Par Imed Bahri

C’est ce qu’a déclaré la ministre des Finances, Sihem Boughdiri Nemsia, lors d’une séance tenue samedi 29 juillet à l’Assemblée des représentants du peuple (APR) pour examiner un projet de loi portant approbation d’un accord de prêt signé le 20 juillet entre la Tunisie et l’Arabie saoudite pour financer le budget de l’Etat.

La Tunisie doit rembourser un prêt d’une valeur de 560 millions de dinars, le 4 août prochain, a indiqué la ministre, qui semble très satisfaite et même fière de son travail, ajoutant que le gouvernement travaille dur pour lever des ressources financières et rembourser les prêts arrivés à échéance. Et on est, bien sûr, censés applaudir des deux mains et l’en remercier…

Financer les dépenses faramineuses de l’Etat

Nemsia a, par ailleurs, précisé que les ressources extérieures représentent environ 40% du total des emprunts réalisés pour financer le budget de l’Etat pour l’exercice en cours, étant entendu que 60% du total de ces emprunts réalisés ont été obtenus auprès des banques tunisiennes, «ce qui a réduit les liquidités disponibles pour financer l’économie», déplorent les acteurs économiques.  

La mobilisation des ressources extérieures se poursuivra jusqu’à la fin de l’année, a souligné Nemsia, qui ne semble pas se poser de questions sur les conséquences du surendettement sur la situation générale dans le pays, l’Etat s’étant montré jusque-là incapable de financer ses dépenses faramineuses et parfois inutiles et improductives autrement qu’en sollicitant des prêts extérieurs.

S’agissant des entreprises publiques, dont la majorité sont mal gérées et déficitaires, la ministre a indiqué qu’elles font partie des priorités du gouvernement, précisant que le programme d’audit a été achevé pour la plupart d’entre elles et que les rapports sont prêts. Il reste cependant à décider de leur sort, sachant que le président de la république est catégoriquement opposé à leur privatisation, partielle ou totale.

Nemsia, en bon soldat, n’a pas d’opinion personnelle sur le sujet, et si elle en a, elle se gardera bien de l’exprimer : son rôle à elle consiste à mobiliser les emprunts extérieurs pour les jeter au fond du puits des déficits publics, sans état d’âme aucune, et sans se soucier de la dette que nous sommes en train de léguer aux futures générations.

C’est ainsi, on le sait, que sont gérés les Etats faillis.

Chronique des prêts obtenus ou espérés

Pour rester dans cette chronique de l’endettement, il semble que l’Assemblée n’a rien d’autres à faire qu’approuver les projets de lois relatifs aux conventions de crédits convenus avec des instances internationales. Hier, elle a adopté le projet de loi n° 22/2023 approuvant la convention de crédit conclue le 20 juillet 2023 entre la Tunisie et l’Arabie saoudite pour financer le budget de l’Etat, avec 116 voix pour, 3 abstentions et 1 contre.

Il s’agit d’un prêt bonifié de 400 millions de dollars (1 240 millions de dinars, MDT), avec un taux d’intérêt de 5%, remboursable sur 7 ans, dont 2 ans de différé d’amortissement.

Le financement saoudien comprend également une subvention d’un montant de 100 millions de dollars (300 MDT), soit 20% du financement global).

L’Assemblée a aussi approuvé, lors de la même session plénière, un autre projet de loi portant approbation d’un accord de prêt avec la Banque africaine de développement (BAD) d’une valeur de 87,100 millions de dollars, soit 267,56 MDT, pour contribuer au financement de la Projet d’appui au développement inclusif et durable du secteur des céréales (Padific).

Le projet de loi a été approuvé avec 84 voix pour, 2 contre et 18 abstentions.

Ce prêt sera remboursé sur 24 ans, avec un différé d’amortissement de 4, 5 ans, et un taux d’intérêt variable, qui sera calculé par la Banque à chaque échéance, à compter du 15 juillet 2028.

Ce prêt permettra à la BAD de contribuer à 74% du coût du projet Padific, tandis que l’Etat apportera la somme de 30,421 millions de dollars (26% du coût), qui servira principalement à payer les salaires des cadres concernés, et d’acquérir les équipements logistiques, les moyens de transport et de stockage nécessaires.

