Cette forte hausse s’explique par un déficit courant élevé, résultant à la fois de la stagnation des exportations (-0,3% sur les huit premiers mois de 2025) et de l’augmentation des importations (+4,8%), ainsi que par des pertes spécifiques, comme la baisse du prix de l’huile d’olive (1,1 milliard de dinars) et la diminution de la production d’hydrocarbures (près de 1 milliard de dinars).

«Le gain lié à la baisse du prix du pétrole n’a été que de 357 MD sur huit mois, soit 5%, alors que le prix avait chuté de 15% par rapport à l’année précédente», souligne le rapport.

Toutefois, la Tunisie bénéficie d’apports en devises grâce aux aides en capital et aux Investissements directs étrangers (IDE) nets, rappelle l’IACE.

Le service de la dette extérieure pour 2025, estimé à 10 500 MD en principal, sera couvert, bien que cela entraîne une baisse des réserves de change.

Néanmoins, le stock de réserves devrait rester suffisant pour couvrir 91 jours d’importations, une limite jugée acceptable par les institutions financières.

Le rapport précise également que la dette extérieure continue de diminuer tout en respectant les échéances, ce qui est essentiel pour rassurer les investisseurs et les bailleurs de fonds étrangers.

Pour les auteurs du rapport, ces performances expliquent les récentes améliorations de la notation de la Tunisie par les agences internationales.

I. B.

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Le service de la dette extérieure (dette + intérêts) a atteint, à la fin septembre 2025, 10,5 milliards de dinars, soit une légère baisse de 3,7% par rapport à la fin septembre 2024 (10,9 milliards de dinars).

Cette légère baisse de la charge de la dette globale desserre la pression sur l’économie nationale, ce qui pourrait aider à réorienter une partie des ressources financières à l’investissement dans les projets de développement et l’amélioration des services publics.

Les revenus du travail ont atteint 6,4 milliards de dinars à la fin septembre 2025 et les transferts des Tunisiens résidant à l’étranger se sont accrus de 8% par rapport à la même période de 2024 pour dépasser 6,4 milliards de dinars.

Les revenus du tourisme se sont accrus, pour leur part, de 8,2%, pour dépasser 6,2 milliards de dinars à la fin septembre 2025.

Les transferts des Tunisiens résidant à l’étranger et les revenus du tourisme ont dépassé, au cours des 9 premiers mois de 2025, 12,7 milliards de dinars contre un service de la dette extérieure estimé, au cours de la même période, à 10,5 milliards de dinars.

Par conséquent, les réserves nettes en devises ont atteint 24,2 milliards de dinars, au 2 octobre 2025, soit l’équivalent de 105 jours d’importation, contre 25,3 milliards de dinars et l’équivalent de 114 jours d’importation un an auparavant.

Cette baisse est expliquée par la hausse des importations d’énergie et de produits alimentaires, en plus des besoins de financement du budget de l’Etat.

I. B.

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Selon les indicateurs monétaires et financiers, publiés par la Banque Centrale de Tunisie (BCT), les revenus du travail ont augmenté de 8%, surant la même période, passant de 2,4 milliards de dinars, à fin avril 2024, à 2,6 milliards de dinars, à fin avril 2025.

De même, les recettes touristiques ont enregistré une augmentation de 6,7%, pour s’établir à 1,9 milliard de dinars, durant les quatre premiers mois de l’année 2025.

Pour ce qui est des services de la dette extérieure, ils se sont maintenus inchangés au niveau de 6,6 milliards de dinars, durant la période avril 2024-avril 2025.

S’agissant du total des transactions interbancaires, il a plus que doublé, passant de 1,5 milliard de dinars, le 8 mai 2024, à 3,1 milliards de dinars, actuellement, un an plus tard.

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A fin février, le service de la dette extérieure a atteint 4 974,9 millions de dinars, tandis que les envois de fonds cumulés des expatriés ont atteint 1 264 millions de dinars.

Les envois de fonds ont connu une augmentation de 6,2 % par rapport à la même période en 2024, tandis que les revenus du tourisme ont augmenté de 5,6 %.

Les données de la BCT indiquent également une appréciation notable du dinar par rapport à toutes les principales devises de prêt. Le dinar s’est apprécié de 0,28% par rapport au dollar américain, portant le taux de change à 3,8 dinars pour un dollar. La monnaie nationale s’est appréciée de 0,69% par rapport à l’euro, abaissant le taux à 3,35 dinars pour un euro.

Cette tendance est attribuée à la poursuite de la maîtrise du déficit de la balance des paiements extérieure qui, selon les dernières données de la BCT, est passé de 3,5 milliards de dinars à fin 2023 (2,3% du PIB) à 2,7 milliards de dinars (1,7% du PIB) à fin 2024.

