Moody’s Investors Service a abaissé mardi 31 janvier 2023 de Caa1 à Caa2 les notes des dépôts bancaires à long terme d’Amen Bank, de la Banque de Tunisie (BT), de la Banque Internationale Arabe de Tunisie (Biat) et de la Société Tunisienne de Banque (STB). Parallèlement, Moody’s a confirmé à Caa1 la notation des dépôts bancaires à long terme de l’Arab Tunisian Bank (ATB).

Moody’s a également changé la perspective à négative de la note en cours de révision sur les notes des dépôts bancaires à long terme des cinq banques tunisiennes notées.

«L’action de notation de mardi conclut l’examen de dégradation initié le 4 octobre 2022», a déclaré Moody’s.

Les actions de notation des banques font suite à la dégradation par Moody’s, le 27 janvier 2023, des notes d’émetteur à long terme du gouvernement tunisien à Caa2 avec une perspective négative.

Parallèlement à l’action de notation de mardi, les plafonds de la Tunisie ont été abaissés à B2 pour le plafond en monnaie locale et Caa1 pour le plafond en devise étrangère.

Justification de la notation

Le principal moteur des dégradations de notation de mardi pour Amen, BT, Biat et STB ce sont les conditions d’exploitation continuellement incertaines dans le pays, exacerbées par l’absence à ce jour d’un montage financier complet pour répondre aux importants besoins de financement du gouvernement, ce qui augmente le risque de défaut du pays, a indiqué l’agence de notation.

«Un nouveau programme du FMI n’a pas encore été sécurisé, malgré la conclusion d’un accord au niveau des services en octobre 2022, aggravant une situation de financement déjà difficile et aggravant les pressions sur l’adéquation des réserves de change de la Tunisie. Des conditions de financement intérieures et extérieures très strictes et la difficulté du gouvernement tunisien le profil du service de la dette augmente les risques de refinancement», indique Moody’s, qui estime que la faiblesse de la gouvernance et les risques sociaux importants expliquent en partie pourquoi la Tunisie a atteint un tel moment critique.

Le deuxième facteur est l’exposition directe des banques tunisiennes aux bons du Trésor et aux obligations, qui a augmenté à environ 57% en proportion des fonds propres en août 2022 et expose les banques à un risque croissant d’actif et de solvabilité.

Contrairement aux quatre autres banques tunisiennes notées, les notations des dépôts bancaires d’ATB ont été confirmées, grâce à l’augmentation du soutien des affiliés d’Arab Bank PLC (note de dépôt Ba2 positive, ba2 BCA), son actionnaire majoritaire.

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En effet, l’agence de notation Moody’s a vient d’annoncer, dans la soirée du mardi 4 octobre 2022, qu’elle a placé sous surveillance en vue d’une dégradation les notes Caa1 des dépôts à long terme de cinq banques tunisiennes. Il s’agit de l’Arab Tunisian Bank (ATB), de l’Amen Bank (Amen), de la Banque de Tunisie (BT), de la Banque internationale arabe de Tunisie (Biat) et de la Société tunisienne de banque (STB).

L’agence de notation a également déclaré qu’elle avait mis en examen pour déclassement les évaluations de crédit de base (BCA) et les BCA ajustés d’Amen, ATB, BT et Biat et confirmé la note caa3 BCA et la BCA ajustée de STB.

Moody’s affirme que «les importants déséquilibres budgétaires et extérieurs de la Tunisie et les risques de refinancement élevés représentent des faiblesses de crédit importantes pour le gouvernement qui, parallèlement aux tensions sociales, ont été exacerbées par les implications mondiales du conflit russo-ukrainien».

Moody’s prévoit de se concentrer sur l’évaluation des progrès des autorités pour obtenir l’approbation du conseil d’administration d’un nouveau programme du Fonds monétaire international (FMI) qu’il juge «clé pour atténuer les risques de financement et de vulnérabilité externe, et finalement les risques sociaux, avant la fin de l’année.»

Ce nouveau programme pourrait, selon l’agence, augmenter la probabilité de maintenir des sources de financement officielles suffisantes dans les années à venir pour éviter une balance des paiements ou une crise budgétaire aux implications sociales négatives.

En outre, l’agence s’attend à ce que cet environnement opérationnel difficile caractérisé par une faible croissance économique, des pressions inflationnistes, un faible investissement privé et des réformes structurelles retardées ait un impact sur la croissance du crédit et la rentabilité des banques alors que le financement et la liquidité restent serrés.

D’après Tap.

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Les états financiers de la Banque de Tunisie (BT) au 30 juin 2020 font apparaître un total bilan de 6.054.297.000 DT et un bénéfice net de la période s’élevant à 36.489.000 DT, contre 75.289 DT au 30 juin 2019, en baisse de 51,5%.