Le coût total du projet s’élève à 117,521 millions de dollars hors taxes, soit l’équivalent d’environ 361 MDT.

La mise en œuvre du Padific permettra à la Tunisie d’augmenter la production de blé dur de 1,6 million de quintaux, d’orge de 1,2 million de quintaux, d’huile végétale de 18 000 quintaux et de tourteaux de 42 000 quintaux. Cela aidera également le pays à réduire les pertes post-récolte et de stockage, économisant environ 115 000 quintaux de céréales.

Le projet réduira également les pertes après récolte grâce à la construction d’un nouveau silo à Jebel Jeloud et à la réhabilitation de deux silos portuaires à Radès et Bizerte. Et il renforcera le transport céréalier par voie ferrée par l’acquisition de 30 nouveaux wagons.

Par ailleurs, le projet vise à soutenir les capacités des acteurs du secteur céréalier, leur permettant de renforcer leur résilience face aux chocs externes et au changement climatique.

Retard dans le mise en œuvre des réformes

La loi de finances 2023 prévoit la mobilisation de 23,5 milliards de DT par des emprunts intérieurs et extérieurs estimés respectivement à 9,5 milliards de DT et 14,8 milliards de DT (dont 10,359 milliards de DT pour soutenir le budget de l’État).

La levée de ces ressources a été quelque peu retardée, étant donné que la plupart des partenaires financiers conditionnent l’octroi de nouveaux financements à la conclusion d’un accord avec le Fonds monétaire international (FMI) pour un prêt de 1,9 milliard de dollars, que le gouvernement sollicite depuis de deux ans, mais qui semble se heurter à un grand écueil : le retard mis par la Tunisie dans le mise en œuvre des réformes structurelles convenues avec l’instance financière internationale et les déclarations intempestives du président Kaïs Saïed contre les «diktats» du FMI et le système financier international.

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L’école supérieure des communications de Tunis (Sup’Com) organise, le 6 novembre 2019, dans ses locaux au pôle technologique El Gazela, à l’Ariana, la 20e édition de son forum sous le thème : «Fintech : a disruptive innovation», qui aborde la thématique de la technologie financière et discute des procédures technologiques faisant repenser les services financiers et bancaires.

Le forum cherche à préparer les étudiants à la vie professionnelle et à prendre conscience collectivement des enjeux auxquels la Fintech est confrontée.

Pour ce faire, plusieurs prestigieuses entreprises seront présentes pour partager leurs expertises et enrichir les connaissances des étudiants dans ce domaine. Des démonstrations et des séminaires techniques, animés par des experts réputés de la Fintech, agrémenteront le forum qui sera marqué par la présence du ministre des Technologies de la communication et de l’Economie numérique, Anouar Maarouf, et du gouverneur de la Banque centrale de Tunisie, (BCT), Marouane El Abassi.

La technologie au services des finances

«FinTech», terme provenant de la contraction de «finance» et «technologie», désigne le secteur d’activités au sein duquel les entreprises utilisent les nouvelles technologies d’information et de communication afin de proposer aux utilisateurs des services financiers moins coûteux et plus efficaces.

Alliant innovation, flexibilité, simplicité et efficacité, les entreprises Fintechs bousculent les leaders du marché en place. Le marché bancaire est particulièrement propice au développement des Fintechs, tout comme le secteur de l’assurance.

Les services financiers proposés par les Fintech visent aussi bien les relations B2B, c’est-à-dire entre professionnels, que les relations B2C, c’est-à-dire du professionnel au consommateur.

Nous assistons, aujourd’hui, à d’incessantes innovations technologiques. L’internet et les smartphones, ainsi que les technologies exponentielles telles que la blockchain et l’intelligence artificielle, restructurent des industries toutes entières.

La finance, dans sa version actuelle en Tunisie, n’est pas parfaitement en harmonie avec l’évolution des TICs. Ainsi, une finance alternative, apte à fournir des services rapides, moins coûteux et spécialisés, est fondamentale.

