Selon les indicateurs de la croissance économique au 4^e trimestre de 2025, publiés ce dimanche 15 février 2026 par l’INS, les estimations montrent que le Produit intérieur brut (PIB) en volume a enregistré une croissance de 2,7% sur un an au cours du 4^e trimestre de l’année 2025.

Par rapport au 3^e trimestre de 2025, le PIB en volume s’est accru de 1%.

Sur cette base, l’économie tunisienne a enregistré une croissance de 2,5% au cours de l’année écoulée.

Rappelons que la Banque mondiale a prévu une croissance économique en Tunisie de 2,6 % pour 2025, soutenue par une légère amélioration de l’activité. À moyen terme (2026-2027), la croissance devrait rester modérée, autour de 2,4 %, dans un contexte de contraintes de financement et de réformes structurelles nécessaires, a ajouté la BM.

I. B.

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Le Conseil d’Administration de la Banque centrale a tenu une réunion le 30 juillet 2025, au cours de laquelle il a passé en revue l’évolution récente de la conjoncture économique et financière aussi bien à l’échelle internationale que nationale ainsi que l’évolution de l’inflation, qui, en dépit de la détente récente, se maintient encore sur un palier supérieur à 5%.

L’environnement international reste confronté à des risques financiers et économiques inédits, induits par les tensions commerciales et géopolitiques. Ces tensions continueront de peser sur les perspectives de croissance des principales économies, et exacerberont l’incertitude quant à l’évolution des prix internationaux des produits de base et de l’inflation. La marge de manœuvre des banques centrales pour poursuivre l’assouplissement monétaire s’est sensiblement réduite récemment, cédant la place à la prudence quant aux ajustements des taux d’intérêt.

Sur le plan national, les indicateurs conjoncturels disponibles laissent présager un redressement graduel de la croissance après un léger ralentissement au cours du premier trimestre 2025. Ce renforcement devrait être favorisé par la reprise de l’activité des principales industries exportatrices et le dynamisme de la demande intérieure. D’ailleurs, les flux d’importation se sont maintenus en hausse soutenue, durant le deuxième trimestre 2025, particulièrement les importations des matières premières et demi-produits.

Au niveau du secteur extérieur, le déficit commercial (FOB-CAF) s’est situé à 9.900 MDT au terme du premier semestre 2025, contre 8.017 MDT un an auparavant, induisant un creusement du déficit courant, qui a atteint 3.399 MDT (ou 1,9% du PIB) à fin juin 2025, contre 1.964 MDT (ou 1,2% du PIB) une année auparavant. L’aggravation du déficit courant a été relativement atténuée par la bonne tenue des flux des revenus de travail et des recettes touristiques.

Les avoirs nets en devises continuent à faire preuve de résilience. Elles se sont établies à 23,2 milliards de dinars (ou 101 jours d’importations) à la date du 29 juillet 2025 contre 24,4 milliards une année auparavant. Pour sa part, le taux de change du Dinar continue à bien se comporter vis-à-vis des principales devises, ce qui devrait soutenir la détente de l’inflation.

S’agissant des prix à la consommation, l’atténuation des tensions provenant des facteurs externes sur la formation des prix, conjuguée à la transmission des actions antérieures de politique monétaire, a soutenu la poursuite du processus désinflationniste graduel durant le premier semestre 2025. Le taux d’inflation s’est stabilisé à 5,4% au mois de juin 2025, contre 6,2% au terme de l’année 2024.

Cet apaisement a marqué particulièrement la principale mesure de l’inflation sous-jacente « hors prix des produits alimentaires frais et des produits à prix administrés » qui s’est établie à 4,7% en mai-juin 2025 contre 5,2% en décembre 2024. Le ralentissement de l’inflation des produits administrés s’est poursuivi, sur fond du maintien du gel de la plupart des prix, en évoluant de 1,5% au mois de juin 2025 contre 3,8% à fin 2024. En revanche, les conditions d’offre limitées ont continué d’attiser les pressions sur l’inflation des produits alimentaires frais, qui s’est maintenue élevée, à 13,6% au mois de juin 2025 contre 12,6% à fin 2024 et une moyenne historique de 5%.

Les récentes prévisions laissent entrevoir une poursuite de l’orientation baissière graduelle de l’inflation, durant le second semestre 2025, avec un taux moyen de 5,3% pour toute l’année, contre 7% en 2024.

Toutefois, des tensions inflationnistes plus fortes et plus persistantes que prévu provenant de l’évolution des prix internationaux des principaux produits de base et des matières premières pourraient porter l’inflation à la hausse.

