Selon Hichem Elloumi, vice-président de l’Utica, les orientations de cette stratégie ne sont pas suffisamment cohérentes, car tout en parlant d’améliorations en faveur des entreprises, l’Etat adopte une Loi de Finances 2023 qui fait pression sur elles en termes fiscal et financier.

Par ailleurs, Tarak Chérif, président de la Conect, trouve qu’une croissance de 2,1% prévue dans cette stratégie (contre 1,8% dans le budget de l’Etat 2023), est insuffisante pour créer des emplois et restaurer la compétitivité du pays, alors que certains pays réalisent des taux d’environ 6% et 7% comme en Afrique.

Concernant le Port de Radès, véritable goulot d’étranglement pour l’économie nationale, M. Cherif pense que l’Etat doit répondre aux demandes déjà émises de se pencher sur les problèmes logistiques. Le rythme moyen de traitement de 5 à 6 conteneurs/heure de ce port est vraiment lent, alors que dans des ports africains, il est de 60 conteneurs/heure !, a-t-il fait remarquer, à juste titre.

Pour ce qui est des recommandations, l’accent est mis par M. Elloumi sur la nécessité de réviser la réglementation des changes, une priorité d’ordre national. Cette remarque fait allusion à la promesse de Marouane El Abassi, gouverneur de la Banque centrale de Tunisie (BCT) que ce texte sera publié dans le courant de 2023. De même, il est tout aussi important pour M. Elloumi d’encourager les exportations et les investissements.

Parlant de mise en œuvre des réformes prévues, Tarak Chérif recommande plus de rapidité, vu le facteur temps qui impacte la relance de l’investissement. Il demande également à accélérer la mise en œuvre de l’Open Sky en Tunisie et à encourager le tourisme hivernal pour pouvoir rouvrir des unités hôtelières actuellement fermées. Cette mise en œuvre pour améliorer le climat des affaires, rappelle M. Chérif, contribuera à améliorer le positionnement de la Tunisie qui s’est détérioré dans différents classements internationaux ces 10 dernières années.

Compte tenu aussi de la cherté de la vie, M. Chérif souligne l’importance d’augmenter la productivité, pour pouvoir augmenter les salaires.

Pour sa part, Walid Ben Salah, président de l’Ordre des experts comptables de Tunisie (OECT), estime que pour mettre en œuvre cette stratégie, il faut initier une gouvernance des réformes en assainissant le climat des investissements, une réforme de la fonction publique, et une réforme de la fiscalité.

A. M. (avec TAP)

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L’entretien, auquel ont pris part Sihem Boughdiri Nemsia, ministre des Finances, Marouane Abassi, gouverneur de la Banque centrale de Tunisie (BCT), ainsi que Tarek Bettaieb, ambassadeur de Tunisie à Berne, a permis de discuter du financement du processus de développement et de projets en Tunisie, et de la vision future de la coopération entre les deux parties.

Mme Renaud-Basso a souligné la volonté de la Berd de continuer à accompagner et à développer les projets déjà en cours en Tunisie, exprimant sa grande satisfaction quant au processus de réforme engagé par le gouvernement tunisien.

Durant sa participation du 17 au 19 janvier courant au WEF 2023, la cheffe du gouvernement prendra part à une série de panels portant sur différentes questions économiques. Elle s’entretiendra également avec des chefs d’Etat et de gouvernements, des responsables d’institutions financières internationales et de groupes internationaux.

Le WEF 2023, dont le thème porte sur la «Coopération dans un monde fragmenté», a pour objectif de débattre des politiques gouvernementales et des stratégies à mettre en place, à l’heure où le monde est marqué par des évolutions géopolitiques, économiques, et sociales telles que la guerre en Ukraine et la pandémie de Covid-19.

A titre de rappel, la Berd a investi près de € 864 millions en Tunisie. De ce financement, 25% ont été réservés au secteur privé. Quant au portefeuille actuel de projets, il s’élève à € 1,116 milliard. Au total et jusqu’à novembre 2022, la banque a soutenu 59 projets en Tunisie.

Ses interventions se sont concentrées notamment sur ; le renforcement et la restructuration du secteur financier ; le financement des entreprises privées ; la promotion de l’inclusion économique et l’autonomisation des femmes, des jeunes et des personnes vivant dans des zones reculées ; la réforme des entreprises publiques ; et la transition de la Tunisie vers une économie verte.

A.M. (avec TAP)

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Trop sévère, très injuste, avec démonstration bâclée, voire même immorale ! Voilà ce je pense de la décision de Fitch, annoncée ce vendredi 18 mars 2022, et mettant la Tunisie dans la notation spéculative CCC. Pour un pays, être noté CCC c’est être de facto insolvable, maudit et infréquentable par les investisseurs et les bailleurs de fonds. Une vraie descente aux enfers pour les taux d’intérêt, pour l’investissement et pour le pouvoir d’achat en Tunisie. Explications…

Par Moktar Lamari, Ph. D. *

Ça tombe mal, le Trésor public tunisien est déjà exsangue, meurtri pas le fardeau de la dette! Le Budget de l’État pour 2022 a besoin de 6 milliards de $ pour être bouclé. La dégradation de Fitch fait flamber le coût du capital (agios, primes de risque et intérêts) pour amener les taux d’intérêt à quasiment 14%. Suffisamment pour plomber la croissance, anéantir l’investissement, étioler le dinar et asphyxier la prospérité. Suffisamment pour envenimer un contexte politique déjà explosif.