Le produit net bancaire s’est maintenu quasiment inchangé à 178.704.000 DT au 1er semestre 2020, contre 180.091.000 DT au 30 juin 2019.

Toutefois, la flambée du coût du risque (de 13,2 MDT à 52,2 MDT) a fortement pesé sur le résultat net.

La banque privée a annoncé un ratio de solvabilité autour de 16,74% au 30 juin 2020 contre 16,76% à la fin de 2019.

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L’agence américaine Moody’s a annoncé, le 18 février 2020, le changement de notation de la Banque de Tunisie (BT) des perspectives négatives à stables. Moody’s parle notamment de solides réserves de capitaux, de gestion prudente des risques, mais aussi de pressions élevées sur la qualité des actifs.

Moody’s a confirmé la notation des dépôts à long terme en monnaie locale de la BT à B2, la notation de ses dépôts à long terme en devises à B3, et son BCA à b3.

Notons qu’une BCA (Baseline credit assessments) est une opinion sur la force intrinsèque autonome des émetteurs, en l’absence de tout soutien extraordinaire selon la définition de Moody’s.

L’affirmation des cotes de dépôt à long terme reflète l’opinion de Moody’s, selon laquelle les cotes intègrent les défis posés par l’environnement opérationnel en Tunisie sur le profil de crédit autonome de la BT (b3 confirmé).

La BCA s’appuie sur ses solides réserves de capitaux et sa gestion prudente des risques par rapport à ses pairs locaux, combinée à une rentabilité résiliente.

Ces atouts sont modérés d’un côté par les pressions élevées de la BT sur la qualité des actifs dans un environnement opérationnel toujours difficile, et de l’autre côté, par une forte dépendance du financement de la Banque centrale de Tunisie (BCT), ce qui augmente les risques de refinancement et grève les actifs liquides qui se trouvent déjà à de faibles niveaux par rapport à ses homologues nationaux et dans le monde.

L’affirmation reflète également l’évaluation de Moody’s, d’une forte probabilité de soutien du gouvernement en cas de besoin, étant donné la part de marché de dépôt d’environ 6% de la BT, ce qui a augmenté d’un cran du b3 de la BCA.

A. M.

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L’agence de notation Moody’s Investors Service (Moody’s) a annoncé, le 18 février 2020, la confirmation des notes de 5 banques tunisiennes et fait passer toutes leurs perspectives de Négatives à Stables. Il s’agit de ATB, Biat, STB, BT, et Amen Bank.

Synthèse traduite par Amina Mkada

Moody’s a également confirmé la notation des dépôts en monnaie locale B2/NP.

Les actions de notation font suite à la décision de Moody’s d’affirmer la notation B2 à long terme des émetteurs par le gouvernement tunisien, et de faire passer ses perspectives de Stables à Négatives, le 14 février 2020.

L’affirmation des notes des 5 banques tunisiennes reflète l’opinion de Moody’s selon laquelle, malgré un environnement opérationnel toujours difficile, les profils de crédit de ces banques, y compris les paramètres de qualité des actifs, les tampons d’absorption des pertes et les mesures de liquidité, resteront globalement stables aux niveaux faibles actuels.

Atténuation des pressions inflationnistes pour les banques

Cela reflète également le point de vue de Moody’s selon lequel le soutien du gouvernement serait à venir, en période de tensions dans le secteur bancaire.

Moody’s estime que l’amélioration des déficits des comptes courants du gouvernement – quoique toujours élevés – et la restauration des réserves de change réduit les risques de dépréciation de la monnaie locale, atténuant ainsi les éventuelles pressions inflationnistes pour les banques tunisiennes.

En outre, conformément à son intention de préserver la stabilité des prix -le taux directeur a été augmenté de 350 points de base cumulés depuis mars 2017- la politique monétaire restrictive de la Banque centrale de Tunisie (BCT) a ramené les taux d’intérêt réels en territoire positif en 2019.

Cette mesure a déjà freiné la croissance des prêts, atténuant le risque des actifs des banques à mesure que diminue le potentiel de formation de nouveaux prêts à problèmes. L’agence espère que cela allégera le fardeau des besoins d’approvisionnement déjà élevés.

Le refinancement de la BCT entame une tendance à la baisse

Côté financement et la liquidité, la dépendance des banques à l’égard des financements de la BCT garantis à court terme a diminué, ce qui réduit la charge des actifs et offre une certaine flexibilité financière en période de crise.