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D’après les indicateurs monétaires et financiers, publiés jeudi 26 décembre 2024, par la Banque centrale de Tunisie (BCT), les recettes touristiques en ont atteint, à la même date, 7,2 milliards de dinars, soit une hausse de 7,8%.

Les avoirs nets en devises se sont maintenus à un niveau stable au niveau de 25 milliards de dinars, soit l’équivalent de 115 jours d’importation, à la date du 25 décembre.

Quant aux revenus du travail cumulés, ils ont évolué de 5,5%, passant de 7,4 milliards de dinars, en décembre 2023, à 7,8 milliards de dinars, actuellement.

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Telle qu’adoptée par l’Assemblée des représentants du peuple (ARP) par 87 voix pour, 21 contre et 13 abstentions, et en attendant son adoption par la seconde chambre du parlement, le Conseil national des régions et districts (CNRD), la LF2025 comporte de quelques nouveautés.

Parmi ces nouveautés, les nouvelles tranches d’imposition des revenus des personnes physiques et l’introduction d’un amendement autorisant l’État à contracter un nouvel emprunt direct auprès de la Banque centrale, le troisième depuis 2020, et ce afin de permettre à l’Etat de faire face à ses obligations financières. Cette fois, le montant sera de 7 milliards de dinars, remboursable en quinze ans, avec un différé d’amortissement de trois ans et sans intérêts.

En attendant la version définitive de la loi, le professeur et chercheur en économie, Abdelkader Boudriga, a rappelé à la radio Mosaïque FM que les dépenses prévues par le budget de l’Etat pour l’année 2025, hors service de la dette, s’élèveraient à environ 60 milliards de dinars, un chiffre qui ne diffère pas beaucoup de celui de l’année qui s’achève, alors que les recettes sont estimées à un peu plus de 50 milliards de dinars, dont environ 45 milliards de dinars provenant des recettes fiscales et 4,4 milliards de recettes non fiscales, avec un déficit d’environ 10 milliards de dinars, auxquels il faut ajouter les 18 à 19 milliards résultant du remboursement de la dette extérieure.

Selon les experts, la LF2025 a été conçue comme un exercice comptable : pour celles et ceux qui l’ont concoctée, il s’agit plus de collecter les sommes nécessaires au financement des dépenses publiques et des dettes contractées par l’Etat, que de relancer l’investissement et la croissance, qui stagnent dangereusement depuis 2011.

I. B.

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Cette baisse fait suite au remboursement par la Tunisie de l’emprunt japonais d’un montant de 50 milliards de yens (1,032 milliard de dinars), a indiqué le professeur en économie à l’Université tunisienne, Ridha Chkondali, dans une déclaration à l’agence Tap.

Ce crédit a été contracté en 2014, sous garanti de la Japan International Cooperation Agency (Jica).

Bien que la valeur de cette échéance est importante, la Tunisie demeure toujours «en sécurité», en ce qui concerne ses réserves en devises, a-t-il ajouté, en rappelant que Fitch Ratings exige que ces avoirs soient au-dessus de seuil de 90 jours d’importation.

Pour rappel, l’agence de notation avait annoncé, en septembre 2024, la révision de la note de défaut émetteur (IDR) à long terme en devises de la Tunisie à «CCC+», contre «CCC-» auparavant, expliquant sa décision par sa confiance accrue «dans la capacité du gouvernement à répondre à ses importants besoins de financement budgétaire, grâce à la position extérieure plus forte de la Tunisie qui lui permet de maintenir ses réserves internationales à un niveau suffisant. L’objectif est de faire face aux paiements extérieurs courants et aux obligations de la dette». 

Tout en se voulant rassurant, l’économiste a mis en garde, toutefois, contre la politique d’austérité qui risque d’entraver les efforts visant à assurer la relance de l’économie. «Nous devrons veiller à préserver nos avoirs en devises, sans que cela ne porte atteinte à l’industrie tunisienne et aux secteurs créateurs de richesses. Autrement dit, il ne faut pas réduire les importations en produits de base et semi-facturés, nécessaires pour améliorer la production tunisienne, d’une part, et assurer la pérennité des ressources fiscales, d’autre part», a-t-il insisté.

Outre ce crédit, la Tunisie devrait rembourser aussi deux autres emprunts extérieurs contractés auprès du Fonds monétaire international (FMI) d’un montant de 120 millions de dollars (près de 370 millions de dinars), a rappelé l’économiiste et analyste financier, Bassem Ennaifer.

