Ce taux de croissance n’est «pas suffisant» pour surmonter les défis économiques, mais reste «respectable», a ajouté le ministre, arguant que les chocs extérieurs auxquels la Tunisie est confrontée, notamment l’impact de la pandémie de Covid-19 et les troubles géopolitiques régionaux et internationaux, sont responsables de ce taux de croissance «modeste». Ces bouleversements ont entraîné une hausse «significative» des prix de l’énergie et des matières premières.

Abdelhafidh a également souligné les efforts visant à contenir l’inflation, qui a atteint 6,7% en septembre 2024 contre 9% à la même période l’année dernière.

Rappelons que la Banque mondiale a révisé à la baisse ses prévisions de croissance du PIB pour la Tunisie, à 1,2% en 2024, contre 2,4% annoncés en avril 2024.

Selon le FMI, en 2025, la croissance du PIB de la Tunisie devrait atteindre 2,2%, lit-on dans le Mena Economic Update, «Croissance au Moyen-Orient et en Afrique du Nord», publié le 16 octobre dernier.

I. B.

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Dans son rapport annuel pour 2023, la BCT anticipe une reprise du secteur agricole et de la pêche, après une forte baisse l’année dernière, grâce à une augmentation relative de la production céréalière et de l’huile d’olive. Le secteur industriel devrait poursuivre une croissance modérée, influencée par une amélioration progressive de la production destinée à l’exportation, stimulée par une hausse de la demande dans la zone euro.

En revanche, la production des industries non manufacturières devrait continuer de subir les effets négatifs du déclin de certaines activités dans les secteurs pétrolier, gazier et de la construction, en raison des faibles perspectives d’investissements publics.

Les perspectives pour le secteur des services sont globalement positives pour 2024, avec une reprise progressive attendue du tourisme et des activités connexes, ce qui devrait renforcer la croissance de la valeur ajoutée dans ce secteur. La baisse graduelle de l’inflation devrait également favoriser les services.

La BCT s’attend à ce que la valeur ajoutée de l’administration publique reste faible, en raison des contraintes financières pesant sur le budget de l’État, y compris les difficultés à mobiliser des ressources de financement, limitant ainsi les recrutements dans la fonction publique.

Globalement, la croissance économique devrait évoluer à un rythme légèrement inférieur à son potentiel, entraînant une petite différence entre la croissance actuelle et la croissance potentielle, avec un écart de production estimé à 0,4% en 2024, contre 1,2% l’année précédente, reflétant la baisse progressive des pressions inflationnistes.

La Banque centrale prévoit également une diminution progressive de l’inflation en 2024, soutenue par la stabilisation des prix mondiaux des matières premières et l’atténuation des pressions liées à la demande. Les contrats actuels indiquent une stabilité des prix mondiaux des principales matières premières, ce qui devrait alléger la pression sur les prix à la production et, par la suite, sur les prix à la consommation.

Enfin, le maintien du gel des prix des produits et services de base pourrait contribuer à la baisse progressive de l’inflation, bien que les perspectives de production agricole de légumes et d’élevage restent faibles, ce qui pourrait affecter le rythme de l’évolution des prix.

Communiqué.

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Pourtant, 55,9% des PDG interrogés soulignent que le secteur est confronté à plusieurs défis qui entravent ses activités. Ils ont évoqué le manque de pièces de rechange, d’équipements et de fonds nécessaires, les problèmes liés à l’approvisionnement en matières premières ainsi que les difficultés de commercialisation.

73% des PDG soulignent que leur capacité de production reste inférieure à son niveau moyen. Ce taux était de l’ordre de 76%, au cours du 4^e trimestre 2023. Quelque 1 148 chefs d’entreprises industrielles ont été interrogés lors de l’enquête, réalisée du 15 février au 10 avril 2024.

D’après Tap.

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Cependant, même si l’idée de diversifier son portefeuille en y incluant des matières premières énergétiques peut sembler intéressante, encore faut-il savoir quelles matières premières trader et comment. Voici un aperçu des différentes options disponibles pour trader les matières premières énergétiques.

Panorama des matières premières énergétiques

Le pétrole, le gaz naturel, le charbon, le diesel, l’essence, l’électricité ou encore le fioul domestique sont tous négociables sur les marchés financiers. Néanmoins, le Trading du pétrole et le Trading du gaz demeurent les plus populaires.

Pour ceux qui veulent s’exposer au pétrole, il existe différents contrats : les contrats sur le pétrole brut Brent et ceux sur le pétrole West Texas Intermediate (WTI).

Alors que le Brent provient de la mer du Nord et sert de référence pour le marché européen, africain et celui du Moyen-Orient, le WTI provient principalement des États-Unis et sert de référence sur le marché pétrolier américain.

