Cette régression est due à la baisse enregistrée dans l’industrie extractive de 4,8% (en raison des mouvements sociaux qui bloquent le transport du phosphate dans le gouvernorat de Gafsa) et de l’industrie manufacturière de 0,5%.

La production est aussi en baisse dans les secteurs de l’énergie (-3%), des industries agricoles et alimentaires (-4,6%), des mines (-15,9%) et du raffinage du pétrole (- 7,5%).

En variation mensuelle, la production industrielle a enregistré une augmentation de 2,3%, au mois de septembre, contre une baisse de 1,9% durant le mois précédent, grâce essentiellement à la hausse de la production des secteurs de l’énergie de 5,3%, du textile, de l’habillement et cuirs (+4.6%), de l’industrie chimique (+2%) et des industries mécaniques et électriques (+2,6%).

Par ailleurs, des baisses sont enregistrées dans les secteurs des matériaux de construction céramique et verre (-1,7%) et des produits pétroliers raffinés (-1,7%).

La production des secteurs des industries agricoles et alimentaires et celles manufacturières diverses demeure quasi-stable avec des évolutions respectives de 0,3% et 0,8%.

L’article Tunisie : production industrielle en baisse de 1,2% au 3e trimestre 2022 est apparu en premier sur Kapitalis.

Contrairement à ce qu’avancent plusieurs médias tunisiens, l’économique s’est imposée au cœur des propos francs tenus par la délégation américaine au président de la République, Kais Saied, ce vendredi 13 août 2021. Et pour cause, Washington détient un bilan complet de l’effrayante déroute économique du pays, depuis 2011. Un bilan évaluatif, déjà communiqué au gouvernement tunisien, mais tabletté illico-presto, ni vu ni connu! Nous avons obtenu copie de ce rapport très détaillé et rigoureux ! Décryptage…

Par Moktar Lamari, PhD *

Le rapport en question constitue une évaluation exhaustive des politiques économiques menées en Tunisie depuis la Révolte du Jasmin (2010-2020).

Ce rapport comporte deux fascicules distincts, l’un de 50 pages, portant le titre Fiscal Reform for a Strong Tunisia (First), avec focus sur les impacts macroéconomiques et fiscaux pour relancer l’économie, notamment suite à la Covid-19. Le second fascicule porte le titre de Macro-fiscal Trends (20 pages) et dresse un portrait économétrique, chiffré, très rigoureux et très approfondi à partir des 26 indicateurs produits par des organisations et institutions tunisiennes (INS, MFT, BCT, ITCEQ, etc.).

Le rapport et ses livrables ont été élaborés sous la rigoureuse direction scientifique de Dr Janusz Szyrmer, Ph.D, spécialiste de renommée internationale et expert en matière de fiscalité et d’évaluation des politiques publiques.

L’effrayante déroute économique post-2011 !

Le rapport n’y va pas par quatre chemins! Toutes les analyses et tous les indicateurs compilés véhiculent le même verdict! Un verdict sanglant qui documente, chiffres à l’appui, l’effrayante déroute économique de la Tunisie depuis 2011. Le PIB per capita ($US) a baissé drastiquement de presque 25% entre 2010 et 2020, la dette est devenue asphyxiante (ayant triplé), le dinar a été amputé de moitié et les taux d’intérêts bancaires sont devenus exorbitants, hors du commun (4 à 5 fois plus élevés qu’au Maroc, Jordanie, Sénégal, etc.).

Le bilan dressé par cette étude n’épargne aucune des politiques publiques menées depuis 2011, toutes y passent au travers de leurs chiffres annuels et résultats économétriques: les politiques fiscales, les politiques monétaires, les processus de prise de décision, les interactions des organisations de la société civile, etc.

C’est probablement pour ces raisons que ce rapport américain (First-USAID) a été tabletté rapidement par le gouvernement Mechichi, par les partis islamistes dominants au parlement et par une Banque centrale pointée du doigt pour ses politiques monétaires jugées inefficaces, contre-productives, n’ayant rien fait effectivement contre l’inflation… mais asphyxiant au passage la situation de l’investissement et de l’épargne.