En 2019, le volume de refinancement de la BCT a entamé une tendance à la baisse – pour la 1ère fois depuis 2010 – à 10,8 milliards DT en février 2020, contre un pic d’environ 16 milliards DT en 2018. Le financement de la BCT est passé de 0,5% en 2010 à 10,0% de l’actif total en 2018, avant de baisser à 8,6% en août 2019.

Étant donné que les 5 banques tunisiennes bénéficient d’une augmentation du soutien de l’État de leurs évaluations de crédit de base respectives (BCA en anglais), une pression à la baisse sur les notes des banques pourrait avoir lieu si la note souveraine se dégrade.

Une pression négative sur les BCA des banques pourrait également résulter d’une détérioration plus importante que prévu de l’environnement opérationnel (comme le sous-entend une modification du profil macroéconomique de la Tunisie) affaiblissant la qualité de leurs actifs, leur rentabilité, leur adéquation des fonds propres et / ou leur profil de liquidité.

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Selon le rapport de Moody’s 2020 du 9 décembre 2019, les perspectives de notation de 5 banques tunisiennes sont à la baisse en termes de dépôt en monnaie locale. Il s’agit de Amen Bank, la Banque internationale arabe de Tunisie (Biat ), la Banque de Tunisie (BT), la Société tunisienne de Banque (STB) et l’Arab Tunisian Bank (ATB).

Par Amina Mkada

L’agence de notation New-yorkaise Moody’s a baissé les perspectives de Amen Bank de B2 à -Caa1, celles de ATB de B2 à -Caa1 négatif, la BT de B2 à -B3, la Biat de B2 à -B3, et la STB de B3 à -Caa3 qui est la pire notation financière pouvant être attribuée par les agences de notation à la partie prêteuse.

Selon la classification de Moody’s présentée par Nasdaq, les notations Caa1, 2 et 3 sont preuve de mauvaise qualité et sont soumises à un risque de crédit très élevé. Par ailleurs, Moody’s indique que la notation -Caa1 attribuée à l’ATB est un indicateur de risque élevé et représente une des pires notations financières.

Avertissement contre les prêts à haut risque

Par ces notations, Moody’s souhaite attirer l’attention sur les mauvais prêts spéculatifs et les prêts à haut risque, et relève que ces banques tunisiennes seront confrontées à des défis majeurs par rapport au reste des banques africaines.

De même, Moody’s note dans son rapport qu’un ralentissement de l’économie, une forte fragilité à l’extérieur et le lourd fardeau de la dette publique, ralentiront les opportunités commerciales de ces banques.

L’agence de notation indique également que le volume des encours de crédits en Tunisie représente 13,4% du portefeuille de crédits bancaires en 2018. Ces dettes peuvent diminuer, précise Moody’s, à condition que les banques publiques règlent les problèmes hérités antérieurement, en approuvant de nouvelles lois/projets.

Le rapport de Moody’s rapporte que les banques de Tunisie comme celles d’Afrique du Sud, du Nigéria, et d’Angola seront confrontées aux plus grands défis, tandis que celles d’Égypte, du Maroc, de Maurice et du Kenya seront les plus résistantes en 2020.

Lenteur des réformes structurelles et croissance insuffisante

Les perspectives négatives sont en outre provoquées par une croissance économique insuffisante, aggravée par les incertitudes politiques et sociales, l’impact des tensions commerciales sur les prix des matières premières et l’augmentation des risques environnementaux.

L’agence New-yorkaise a déclaré que l’affaiblissement des conditions d’exploitation et l’augmentation des pressions sur la qualité des actifs sont à la base des perspectives négatives. Celles-ci pourraient toutefois devenir stables a déclaré Moody’s dans son rapport, avec la mise en œuvre de réformes structurelles et un environnement plus favorable aux entreprises, avec des institutions plus solides qui favoriseraient une croissance économique plus élevée.

Pour ce qui est du continent africain en 2020, la dette publique reste élevée et la croissance du produit intérieur brut (PIB) est inférieure à son potentiel, et insuffisante pour stimuler l’investissement ou soutenir la solidité de l’économie.

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Une enquête a été ouverte suite à la tentative de cambriolage, dans la nuit du lundi à mardi 28 mai 2019, de l’agence bancaire de la Banque de Tunisie (BT) à Carthage-Présidence (banlieue nord de Tunis).

Des inconnus se sont introduits dans le jardin arrière de l’agence : ils ont scié une barrière et coupé les caméras de surveillance, mais ils ont fui avant d’accomplir leur cambriolage, indique une source à Kapitalis.

Le ministère public a ordonné l’ouverture d’une enquête et la police criminelle d’El-Gorjani (Tunis) s’est saisie de l’affaire.