Ainsi, le Brent est majoritairement tradé sur l’Intercontinental Exchange (ICE), alors que le WTI est plutôt échangé sur le New York Mercantile Exchange (NYMEX) du CME Group.

Pour le Trading du gaz, il convient de distinguer les contrats de gaz naturel Henry Hub du Chicago Mercantile Exchange (CME), populaires aux États-Unis, et les contrats de gaz naturel échangés sur les places financières comme le Title Transfer Facility (TTF) aux Pays-Bas ou le National Balancing Point (NBP) au Royaume-Uni.

Les produits dérivés pour trader les matières énergétiques

Le Trading des matières premières énergétiques présente des défis uniques, notamment en raison de la complexité de leur négociation sur le marché physique.

Ces matières premières sont en effet sujettes à des considérations spécifiques, telles que le fret, le stockage ou encore les assurances, qui peuvent rendre la négociation directe difficile.

Les produits dérivés représentent donc une solution particulièrement attractive pour les investisseurs souhaitant s’exposer à ce marché sans avoir à se préoccuper de détails logistiques complexes.

Les produits dérivés standardisés

Les produits dérivés standardisés tels que les Futures ou les options sont des contrats normalisés qui offrent aux investisseurs la possibilité de spéculer sur les mouvements de prix des sous-jacents sans avoir à détenir physiquement les actifs en question.

Les Futures, ou contrats à terme, sur les matières premières énergétiques sont des engagements fermes à acheter ou à vendre une quantité spécifique de matières premières à une date future prédéterminée et à un prix convenu à l’avance.

Les options donnent quant à elles le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre une matière première énergétique à un prix spécifique à une date future. Sur le marché des matières premières, il s’agit souvent d’options sur des contrats Futures.

Par rapport aux Futures, les achats d’options offrent la flexibilité de profiter des mouvements de prix tout en limitant le risque. Mais outre la spéculation, d’autres stratégies s’appliquent sur le marché des matières premières énergétiques, telles que l’arbitrage ou la couverture (hedging).

C’est le cas des producteurs de matières premières et des entreprises qui utilisent les produits dérivés pour se protéger contre les variations de prix qui pourraient affecter leurs activités, comme les compagnies aériennes en quête d’une protection contre la hausse du prix du carburant.

Pour l’anecdote, en avril 2020, le prix des contrats à terme sur le baril de pétrole WTI pour une livraison en mai est temporairement passé en territoire négatif. Les détenteurs de ces contrats vendaient en effet massivement leurs positions à l’époque, confrontés à l’envolée des prix de  capacités de stockage saturées.

Les produits dérivés de gré à gré

Les produits dérivés de gré à gré pour le Trading des matières premières énergétiques, comme les ETF, les CFD, les Turbos, les Warrants ou les Certificats, sont des contrats négociés entre deux parties sur des marchés non réglementés (OTC).

Ils se distinguent donc des produits dérivés standardisés par leur degré de personnalisation, leur liquidité, leur transparence, leur réglementation, ainsi que par les aspects liés au risque de contrepartie et à la protection des investisseurs.

Les produits dérivés de gré à gré étaient à l’origine développés pour les investisseurs institutionnels ou les entreprises ayant des besoins de couverture spécifiques. Cependant, ils ont depuis quelques années largement séduit les particuliers, notamment à travers des instruments tels que les Contrats sur la Différence (CFD), et ce, malgré le risque de perte dû à l’utilisation de l’effet de levier.

Un CFD sur matière première est un accord financier entre le client et son courtier en vue d’échanger la différence de prix entre la valeur d’ouverture et de fermeture de la position CFD, et ce, sans avoir à détenir l’actif sous-jacent (le pétrole ou le gaz par exemple).

Grâce à l’effet de levier proposé par les CFD, seule une fraction de la valeur du contrat est nécessaire pour entrer en position (la marge requise). Ces produits offrent donc davantage de souplesse.

Mais les CFD sur matières premières s’accompagnent également d’un potentiel de gains comme de pertes accru en raison de l’effet de levier. Ils sont donc à manier avec précaution!

Trader les matières premières énergétiques permet d’élaborer une stratégie d’investissement en prise avec les enjeux de notre quotidien et de l’actualité.  Alors que le marché des matières premières énergétiques était autrefois peu accessible pour les investisseurs particuliers, en grande partie en raison de la taille des contrats et de la complexité des produits financiers associés, il est désormais beaucoup plus facile de s’impliquer dans ce marché et de trader les matières premières énergétiques.

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C’est le principal constat d’une enquête sur la conjoncture et les perspectives d’activité au deuxième trimestre 2023 réalisée par l’Institut national de la statistique (INS).