Un coup bas ! 

Pas par hasard, la dégradation de Fitch s’est faite alors le pays célèbre le 66e anniversaire de son indépendance. Message subliminal, c’est comme pour rappeler à la Tunisie post-2011, sa dépendance et son addiction à la dette et aux bailleurs de fonds internationaux. 

Fitch Rating, agence de notation américaine, créée par un Français depuis 1913, a commis l’irréparable pour la Tunisie du post-2011. Cette agence qui fait partie d’un trio, agissant en oligopole avec 95% de part du marché international du rating (Fitch, S&P, Moody’s), a par le triple C accolé à la Tunisie, planté un autre gros clou dans le cercueil de l’intermède démocratique de la Tunisie de la révolte du jasmin.  

L’histoire des faits économiques nous apprend qu’il faut presque une quinzaine d’années de bonne gouvernance et d’austérité pour se remettre de la notation CCC et rejoindre la note de A (ou même B). Pour les États, c’est autant d’années de calvaire avec des taux d’intérêt exorbitants, avec un État qui perd sa capacité à investir dans les services publics et avec des opérateurs économiques qui, faute de capital accessible, ne peuvent plus investir, pour créer la richesse et le bien-être collectif.

Ce délai pour le retour à la normale a été vécu par le Brésil, pour nommer que ce pays.

La Tunisie est passée de la notation A- à celle de CCC, entre 2007 et 2022 (15 ans), avec une dizaine de dégradations successives. Mais, cette dernière dégradation est la pire, puisqu’elle coûtera très cher au pays.

Une dégradation qui empire la trajectoire du Printemps arabe. L’État tunisien est déjà pris à la gorge par ses querelles internes, par ses échéances de ses remboursements et par une chute vertigineuse de la qualité des services publics et du niveau de vie.

Certes, la gouvernance de la Tunisie est chancelante et mal au point. Certes, les institutions politiques en place sont dysfonctionnelles, mais de là à pénaliser aussi sévèrement un pays et une société entière, de façon opaque et aussi expéditive, il y a anguille sous roche. 

Plusieurs raisons mettent en doute la rectitude de cette notation dévastatrice. Mes réserves et mes griefs touchent aussi bien le fond que la forme de la décision de Fitch.

Une décision à portée spéculative 

L’agence Fitch a annoncé la dégradation, vendredi le 18 mars, en début d’après-midi, alors que les bourses américaines et européennes sont encore ouvertes.

Ce n’est pas anodin, cela est de nature à accélérer la revente et la dépréciation des obligations émises par la Tunisie. Cette façon de faire est contraire aux normes éthiques et aux principes déontologiques qui veulent protéger les pays vulnérables et surendettés contre la spéculation et le chantage par les fonds vautours, entre autres.

Ce faisant, Fitch a pénalisé et indument les obligations tunisiennes en circulation et indirectement la Tunisie. Il y a ici crime de manipulation des marchés.

En 2011, l’Italie a porté plainte en justice contre Fitch pour cette même raison. Notamment, pour avoir dégradé la note italienne et d’avoir annoncé cette dégradation alors que certaines places boursières sont encore ouvertes, donnant ainsi une information privilégiée à certains courtiers et spéculateurs au détriment des intérêts du pays. 

La Tunisie peut porter plainte contre Fitch au sujet de cette manipulation du marché. Une manipulation qui coûtera cher à l’État tunisien, à l’image politique du pays et surtout aux contribuables tunisiens. La société civile peut s’organiser aussi porter plainte auprès des tribunaux tunisiens, contre Fitch et particulièrement contre ceux ayant commis le délit d’initié et permis les spéculations liées. Fitch doit s’expliquer et compenser l’État tunisien, pour ces méfaits et pertes exceptionnelles, après recours en justice (nationale et internationale). 

Décision de lobbyistes, pour faire pression

L’annonce de Fitch est tombée 2 heures avant que Gery Rice, porte-parole du FMI, confirme la visite prochaine (fin de la semaine en cours) d’une visite d’un staff réduit d’experts du FMI pour un autre round de discussions techniques avec le gouvernement tunisien. Visite visant à préciser les contours d’une entente et convenir d’un nouveau programme de prêt du FMI à la Tunisie.

Encore une fois, le timing n’est pas neutre!

Sans aucun doute, on est en présence d’une opération concertée FMI-Fitch pour mettre plus de pression sur le gouvernement tunisien et l’amener à faire des concessions majeures au profit du FMI, et indirectement aux autres bailleurs de fonds, bilatéraux et multilatéraux. Les réformes douloureuses sont en ligne de mire de cette pression.

Pas pour rien, le communiqué de Ficth a indiqué nommément et à répétition le FMI et le Club de Paris, comme passages obligés pour que la Tunisie s’en sorte de sa crise de financement et pourvoir accéder aux marchés.

Les agences de notation les plus connues, à savoir Fitch, Moody’s et S&P, ont été prises en flagrant délit de conflit d’intérêts pendant la crise des subprimes en 2008-2009. Ces agences ont manipulé les notations et influencé les marchés pour en profiter comme entreprises motivées par le profit.

Par sa décision, au sujet de la dégradation de la note souveraine de la Tunisie, Fitch a agi en juge et partie. Fitch détient indirectement des actifs et des participations chez des bailleurs de fonds européens (notamment français) qui ont prêté à l’État tunisien, durant les 10 dernières années.