Le Conseil considère que les risques haussiers pesant sur la trajectoire de l’inflation demeurent actifs et qu’il est nécessaire de continuer à soutenir le processus désinflationniste en cours et de ramener l’inflation à sa moyenne de long terme. Il décide de maintenir inchangé à 7,50% le taux directeur de la Banque centrale de Tunisie.

Communiqué

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Au cours du 4^e trimestre de 2024, «les estimations issues des comptes nationaux trimestriels montrent que le produit intérieur brut (PIB) en volume, corrigé des variations saisonnières, a enregistré une croissance au taux de 2,4 % sur un an. En glissement trimestriel, c’est-à-dire par rapport au 3^e trimestre de 2024, le PIB en volume aura progressé de 0,9 % », indique l’INS.

L’INS a, également, fait état d’une hausse de 7,1% de la demande intérieure en volume, affichant une contribution positive de 7,5% à la croissance économique du 4^e trimestre de 2024 (2,4%). A contrario, le solde des échanges extérieurs de biens et services a affiché une contribution négative à hauteur de -5%, du fait de la baisse du volume des exportations des biens et services (-0,2%) et de la hausse de 9,7% du volume des importations.

Les activités agricoles restent le moteur essentiel de la croissance. La valeur ajoutée du secteur a évolué de 12,1% en glissement annuel au cours du 4^e trimestre de 2024. Le secteur agricole a contribué à hauteur de 0,97%, au taux de croissance de 2,4% enregistré au cours du dernier trimestre de l’année précédente.

La valeur ajoutée du secteur des industries manufacturières a, également, progressé de 1,5%  en raison de la hausse de 2,1% de la valeur ajoutée des industries agroalimentaires, de 8,1% de celle des industries chimiques et de 2,5% de la VA des industries mécaniques et électriques.

En revanche, la VA du secteur de l’énergie, des mines, de la production et distribution d’eau, d’assainissement et de gestion des déchets  a régressé de 7,9% au cours du 4^e trimestre de 2024, par rapport à la même période de 2023, en raison de la baisse de 16,9% de la VA du secteur d’extraction du pétrole et de gaz naturel.

Au total, la VA du secteur industriel s’est repliée de 0,9% au cours du 4^e trimestre de 2024, alors que celle du secteur de la construction et du bâtiment a progressé de 2,5%.

Le secteur des services a maintenu un rythme d’activité positif au cours du 4^e trimestre de 2024. Sa VA a connu une croissance de 1,9% en raison de l’évolution de 5,7% de la VA du secteur des hôtels, restaurants et cafés, de 5% de celle du secteur des transports et de 1,3% de celle du secteur informatique et de la communication.

D’après Tap.

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Après la septième année consécutive de hausse, le PIB devrait atteindre 58,57 milliards de dollars américains et donc un nouveau pic en 2029.

Cet indicateur décrit le PIB aux prix courants, conformément à la définition donnée par le Fonds monétaire international (FMI). Cela signifie que les valeurs sont basées sur le PIB en monnaie nationale converti en dollars américains en utilisant les taux de change du marché (moyenne annuelle).

Le PIB, qui est une mesure de la productivité d’un pays, représente la valeur totale des biens et services finaux produits au cours d’une année.

Selon le même site, le PIB par habitant en Tunisie devrait augmenter, lui aussi, de manière continue entre 2024 et 2029, soit au total 320,3 dollars américains (+7,51 %). Après la septième année consécutive de hausse, le PIB par habitant devrait atteindre 4 587,31 dollars américains et donc un nouveau pic en 2029.

Cet indicateur décrit le PIB par habitant aux prix courants : le PIB est d’abord converti de la monnaie nationale en dollars américains aux prix de change courants, puis divisé par la population totale.

En revanche, et toujours selon Statista, la part de la Tunisie dans le PIB mondial ajusté en fonction de la parité de pouvoir d’achat devrait diminuer de manière continue entre 2024 et 2029, soit au total 0,01 point de pourcentage. Cette part devrait s’élever à 0,08 % en 2029.

Selon les définitions fournies par le FMI, cet indicateur décrit la part du PIB d’un pays dans le PIB mondial. À cette fin, le PIB est ajusté en fonction de la parité de pouvoir d’achat et fixé par rapport à la valeur du PIB mondial ajusté en fonction du pouvoir d’achat.  