L’enquête a interrogé 103 entreprises industrielles sur la période du 15 mai au 15 juillet. Une baisse du solde d’opinion sur l’évolution des prix des matières premières a été observée.

Le solde d’opinion est la différence entre la proportion de répondants ayant exprimé une opinion positive et la proportion de répondants ayant exprimé une opinion négative, précise l’INS.

Le solde d’opinion sur la production industrielle recule, atteignant 19% contre 18% au premier trimestre.

Le solde d’opinion concernant les prévisions de production au troisième trimestre s’est orienté à la baisse avec 31% contre 36% au second trimestre.

Le solde d’opinion sur la demande extérieure de matériaux industriels au deuxième trimestre se stabilise par rapport au premier trimestre; une légère hausse est attendue au troisième trimestre.

Une tendance à la baisse est constatée au deuxième trimestre (7%) en ce qui concerne l’évolution du nombre de salariés par rapport au premier trimestre (11%).

D’après Tap.

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La baisse des prix, cependant, ne devrait apporter que peu de soulagement aux près de 350 millions de personnes à travers le monde qui sont confrontées à l’insécurité alimentaire. Les prix des denrées alimentaires devraient chuter de 8% en 2023, mais ils se situeront au deuxième niveau le plus élevé depuis 1975.

De plus, en février de cette année, l’inflation annuelle des prix alimentaires était de 20% à l’échelle mondiale, le niveau le plus élevé des deux dernières décennies.

«La flambée des prix des denrées alimentaires et de l’énergie après l’invasion de l’Ukraine par la Russie a eu lieu en grande partie en raison du ralentissement de la croissance économique, d’un hiver modéré et des réaffectations dans le commerce des matières premières», a déclaré Indermit Gill, économiste en chef et vice-président principal pour l’économie du développement à la BM. «Mais cela n’est guère rassurant pour les consommateurs de nombreux pays. En termes réels, les prix des denrées alimentaires resteront à l’un des niveaux les plus élevés des cinq dernières décennies. Les gouvernements devraient éviter les restrictions commerciales et protéger leurs citoyens les plus pauvres en utilisant des programmes ciblés de soutien du revenu plutôt que le contrôle des prix», a-t-il ajouté.

Les prix de l’énergie baissent de 26%

Globalement, les prix des matières premières devraient chuter de 21% en 2023 par rapport à l’année dernière. Les prix de l’énergie devraient baisser de 26% cette année. Le prix du pétrole brut Brent en dollars américains devrait atteindre en moyenne 84 dollars le baril cette année, soit une baisse de 16% par rapport à la moyenne de 2022. Les prix du gaz naturel en Europe et aux États-Unis devraient diminuer de moitié entre 2022 et 2023, tandis que les prix du charbon devraient baisser de 42% en 2023.

Les prix des engrais devraient également chuter de 37% en 2023, ce qui marquerait la plus forte baisse annuelle depuis 1976. Cependant, les prix des engrais sont toujours proches de leur récent sommet observé pour la dernière fois lors de la crise alimentaire de 2008-2009.

Ayhan Kose, économiste en chef adjoint de la BM et directeur du groupe Prospects, a déclaré : «La baisse des prix des matières premières au cours de l’année écoulée a contribué à réduire l’inflation globale. Cependant, les banquiers centraux doivent rester vigilants car un large éventail de facteurs, notamment une offre de pétrole plus faible que prévu, une reprise plus intensive en matières premières en Chine, une intensification des tensions géopolitiques ou des conditions météorologiques défavorables, pourraient faire grimper les prix et raviver les pressions inflationnistes.» Malgré les fortes baisses attendues cette année, les prix de tous les principaux groupes de produits de base resteront bien au-dessus de leurs niveaux moyens de 2015-2019. Les prix européens du gaz naturel oscilleront à près de trois fois la moyenne en 2015-2019. Les prix de l’énergie et du charbon resteront également supérieurs à la moyenne d’avant la pandémie.

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Dans la 18e édition de son Global Rapport sur les risques 2023, publié mercredi 11 janvier, le FEM estime que «la crise de la dette, l’effondrement de l’État, les graves crises d’approvisionnement en matières premières, la crise du coût de la vie et l’inflation rapide et/ou soutenue» sont les principaux risques auxquels la Tunisie sera confrontée au cours de la période 2023-2025, celle couverte par son dernier Plan de développement publié récemment.   

Ces risques ont été identifiés grâce à une enquête auprès des chefs d’entreprise menée , en septembre 2022 par l’Institut arabe des chefs d’entreprise (IACE), en sa qualité de partenaire officiel du Forum.