Par ces manipulations peu éthiques, Fitch et consœurs, ont par le passé récent eu maille à partir avec la justice pour des procès réglés hors cours, pour compenser des États lésés par ces agences. Des scandales qui ont justifié deux commissions d’enquête sénatoriales: une menée par le Sénat américain en 2010 et une autre menée par le Sénat français en 2012. Dans les deux cas, Fitch et consœurs ont été sermonnées et condamnées à régler de grosses sommes d’argent (hors cours) pour s’en sortir.

Le fait d’insister sur le passage de la Tunisie par le Club de Paris, pour restructurer sa dette, n’est pas neutre et confirme la présence de connivences entre Fitch et certains des bailleurs de fonds préteurs pour la Tunisie. Une connivence qui vise à augmenter la pression sur l’État tunisien, et pour tirer davantage de profit de ces obligations de facto dévalorisées et appelées à être bardées rapidement.

Une notation techniquement boiteuse et opaque

La notation de Fitch est techniquement irrecevable, par son opacité et son argumentaire. On ne comprend pas les pondérations et la modélisation qui a fait basculer la Tunisie d’une note de B- à CCC. Fitch garde le secret de fabrication de sa notation et ne veut pas communiquer les détails de son processus de calcul lié.

Certaines statistiques affichées par Fitch dans son communiqué sont fausses, biaisées ou incomplètes. Techniquement parlant, j’en cite 5 biais statistiques et méthodologiques :

1. Le communiqué de Fitch prend pour acquis que la dette tunisienne est déjà insoutenable. Mais, il n’apporte aucune preuve à ce sujet, absolument aucune preuve. Les auteurs s’appuient sur une hypothèse émise, au détour d’une annexe, par le FMI (en février 2021). Une hypothèse formulée au conditionnel et sans preuves économétriques tangibles. Le FMI ne s’est pas encore prononcé à ce sujet de manière claire, franche et officielle. Fitch n’a pas le droit de prendre pour acquise une hypothèse émise au conditionnel par le FMI. Le FMI doit se prononcer à ce sujet, illico presto, pour dire la vérité. La Tunisie peut demander réparation à Fitch si le FMI ne confirme pas son constat, quant à l’insolvabilité de la dette tunisienne.
2. Le communique de Fitch occulte le contexte et les contingences exceptionnelles que traverse le Trésor public tunisien actuellement. Un contexte plombé d’abord par la pandémie de la Covid-19 (depuis 2020), ensuite par la montée récente et extraordinaire des coûts des produits alimentaires et énergétiques, depuis le déclenchement de la guerre en Ukraine. Des forces majeures, des paramètres exogènes à la Tunisie sont en cause, dans la débandade de l’économie Tunisie et du trésor public. Surtout que le pays est déjà très endetté et involontairement privé de ses moteurs de croissance (tourisme, chute des exportations vers la Libye en guerre, sècheresses à répétition, etc.). Ce contexte aurait dû être pris en compte pour nuancer la décision de dégradation, et pas pour la précipiter et l’entériner sans plus d’investigation et de preuves.
3. Le communiqué de Fitch ne tient pas compte des appréciables réserves en devises détenues par la Tunisie (127 jours), malgré la crise et grâce au soutien grandissant de la diaspora tunisienne à l’étranger (un million d’expatriés solidaires de leur famille au pays). Les transferts de la diaspora tunisienne sont exceptionnels et ceux-ci contribuent grandement au soutien des réserves en devises détenues par la Tunisie. Une vraie manne qui a été occultée par les analyses de Fitch.
4. Le communiqué de Fitch ajoute, dans son annexe méthodologique, que sa décision a utilisé une modélisation qui tient compte de 18 variables, mises en équation de régression linéaire, avec des moyennes mobiles sur 3 ans pour chaque variable. Mais Fitch ne dit pas plus sur la nature de ces variables, et ne dit rien sur son modèle ou les proxys et données statistiques considérées et intégrées dans son modèle économétrique. Des variables certainement erronées, l’Institut tunisien de la statistique (INS) n’ayant pas actualisé toutes ses données statistiques depuis la fin de 2021. Fitch a bricolé ces statistiques, une pratique forcément immorale. Un bricolage qui met en doute la crédibilité de la dégradation de la note de B- à CCC. Et ici, Fitch perd sa crédibilité au grand jour. Le tout, alors que l’agence joue aux donneurs de leçons et aux conseillers aviseurs intègres «scientifiquement» parlant.
5. Le communiqué de Fitch salit volontairement la réputation du gouverneur de la Banque centrale de Tunisie, Marouane El Abassi, en lui faisant dire ce qu’il n’aurait certainement pas dit. Voici les propos de Fitch à ce sujet, comme mentionnés dans le communiqué : «However, the central bank may prove unwilling to raise interest rates to tame inflation and stem external outflows given the modest economic recovery and the negative impact it would have on government funding costs». Traduction : «Cependant, la BCT pourrait se montrer réticente à relever les taux d’intérêt directeur pour maîtriser l’inflation et endiguer les sorties de capitaux étant donné la reprise économique modeste et l’impact négatif qu’elle aurait sur les coûts de financement de l’État». C’est de la pure spéculation, Fitch utilise encore une fois une rumeur, un raccourci douteux, et des approximations pour les considérer comme données crédibles à intégrer dans ses modèles de calcul. Le gouverneur de la BCT doit démentir et s’exprimer pour dire s’il a effectivement dit aux experts de Fitch qu’il ne peut plus augmenter le taux d’intérêt directeur! On comprend que l’actuel gouverneur de la BCT, lui aussi sanctionné par un C, par une agence de notation spécialisée (Banker) doit défendre sa crédibilité et son intégrité.