En plus des analyses statistiques dynamiques (séries temporelles), dans ce rapport il est question d’analyser les interactions des différentes indicatrices économiques clefs, en utilisant le concept des élasticités, durant la période d’étude retenue.

Notons que l’élasticité n’est rien d’autre qu’une mesure de sensibilité qui rapporte, dans un ratio, deux pourcentages de variation entre deux variables (entre 2010 et 2019). Une élasticité s’interprète comme l’impact marginal (à la marge) de la variation de 1% de la variable du dénominateur sur la variation en % de la variable du numérateur.

Le bilan croisé et dynamique présente les résultats économétriques en 5 constats majeurs :

1. Les impacts du recrutement massif dans la fonction publique depuis 2011 ont été mesurés finement dans le rapport américain. À rappeler que presque 300 000 fonctionnaires additionnels ont étés recrutés au sein de l’État et des sociétés d’État, depuis 2011.

Selon le rapport, l’augmentation de 1% dans les salaires de la fonction publique a engendré une baisse de l’investissement de 2,5%, une augmentation de 1,2% dans le déficit commercial et presque autant dans la dette nationale.

2. Le rapport mesure aussi les impacts de la pression fiscale (poids de la taxation) imposée à l’économie, notamment pour payer les fonctionnaires, sur des agrégats stratégiques.

On apprend que 1% additionnel en taxation génère l’augmentation des effectifs en chômage de 1,9% et réduit les investissements directs étrangers de quasiment 5%.

3. Le rapport documente le recul effrayant de la production industrielle depuis 2011 (recul estimé à – 12%). Selon les évidences produites, un recul de 1% de la production industrielle se traduit par une augmentation des licenciements d’actifs de presque 5%.

4. Les méfaits de l’inflation sont aussi scrutés à la loupe par les auteurs. Ceux-ci nous apprennent que l’augmentation de 1% dans l’Indice des prix à la consommation (IPC) engendre :
   1. une augmentation du taux d’intérêt de presque 1,9% (suite aux augmentations aberrantes du taux d’intérêt directeur de la BCT et des frais bancaires);
   2. une augmentation de la dette nationale de quasiment 3%.

5. Les impacts bénéfiques de la croissance du PIB observée durant la décennie ont été estimés de façon économétrique. Des résultats très éclairants et fort utiles. On apprend qu’à la marge, une croissance de 1% du PIB engendre :
   1. une augmentation moyenne des recettes fiscales de 1,3%;
   2. une réduction des effectifs des chômeurs de 1,04%;
   3. une augmentation moyenne de l’épargne nationale de l’ordre de 6%.

Le résultat mesurant l’impact de la croissance du PIB sur la création de l’emploi démythifie un discours trompeur des partis politiques ayant gagné les élections (et certains économistes improvisés), ayant annoncé qu’ils promettent des taux de croissance annuels de 5 à 7%, avec la création de 90 000 emplois pour chaque point de pourcentage de croissance (voir les campagnes électorales des partis ayant gouverné depuis 2011).

Et bien d’autres résultats économétriques intéressants figurent dans ce tableau extrait du fascicule Trends du rapport américain.

Recommandations et scénarios proposés

L’évaluation produite par le projet First-USAID (juillet-2020) préconise six recommandations majeures et jugées urgentes depuis plusieurs semestres.

1. Mener une politique contracyclique visant à contrecarrer le cycle récessif, via une véritable relance budgétaire, accompagnée d’une politique monétaire accommodante pour aider l’économie à valoriser son potentiel de production, d’investissement et de croissance. Cette recommandation prêchait une approche expansionniste pour booster la demande, réduire la pression fiscale, sans perdre de vue la rationalisation des dépenses salariales, la compression du gaspillage au sein des administrations et ultimement la réduction de la taille de l’État.
2. Renforcer une politique monétaire accommodante et contracyclique, permettant de soutenir une politique budgétaire de relance, et ce par davantage de liquidité et plus d’assouplissement quantitatif (QE : Quantitative Easing).