I. B.

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Dr Sadok Zerelli

Lors de l’audience que le président Kais Saïed a accordée la semaine dernière au gouverneur de la Banque centrale de Tunisie (BCT) avant son voyage à Washington pour participer aux assemblées générales de la Banque Mondiale (BM) et du Fonds monétaire international (FMI), il lui a donné, d’après le communiqué officiel publié par la présidence de la république, deux principales instructions, à savoir :

– refuser les diktats du FMI en matière d’orientation de la politique économique et sociale de la Tunisie pour des considérations politiques de souveraineté nationale;

– revoir les modalités de calcul du PIB en tant qu’indicateur de la croissance économique.  

Refus des diktats du FMI 

Sur le premier point, on ne peut que donner raison au président de la république, car il ne fait pas de doute que le FMI est dirigé par des économistes néolibéraux qui préconisent le retour aux enseignements de la théorie économique classique de «la main invisible» d’Adam Smith qui dominait la pensée économiqueaux XVIIIe et XIXe siècles (concurrence pure et parfaite, pas de rôle économique ou social pour l’Etat, libre fonctionnement des marchés qui sont censés aboutir à des prix qui permettront la maximisation de la satisfaction des consommateurs et des bénéfices des producteurs ainsi que la réalisation d’un optimum économique de plein emploi à long terme – ce à quoi l’économiste anglais Keynes a répondu par une boutade restée célèbre : «Même si c’est vrai, à long terme on sera tous morts!»)

Ces économistes et experts du FMI recommandent les mêmes recettes de politique économique et monétaire à tous les pays et exigent d’eux les mêmes réformes structurelles pour leur accorder un prêt, sans tenir compte ni des spécificités de leurs économies, ni des caractéristiques socioculturelles de leurs populations, ni de leur histoire et civilisation…

Un bon exemple à ce sujet est la politique monétaire restrictive basée sur l’augmentation du taux directeur de la banque centrale pour juguler l’inflation, politique qui a bien réussi dans les pays développés tels que les Etats-Unis et la France où il existe un bon mécanisme de transmission entre l’économie réelle et l’économie monétaire mais qui a complètement échoué en Tunisie depuis qu’elle est appliquée par la BCT sur recommandation du FMI, à cause de la faiblesse d’un tel mécanisme de transmission en raison de l’importance du secteur informel dans notre économie (environ 54% du PIB selon certains experts) et où les transactions se font essentiellement en cash donc hors du système bancaire [voir l’article publié sur ce sujet par l’ auteur dans Kapitalis : ‘‘Le maintien du taux directeur de la BCT : une décision irresponsable?’’).

Révision des modalités de calcul du PIB 

En ce qui concerne la deuxième directive du chef de l’Etat, à savoir, revoir les modalités de calcul du PIB en tant qu’indicateur de la croissance économique réalisée en Tunisie, j’imagine l’embarras du gouverneur de la BCT pour lui répondre (je n’aurais pas  aimé être à sa place!), sachant que tous les économistes utilisent cet agrégat économique ou d’autres du même type – voir plus loin – pour estimer le taux croissance d’une économie et analyser ses équilibres structurels et qu’aucun n’a pu à ce jour développer d’autres instruments de mesure de la croissance économique qui soient plus pertinents.

Le présent article est une tentative de réponse à cette deuxième directive du président Saïed, basée sur une approche pédagogique et les enseignements de la science économique, loin de toute considération de politique intérieure.

La dimension politique des agrégats

La première remarque à faire est que la problématique soulevée par le président Saïed n’est pas vraiment nouvelle puisqu’elle a été soulevée par plusieurs dirigeants et hommes politiques altermondialistes, notamment en Amérique latine, qui refusent par idéologie de s’insérer dans le système capitaliste mondial, qu’ils trouvent injuste en termes de répartition des richesses entre les pays riches et les pays pauvres et entre classes sociales et régions d’un même pays.

Ainsi, il faut savoir en premier lieu que le PIB et d’autres agrégats économiques du même type, sont établis par la Comptabilité nationale (matière enseignée à l’université pour les étudiants en licence de sciences économiques) de chaque pays, selon des méthodologies et règles comptables qui ont fait l’objet d’une résolution des Nations unies dès 1966, pour s’assurer justement que tous les pays membres calculent leurs agrégats macroéconomiques selon les mêmes méthodes de calcul, afin de pouvoir effectuer des comparaisons internationales.

Cela n’exclut pas que ces agrégats macroéconomiques comportent une dimension politique évidente, qui peut justifier à priori le scepticisme dont le chef de l’Etat fait preuve à ce sujet.  A titre d’exemple, on se rappelle tous le scandale international soulevé par la Grèce qui a surestimé ses agrégats économiques pour remplir les conditions d’entrée à l’Union Européenne et bénéficier ainsi de son programme de soutien.