En conclusion, et dans ce contexte chaotique, la cheffe de gouvernement Najla Bouden doit sortir de son mutisme pour s’indigner face à cette dégradation de la notation de la Tunisie. Elle doit aussi s’exprimer pour nous dire combien le contribuable tunisien a déboursé pour ce genre de rapport bâclé, biaisé et maléfique pour la Tunisie. Puisque, Fitch n’est pas un enfant de chœur, il facture ses rapports produits pour les pays émetteurs à des sommes avoisinant un million de $US (presque 3 millions de dinars) par rapport. Pour ce montant, la Tunisie s’attendait un travail moins bâclé de la part de Fitch.

* Universitaire au Canada.

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L’Association tunisienne des grandes écoles (Atuge) a organisé le 17 novembre 2021 une conférence pour débattre de la réglementation des changes, les freins au développement de notre économie, et les étapes et prérequis nécessaires à la libéralisation du dinar. Le débat était modéré par Mohamed Hadiji, membre du CA Atuge Tunisie, et responsable du Club Finance.

En ouverture, Marouane El Abassi, gouverneur de la Banque Centrale de Tunisie (BCT), a présenté l’évolution depuis 2010 des déficits jumeaux (budgétaire et de la balance courante) et l’évolution de la dette. Après un record du déficit courant en 2019 (11%), la situation s’est améliorée malgré le contexte Covid et 2021 devrait finir avec un déficit de 6%. Le dinar s’est également maintenu malgré deux années sans tourisme, principalement soutenu par la croissance de production des hydrocarbures et du phosphate, et un apport record du revenu du travail des Tunisiens résidents à l’étranger.

Marouane El Abassi : «Un appui technique du FMI pour la convertibilité du dinar»

Concernant la réglementation des changes, elle a été révisée par à-coup, ce qui donne un texte final complexe, présentant discordances et équivoques, souvent interprété de manière conservatrice par les banques. Cependant, malgré les freins que constitue cette réglementation, c’est grâce à elle que la Tunisie a évité le scénario libanais.

Les expériences comparées montrent que la libération extérieure totale précipitée peut occasionner des dérapages économiques et financiers lourds de conséquences. Afin de parvenir à l’abandon du contrôle des changes, M. Abassi dresse une liste de pré requis :

– des déficits jumeaux soutenables;

– un endettement public soutenable;

– une politique monétaire efficiente capable d’influencer les anticipations inflationnistes;

– un système bancaire solide aguerri à la gestion des flux de capitaux et des risques y afférents;

– un niveau de réserves en devises confortable, permettant à la BCT de défendre la valeur du dinar.

La BCT a choisi d’inscrire la refonte du code des changes dans un cadre élargi, incluant la politique monétaire et macro prudentielle, dans le cadre du plan stratégique 2019-2022. Même si la refonte du code des changes dépend du gouvernement, et dépend également de certaines dispositions du code de l’investissement, un appui technique du FMI est en cours depuis deux ans pour mener à bien ces réformes et aller vers la convertibilité du dinar dans les 2-3 années à venir.

Raoudha Boukadida, directrice générale des opérations de change à la BCT, a ensuite présenté l’évolution de la réglementation des changes. Le code a été voté en 1976, puis amendé en 1993 et en 2011. Une panoplie de circulaires a été publiée entre 2017 et 2021, dans l’objectif de faciliter l’internationalisation des entreprises tunisiennes. Les faits marquants sont la digitalisation de la fiche de l’investisseur, la carte technologique et l’instauration des comptes startups en devise.

Hichem Rebai : «Adapter les textes au contexte d’aujourd’hui et de demain»

Du côté des banques, Hichem Rebai, directeur général BH Bank et vice-président de l’APTBEF, explique qu’il est très compliqué de naviguer à travers l’ensemble des textes constituant la réglementation des changes et qu’elle doit absolument être «revisitée». Cette réglementation crée une certaine méfiance des opérateurs économiques et un déficit d’accompagnement des banques envers leurs clients: le marché tunisien est petit et les entreprises sont en recherche permanente de marchés à l’international. De plus, La conformité est une donne qui vient compliquer la réglementation des changes et constitue le risque le plus dangereux qu’une banque peut courir. Il cite les propositions suivantes :

– créer des canaux de communication afin de démystifier la réglementation des changes : un portail, une automatisation des process;

– allier liberté et redevabilité, en cherchant les performances économiques. Exemple : autoriser à hauteur d’un certain plafond, création de sociétés en Afrique avec de petits capitaux, ce qui peut exporter des compétences tunisiennes et créer des devises.