La BCT a fait tout le contraire ces dernières années, et ce en augmentant les taux d’intérêt bancaires, en détournant l’épargne vers l’État, asséchant la liquidité bancaire, asphyxiant l’investissement et paralysant la croissance économique, sous prétexte de contenir l’inflation.

Sur le front fiscal, les gouvernements post-2011, et notamment le gouvernement Mechichi et leurs alliances politiques dominées par les partis islamistes ont autorisé les augmentations salariales, engraissé les lobbies et distribué les primes diverses pour des catégories sociales agissantes et souvent complaisantes. Le tout au détriment de la mobilisation davantage d’argent frais au profit de l’investissement public, des secteurs productifs et des services publics (santé, éducation, transport, etc.).

3. Supprimer les «silos». Le rapport déplore les cloisonnements et la parcellisation de l’action gouvernementale. Il plaide pour une modernisation de la gouvernance et un renforcement de la collaboration de tous les sous-systèmes de gouvernance.

Le rapport constate le manque de collaboration entre les entités du ministère des Finances, entre les entités du gouvernement, du ministère du Développement économique et la Banque centrale de Tunisie.

Les auteurs insistaient sur l’impératif de la digitalisation rapide de l’administration publique en intégrant les données virtuelles et en généralisant les services en ligne afin d’assouplir les formalités fiscales, sociales et administratives. Et alléger la lourdeur administrative et réduire la corruption.

4. Instituer plus de transparence, plus d’évaluation (review) et plus de redditions de compte, en se conformant aux bonnes pratiques du nouveau management public, exigeant entre autres des processus de décision fondés sur les données probantes rigoureusement établies, documentées et analysées.

Le rapport avertissait le gouvernement tunisien que sans des politiques transparentes et évaluatives, régulièrement mises à jour, les investisseurs, les citoyens et les opérateurs économiques ne peuvent faire confiance aux administrations et aux politiques publiques, s’abstenant de facto d’opérer la relance de l’économie.

5. Mener une politique participative et inclusive. Le rapport appelle le gouvernement à inclure lescitoyens et les organisations dans la conception des politiques via des consultations et une reddition de compte active au profit du citoyen. Implicitement, le rapport fait fi de l’éventuelle valeur ajoutée du parlement actuel. En même temps, le rapport insiste sur l’importance du dialogue public-privé (DPP), versus le partenariat public-privé (PPP). Il ajoute que le DPP aide à minimiser l’asymétrie informationnelle entre l’État et la société civile. Encore une fois, le parlement actuel est passé sous silence.

6. Optimiser la gouvernance des entreprises publiques et dépolitiser les décisions liées, avec ouverture du capital de certaines entreprises publiques au secteur privé, notamment pour améliorer leur gouvernance, avec plus de recettes fiscales additionnelles et moins de financement par les budgets publics.

Le rapport américain a aussi mené des simulations de trois scénarios de sortie de crise, à partir de ses recommandations.

Les résultats des simulations ont fini par identifier deux scénarios laissant le choix aux décideurs gouvernementaux entre i) adopter une variante d’austérité, entraînant une baisse du déficit budgétaire et une dette relativement moins élevée et un statu quo au niveau de la croissance économique ; et ii) une variante contracyclique visant à booster davantage la relance de l’économie et le pouvoir d’achat des ménages au risque de creuser le déficit et la dette. Cette deuxième variante était préférée, puisque préparant l’économie nationale à retrouver une plus forte croissance en 2021, avec de meilleures dispositions de relance économique, par l’offre et par la demande.

Le gouvernement Mechichi et les partis politiques constituant sa «ceinture politique» au parlement ont fait autrement, préférant l’improvisation, le pilotage à vue, les arrangements partisans et les règlements de compte au sommet de l’État. Tant pis pour l’économie… et la santé publique avec !

Tous ces éléments ne vont pas faire plaisir ni aux Tunisiens… ni aux partenaires internationaux.