D’autre part, ces agrégats permettent d’établir des classifications internationales entre pays riches et pays pauvres, pays développés et pays du tiers-monde, etc., et sont cruciaux notamment pour la répartition de l’aide internationale au développement et le bénéfice de prêt à des taux d’intérêt bonifiés de la part des bailleurs de fonds internationaux.

Il n’en demeure pas moins que la méthodologie de calcul du PIB et des autres agrégats macroéconomiques souffre de plusieurs lacunes et insuffisances qui limitent leurs significations en tant qu’indicateurs de la croissance économique réalisée dans un pays, comme le chef de l’Etat s’en doute.

L’exposé de ces lacunes et insuffisances ne peut se faire sans le rappel d’un certain nombre de définitions et de concepts économiques de base, que certains lecteurs trouveront probablement trop techniques, mais qui sont indispensables si on veut apporter une réponse objective et scientifique à la problématique soulevée par le Chef de l’ Etat, ce qui est l’objectif de cet article.

Le concept de valeur ajoutée

Selon la comptabilité nationale, la contribution d’un agent économique au PIB se mesure par sa valeur ajoutée (production moins consommation intermédiaire) et non pas par la valeur de sa production sur le marché ou son chiffre d’affaires. Par exemple, un menuisier qui fabrique une porte d’une valeur sur le marché de 600 dinars, en achetant et en transformant 400 dinars de bois, sa production qui rentre dans le calcul du PIB est de 200 dinars seulement et non 600.

La valeur ajoutée sert à rémunérer les facteurs de production; tels que les salaires pour le facteur travail, les intérêts bancaires pour le facteur capital et les impôts indirects à payer à l’Etat. Le reliquat constitue le Résultat brut d’exploitation (RBE) qui, après paiement des impôts directs, constitue le Résultat net d’exploitation ou le bénéfice réalisé par le producteur. Ce concept de valeur ajoutée joue un rôle fondamental pour éviter les doubles emplois dans le processus de production et le calcul des agrégats macroéconomiques, dont le PIB.

Le PIB ou la PIB ? 

Il y a une nette différence entre «la» PIB (Production intérieure brute) et «le» PIB (Produit intérieur brut). Le premier agrégat ne prend en compte que la production (au sens de somme des valeurs ajoutées) des biens et services marchands, c’est-à-dire pour lesquels il existe un marché pour fixer leur prix (produits divers et services des banques, assurances, transports, télécom, enseignement privé, soins de santé en clinique, etc.) alors que le second prend en compte aussi les services administratifs (administration centrale ou régionale, enseignement public, santé publique, etc.).

Une première difficulté pour le calcul du PIB apparaît : comment évaluer les services administratifs puisqu’ils sont par définition gratuits? La règle préconisée par les Nations unies et adoptée par la comptabilité nationale de tous les pays est d’estimer la contribution d’un fonctionnaire au PIB de son pays par son salaire brut annuel. Il est clair que cette méthode de calcul milite en faveur du président Saïed qui doute de la fiabilité du PIB en tant qu’indicateur de la vraie croissance économique, puisqu’il suffit d’augmenter les salaires des fonctionnaires pour faire apparaître un PIB plus élevé, alors que la production réelle de biens et de services n’a pas augmenté.

Par exemple, il suffit d’augmenter de 100 dinars bruts par mois le salaire d’un agent de la police de circulation pour que sa contribution au PIB de cette année augmente automatiquement de 1200 dinars, alors qu’il effectue exactement le même nombre d’heures de travail par jour et au même rond-point. La même remarque est à faire pour l’enseignant qui effectue le même nombre d’heures d’enseignement mais qui voit son salaire augmenter suite à une grève. On relève à ce sujet qu’une bonne partie de la croissance réalisée durant la «décennie noire» [2011-2021], en particulier sous le gouvernement de Youssef Chahed où le taux de croissance a atteint 3 à 4%, est en fait artificielle puisqu’elle est due aux augmentations massives des salaires des fonctionnaires arrachées par l’UGTT à coup de grèves légales ou illégales… Inversement, le blocage relatif des salaires des fonctionnaires depuis que Saïed est au pouvoir explique en partie la faiblesse des taux de croissance du PIB enregistrés sous sa présidence.

Limites de signification du PIB 

Une autre limite non négligeable du PIB en tant qu’indicateur de la croissance économique est qu’il ne comptabilise pas la production réalisée par le secteur informel qui représente selon certains experts jusqu’à 54% de la production en Tunisie. Il est clair que si l’essentiel de la croissance économique se produit dans ce secteur qui ne cesse de se développer, les taux de croissance officiels du PIB apparaîtront plus faibles.