Walid Belhaj Amor : «La base de la législation est la non-confiance»

Prenant la parole à son tour, Walid Belhaj Amor, directeur général de Comete Engineering et vice-président de l’Institut arabe des chefs d’entreprise (IACE), explique que l’entreprise a besoin de clarté et de célérité. Or l’administration est prioritairement préoccupée par le contrôle et non par la libération des énergies pour booster l’investissement et la croissance. La base de la législation est la non-confiance ! Les lois tunisiennes sont de loin plus restrictives que les standards internationaux, à l’exemple du contrôle de l’origine du paiement qui englobe même les organismes internationaux les plus reconnus et qui est systématique alors qu’il devrait se faire par sondages, ou encore l’ouverture d’un compte d’une société non résidente pour lequel on demande des informations exhaustives sur tous les actionnaires dépassant 10% du capital alors que dans le monde cette règle s’applique aux actionnaires détenant plus de 25% des parts.

Les devises sont disponibles sur le marché parallèle dans tout le pays, et la réglementation actuelle freine les investisseurs formels sans pour autant juguler la contrebande et le marché parallèle. M. Belhaj Amor considère que cette réglementation est inapplicable, et cite l’exemple de l’allocation pour les étudiants vivant à l’étranger, limitée à 3000 DT par mois, ce qui est irréaliste et inappliqué.

Pour finir, il propose de profiter de l’absence du parlement pour promulguer par décret-loi et rapidement un nouveau code des changes, moderne, et où toutes les opérations seraient digitalisées.

Hatem Zaara : «Le cadre réglementaire actuel ne permet pas aux entreprises de s’internationaliser»

De son côté, Hatem Zaara, expert financier, vice-président du Forex Club Tunisie, présente les résultats d’un sondage mené par le Forex auprès de 785 entreprises :

– 48% s’étonnent de la stabilité actuelle du dinar;

– 67% s’attendent à une baisse du dinar à partir de mars-avril 2022;

– 58% estiment que la réglementation de change actuelle est un frein au développement de leur business;

– 33% considèrent que la vraie valeur du dinar est déterminée par le marché parallèle de change;

– 41% ne connaissent que les produits basiques de couverture offerts par le marché de change;

– 74% anticipent une hausse de plus de 100 Pdb du TMM.

La refonte de la réglementation des changes doit permettre prioritairement aux entreprises et aux banques de s’internationaliser, car leur travail s’est encore plus compliqué avec la dégradation de la note souveraine du pays. Les banques doivent pouvoir accompagner leurs clients par leur présence à l’international. L’autre priorité à prendre en compte est le développement de la diaspora. Le nouveau cadre doit être propice à l’investissement de la 3^e et la 4^e génération de la diaspora, et gommer les différences de traitement entre les étrangers et les TRE, notamment en ce qui concerne le rapatriement des capitaux, sous peine de les voir investir dans d’autres pays et couper les liens avec leur pays d’origine. Aujourd’hui, le cadre ne permet pas aux entreprises de s’internationaliser et nous devons nous remettre en question.

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La Tunisie, qui a besoin d’un important apport financier pour boucler son budget pour l’année en cours et relancer son économie en panne, et pas seulement à cause de la pandémie de Covid-19, a repris langue avec le Fonds monétaire international (FMI) pour solliciter un nouveau prêt de quelque 4 milliards de dollars. Et pour cela, elle doit savoir montrer patte blanche et prouver sa capacité à mettre en route les réformes douloureuses auxquelles elle est aujourd’hui acculée, dans un contexte pour le moins très défavorable.

Par Imed Bahri

Les autorités économiques et financières tunisiennes, représentées par Marouane El Abassi, gouverneur de la Banque centrale de Tunisie, Samir Saied, ministre de l’Économie et de la Planification et Sihem Nemssia, ministre des Finances se sont en effet entretenus, jeudi 4 novembre 2021, à distance, avec une délégation du FMI, conduite par Jihad Azour, directeur du département Moyen-Orient et Asie centrale (Mena).

Ont, également, pris part à cette réunion, Chris Geiregat, chef de la mission du FMI en Tunisie, Jérôme Vacher, représentant résidant du Fonds en Tunisie et Hossein Hosseini, administrateur de la Tunisie auprès du FMI.

Le difficile consensus sur les réformes

Selon un communiqué de la BCT, cette réunion qui s’inscrit dans le cadre de la poursuite des discussions techniques entre les services du FMI et les autorités tunisiennes a porté sur la revue de l’évolution économique et monétaire en Tunisie. Et, également, on l’imagine, sur les réformes économiques envisagées par les autorités tunisiennes et pouvant être soutenues par les partenaires internationaux et notamment le FMI suite à une requête officielle formulée cette semaine par la cheffe du gouvernement Najla Bouden, en poste depuis un mois, à la directrice générale du Fonds.
«La délégation tunisienne et celle représentant le FMI se sont accordées sur l’importance des orientations stratégiques arrêtées par le gouvernement tunisien qui seront traduites, en partie, au niveau de la LF2022, à même de donner un signal fort tant aux bailleurs de fonds qu’aux investisseurs tunisiens et étrangers», indique la BCT, qui ajoute dans son communiqué : «Dans ce sens, un consensus de tous les intervenants s’est dégagé autour de l’importance d’impliquer toutes les parties prenantes nationales dans la conduite de ces réformes.»

En fait, rien de nouveau sous le soleil de Tunis : la Tunisie, qui file du mauvais coton et traverse une très mauvaise passe sur les plans économique et financier, sollicite la communauté international pour solliciter de nouveaux emprunts, mais elle de plus en plus mal à convaincre ses bailleurs de fonds, et pour cause. Non seulement le pays est très endetté et sa machine économique grippée, ce qui se traduit par sa très mauvaise note souveraine (abaissée à Caa1 par Moody’s le 14 octobre dernier, la 9e dégradation en moins de 10 ans), mais les précédents gouvernements n’ont pas honoré leurs engagements antérieurs vis-à-vis de leurs bailleurs de fonds, en ne mettant pas en route les réformes sur lesquelles ils s’étaient engagés. Pis encore, l’instabilité politique dans le pays décourage les meilleures volontés.