C’est pourquoi Washington accorde un intérêt crucial aux urgences liées à la relance économique. Le recours à une bonne gouvernance, pragmatique, charismatique et transformative, constitue désormais le défi à relever par le prochain gouvernement. Et la délégation américaine l’a explicité au président Kais Saied… chiffres à l’appui !

Sans parti-pris et l’histoire des nations le confirment: les enjeux économiques détermineront en fin de compte la viabilité des systèmes de gouvernance des politiques publiques et conditionneront ultimement, ici et maintenant, la durabilité de la démocratie en émergence en Tunisie!

La Tunisie est le berceau du Printemps arabe (2011), et il est encore le seul survivant de tous ces pays arabo-musulmans qui ont échoué lamentablement leur transition démocratique !

*Universitaire au Canada.

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L’économie chinoise s’est distinguée en connaissant une année 2020 globalement positive, face à des pays occidentaux en berne. Au premier trimestre 2021, la tendance se confirme, puisque plusieurs indicateurs montrent la santé de l’économie chinoise. Cela durera-t-il?

Par Meriem Majdoub

L’année 2020 a impacté de manière négative la majorité des grandes économies mondiales. Mais la Chine s’est distinguée en affichant une croissance positive de +2,3 %. C’est la seule parmi les économies d’ampleur à tirer son épingle du jeu au cours de l’année dernière. Il faut cependant noter que cette hausse du PIB est peu élevée : la Chine est habituée à des progressions plus fortes depuis la fin des années 70. Elle n’avait ainsi pas connu une croissance aussi réduite depuis 1976 : la croissance de l’année 2019 était trois fois plus élevée.

Au total, la production industrielle a grimpé de +7,3% au cours de l’année 2020. Ce sont les exportations qui ont sans surprise permis à la Chine de se maintenir : ces dernières progressent de +18%.

Pour l’année 2021, le Fonds monétaire international (FMI) prévoit une croissance de +7,9%, et des analyses d’économistes placent également cette prévision autour de +8%. Qu’en est-il réellement, alors que le premier trimestre 2021 s’achève?

En 2021, une production industrielle en forte hausse

Pour l’instant, la production industrielle de la Chine est en très forte hausse. Selon le Bureau d’étude des statistiques (BES), la production industrielle à valeur ajoutée a progressé de +35%, rien que pour les deux premiers mois de l’année. Cela correspond à une augmentation de +16% par rapport aux deux premiers mois de l’année 2019.

En cause dans cette reprise, une tendance à rester chez soi pour les Chinois, qui n’ont pas autant voyagé qu’à l’habitude pour la Fête du Printemps qui s’est déroulée en février. Cela est dû à une politique d’incitation de la part du gouvernement : les employés choisissant de travailler plutôt que de partir en vacances ont été récompensés par des primes.

Si l’on observe la répartition, ce sont les sociétés par actions qui progressent le plus, avec +34%. Quant aux entreprises contrôlées par l’État chinois, elles affichent une progression de +23%. Enfin, les entreprises dont les financements viennent de l’étranger affichent une hausse de +41%. C’est l’industrie manufacturière en particulier qui continue de porter l’économie chinoise. Elle est suivie par l’exploitation minière puis le secteur des énergies.

Pékin renforce ses réserves de change

Afin de continuer à soutenir son yuan (RMB), Pékin a également décidé d’augmenter ses réserves de change (Forex). Les réserves Forex de la Chine représentent encore de très loin les réserves les plus importantes dans le monde, à plus de 3 300 milliards de dollars. Pour comparaison, le Japon suit avec 1 379 milliards de dollars, puis la Suisse avec 1 080 milliards de dollars. Pour la Chine, il s’agit du plus haut niveau depuis août 2016, ce qui montre bien l’intention du gouvernement de soutenir sa monnaie fiduciaire.

En fin d’année dernière, la banque centrale de Chine avait mis à jour son taux de parité central du yuan à un seuil qui n’avait pas été atteint depuis juillet 2018. D’après la porte-parole de l’Agence nationale des changes, il s’agit d’une volonté d’exister face à un dollar en déclin au cours de l’année 2020. Cette prédilection pour le yuan se voit par ailleurs au-delà de la Chine. On apprenait ainsi à la fin du mois de février que la Russie avait choisi d’ajouter le yuan à son fonds souverain.