Confiance numérique et cyber-sécurité

L’élaboration d’une stratégie de cyber-sécurité, la protection des infrastructures et systèmes numériques et la prévention de la cybercriminalité sont aujourd’hui des exigences de premier ordre. Aussi l’industrie de la Fintech tente-t-elle de proposer des services innovants en cherchant à garantir aux utilisateurs une sécurité accrue et une meilleure efficacité.

Les Fintechs se révèlent être à la fois une alternative et un complément aux services connus.

Source : communiqué.

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Fort d’une croissance annuelle proche de 10%, Vermeg, leader des logiciels d’assurance et de finance, veut faire de la Tunisie un vivier de services à haute valeur ajoutée.

Par Wajdi Msaed

Le groupe, fondé par Badreddine Ouali il y a une vingtaine d’années, a organisé un déjeuner de presse, le mercredi 8 février 2017, dans un hôtel de Tunis, pour présenter ses dernières actualités, les produits qu’il développe et commercialise et les étapes parcourues depuis sa création.

Entreprise spécialisée dans l’édition et l’intégration de logiciels pour les métiers de l’assurance et de la finance, Vermeg emploie 700 salariés, en majorité des ingénieurs en informatique, et compte 150 clients dans plus de 20 pays.

«Ayant des racines tunisiennes et une croissance européenne, Vermeg est un succès international», a lancé Pascal Leroy. Nommé Pdg du groupe il y a un an et demi, ce dernier a fait remarquer que son entreprise a vu son effectif doubler, en 2014, en intégrant les équipes de l’éditeur belge BSB. Quant à son chiffre d’affaires annuel, il s’accroît de 5 à 10% et son taux de rentabilité varie de 20 à 30%.

Ces performances, a ajouté M. Leroy, ont incité, en 2017, le groupe Crédit Mutuel Arkéa de miser sur Vermeg en entrant dans son capital à hauteur de 19,5%.

Produits innovateurs

Le Pdg de Verneg a passé ensuite en revue les 4 lignes de produits et services du groupe.

Dans l’assurance et prévoyance, un secteur où les offres se diversifient sous la poussée concurrentielle et les avancées de la technologie numérique, sans oublier l’évolution des règlements, le groupe propose son prologiciel Solife, une solution leader reconnue et utilisée par de nombreux professionnels de l’assurance (vie, maladie et collective).

Pour la gestion d’actifs et la gestion privée, Vermeg propose des solutions sur mesure, dans un contexte de taux bas et de marchés volatiles, avec des exigences réglementaires nouvelles et en constante évolution. Le logiciel Soliam permet d’optimiser les processus du front et du back-office.

Pascal Leroy.

Au chapitre des infrastructures de marché et services titres, un domaine où la technicité et la confiance sont les maîtres-mots, le groupe propose des solutions éprouvées par l’expérience du marché, notamment des systèmes de gestion des contrats d’assurance, des investissements tactiques et stratégiques, des clientèles haut de gamme, du reporting réglementaire et financier, de la sécurisation des transactions et de leur règlement-livraison, des garanties collatérales…

En ce qui concerne le Digital Financial Services (DFS), Vermeg assure la transformation digitale des activités de ses clients, la digitalisation étant un nouvel atout stratégique, dans le cadre d’une bataille d’innovation en vue d’une meilleure compétitivité, grâce aux canaux de l’internet, aux services en temps réel, à l’utilisation accrue des smartphones, aux analyses «Big Data» et à l’intelligence artificielle en général.

Recherche et développement

Et c’est dans ce contexte que s’explique l’effort déployé par le groupe en matière de recherches et développement (R&D), explique Pascal Leroy, en précisant que le département dédié à cette activité est installé à Tunis et emploie 250 des 700 collaborateurs du groupe.

«Nous accordons une importance capitale aux ressources humaines et nous souhaitons continuer sur cette ligne, en renforçant l’apport des collaborateurs et en travaillant sur l’engagement social», a souligné, pour sa part, Mousser Jerbi, directeur de la région Tunisie, en soulignant l’engagement de Vermeg pour les valeurs de responsabilité sociétale et environnementale (RSE). «Nous impliquons l’ensemble de nos collaborateurs dans le processus de réduction du bilan carbone, dans l’action sociale et la RSE», a-t-il assuré.