Une autre difficulté d’ordre méthodologique aussi pour le calcul du PIB est de définir quels agents sont productifs et quels agents ne le sont pas. Le problème se pose particulièrement pour les femmes au foyer : certains pays les excluent du calcul du PIB alors que d’autres, comme l’ex-URSS et les pays scandinaves, les considèrent comme productives. Leur idée de base est que, sans les sacrifices qu’elles font pour s’occuper de leurs foyers et éduquer leurs enfants, leurs maris ne pourraient pas partir travailler et le PIB du pays ne serait pas ce qu’il est.

Quant à la méthode d’estimation de la valeur de la production de ces femmes au foyer, elle repose sur le concept économique de coût d’opportunité, c’est-à-dire le montant des salaires des femmes de ménage et les gardes d’enfants qu’il aurait fallu payer, si les femmes au foyer décidaient de partir travailler. Si la Tunisie décidait d’appliquer la même approche dans le calcul de son PIB, celui-ci augmenterait considérablement. Mieux encore, plus il y aura de femmes au foyer, à cause du chômage plus élevé parmi la population féminine, plus le taux de croissance du PIB apparaîtra comme plus élevé!

Le PNB (Produit national brut)

Une quatrième limite de signification du PIB qui tend à justifier le scepticisme du chef de l’Etat quant à la fiabilité de cet agrégat, en tant qu’indicateur de la croissance économique réelle réalisée en Tunisie, est qu’il s’agit, comme son nom l’indique, de la production «intérieure», c’est-à-dire réalisée à l’intérieur des frontières nationales, y compris par les entreprises étrangères installées dans le pays.

Pour le cas de la Tunisie, la délocalisation d’un grand nombre d’entreprises étrangères et même tunisiennes vers d’autres pays tels que le Maroc, suite aux perturbations générées pendant et après la révolution de 2010, a certainement contribué à décélérer les taux de croissance du PIB officiels enregistrés particulièrement ces dernières années.

En raison de cette dernière limite, la comptabilité nationale calcule le PNB qui est égal au PIB moins la production des entreprises étrangères installées en Tunisie plus la production des entreprises tunisiennes installées à l’étranger. Le PNB est déjà un agrégat plus fiable que le PIB pour mesurer l’effort de production réalisé par les opérateurs économiques nationaux, à l’exclusion de celle réalisée par les opérateurs étrangers.

Le Revenu national 

Mais comme une partie de la production nationale mesurée par le PIB ou le PNB doit servir en premier lieu au remplacement des équipements utilisés et amortis durant le processus de production, la comptabilité nationale calcule aussi le PNN (Produit national net), qui est égal par définition au PNB moins la Formation brute de capital fixe (FBCF). 

Enfin, étant donné que tant le PIB que le PNB que le PNN sont calculés aux prix du marché TTC et qu’il suffit donc d’un changement de la fiscalité, en particulier des taux de la TVA, pour réduire ou gonfler artificiellement la valeur finale de ces agrégats, la comptabilité nationale calcule le PNN aux coûts des facteurs (PNN moins les taxes indirectes plus les subventions), appelé aussi le Revenu national.

C’est ce dernier agrégat qui constitue le meilleur instrument de mesure la production réalisée par la population d’un pays et du volume des richesses qu’elle a créées durant une année donnée.

Mieux encore, comme le volume de ces richesses dépend de la taille de la population qui les a créées, on calcule le Revenu national par tête d’habitant qui est de loin le meilleur indicateur des performances d’une économie et de son niveau de développement.

Saïed a-t-il raison de douter de la fiabilité du PIB pour mesurer la croissance économique? 

En conclusion de cette analyse des modalités de calcul du PIB et d’autres agrégats macroéconomiques, que certains lecteurs trouveront à juste raison un peu trop technique, on ne peut pas ne pas partager le scepticisme du président de la république quant à la fiabilité de cet agrégat pour refléter la croissance économique réelle en Tunisie.

En effet, comme expliqué plus haut, il existe bel et bien d’autres agrégats macroéconomiques dont certains sont plus précis et plus fiables que le PIB, tel que le Revenu national. Maïs on doit relever aussi que tous les agrégats macroéconomiques calculés par la comptabilité nationale, qu’il s’agisse du PIB ou d’autres, sont basés sur le concept fondamental de valeur ajoutée, seul indicateur de mesure du véritable volume des richesses créés par un opérateur économique et de sa contribution réelle à la croissance économique.  