 L’économie chinoise en 2020

Sur les plateformes de trading Forex comme IronFx, le yuan susicte également l’intérêt des investisseurs particuliers. Parmi les plus de 300 instruments échangeables sur les outils de MetaTrader 4, les paires liées au yuan sont particulièrement privilégiées. Il suffit de voir la section «Trading News» du site pour s’en convaincre : le yuan chinois est particulièrement discuté.

Par ailleurs, la Chine a officiellement confirmé vouloir réduire sa dépendance au dollar, et promouvoir sa monnaie fiat en tant que réelle alternative aux billets verts. Au point que certains économistes, comme Charles Gave, considèrent maintenant que le RMB est une alternative plus que solide à l’USD. C’est donc une preuve de plus de sa solidité perçue.

L’avenir de l’économie chinoise

Début mars, les députés chinois ont approuvé le plan quinquennal de la Chine en session parlementaire. Ont été esquissées les grandes lignes directrices de ce qui devrait porter l’économie chinoise dans les années 2021-2025.

En arrière-fond, il y a la neutralité carbone promise par Xi Jinping d’ici à 2060 : la Chine devrait donc devenir un véritable moteur en termes d’économie écologique. Parmi les idées retenues, on citera ainsi les mesures de soutien aux véhicules à énergie renouvelable, qui incluent bien sûr les véhicules électriques.

La Chine veut également régler la crise de l’approvisionnement en semi-conducteurs : elle souhaite réduire les importations pour les produire elle-même. Si elle y parvient, c’est un marché de taille qui s’ouvrira à elle, la demande étant au plus haut.

Par ailleurs, la Chine souhaite favoriser la consommation des ménages, qui reste le point noir de son économie : elle correspond à seulement 40 % du PIB. Il s’agira pour le pays de réduire le recours aux exportations pour que les Chinois consomment davantage leurs propres produits. Le pays devra pour cela s’attaquer à un épineux sujet : celui des inégalités salariales, avec des aides sociales qui sont bien moins présentes que dans les grandes économies occidentales.

Les indicateurs sont donc pour l’instant résolument au vert en ce qui concerne l’économie chinoise. La diminution du recours au dollar sera cruciale pour le pays. Il pourrait ainsi parvenir à s’ériger en alternative solide face à des États-Unis dont la place n’est plus si assurée que par le passé. La clé viendra aussi d’un rééquilibrage de l’import-export, et du développement d’industries nouvelles, notamment dans le secteur de l’écologie. Ce seront donc des domaines à surveiller dans les mois à venir.

L’article Premières prévisions optimistes pour l’économie chinoise en 2021 est apparu en premier sur Kapitalis.

L’Institut national de la statistique (INS) a indiqué dans un communiqué publié hier, mardi 29 décembre 2020, que la production industrielle tunisienne au cours du mois d’octobre 2020 a enregistré une baisse de 3,8% en glissement annuel.

Ce résultat est principalement dû à la baisse enregistrée dans les secteurs des industries mécaniques et électriques (-4,0%), du textile habillement et cuirs (-1,1%), de l’industrie chimique (-11,2%), des matériaux de construction céramique et verre (-9,2%) et de l’industrie du caoutchouc et des plastiques (-15,4%). De même la production a enregistré une baisse dans les secteurs de l’énergie (-18,7%) et des mines (-29,8%).

En revanche, la production industrielle a enregistré une augmentation dans le secteur du raffinage du pétrole suite à la reprise par la Société tunisienne des industries de raffinage (Stir) de son activité après un arrêt quasi total l’année dernière.

Au cours des dix premiers mois de l’année 2020, la production industrielle a enregistré une baisse de 5,3%, par rapport à la même période de l’année 2019.