Y. N.

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La Bourse de Tunis termine dans le rouge, aujourd’hui, mardi 14 mai 2019, avec une perte de 0,26% due à la baisse des titres SFBT, Biat, BH et BT. Les capitaux traités se sont élevés à 3 millions de dinars tunisiens (MDT), contre 2 MDT la veille.

Le cours de la Banque de Tunisie (BT) a légèrement reculé de 0,66% à 7,55 DT. Son produit net bancaire (PNB) s’est accru, au 1er trimestre 2019, de 26,5% à 88,8 MDT.

La Biat a cédé 1,31% à 113 DT. Au 31 mars dernier, son PNB est ressorti à 225,9 MDT, en augmentation de 25%.

La SFBT, société de fabrication de boissons de Tunisie, a décroché 0,74% à 20 DT. D’après ses indicateurs d’activité individuels au 31 mars 2019, ses revenus ont évolué de 2,65% à 144,5 MDT.

Quant à Monoprix, il a pris 1,69% à 9 DT. Rappelons que, l’année 2018 s’est soldée par un résultat individuel bénéficiaire net d’impôt de 3,2 MDT, et un résultat net de l’ensemble consolidé de -8,85 MDT.

La Société tunisienne de verrerie, Sotuver, a fini en repli de 2,6% à 9,350 DT. Son conseil d’administration propose la distribution d’un dividende de 0,300 DT par action, au titre de 2018. Il a également chargé la direction générale de parachever les études pour la réalisation d’un 3e four, afin de répondre aux besoins grandissants de la clientèle.

Source: Mac SA.

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La Bourse de Tunis a terminé en léger repli lundi 28 janvier 2019, le Tunindex perdant 0,2%, dans un marché entraîné par la mauvaise orientation des titres STB, BT et Attijari Bank.

La balance des variations a été tirée vers le bas affichant 23 baisses contre 19 hausses. Par ailleurs, les capitaux traités se sont élevés au terme de la journée à 4,8 millions de dinars tunisiens (MDT).

Sotuver s’est adjugé 1,01% à 10,03 DT portant son rendement annuel à 15,29%. En 2018, le chiffre d’affaires est ressorti à 95,3 MDT, en augmentation de 40%. Les ventes à l’export se sont accrues de 67%, passant de 35,157 MDT en 2017 à 58,799 MDT en 2018 grâce à une croissance qui se consolide sur les marchés traditionnels et la forte pénétration des nouveaux marchés. Ainsi, la Sotuver confirme son statut d’entreprise majoritairement exportatrice avec 62% du chiffre d’affaires à l’export.

Le titre Telnet est reparti à la hausse, gagnant 0,88% à 11,500 DT. Les indicateurs d’activité consolidés au 31 décembre 2018 ont fait apparaître un chiffre d’affaires hors activités transférées en évolution de 15,22% à 40,1 MDT. La marge d’Ebitda du groupe s’est élevé à 18,88 % contre 16,78% en 2017.

ICF a vu son cours reculer de 2,12% à 183,04 DT. Le chiffre d’affaires a atteint 157,4 MDT en 2018, soit une progression de 34,8% par rapport à l’année 2017.

Dans le secteur bancaire, STB a chuté de 4% à 3,600 DT, Banque de Tunisie a décroché 0,99% à 7,99 DT et Attijari Bank a cédé 0,94% à 42,100 DT.

Source : Mac SA.

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La Bourse de Tunis a terminé en repli vendredi 12 octobre 2018 au terme d’une séance hésitante. L’indice a cédé 0,23% à 7 504,85 points dans un volume d’échanges de 7,2 millions de dinars tunisiens (MDT).

Les baisses des titres Biat, BT et Attijari Bank ont suffi à entraîner le Tunindex dans le rouge.

Le titre ICF s’est accordé 4,57% à 151,620 DT dans un volume d’échanges de 1,5 MDT. Le résultat net semestriel de la société s’est établi à 19,4 MDT contre 5,6 MDT à la même période en 2017.

Star a légèrement baissé de 0,46% à 131 DT pour des capitaux traités de 1,5 MDT. Le premier semestre s’est soldé par un résultat net semestriel de 9 MDT en évolution de 4,1%.

Le poids lourd SFBT s’est adjugé 1,12% à 23,500 DT. Les états financiers individuels au 30 juin 2018 ont affiché un résultat net en progression de 16% à 110,9 MDT.

Dans le secteur bancaire, Biat a vu son cours perdre 2,11% à 139 DT. Le résultat net a connu au premier semestre 2018 une hausse de 4,9% à 102,4 MDT.

BNA s’est maintenu inchangé à 18,400 DT suite à la rotation de 21 239 actions. La banque a dégagé un bénéfice semestriel de 89,9 MDT, en augmentation de 16,4%.

Source : Mac SA.

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