Les pénuries de produits importés vendus à des tarifs subventionnés se sont accentuées en Tunisie depuis l’année dernière, le blé, le sucre, l’huile de cuisson et les produits laitiers disparaissant périodiquement des rayons des supermarchés, au même titre que certains médicaments.

Bien que le riz ne soit pas l’aliment de base le plus répandu en Tunisie, où le pain, les pâtes et le couscous sont plus fréquemment consommés, son manque de gluten le rend indispensable aux 100 000 personnes atteintes de la maladie cœliaque que compte le pays – une maladie auto-immune qui provoque une réaction dangereuse au gluten.

«Vous rentrez à la maison et vous ne trouvez pas la nourriture de base dont vous avez besoin. C’est une situation très malheureuse», a déclaré Derbeli, 18 ans.

Sa mère, Hasna Arfaoui, préparait le repas du soir de Siwar avec des pâtes sans gluten coûteuses, difficilement abordables pour cette veuve au chômage avec trois enfants travaillant comme femme de ménage.

«Nous avons été confrontés à des difficultés avec son alimentation, et cela a été très fatiguant pour nous. La nourriture spécialisée dont elle a besoin est chère et nous avons souvent du mal à nous le permettre. Des ingrédients de base comme le riz manquent», a-t-elle déclaré.

Le gouvernement a nié que les pénuries soient dues à la crise des finances publiques, les négociations en faveur d’un plan de sauvetage étranger étant au point mort et les agences de notation de crédit avertissant que la Tunisie pourrait faire défaut sur sa dette souveraine.

Cependant, des économistes, des analystes politiques et l’influent syndicat tunisien ont tous déclaré que le gouvernement retardait ou arrêtait les importations de produits subventionnés pour aider à faire face à un déficit budgétaire de 5 milliards de dollars malgré les difficultés publiques.

Monji Ben Hriz, président de l’Association tunisienne de lutte contre la maladie cœliaque, a déclaré qu’aucun navire ne devait décharger du riz avant décembre et que les stocks détenus par l’État étaient déjà épuisés.

Du riz importé par le secteur privé est disponible, mais à un coût beaucoup plus élevé, prohibitif pour de nombreux Tunisiens.

«Les gens rencontrent aujourd’hui de réelles difficultés pour s’approvisionner en riz et certains ont modifié leur régime alimentaire pour cette raison, mettant leur santé en danger», a-t-il déclaré.

Traduit de l’anglais.

Source : Reuters.

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«Bien qu’il ne soit pas particulièrement élevé selon les normes régionales, cela pose des risques pour les faibles réserves de fonds propres des banques. La plupart des expositions sont en monnaie locale, ce qui signifie qu’une restructuration de la dette souveraine en monnaie locale pourrait entraîner des pertes substantielles », a déclaré l’agence de notation dans une note publiée mercredi 12 octobre 2022.

Malgré les risques souverains, les conditions de liquidité se sont assouplies, les dépôts des clients continuant d’affluer vers le système bancaire, tandis que les banques prêtaient avec plus de prudence.

La dépendance du secteur vis-à-vis du financement de la banque centrale était de 5% à fin mai 2022, bien en-deçà du pic de 15% en 2019, lorsque la Tunisie a été confrontée à une crise de liquidité majeure. Le ratio moyen crédits/dépôts clients calculé par Fitch a diminué à 111% à fin 1S22 (fin 2021 : 114%).

Pressions sur les liquidités en perspective

Le système bancaire tunisien est relativement peu sensible au resserrement des conditions financières mondiales compte tenu de sa faible dollarisation, ce qui limite les risques de refinancement. Les banques émettent sur le marché intérieur et seulement 1% des dépôts des clients du secteur sont en devises étrangères. Cependant, un ralentissement de la croissance des dépôts, couplé à des demandes de financement accrues de la part de l’État, pourrait déclencher de nouvelles pressions sur les liquidités, a indiqué la même source.

Les banques émettent sur le marché intérieur et seulement 1% des dépôts des clients du secteur sont en devises étrangères. Cependant, un ralentissement de la croissance des dépôts, couplé à des demandes de financement accrues de la part de l’État, pourrait déclencher de nouvelles pressions sur les liquidités.

L’agence de notation a déclaré que la rentabilité des banques tunisiennes, qui a rebondi près des niveaux d’avant la pandémie au 1S22, devrait contribuer à atténuer des conditions d’exploitation plus faibles, mais des risques de crédit émergent, les mesures de la qualité des actifs se détériorant déjà.

La baisse des charges de dépréciation et la hausse des taux ont entraîné le fort rebond de la rentabilité au 1S22, le rendement annualisé des capitaux propres moyens du secteur augmentant à 16% (2021 : 10%), proche de son niveau de 2019 de 17%.