«Etablir et consolider le lien entre la performance et le bien-être général est l’un des objectifs du groupe qui responsabilise ses collaborateurs et s’enrichit constamment de leurs nouvelles idées dans ce domaine», a renchéri M. Jerbi.

L’effort déployé en matière de formation et de recrutement des meilleurs profils sur le marché de l’emploi est une preuve de cette politique portée par la recherche de l’excellence.

«Nous assurons, depuis 5 ans, une centaine de recrutements par an et nous collaborons avec les établissements universitaires spécialisés en vue d’accompagner les étudiants dès l’étape du projet de fin d’études (PFE)», a précisé, à ce propos, le directeur de la région Tunisie, qui a fait savoir qu’une soixantaine d’étudiants sont déjà en formation depuis le début de janvier de l’année en cours.

Mousser Jerbi.

Si 40% de l’effectif de Vermeg sont constitués de femmes, le groupe ne compte pas s’arrêter en si bon chemin et projette d’élever ce taux, dans quelques années, à 50%, de manière à faire de la parité un vecteur de créativité et d’enrichissement dans un marché des TICs en pleine expansion.

Animée des valeurs de transmission et de responsabilité, Vermeg a, également, joué un rôle majeur en cofondant le Réseau Entreprendre Tunisie, voué au développement de l’entrepreneuriat, dont il est un membre très actif.

Il a, par ailleurs, participé à la création de l’Association tunisienne pour la communication et la technologie (TACT), qui regroupe des acteurs clés du marché tunisien des TICs et se donne pour objectif d’aider à former 1000 diplômés par an dans les métiers de l’ITO (Information Technology Outsourcing).
C’est, on l’a compris, un moyen pour Vermeg d’aider à faire de la Tunisie un vivier de services à haute valeur ajoutée.

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L’économiste Marouane El-Abassi pourrait diriger un méga ministère de l’économie et des finances dans le nouveau gouvernement Youssef Chahed.

Aussitôt désigné par le président de la république Béji Caïd Essebsi, le nouveau chef du gouvernement Youssef Chahed a rencontré, mercredi, cet expert connu pour son expérience en matière de réformes économiques et financières, mais rien n’a filtré de cette rencontre.

On sait, cependant, que M. Chahed a demandé à Marouane El-Abassi, représentant de la Banque Mondiale en Libye depuis novembre 2010, de prendre la direction d’un méga ministère de l’économie et des finances dans le gouvernement en cours de formation.

Marouane El-Abassi, qui a réservé sa réponse, est, depuis 1997, conseiller principal à l’Institut arabe des chefs d’entreprises (IACE) et expert auprès de l’Institut tunisien des études stratégiques (Ites). Il a également été conseiller économique des ministères du Commerce, du Tourisme et de l’Artisanat en charge de la coordination des projets de développement financés par la Banque mondiale.

L’expert est détenteur d’un maîtrise en économie mathématique et économétrie de l’Université Paris 2 et d’une maîtrise en agro-économie de Paris I, Panthéon Sorbonne. Il a aussi un doctorat en économie de l’Université de Paris I Panthéon Sorbonne.

Z.A.

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L’étude en cours pour l’élaboration d’une formule d’ajustement automatique des prix des hydrocarbures pourrait ne pas être suivi d’effet.

En effet, tout en confirmant que le «gouvernement travaille» à l’élaboration d’une telle formule, Slim Chaker, ministre des Finances, a averti que les autorités n’ont «pas encore décidé si (elles allaient) l’adopter ou pas».

Les conséquences économiques et sociales d’une telle décision, dans un marché volatile, pourraient, en effet, être imprévisibles pour un gouvernement qui a du mal à maitriser les équilibres publics.

Nabil Ben Ameur

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Les flux et reflux des capitaux entre les puissances occidentales et les pays émergents et leur impact sur un pays comme la Tunisie.

Par Hamdi Hmaidi

De 2003 à 2007, le flux des capitaux vers les économies émergentes a été multiplié par 5. Ce phénomène nouveau de l’internationalisation financière dans ce type d’économie s’explique par la conjonction de plusieurs facteurs.
Il s’agit en premier lieu d’une consolidation du positionnement des non-résidents sur les titres nationaux, consolidation consécutive à la libéralisation du compte capital.