Dans ce sens, les réserves exprimées par le chef de l’Etat à ce sujet, bien que justifiées sur le fond, sont difficiles à satisfaire parce que les économistes ne disposent pas à ce jour d’autres instruments de mesure du volume des richesses créées par un opérateur économique.

D’un autre côté, la Tunisie ne peut pas se permettre d’établir ses propres instruments de mesure de la croissance économique et ses propres règles de comptabilité nationale, dont les résultats ne seraient pas reconnus par ses partenaires sur le plan international et en particulier par les Nations unies qui préconisent des règles précises même si elles loin d’être parfaites comme le président l’a relevé à juste raison.

PIB : Produit intérieur brut ou Produit intérieur du bonheur?

Pour un économiste, dont le métier est à la base d’élaborer et d’analyser des chiffres, en oubliant souvent que derrière ces chiffres il y a des êtres humains avec leurs problèmes quotidiens (ce que le président n’a pas manqué de relever et de dénoncer lors de son entretien avec le gouverneur de la BCT), la proposition du président de remplacer le calcul du Produit intérieur brut  par le calcul du Produit intérieur du bonheur, apparait comme utopique et semble relever davantage de l’anecdote que d’une proposition sérieuse qui pourrait être mise en œuvre. 

En effet, s’il est vrai qu’il existe bien un World Hapiness Report qui donne chaque année le classement mondial des pays où les gens sont les plus heureux ou du moins se déclarent comme tels, l’approche utilisée pour établir ce classement n’a rien de scientifique et encore moins d économique, puisqu’elle repose sur des sondages d’opinion dont la fiabilité est plus que douteuse. Sinon, comment expliquer qu’en Finlande, qui arrive la première pour la troisième année consécutive, le taux de suicide est l’un des plus élevés au monde?

Dans ce domaine de la recherche du bonheur plutôt que de la croissance économique comme objectif ultime de la politique générale du gouvernement, on peut citer le cas du Bhoutan, un petit pays montagneux enclavé entre l’Inde et la Chine, où le Roi a décrété que la devise de son règne est la maximisation du BNB (Bonheur national brut), un nouvel agrégat créé dans ce but, plutôt que celle du PIB.

D’autres pays comme les Emirats Arabes Unis où Singapour ont bien créé au sein de leurs gouvernements des ministères du bonheur et y ont nommé des ministres chargés du bonheur de leurs concitoyens. Encore faut-il que le bonheur soit une affaire de production et de consommation maximales de biens et de services, de qualité des infrastructures et des services publics, de sécurité et de propreté des villes, de protection de l’environnement… 

C’est une question d’ordre métaphysique que je laisse à chacun(e) le soin d’y répondre, car elle dépend du sens que chacun(e) donne à la vie sur terre, de ses rapports avec les autres et la nature et même de ses convictions religieuses. Pour certain(e)s, le bonheur est peut-être de consommer le maximum de produits et services ou rouler dans une voiture de luxe ou vivre dans un palais, pour d’autres, le bonheur se trouve dans la beauté d’un paysage, ou dans l’amour passionné d’une femme ou dans la lecture d’ un poème…, toutes choses que la croissance économique, aussi élevée soit-elle, ne pourrait leur apporter.

* Economiste, consultant international.

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Ce résultat est la conséquence de la politique actuelle du gouvernement qui privilégie le paiement de la dette publique sur la réduction des dépenses publiques et la relance de l’investissement intérieur et extérieur, toutes deux nécessaires pour la relance de la croissance, de la création de richesses et d’emplois.

La croissance du produit intérieur brut (PIB) en volume (corrigée de l’effet des variations saisonnières), a enregistré en Tunisie un repli de 0,2% au cours du quatrième trimestre de 2023, par rapport au dernier trimestre de 2022 (en rythme annuel), enregistrant ainsi une augmentation par rapport au trimestre précédent (0,5%), indiquent les estimations préliminaires des comptes nationaux trimestriels publiées jeudi 14 février 2024 par l’Institut national de la statistique (INS).

Au total, et en première estimation, l’économie nationale aurait enregistré une croissance à 0,4% sur l’ensemble de l’exercice 2023. Hors agriculture le PIB annuel progresserait de 1,6%.

Au quatrième trimestre, l’activité a surtout bénéficié de la dynamique des branches des services marchands, notamment celles de l’hôtellerie et de la restauration (+8,6%).