Qui va s’engager sur quoi ?

Cependant, les autorités tunisiennes savent qu’elles peuvent compter sur l’indulgence et la compréhension de leurs partenaires internationaux qui ne peuvent abandonner au milieu du gué un pays avec lequel ils sont fortement engagés, mais elles doivent d’abord mettre de l’ordre dans la maison et créer un minimum de consensus sur les réformes douloureuses qu’elles comptent mettre en route afin que leurs futurs engagements soient un tant soit peu crédibles au regard de leurs prochains bailleurs de fonds, FMI en tête, l’instance financière internationale qui donne souvent le signal vert à la communauté financière internationale pour s’engager aux côtés des pays en difficulté.

Ce consensus sera d’autant plus difficile à obtenir que la situation économique et sociale dans le pays est difficile, que le pouvoir d’achat des citoyens a perdu près de 30% en 10 ans, que l’endettement extérieur approche le plafond critique de 100% du PIB, que les syndicats n’ont de cesse de remettre sur la table de nouvelles revendications d’augmentations salariales, que les réformes exigées par les bailleurs de fonds doivent comprendre – et cela se justifie amplement – une réduction des dépenses de l’État et une maîtrise de la masse salariale de la fonction publique, laquelle se caractérise par ses sureffectifs, son inefficacité et sa résistance à tout changement.

Bon courage, messieurs, et attachez bien vos ceintures…

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Marouane El Abassi et Pablo Hernández de Cos, respectivement gouverneur de la Banque centrale de Tunisie (BCT) et de Banco de España se sont entretenus, le 20 octobre 2021, par vidéo-conférence pour concrétiser la signature d’un mémorandum de coopération (MoU) entre les deux Instituts d’émissions tunisien et espagnol.

Cette visioconférence a été l’occasion d’échanger sur les possibilités de coopération futures entre les deux institutions. Ce MoU, d’une durée indéterminée, vise, notamment, à renforcer les relations de collaboration et d’établir un cadre commun pour la coopération technique et l’échange de connaissances et d’expériences entre les deux banques centrales.

Cette collaboration pourrait, aussi, se traduire par des programmes d’études et de recherche, l’organisation de conférences, de réunions, de séminaires, d’ateliers ou de rencontres d’experts, de missions et des visites.

A cette occasion, M. El Abassi a souligné que l’officialisation de ce partenariat avec la Banque centrale espagnole, entamée depuis quelques années par l’organisation de la conférence des banques centrales de la Méditerranée, s’inscrit dans le droit fil du renforcement du choix stratégique de la Banque centrale de Tunisie de renforcer l’échange d’expertise avec les instituts d’émission qui partagent la même culture méditerranéenne et les mêmes aspirations et défis.

Pour sa part, M. Hernández de Cos a salué la signature de cet accord qui consolide et renforce les relations avec la Banque centrale de Tunisie qui s’étaient déjà affermis ces dernières années. Cet accord s’inscrit également dans la ligne de la récente initiative du Système européen de banques centrales de développer plus activement la coopération technique en matière de banque centrale sur le continent africain.

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Marouane El Abassi, gouverneur de la Banque centrale de la Tunisie (BCT) a pris part, via visioconférence, mercredi 8 septembre 2021, à la 6e assemblée générale annuelle de l’Alliance for Financial Inclusion (AFI) coorganisée par la Banque centrale de Jordanie.

Au cours de cet évènement, a été approuvée la nomination de Nadia Gamha, vice-gouverneur de la BCT, en tant que membre du conseil d’administration de l’AFI pour représenter la région de l’Afrique du Nord et le Moyen Orient (Mena) et ce, pour la période 2021-2023.

Il est à rappeler que l’AFI est une alliance de leadership politique détenue et dirigée par les banques centrales et les institutions de réglementation financière membres. Elle a pour objectif commun la promotion de l’inclusion financière aux niveaux national, régional et international.

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Ferid Belhaj, vice-président de la Banque Mondiale (BM) pour la région Moyen-Orient et Afrique du Nord (Mena), qui effectue actuellement une visite à Tunis (27-31 août 2021), a été reçu, hier, lundi 30 août 2021, par le président de la république, Kais Saïed. La discussion a porté sur les réformes en cours en Tunisie, et notamment dans les domaines économique et social.

M. Belhaj a aussi rencontré, lundi 30 août, Marouane El Abassi, gouverneur de la Banque centrale de Tunisie (BCT), en présence de Jesko Hentschel, directeur pays pour le Maghreb et Malte, Alexandre Arrobbio, représentant-résident du bureau de la BM en Tunisie, Georges Ghorra, représentant-résident de la Société financière internationale (IFC) en Tunisie et Nadia Gamha, vice-gouverneur de la BCT.

Cette entrevue a, notamment, porté sur la situation économique de la Tunisie ainsi que l’état et les perspectives de la coopération technique entre les deux institutions.