Il y a lieu de citer en second lieu l’assaisonnement budgétaire qui a conduit au tassement des primes de risque sur les titres souverains locaux et a ainsi généré des dividendes.

Il faut également noter que cela n’aurait pas été possible sans les soubresauts qu’a connus le cycle financier international. Les crises qui se sont succédé en occident ont en effet mis les économies émergentes sur le devant de la scène.

Un double mouvement
C’est dans ces conditions qu’un double mouvement a été perçu: d’un côté présence de plus en plus forte des non-résidents dans les économies émergentes et de l’autre positionnement de plus en plus accentué des résidents sur le marché extérieur.

C’est à l’analyse de cette problématique que s’est attelé l’économiste Moez Labidi dans une étude intitulée «Pays émergents entre flux et reflux de capitaux: Quelles leçons pour l’économie tunisienne?», parue dans le n° 21 de ‘‘Billet Économique’’ (mai 2015) publié par l’intermédiaire en bourse Mac SA. L’intérêt de cette analyse réside dans la focalisation sur un phénomène qui affecte l’économie mondiale mais aussi sur l’impact qu’a ce phénomène sur l’économie tunisienne.

L’auteur de l’étude montre qu’au sein du flux des capitaux entre économies avancées et économies émergentes, le flux de la dette se caractérise par trois tendances. La première correspond à une occupation du terrain par les émissions d’obligations et les prêts bancaires suite un recul de la part des IDE (investissements directs à l’étranger). La seconde consiste en un positionnement des non résidents sur les marchés domestiques suite à la manifestation de certaines données telles que la visibilité politique (instauration de la démocratie), la maîtrise du risque inflationniste, la solidité du système bancaire, l’importance accrue des montants des dettes souveraines libellées en monnaie locale aux dépens de ceux en devises, l’attractivité des rendements (en 2012, les obligations en monnaie locale ont atteint 27% du portefeuille des non résidents et la dette totale des pays émergents en monnaie domestique est passée de 4900 millions de dollars en 2008 à 9100 millions). Quant à la troisième tendance, elle est incarnée par la présence des entreprises originaires du monde émergent sur le marché obligataire international, présence qui s’explique par la recherche d’un financement à taux d’intérêt faible et le besoin croissant d’un financement en devises.

Moez Labidi s’attelle également à la description de la réaction du monde des finances dans les pays industrialisés aux crises qui ont secoué ces pays et à la mise en évidence de ses conséquences sur l’économie à l’échelle mondiale. Il note ainsi que les grands fonds ont déserté le territoire américain et européen (où le taux de croissance avoisine le 0%) pour s’orienter vers les pays émergents (où le taux de croissance atteint parfois les 7%). Cela a bien entendu nettement profité aux places financières émergentes mais a abouti à la pénalisation des monnaies locales et, par là même, à l’augmentation de l’inflation.

De plus, l’annonce par la FED d’une politique ultra-accommodante a engendré une sortie massive des capitaux injectés dans les économies émergentes et le retour de ces capitaux vers l’économie américaine.

S’adapter aux aléas des finances internationales

Les résultats catastrophiques ne se sont pas fait attendre: effondrement des marchés de capitaux dans le monde émergent, flambée des primes de risque sur la dette extérieure, dépréciation des monnaies locales, tensions sur les rendements obligataires en monnaie domestique.

Quel comportement l’économie tunisienne doit elle adopter face aux aléas des finances internationales? La Tunisie n’étant pas à l’abri des fluctuations de la conjoncture économique, Moez Labidi donne les recommandations suivantes:

– faire preuve de plus de professionnalisme dans les opérations de sortie sur les marchés internationaux ;

– accorder la priorité aux investissements longs et à la diversification géographique ;

– renforcer la solidité des fondamentaux: maîtrise de l’inflation et des déficits budgétaires, dette à structure rassurante (poids limité de la composante à court terme, répartition entre les différents choix, bonne réserve de change);

– adopter une bonne gouvernance (application des textes de lois, moins de restrictions sur les flux étrangers d’investissement de portefeuille) afin de développer le marché obligataire.

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