles ou superflues

Maintenant que vous savez où va votre argent, analysez les différentes catégories de dépenses. Y-a-t-il des montants qui vous paraissent plus élevés que ce que vous auriez imaginé ? Si c’est le cas, voici une bonne résolution à prendre : «Je ferai attention à mes dépenses en ce qui concerne [poste de dépenses trop élevé]».

En analysant vos habitudes d’achat, vous vous rendrez compte de dépenses inutiles ou superflues. Ces dépenses peuvent être limitées ou même supprimées. Par exemple, si vous vous rendez compte que vous avez trop dépensé lors des dernières soldes, faites attention aux prochaines. Si votre budget restaurant représente une part trop grande de votre salaire, essayez de réduire vos sorties restaurants et prenez goût à la cuisine.

3. Faire un budget

Avoir un budget permet d’être plus serein avec son argent car on sait où on va. Si on respecte son budget, on sait qu’on ne tombera pas dans le rouge à la fin du mois et qu’on sera même capable de mettre de l’argent de côté.
Pour cela, vous pouvez vous appuyer sur l’analyse que vous avez précédemment faite sur vos postes de dépenses ainsi que les objectifs de limite ou de suppression des achats inutiles. Prenez une feuille de papier et noter un montant à allouer à chaque catégorie de dépenses. Vous pouvez aussi annoter des objectifs à accomplir chaque semaine pour être sûr de suivre votre budget. Par exemple «deux restaurants par semaine maximum» ou «budget mensuel pour les vêtements et chaussures».

4. Mettre de l’argent de côté chaque mois

Grâce aux actions faites précédemment, vous pouvez maintenant être sûr que vous ne tomberez plus dans le rouge à la fin du mois. Du moins, si vous respectez votre budget !

A présent, place aux économies. Tâchez d’allouer une partie de votre budget mensuel à votre livret d’épargne. Même si vous ne pouvez économiser qu’une petite partie de votre revenu mensuel, c’est bien mieux que rien du tout. Vous verrez, avec le temps, ces petites économies se transformeront au fil des mois en un bon pactole.

C’est surtout une habitude à prendre qui vous permettra soit de préparer votre retraite, soit de vous faire plaisir en finançant les projets qui vous tiennent à cœur après une bonne année d’économies.

5. Faire fructifier votre argent

Les 4 précédentes bonnes résolutions vont vous changer la vie. Vous serez plus serein face à votre argent mais aussi, vous pourrez vous faire plaisir. Si par contre, vous souhaitez passer au niveau supérieur, il va falloir se tourner vers l’investissement. Ce mot fait souvent peur car on pense souvent à l’immobilier ou la Bourse. Ne vous inquiétez pas, il y a aussi d’autres types d’investissement.

Si vous souhaitez faire fructifier votre argent tout en minimisant les risques, vous pouvez par exemple vous tourner vers l’assurance vie, les comptes à terme ou encore l’investissement dans des PME françaises grâce au crowdfunding qui est en croissance forte ces dernières années.

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Le crowdfunding, l’emploi partagé, l’économie de partage et la mutualisation… sont quelques pistes de modernisation pour favoriser le développement des entreprises, estime l’expert Younes El Ghoul.

Les concepts liés à l’économie collaborative («sharing economy») sont plébiscités par les entreprises, car il s’agit de modes alternatifs de gestion des affaires en phase avec les défis financiers, écologiques et marketing.

Parmi ces concepts, il y a le financement participatif («crowdfunding») et l’emploi partagé, qui sont en plein essor en Europe et en Amérique du nord, mais restent des thématiques embryonnaires en Tunisie, alors même qu’elles semblent apporter des réponses aux défis du développement économique et social.

La dernière loi votée en faveur des startups et l’annonce du ministère de l’Industrie qu’une loi sur le «crowdfunding» sera prête en juin 2018 sont des nouvelles importantes en faveur des solutions alternatives favorisant le développement et l’inclusion financière.

Pour avoir l’avis des chercheurs scientifiques, Younes El Ghoul, de la startup SQLI Services, basée à la Technopôle de Manouba, a accepté de répondre à quelques questions.

Quel serait l’impact du crowdfunding pour l’économie tunisienne ?