A cet effet, gouverneur El-Abassi a salué la qualité des échanges et de la coopération avec la BM tout en rappelant que la BCT s’est engagée, depuis trois ans, dans un processus de réforme ambitieux basé sur une approche participative avec les partenaires techniques dont la BM ou l’IFC. Il a, à cet effet, mis en exergue la qualité de la contribution des experts de la BM dans le développement de plusieurs projets stratégiques au sein de la BCT, notamment le développement des paiements digitaux, la promotion de l’inclusion financière ou la mise en place d’une stratégie de résolution des prêts non performants (NPL’s).

S’agissant du financement de l’économie tunisienne, M. El-Abassi, tout en saluant son soutien financier et technique, a appelé la BM à poursuivre son appui notamment dans la conduite des réformes.

Pour sa part, M. Belhaj s’est félicité de la qualité de la coopération avec la BCT. Il a souligné la disponibilité de la BM à apporter son soutien pour accompagner la Tunisie dans son processus de réformes et de développement socio-économique afin de consolider la résilience de son économie.

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Le très attendu rapport du Fonds monétaire international (FMI) est irrecevable en l’état ! Le PDF de ces 97 pages à vocation évaluative-consultative, dans le contexte de la crise profonde que traverse la Tunisie (IMF country Report 21/44, 97 pages) est simplement bancal et nul et non avenu. Ce rapport est truffé d’informations asymétriques, d’auto-plagiats et de trucages sur l’identité de certains de ses auteurs. Enquête…

Par Moktar Lamari, Ph.D.

Le rapport recèle au moins trois fautes éthiques et techniques, indignes des codes régissant les bonnes pratiques évaluatives et les ABC régissant les consultations évaluations au titre de l’Article IV consultation, du FMI, un organisme influent et capable du meilleurs et du pire.

Comment faire confiance à un rapport vital pour la Tunisie, avec des auteurs qui passent volontairement sous silence les positions officielles et les réactions formelles signées par le chef de gouvernement tunisien (ou son ministre des Finances) et/ou par le gouverneur de la Banque centrale (BCT) ? Comment publier un rapport où le FMI s’érige en maître, à la fois juge et partie? Comment croire certaines annexes dont les auteurs se présentent pour ce qu’ils ne sont pas ?

Jusqu’à preuve du contraire, la Tunisie n’est pas encore une république bananière, nonobstant sa très mauvaise gouvernance, impliquant entre autres une paupérisation continue de ses citoyens et une quête monétaire, dégradante pour l’image du pays et la rectitude morale de ses ministres et partis au pouvoir depuis 2011.

Rapport bancal, «nul et non avenu» ?

Les 97 pages de ce rapport en anglais (sans version en arabe ni en français) présentent exclusivement les points de vue du FMI, utilisant dans des graphiques fallacieux des données tuniso-tunisiennes analysées derrière des portes closes à Washington. Des graphiques et des illustrations invérifiables et sans aucune place réservée pour les nuances et les interprétations du gouvernement tunisien. Les biais en masse : biais de sélection, biais idéologiques, biais stratégiques, etc.

Les statistiques utilisées dans ce rapport ne sont pas toutes publiques et ne permettent pas aux chercheurs et experts indépendants de les vérifier et de refaire les analyses pour consolider ou réfuter les biais très probables dans ce rapport ayant un focus fondamentalement politique.

Le rapport donne l’impression qu’il est le fruit d’une démarche précipitée qui occulte les données probantes et les itérations de validité interne. Un rapport fait dans la précipitation, pour ne pas dire bâclé.

Plus grave encore, les cinq pages signées par Hossein El Hosseini et Samir Belhadj (p. 93-97) parlent au nom du gouvernement tunisien (on behalf of our Tunisian autorities…), alors que les auteurs (Hosseini et Belhadj) seraient probablement de simples employés occasionnels au sein du FMI, peut-être des stagiaires en congé sans solde, peut-être des experts en herbes, free-lance à contrat déterminé.

Ces deux personnes parlent au nom du gouvernement tunisien (et du peuple tunisien), sans avoir le mandat de le faire, sans avoir la légitimité de le faire. Le Parlement tunisien et les partis politiques au pouvoir au Bardo doivent les inviter au parlement, pour mieux les connaître et pour questionner leur responsabilité.

Chris Geiregat, le chef de mission du FMI qui a mené la consultation en Tunisie est pleinement fautif et à plus d’un titre. Il fait dire au gouvernement tunisien ce qu’il n’a pas dit. Le rapport comporte plein d’auto-plagiat d’autres rapports (sans citer l’origine).

Un minimum d’honnêteté intellectuelle aurait exigé qu’on nous dise qui M. Geireget a rencontré et avec qui des membres de sa mission… Qui sont les acteurs consultés, la date, le lieu et le sujet des entrevues ou des focus group… C’est important, c’est éthique pour éviter ces formes de corruptions possibles et de plus en plus décriées au sein des institutions internationales.

Nos investigations n’ont pas permis de vérifier leur réelle appartenance institutionnelle. Mais, ces deux respectables auteurs ne sont pas mandatés par le gouvernement tunisien, pour prétendre refléter la position tunisienne dans ce processus d’évaluation complexe et de reviewing lourd de conséquences pour la Tunisie et pour les contribuables.

Risque moral et agency problem!

Ce dernier rapport du FMI au sujet de la Tunisie démontre un sérieux problème éthique bidimensionnel.