Parallèlement, la forte décroissance dans le secteur agricole, résultant de conditions climatiques difficiles durant trois années consécutives, semble s’amortir, avec une baisse de la valeur ajoutée qui s’atténue au quatrième trimestre (-11,2%, contre -15,6% au trimestre précédent).

Les données publiées par l’INS font état de la croissance de la valeur ajoutée du secteur informatique et de la communication (+4,8%), outre les services non marchands (notamment administratifs) qui se sont accrus de 1,4%.

Le secteur des industries manufacturières a enregistré une régression de 1,3%, en glissement annuel durant le quatrième trimestre de 2023.

En revanche, la valeur ajoutée du secteur de l’énergie, des mines, de l’eau, de l’assainissement et de traitement des déchets s’est repliée de 2,3%, en raison de la diminution de la production du secteur d’extraction du pétrole et du gaz naturel de 4,8%, outre la régression de la croissance du secteur des mines de 7,5% en glissement annuel.

Globalement, le secteur industriel a enregistré une régression de 1,5% en glissement annuel. Le secteur du bâtiment et de la construction a enregistré une croissance négative en glissement annuel (-4,1%) durant le quatrième trimestre de l’exercice écoulé.

Dans ce contexte, la demande intérieure en volume s’est repliée de 0,2% et en affichant une contribution négative de 0,4 points de pourcentage à la croissance économique du deuxième trimestre (-0,2).

Le solde des échanges extérieurs de biens et services a contribué à hauteur de 0,2 point, du fait de la hausse du volume des exportations (8%) qui a dépassé légèrement celle des importations (6,7%).

D’après Tap.

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Sur le plan international, la détente progressive et quasi généralisée de l’inflation s’est poursuivie quoiqu’à un rythme relativement lent. La résilience de la demande et la récente reprise des prix internationaux devraient peser sur la trajectoire future de l’inflation, entravant ainsi le processus désinflationniste.

À la lumière des récentes décisions prises par les grandes banques centrales, à l’instar de la Réserve fédérale et la Banque centrale européenne, l’entrée dans une phase d’assouplissement monétaire ne semble pas imminente tant que les signes d’une baisse durable de l’inflation ne soient pas confirmés.

Sur le plan national, les derniers indicateurs conjoncturels disponibles font apparaître au dernier trimestre 2023 une certaine résilience de l’activité économique, hors secteur agricole. Le dynamisme du secteur orienté vers l’extérieur s’est poursuivi quoiqu’à un rythme moins soutenu que par le passé.

L’atténuation graduelle de l’évolution de la demande intérieure s’est poursuivie, favorisant un ralentissement du rythme de progression des importations, et un apaisement des pressions sur les balances commerciale et courante, ce qui a permis de soutenir la décélération continue de l’inflation.

En ce qui concerne le secteur extérieur, la balance courante s’est soldée par un déficit de 4.058 MDT ou 2,6% du PIB pour l’ensemble de l’année 2023, contre -12.451 MDT ou 8,7% du PIB une année auparavant, soit le niveau le plus bas enregistré depuis 2007. La contraction du déficit commercial (FOB-CAF) à 17,1 milliards de dinars, en 2023, contre 25,2 milliards en 2022, et l’amélioration de l’excédent de la balance des services (+6 milliards de dinars contre +5,4 milliards en 2022) ont favorisé la réduction notable du déficit courant.

Au terme du mois de janvier 2024, les réserves de change se sont élevées à 25,9 milliards de dinars (ou 118 jours d’importation) contre 22,4 milliards et 97 jours une année auparavant.

An niveau des prix à la consommation, le taux d’inflation, qui a emprunté une tendance baissière dès le mois de mars 2023, a terminé l’année à 8,1% (en glissement annuel) contre 10,1% en décembre 2022, soit un repli de 2 points de pourcentage. Cette évolution porte la marque de la décélération de l’inflation sous-jacente « hors produits alimentaires frais et produits à prix administrés » (8,5% contre 9,3%) ainsi que des deux autres composantes, à savoir, les prix administrés (3,9% contre 7,6% en décembre 2022) et les prix des produits alimentaires frais (13,3% contre 18,1%).

Les perspectives des prix à la consommation laissent présager une poursuite de la détente de l’inflation qui se situerait au voisinage de 7,3%, moyenne, en 2024 contre 9,3% en 2023. Toutefois, la trajectoire future de l’inflation demeure entourée de risques haussiers qui pourraient dériver d’une hausse plus importante des prix internationaux, fortement tributaires de l’évolution du contexte géopolitique, de l’aggravation du stress hydrique ou d’une accentuation des pressions sur les finances publiques.