Younes El Ghoul : Le «crowdfunding» est une révolution car il casse le monopole des banques dans l’octroi des crédits aux petites et moyennes entreprises (PME). Ce mode alternatif aura un impact positif sur l’écosystème des PME et les projets des associations/fondations…

Notre équipe de recherche a été la première à se spécialiser sur la question. En effet, en 2013, des travaux cofinancés par le dispositif Mobidoc ont été menés. Spécialistes de la question, nos équipes ont été à l’origine d’un projet mené en France sur le crowdfunding et la mutualisation de la trésorerie excédentaire au sein d’une filière industrielle.

Ce projet a été labellisé par le Pôle de compétitivité Finance Paris Europlace et co-financé par le ministère français des Finances. Il a été à l’origine d’une loi économique baptisée Loi Macron pour les prêts inter-entreprises, qui permet aux entreprises françaises de mutualiser leur trésorerie excédentaire avec leurs fournisseurs ou les fournisseurs de leurs fournisseurs («Supply Chain»).

Face à la complexité pour obtenir des crédits auprès des banques, une société peut obtenir un crédit auprès de ses clients. Aujourd’hui, des entreprises d’une même filière pourraient financer leur BFR sans passer par une banque.

Il serait intéressant que la prochaine loi tunisienne en faveur du «crowdfunding» intègre des dispositifs en faveur de la mutualisation de trésorerie excédentaire entre entreprises faisant partie d’une même filière industrielle ou une Supply Chain.

De notre côté, nous continuerons à développer des solutions technologiques de «crowdfunding» pour nos clients européens et des systèmes d’information BlockChain pour la Supply Chain Finance.
De nouveau, notre société a obtenu 2 financements des thèses auprès de dispositifs Mobidoc.

Face à un taux d’encadrement faible des PME, face au chômage des jeunes et aux difficultés des startups à recruter, est-ce que le concept d’emploi partagé issu de la sharing economy pourrait être une solution pour l’économie tunisienne?

L’emploi partagé serait une formidable solution pour plusieurs problèmes tels que le taux faible d’encadrement, le chômage des jeunes et la survie des startups.

Aujourd’hui, le code du travail n’autorise pas le partage de compétences et des ressources humaines. Pourtant nombreuses sont les entreprises tunisiennes ayant besoin d’un cadre spécialisé pour seulement quelques heures ou une journée au plus par semaine et qui pourraient tirer avantage de pouvoir mobiliser, en coordination avec d’autres entreprises se trouvant dans la même situation, une telle ressource humaine. L’individu concerné y trouverait également avantage en retrouvant par ce biais un poste à temps plein.

En France par exemple, le droit du travail intègre le concept de Groupement d’employeurs permettant à des startups, des PME, des agriculteurs, de se regrouper en association pour recruter un cadre. Cela permet à des entreprises d’avoir un cadre stable et au jeune diplômé concerné une situation stable (contrat CDI).

Récemment, ce dispositif a été enrichi par des lois sur l’emploi Partagé, permettant à des entreprises confrontées à des difficultés temporaires de mutualiser la ressource humaine disponible avec d’autres entreprises ayant besoin d’un renfort momentané.

De tels dispositifs, s’ils étaient votés en Tunisie, permettraient à des startups ayant un ingénieur ou consultant en inter-contrat, de le mutualiser avec d’autres startups et ainsi de partager les coûts.

L’emploi partagé serait, sans doute, une solution intelligente pour booster la compétitivité des entreprises et résoudre une partie du problème du chômage. Par ailleurs, l’emploi partagé serait un alternatif aux missions risqués de Freelance et aux coûteux contrats d’intérim.

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Un projet de loi régissant le mode de financement participatif (ou le crowdfunding) sera bientôt élaboré par le gouvernement tunisien.

«Faute d’inadéquation entre les modes de financement classiques et les besoins des promoteurs de projets, beaucoup de jeunes se retrouvent dans le désespoir», a affirmé, jeudi à Gammarth (banlieue nord de Tunis), Fadhel Abdelkefi, ministre du Développement, de l’Investissement et de la Coopération internationale.