Ce recul est expliqué par la baisse de la production dans les secteurs des industries mécaniques et électriques (-15,8%), du textile habillement et cuirs (-18,4%), des matériaux de construction céramique et verre (-15,0%), de l’industrie du papier et du carton (-12,9%), des industries manufacturières diverses (-17,9%), de l’industrie du caoutchouc et des plastiques (-11,9%), de l’industrie chimique (-2,7%), de l’énergie (-5,0%) et des mines (-6,2%).

En revanche, la production industrielle a enregistré une augmentation dans le secteur de l’industrie agroalimentaire (+5,1%) suite à la hausse enregistrée dans la production de d’huile d’olive, de même la production du secteur du raffinage du pétrole a enregistré une augmentation suite à la reprise de l’activité au sein de la société Stir, comme précisé plus haut.

L’article Tunisie : La production industrielle baisse de 5,3% à la fin octobre 2020 est apparu en premier sur Kapitalis.

La Tunisie a connu une baisse dans sa production industrielle de 7,4% en glissement annuel au cours du mois de juillet 2020, selon une publication de l’Institut national de la statistique (INS), à la date de ce lundi, 5 octobre 2020.

Plus précisément, la baisse a été enregistrée dans les secteurs de l’industrie mécanique et électrique (-12,9%), de l’industrie du textile-habillement et cuirs (-5,1%), de l’industrie agroalimentaire (-2,1%), de l’industrie chimique (-25,2%), de l’industrie du bois (-7,7%), de l’industrie du papier et du carton (-9,9%) et de l’industrie du caoutchouc et du plastique (-10,6%).

Par ailleurs, la production industrielle extractive a enregistré une diminution dans le secteur des mines de 15,9%, selon la même source.

En revanche, la production industrielle tunisienne a connu une augmentation dans les secteur de raffinage du pétrole, qui s’explique notamment par la reprise de l’activité de raffinerie de la Société tunisienne des industries de raffinage (Stir).

C. B. Y.

L’article Tunisie : La production industrielle connaît une baisse de 7,4% est apparu en premier sur Kapitalis.

Selon les chiffres de l’Institut national de la statistique (INS) publiés récemment, la production industrielle en Tunisie a enregistré une baisse de -3,1% au cours du mois de novembre 2019.

Cette baisse de la production est essentiellement due à celle d’au moins 7 secteurs vitaux de l’économie tunisienne, dont la plus forte concerne le raffinage du pétrole (-76,2%) et l’énergie de manière générale (-10%).

Le reste des secteurs en baisse de production, en novembre dernier, sont l’industrie mécanique et électrique (-0,9%), les industries du textile, habillement et cuir (-3,7%), l’industrie chimique (-5,6%), l’industrie des matériaux de construction, céramique et verre (-4,0%), le travail du bois (-6,0%), et l’industrie du papier et du carton (-1,9%).

Notons qu’au cours des 11 premiers mois de l’année 2019, la production industrielle a accusé une baisse de 3,5% par rapport à la même période en 2018.

Ce n’est sûrement pas une coïncidence : encore une fois, cette régression est due au même secteur, en l’occurrence l’énergie (-7,6%) en tout premier lieu, suivie à des degrés moindres par les industries mécaniques et électriques (-1,8%), les industries du textile, habillement et cuir (-2,8%), pourtant toutes deux considérées comme fer de lance de l’industrie tunisienne…

L’analyse de l’INS devrait peut-être approfondir – en collaboration avec les autorités concernées – les raisons qui ont amené à ces baisses consécutives d’une année à l’autre.

Une consolation : la production industrielle a augmenté en novembre 2019 dans l’industrie agroalimentaire (+7,5%) suite à l’augmentation remarquable de la production d’huile d’olive, des mines due à celle du phosphate brut, et celle aussi du caoutchouc et des plastiques.

A. M.

L’article Tunisie : La production industrielle a baissé de -3,1% en novembre 2019 est apparu en premier sur Kapitalis.

La production industrielle en Tunisie a baissé de 3,2% durant les 4 premiers mois de 2019, par rapport à la même période de 2018, essentiellement en raison de la baisse de l’extraction de produits énergétiques (-9,1%), et celle de la production agroalimentaire (-10,7%).