L’édition 2022 du rapport avait mis l’accent sur «l’effondrement de l’État, la crise de la dette, le chômage, la stagnation économique prolongée et la prolifération de l’activité économique illicite» comme principaux risques auxquels la Tunisie est confrontée.

Le rapport du FEM est basé sur l’enquête annuelle sur la perception des risques mondiaux (GRPS), qui recueille des informations clés auprès de plus de 1 200 experts du réseau du Forum.

Un point d’inflexion critique

La 18e édition du Rapport sur les risques mondiaux met en lumière les nombreux domaines où le monde se trouve à un point d’inflexion critique. Il considère ce contexte de tensions géopolitiques latentes et de confluence de risques socio-économiques. Il identifie les risques perçus les plus graves pour les économies et les sociétés au cours des deux prochaines années. L’attention collective mondiale est canalisée vers la «survie» des crises d’aujourd’hui : coût de la vie, polarisation sociale et politique, approvisionnements alimentaires et énergétiques, croissance timide et confrontation géopolitique, entre autres.

Il souligne également que «l’attention et les ressources indispensables sont détournées des risques émergents ou en accélération rapide pour les écosystèmes naturels, la santé humaine, la sécurité, les droits numériques et la stabilité économique qui pourraient devenir des crises et des catastrophes au cours de la prochaine décennie».

I. B.

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Outre l’offre, ces entreprises mentionnent d’autres difficultés liées à la commercialisation de leurs produits et au manque de demande, précise l’enquête, qui a été menée du 15 août au 10 octobre auprès d’un échantillon de 989 entreprises manufacturières.

Concernant la situation générale du secteur, l’INS fait état d’un léger repli du solde d’opinion au troisième trimestre 2022 (8%), par rapport au deuxième trimestre 2022 (13%) et une stabilisation est attendue au quatrième trimestre.

Quant à la production industrielle, le solde d’opinion des chefs d’entreprise du secteur enregistre une légère hausse à 6% contre 1% au cours du deuxième trimestre 2022. Une baisse est attendue au quatrième trimestre, précise l’Institut.

Du côté de la demande extérieure de matériaux industriels, les chefs d’entreprise font état d’une baisse par rapport au deuxième trimestre 2022. Il est prévu que cette baisse se poursuive plus fortement au quatrième trimestre 2022.

Concernant l’évolution de la production industrielle par secteur, l’INS révèle que le bilan des opinions des chefs d’entreprise voit une amélioration dans les secteurs du textile, de l’habillement, du prêt-à-porter et du cuir; des industries chimiques et alimentaires au troisième trimestre 2022.

En revanche, une légère baisse a été constatée dans les secteurs des matériaux de construction, de la céramique et du verre.

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Le gouvernement Najla Bouden prévoit d’allouer 7,2 milliards de dinars de son budget pour 2022 soit 5,3% du produit intérieur brut (PIB) aux hydrocarbures, aux matières premières et aux transports.

Selon un rapport sur le budget de l’Etat 2022, les besoins de financement des secteurs des hydrocarbures, de l’électricité et du gaz sont estimés à 5,1 milliards de dinars, à condition que le baril de pétrole brut Brent soit à 75 dollars.

Selon le rapport, la production nationale d’hydrocarbures pourrait atteindre 2,22 millions de tonnes de pétrole brut et 2,268 millions de tonnes d’équivalent pétrole (Tep) de gaz. La consommation de gaz naturel s’élèvera à 5,778 millions de tonnes en 2022, en hausse de 1,6 % par rapport aux projections pour 2021.

La consommation de produits pétroliers raffinés augmentera de 0,7% en 2022 par rapport à 2021. Le pays importera 2,944 millions de tonnes de produits pétroliers raffinés contre 2,905 millions de tonnes prévus en 2021.

Quant à l’importation de gaz algérien, elle augmentera de 7,6% à 2,696 millions de tonnes en 2022.
Le gouvernement devra, par ailleurs, rembourser un prêt saoudien de 120 millions de dinars contracté avec la compagnie pétrolière Aramco.

Sur un autre plan, le gouvernement entend réserver un budget de 3,7 milliards de dinars, contre 2,2 milliards de dinars en 2021. Ainsi, 3 milliards seront alloués au secteur des céréales tandis que 480 millions de dinars iront au secteur des huiles végétales.

Selon le rapport, près de 429 millions de dinars ont été économisés dans le cadre de la politique de rationalisation des subventions aux produits de base.

Concernant les transports, le gouvernement consacrera 600 millions de dinars au secteur des transports scolaires et universitaires ainsi que des tarifs réduits et des transports gratuits pour les catégories pauvres contre 500 millions de dinars en 2021.

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