Participant au 1er Forum du Crowdfunding en Méditerranée (27 et 28 octobre 2016), le ministre a assuré que tous les efforts seront déployés en vue de élaborer un projet de loi régissant le mode de financement participatif (ou le crowdfunding) en Tunisie.

«Nous veillerons à libérer les énergies et à donner plus d’opportunités aux nouvelles idées à travers le lancement de nouveaux modes de financement», a-t-il encore précisé, mettant l’accent sur la nécessité de faire profiter les jeunes promoteurs des nouveaux modes de financement, citant notamment la micro-finance qui, d’après lui, «est en train de se développer rapidement en Tunisie».

S’agissant de la bourse, le ministre a estimé qu’elle ne constitue pas, en Tunisie, un modèle de financement alternatif adéquat, car sa capitalisation demeure faible et elle n’est pas encore représentative du tissu économique tunisien.

De son côté, Chedly Ayari, gouverneur de la Banque centrale de Tunisie (BCT), a noté que le défi majeur, actuellement, est d’impulser l’économie nationale en mettant en place des systèmes visant à dynamiser l’offre et la demande de financement. Il a, dans ce cadre, souligné la nécessité de «mettre en place des instruments d’évaluation des risques du mode de financement participatif et d’élaborer un système d’assurance crédit pour résoudre le problème de garanties».

Pour sa part, le directeur de l’Agence française de développement (AFD) à Tunis, Gilles Chausse, a indiqué que le financement participatif constitue une industrie innovante à fort potentiel de développement à travers le monde. D’après lui, ce mode assurera des financements à hauteur de 2000 milliards de dollars, à travers le monde, à l’horizon 2020. «L’internet et les réseaux sociaux sont de véritables accélérateurs de ce mode de financement, puisqu’ils permettent de mobiliser une communauté pour financer directement des projets en cohérence avec leurs valeurs», a-t-il ajouté.

Thameur Hemdane, coprésident de l’association internationale financement participatif en Méditerranée (FPM), a fait savoir que ce mode de financement, qui comprend 3 formes (don, prêt et investissement), évolue à un rythme très rapide. Pour preuve : «il a connu une croissance de 500% entre 2013 et 2015, pour atteindre un volume de financement de l’ordre de 36 milliards de dollars en 2015», a-t-il expliqué.

Ce forum, qui se poursuit aujourd’hui, est organisé par la Conect, la FPM et la plateforme de coopération pour le développement économique Anima, sur le thème : «Crowdfunding, innovation financière pour le développement du bassin méditerranéen».

I. B. (avec Tap).

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Nathan Priestley a lancé une campagne de «crowdfunding» pour venir en aide aux employés des hôtels tunisiens touchés par l’attentat de Sousse.

Nathan Priestley a tenu à remercier tous les employés de l’hôtel Riu Imperial Marhaba à El-Kantaoui à Sousse qui ont, au moment où le terroriste tirait dans tous les sens, sauvé plusieurs vies, ce qui aurait empêché le bilan d’être encore plus lourd.

«Ces employés ont risqué leur vie. Les uns sont partis couvrir les morts sur la plage, d’autres cachaient les enfants dans des abris sûrs et ont été héroïques. Ces hommes et ces femmes, qui n’ont même pas bénéficié d’un soutien psychologique après toutes les horreurs qu’ils ont vécues, n’auront plus de travail après le départ de 90% de clients», a écrit Nathan Priestley pour inciter les gens à aider les employés en récoltant des fonds via des donations sur Internet. Le jeune Britannique a ajouté que l’attaque de Sousse risque de paralyser des années durant le tourisme tunisien.

L’attaque de Sousse le 26 juin dernier a fait 38 morts, dont 30 de nationalité britannique, et 39 blessés. Des milliers de touristes ont préféré rentrer et beaucoup d’Européens ayant prévu de passer des vacances dans des hôtels tunisiens en juillet et août ont annulé leurs réservations ou changé de destination. Faute de clientèle, plusieurs hôtels, notamment à Djerba, ont préféré fermer leurs portes en attendant des jours meilleurs.

Z. A.

Illustration: Un Tunisien se recueille à la mémoire des morts de l’attentat de Sousse.

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