La baisse de production de l’industrie agroalimentaire est due à celle de la production d’huile d’olive.

De même, la production de l’industrie mécanique et électrique est négative (-1,6%), tout comme celle des industries du textile, de l’habillement et du cuir (-2%), et du raffinage du pétrole (-51,4%), en comparaison aux 4 premiers mois de 2018.

Par contre, l’extraction des produits non énergétiques a augmenté (+11,9%) suite à la production de phosphate brut (1,129 million tonnes, contre 860.000 tonnes, à la même période en 2018).

La production chimique a aussi augmenté (+14,3%), de même que la fabrication de produits minéraux non métalliques (+2,7%).

L’article Tunisie: La production industrielle a chuté de 3,2% au cours des 4 premiers mois 2019 est apparu en premier sur Kapitalis.

Au cours du mois de mars 2019, la production industrielle en Tunisie a enregistré une baisse de 2,1%, et cela est principalement dû à la baisse enregistrée dans les secteurs de l’extraction de produits énergétiques (-6,5%) et non-énergétiques (-7,3%) ainsi que celui de l’industrie agroalimentaire (-8,0%), due à la réduction de la production d’huile d’olive.

De même, la production a enregistré une baisse dans les secteurs de l’industrie mécanique et électrique (-3,2%), du textile, habillement et cuirs (-2,7%), du raffinage du pétrole (-56,1%) et du caoutchouc et plastiques (-8,1%).

En revanche, la production industrielle a enregistré une augmentation dans le secteur chimique (+33,9%) et de fabrication d’autres produits minéraux non métalliques (+6,6%).

Durant tout le premier trimestre de 2019, la production industrielle a enregistré une baisse de 2,9%, par rapport à la même période de l’année 2018.

Cette diminution est expliquée par la baisse de la production dans les secteurs de l’extraction de produits énergétiques (-10,8%) et de l’industrie agroalimentaire (-14,8%) suite à la baisse enregistrée dans la production d’huile d’olive.

De même la production a enregistré une baisse dans les secteurs des industries mécaniques et électriques (-1,9%), du textile, habillement et cuirs (2,1%) et du raffinage du pétrole (-16,9%).

Par ailleurs, la production industrielle a enregistré une augmentation dans le secteur de l’industrie de l’extraction des produits non énergétiques (+35,3%) en raison de l’augmentation observée dans la production de phosphate brut (933.700 tonnes durant le premier trimestre de 2019 contre 468.600 tonnes au cours de la même période de 2018), l’industrie chimique (+23,8%) et la fabrication d’autres produits minéraux non métalliques (+4,0%).

Source : communiqué de l’Institut national de la statistique.

L’article La production industrielle tunisienne baisse de 2,9% au 1er trimestre de 2019 est apparu en premier sur Kapitalis.

L’augmentation du taux d’intérêt directeur de la Banque centrale de Tunisie (BCT) va avoir comme conséquence un ralentissement de la croissance économique et une aggravation de l’inflation compte tenu de l’évolution faible de l’indice de production industrielle.

Par Atef Hannachi *

L’un des objectifs majeurs de la BCT est de soutenir la croissance tout en maîtrisant l’inflation qui devient une préoccupation avec son évolution au cours des dernières années comme le montre le schéma suivant :

Pour faire face à cette évolution de l’inflation, la BCT a utilisé le principal outil d’augmentation du taux d’intérêt directeur et ce pour réduire la masse monétaire émise à travers les crédits.

Conséquence : le taux d’intérêt directeur a évolué comme suit :

Compte tenu du fait que l’économie tunisienne ne peut fonctionner sans crédit bancaire, la solution adaptée a apporté ses effets négatifs et aggravé l’inflation par le biais de l’augmentation des coûts.