D’autre part, Fitch a déclaré que la marge nette d’intérêt moyenne des plus grandes banques a augmenté à 4% au 1S22 (2021 : 3,8%), car les hausses de taux ont eu peu d’impact sur les coûts de financement étant donné la forte proportion de comptes courants et d’épargne à faible coût.

Détérioration de la qualité des actifs

La rentabilité opérationnelle a été dopée par la baisse des charges de dépréciation, qui ont consommé, en moyenne, 31% du bénéfice avant dépréciation (2021 : 43%), a souligné l’agence de notation.

Fitch a déclaré qu’il était sceptique que les charges de dépréciation soient suffisantes pour contrebalancer les risques, compte tenu des conditions d’exploitation médiocres et de la détérioration de la qualité des actifs.

L’inflation élevée, la hausse des taux et l’instabilité politique mettent la pression sur les emprunteurs, et le ratio moyen prêts douteux/prêts bruts des neuf plus grandes banques (hors STB Bank) a augmenté de 150pb à 11,7% à fin 1S22 (moyenne du secteur : 13,1%).

Communiqué.

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L’agence de rating Standard & Poor’s a ouvert, mardi 11 mai 2021, le bal des exercices de simulation portant sur le scénario d’un défaut de paiement de la dette tunisienne, précisant que le coût du défaut de la dette souveraine tunisienne s’élève à 7,9 milliards de dollars (soit 21,4 milliards de dinars) pour le secteur bancaire, ce qui représente 102% du total des fonds propres de tout le système bancaire, et 17,3% du PIB prévu pour 2021.

Le choc économique découlant de la pandémie du Covid-19 et l’instabilité politique actuelle dans le pays, qui aggrave ses perspectives budgétaires, ont aussi poussé l’agence de notation, à revoir à la baisse la notation de trois banques tunisiennes. L’agence a dégradé les notes d’émetteur à long terme de l’Arab Tunisian Bank, la BH Bank et la Banque de Tunisie et des Emirats, d’un cran de B- auparavant à CCC+.

L’exposition des banques tunisiennes à la dette souveraine a plus que doublé pendant la dernière décennie, couplée à une forte hausse de la dette publique, selon l’analyste chez S&P, Mohamed Damak, cité par l’agence Tap.

Un défaut souverain au cours des 12 mois prochains «demeure très improbable»’ mais si jamais c’est le cas il coûterait aux banques entre 4,3 et 7,9 milliards de dollars ou 55% à 102% de leurs fonds propres, selon S&P.

L’économie déjà fragile de la Tunisie a été frappée de plein fouet par la pandémie. Le produit intérieur brut s’est contracté 8,8% l’année dernière – son plus important ralentissement économique depuis l’indépendance en 1956, selon le Fonds monétaire international (FMI).

Le ratio de la dette publique au PIB devrait s’accroître, selon les prévisions, à 91,2% cette année. Il était à 87,6% en 2020, selon les statistiques du FMI, qui table sur une reprise modeste de 3,8% en 2021, en raison de la contraction du PIB.

Une délégation gouvernementale a eu des entretiens avec le FMI à Washington la semaine dernière. Un plan de réforme économique a été proposé aux fins de débloquer des fonds. La Tunisie espère mobiliser, grâce à cette opération, 4 milliards de dollars (soit environ 11 milliards de dinars tunisiens), et elle a besoin de près de 21 milliards de dinars pour boucler son budget pour l’année en cours, grâce à des financements internes (1/3) et externes (2/3).

Le FMI s’est dit «prêt à aider la Tunisie et le peuple tunisien à faire face aux effets de la crise et avancer vers une reprise inclusive et riche en emplois», a affirmé le directeur de la communication du FMI Gerry Rice, la semaine dernière dans un point de presse.

Les réformes avancées comprennent plusieurs mesures dont particulièrement un plan pour le gel des salaires des employés dans le secteur public cette année dans le but de réduire la masse salariale à 15% du PIB, contre 17,4% l’année dernière. Les incitations au travail à temps partiel et la retraite anticipée comptent parmi les mesures pour réduire la masse salariale. On parle aussi d’une meilleure maîtrise des dépenses de la Caisse nationale de compensation.

Cependant, le FMI a demandé un programme plus détaillé des réformes envisagées et, surtout, des mesures pratiques à mettre en œuvre pour y parvenir, avec aussi des objectifs chiffrés et des délais fixés. D’autres rondes de négociations sont donc prévues au cours des semaines et des mois à venir.

I. B. (avec Tap).

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