Pour rappel, la Tunisie avait remboursé, le 17 février, un Eurobond de 850 millions d’euros (en principal), assorti d’intérêts totalisant 47,8 millions d’euros, soit un montant total de remboursement de 898 millions d’euros (3 milliards de dinars). Ce remboursement a été possible grâce à une avance exceptionnelle de 3 milliards de dinars accordée par la BCT à la Trésorerie Générale de la Tunisie.

I. B. (avec Tap).

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C’est ce qui ressort des indicateurs monétaires et des états financiers publiés le 23 septembre  par la Banque centrale de Tunisie (BCT), alors que, sur la même période, les revenus cumulés du travail ont augmenté de 3,1% et le service de la dette extérieure de… 46,6%, l’un des taux les plus élevés rarement atteints par la Tunisie qui continue de s’endetter pour financer son budget, alors que sa croissance économique est atone (0,4% en 2023) .

Pour ne rien arranger, les avoirs nets en devises ont légèrement diminué au 20 septembre, pour atteindre 25,7 milliards de dinars (l’équivalent de 116 jours d’importations), contre 26,3 milliards de dinars, à la même date de l’année dernière. Et ce malgré de très bonnes recettes des exportations de l’huile d’olive, dont le prix sur le marché mondial a fortement augmenté cette année.

Tout cela montre que les rares bons indicateurs de l’économie tunisienne ne viennent pas des dynamiques de croissance intérieure mais des mouvements de l’économie mondiale : hausse du tourisme, des envois des expatriés et des recettes de l’huile d’olive.    

I. B.

L’article Tunisie : tourisme en hausse mais croissance en berne est apparu en premier sur Kapitalis.

C’est l’économiste Aram Belhadj, qui a rapporté ces chiffres dans un poste sur sa page Facebook, en présentant aussi la composition de la dette. En 2019, la dette publique intérieure représentait 29,6% de la dette publique totale, alors que la dette publique extérieure en représentait 70,4%.

Cinq ans après, et selon les estimations officielles, la dette intérieure représente désormais 42,2% de la dette totale, alors que la dette extérieure en représente 57,8%, et ce «dans le cadre de la politique du compter sur soi», précise l’économiste, l’Etat privilégiant les emprunts auprès des banques locales, au risque de faire pression sur les liquidités et de priver les entreprises privées d’opportunités de financement bancaire.      

Pour ce qui est du service de la dette, il a quasiment doublé en 5 ans, puisqu’il a passé de 7,8% du PIB en 2019 à 14% en 2024 (estimation). Le service de la dette publique intérieure a, quant à lui, plus que triplé, en passant de 2,26% en 2019 à 7% en 2024 (estimation), alors que le service de la dette publique extérieure a passé de 5,5% du PIB en 2019 à 7% en 2024  (estimation).

Les ressources d’emprunt programmées dans le budget de l’Etat ont passé de 7,9% du PIB en 2019 à 16% en 2024 (estimation). Les ressources d’emprunt intérieur ont passé, quant à elles, de 2,1% du PIB en 2019 à 6,7% en 2024, toujours «dans le cadre de la politique du compter sur soi», fait remarquer l’économiste. Alors que les ressources d’emprunt extérieur ont passé de 5,8% du PIB en 2019 à 9,3% en 2024 (estimation).

Aram Belhadj ne commente pas ces chiffres, estimant peut-être qu’ils sont suffisamment éloquents pour montrer que les gouvernements qui se sont succédé en Tunisie depuis 2019, et qui ont du mal à relancer la machine économique et à booster la croissance du pays (dont le taux s’est élevé à un maigre 0,4% en 2023), poursuivent sur la voie tracée par tous les gouvernements qui les ont précédés, ceux de ladite «décennie noire» : ils continuent de s’endetter pour financer des services publics qui ne cessent, pourtant, de se détériorer.

«La leçon est terminé», a conclu l’économiste. Il reste à savoir si elle va être retenue.

I.B.

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Selon les indicateurs monétaires et financiers publiés récemment par la Banque centrale de Tunisie (BCT), cette hausse a été favorisée par la hausse des recettes touristiques et des revenus du travail cumulés qui se sont établis respectivement à 2,3 milliards au 10 juin 2024 (en hausse de 7,2% par rapport à la même période de l’année dernière) et 3,1 milliards (en hausse de 3,5%).

Le service de la dette extérieure, quant à lui, s’est accru de 91,3%, passant de 3,8 milliards de dinars le 10 juin 2023 à 7,3 milliards le 10 juin 2024.

La BCT a également fait état d’une hausse de 29% de l’encours des bons du Trésor à court terme, à 10,3 milliards de dinars, contre une baisse de 5,9% de l’encours des bons du Trésor assimilables, à 15,9 milliards de dinars.

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