Par ailleurs, l’inflation a eu des effets néfastes sur la croissance économique. Elle agit directement sur le taux d’intérêt réel, qui correspondant à la différence entre le taux d’intérêt nominal et le taux d’inflation. Une hausse de l’inflation réduit le taux d’intérêt réel mais conduit les banques à relever leurs taux d’intérêt nominaux donc à pénaliser l’investissement.

Par le biais de l’augmentation du taux d’intérêt directeur, nous avons obtenu un ralentissement de la croissance par la consommation des ménages et un ralentissement de la croissance par la stagnation de l’investissement.
Il y a lieu de préciser que la croissance obtenue au cours des dernières années provient essentiellement de la consommation et non pas de l’investissement et ce suite aux augmentations consécutives des salaires.

Le tableau suivant présente, à titre d’exemple, les chiffres au titre des exercices 2017 et 2018:

Nous estimons que le fait d’augmenter le taux d’intérêt directeur va avoir comme conséquence un ralentissement de la croissance économique et une aggravation de l’inflation compte tenu de l’évolution faible de l’indice de production industrielle qui a enregistré une diminution de 0,7% au cours de l’année 2018.

Afin de favoriser la croissance tout en maîtrisant l’inflation, nous estimons qu’il est dans l’intérêt de la BCT de faire la distinction entre les activités bancaires de développement et d’investissement et les activités bancaires de consommation; de favoriser les crédits d’investissement et ce par la réduction des couts de financement; de revoir les crédits particuliers que les banques tunisiennes offrent sur la place et leur impact sur la masse monétaire en circulation; et de maîtriser les importations et leur nécessité par l’exigence de solde de couverture par exemple.

* Expert comptable.

El-Abassi : La hausse du taux directeur était difficile mais nécessaire

Le message de la Banque Centrale au gouvernement et à l’UGTT

La BCT relève son taux directeur : La portée d’une augmentation

L’article Hausse du taux d’intérêt directeur, croissance et inflation en Tunisie est apparu en premier sur Kapitalis.

À la fin novembre 2018, et au cours des 11 premiers mois de l’année dernière, la production industrielle a enregistré une baisse de 0,5%, par rapport à la même période de l’année 2017.

Au cours du mois de novembre 2018, la production industrielle a enregistré une baisse de 0,7%, due principalement à la baisse de la production dans les secteurs de l’extraction de produits énergétiques (-21,5%), des industries diverses (-9,0%), de l’industrie mécanique et électrique (-1,2%), de l’industrie du textile-habillement et cuirs (-0,7%), de l’industrie agroalimentaire (-1,9%), de l’extraction des produits non énergétiques (-2,2%).

En revanche, la production industrielle a enregistré une augmentation dans les secteurs de la fabrication d’autres produits minéraux non métalliques (+7,3%), de l’industrie chimique (+5,9%), du caoutchouc et des plastiques (+4,5%) et du raffinage de pétrole (+534,1%).

Au cours des onze premiers mois de l’année 2018, la production industrielle a enregistré une baisse de 0,5%, par rapport à la même période de l’année dernière. Cette diminution est expliquée par la baisse de la production dans les secteurs de l’industrie chimique (-8,1%) suite à la baisse observée dans la production de dérivées phosphatés, de la fabrication d’autres produits minéraux non métalliques (-2,3%), du raffinage de pétrole (-19,1%), de l’extraction des produits non énergétiques (12,5%) en raison de la baisse observée dans la production de phosphate brute (3.189.400 tonnes au cours des onze premiers mois de 2018 contre 4.150.5000 tonnes au cours de la même période de 2017), et de l’extraction des produits énergétiques (2,1%)

En revanche, la production industrielle a enregistré une augmentation dans le secteur de l’industrie agroalimentaire de 5,9% suite à la hausse observée dans la production d’huile d’olive, l’industrie mécanique et électrique (+1,4%), l’industrie de textile-habillement et cuir (+1,1%) et le caoutchouc et les plastiques (+5,4%).

Source : Institut national de la statistique.

Tunisie : La production industrielle en baisse de 0,7% (10 mois 2018)

Tunisie : Prix de vente industriels en hausse de 8,8 % (fin octobre 2018)

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