Un : la dimension liée au silence du gouvernement Mechichi sur les enjeux du rapport et l’absence (abstention) du gouvernement et de la BCT. Les cinq derniers rapports du FMI (depuis 2013) ajoutent des annexes signées par les chefs de gouvernements et le gouverneur de la BCT pour exprimer la position tunisienne, et pour rassurer les Tunisiens qu’ils font le nécessaire pour défendre les intérêts de la Tunisie dans ces processus techniques, statistiques… et exigeant une expertise hors du commun. Le gouvernement Mechichi doit s’exprimer au sujet de ce rapport et de la mission de consultation évaluative faits par le FMI en février pour décider, oui ou non, de financer son gouvernement et pour quelles réformes structurelles attendues. Le chef de gouvernement Méchichi est questionnable…

Deux : pratiquant l’évaluation et la révision des politiques publiques depuis 30 ans, j’enseigne à mes étudiants et étudiantes les bonnes pratiques évaluatives et consultatives dont celles de donner la parole aux responsables (et gouvernements en charge) des programmes évalués pour nuancer, exprimer leurs points de vue et leur son de cloche au sujet des constats, engagements et recommandations. Cela fait défaut au dernier rapport du FMI sur la Tunisie. Le FMI est juge et partie dans ce contexte. Impardonnable de la part du FMI !

Le gouvernement tunisien doit aussi s’expliquer à ce sujet. Le parlement aussi!

La faute éthique du FMI est lourde de conséquences sur sa crédibilité en Tunisie et ailleurs.

Le FMI n’est pas à sa première erreur stratégique en Tunisie.

Le FMI doit rétablir la vérité, notamment au sujet de l’appartenance de ces deux auteurs du statement diligenté au nom de la Tunisie, au nom de son gouvernement et au nom des contribuables tunisiens.

Le FMI doit assumer ses responsabilités éthiques et s’excuser officiellement auprès des Tunisiens et Tunisiennes. En attendant, il doit clarifier et retirer son rapport dans les meilleurs délais pour honorer la bonne pratique balisant la consultation, la révision et l’évaluation des politiques menées en Tunisie.

L’avenir de la Tunisie est en jeu, et cela n’est pas une mince affaire. L’histoire jugera, les tribunaux aussi, le cas échéant.

* Universitaire au Canada, auteur de plusieurs livres et articles au sujet de l’évaluation et l’éthique du jugement consultatif et mesurant la performance des politiques économiques programmes publics.

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Le Musée de la Monnaie de la Banque centrale de Tunisie (BCT) fera peau neuve dans le cadre d’un projet de modernisation visant à digitaliser la gestion de son patrimoine et l’accès au musée. Marouane El Abassi, gouverneur de la BCT, et Etienne Thévoz, ambassadeur de Suisse en Tunisie, ont signé, lundi 1er mars 2021, le contrat formalisant l’appui de la Suisse à la BCT pour la réalisation de ce projet.

L’innovation numérique s’invite ainsi au Musée de la Monnaie, inauguré en 2008 et qui bénéficiera davantage de modernité au service d’une meilleure gestion de son patrimoine numismatique et d’une connectivité renforcée.

L’innovation étant un des Objectifs de développement durable (ODD 9) et une priorité de la Coopération suisse, qui accompagnera la BCT dans ses efforts de digitalisation du musée en accordant un montant de 165.000 dinars tunisiens (TND) sur le budget de ce projet triennal qui avoisine les 900.000 TND.

Cet appui contribuera à l’effort de transformation de l’établissement en «e-museum», ainsi que des travaux en matière de communication, de scénographie et de création graphique. Ce projet s’inscrit aussi dans la vision de la BCT traduite par son Plan stratégique couvrant la période 2019-2021.

Consacré à la numismatique, le Musée de la Monnaie retrace l’évolution de la monnaie en Tunisie depuis plus de 25 siècles et expose plus de 2.000 pièces de différentes époques. Ce projet permettra une meilleure gestion de ce riche patrimoine et contribuera à en faciliter l’accès à distance.

Les élèves, étudiants, chercheurs et passionnés de collections monétaires, pourront profiter d’un accès en ligne et de visites virtuelles ou audio-guidées. Un espace consacré sur le site internet de la BCT, tout comme un contenu «média» seront développés et diffusés en ligne.

Les personnes à besoins spécifiques bénéficieront de plusieurs services dédiés qui permettraient l’accès et la visite du Musée de la Monnaie.

L’appui de l’ambassade de Suisse à la digitalisation du Musée de la Monnaie vient renforcer l’étroite coopération entre la BCT et la Coopération suisse, notamment dans le cadre du programme régional «Bilateral Assistance and Capacity Building for Central Banks» financé par le secrétariat d’État à l’économie (SECO) de la Confédération suisse pour la période 2017-2022.

Mis en œuvre par l’Institut de hautes études internationales et du développement (IHEID) de Genève, ce programme s’adresse à plusieurs pays – dont la Tunisie – et aide les banques centrales partenaires à acquérir les compétences analytiques et techniques nécessaires à une politique monétaire efficace, à la promotion également d’un secteur financier stable, performant et durable.

Ce programme a profité à environ 50 cadres de la BCT qui ont bénéficié aussi bien d’assistances techniques et de formations mais aussi de programmes de recherche sous l’encadrement des membres du corps professoral de l’IHEID. Les activités ont essentiellement porté sur la comptabilité macroéconomique, les statistiques, la modélisation économétrique, la politique monétaire et la politique macro prudentielle.

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