Le Conseil a pris connaissance du projet de loi portant autorisation à la Banque Centrale de Tunisie d’octroyer des facilités au profit de la Trésorerie Générale de la Tunisie. Il a souligné l’importance pour la Banque Centrale de Tunisie, dont le mandat est de veiller à la stabilité des prix, de rester vigilante quant aux répercussions latentes d’un tel financement.

Le Conseil note l’importance d’assurer la stabilité macroéconomique et financière afin de renouer avec une croissance saine et durable, et ce, en entamant les réformes qui s’imposent.

Le Conseil considère que le niveau actuel du taux directeur soutiendrait, toutes choses étant égales par ailleurs, la décélération de l’inflation dans la période à venir. Il décide de maintenir le taux directeur de la Banque Centrale de Tunisie inchangé à 8%.

Communiqué

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Le produit intérieur brut (PIB) de la Tunisie en volume (corrigé des variations saisonnières) a augmenté de 0,6% au cours du 2^e trimestre de 2023, par rapport au 2^e trimestre de 2022.

Ces estimations préliminaires des rapports nationaux trimestriels ont été publiées par l’Institut national de la statistique (INS), mardi 15 août, ajoutant la croissance, en glissement annuel, est en retrait par rapport au trimestre précédent (révisée à 1,9%, contre 2,1% initialement).

En termes de variations trimestrielles (c’est-à-dire par rapport au 1^er trimestre 2023), le PIB réel a enregistré une évolution négative de -1,3%, alors qu’il avait augmenté de 0,7% au trimestre précédent.

Globalement, compte tenu de cette tendance, la croissance du PIB pour l’ensemble du 1^er semestre 2023 serait de 1,2%.

Dans ce contexte, la demande intérieure réelle n’a augmenté que de 0,2%, apportant une contribution positive de 0,25 point de pourcentage à la croissance économique au deuxième trimestre (0,6).

En revanche, le solde du commerce extérieur a contribué pour 0,35 point, en raison de la hausse du volume des exportations de biens et services (11,4%), qui a légèrement dépassé celui des importations (9%).

Selon l’INS, la détérioration des rendements agricoles sous l’effet du changement climatique a eu un impact sur la croissance économique ces derniers mois. Il devrait s’accentuer sur le reste de l’année en cours.

Selon des estimations préliminaires, le secteur manufacturier a enregistré une baisse en glissement annuel de 0,2 % au 2^e trimestre 2023.

La valeur ajoutée dans le secteur de l’énergie, des mines, de l’eau, de l’assainissement et du traitement des déchets a diminué de 5,6% par rapport à la même période en 2022, en raison d’une baisse de 2,6% de la production dans le secteur de l’extraction de pétrole et de gaz naturel et d’une baisse de 14,1% en glissement annuel de la croissance dans le secteur minier.

Globalement, le secteur industriel a enregistré une baisse relative de (-2,1%) sur un an au 2^e trimestre 2023 par rapport au même trimestre 2022.

Les données publiées par l’INS montrent également une croissance négative en glissement annuel du secteur du bâtiment et de la construction (-5,4%).

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Le produit intérieur brut réel de la Tunisie, corrigé des variations saisonnières et effet de calendrier, a affiché une croissance de 2,4% en glissement annuel au 1er trimestre 2022 (janvier-mars), annonce l’Institut national de la statistique (INS).

Par rapport au trimestre précédent, l’économie a progressé de 0,7%, comparable à celui enregistré un trimestre auparavant. Converti en taux de croissance annualisée, ce dernier est en ligne avec le régime de croissance de l’économie durant les années récentes, ajoute la même source. Et d’ajouter que si ces données traduisent dans l’ensemble un redressement graduel de l’activité, notamment dans un contexte marqué par des défis croissants, elles masquent néanmoins des profils sectoriels divers.

En effet, la croissance économique a surtout bénéficié, au cours du premier quart de 2022, de la poursuite de l’élan vers la normalisation de l’activité de l’extraction minière et également d’une amélioration perceptible dans les branches liées aux industries touristiques.

Alors que l’activité demeure à un rythme relativement modéré dans les industries manufacturières, elle s’est inscrite en baisse dans le secteur de la construction, rappelle l’INS, estimant que l’élément positif dans cette trajectoire est que, deux ans après, le niveau de la production réelle, en ce début de 2022, rejoint finalement celui atteint au premier trimestre 2020, juste avant la propagation de la pandémie du Covid-19.

Les statistiques de l’INS font état d’une évolution variable du rendement des différents secteurs. Ainsi, la valeur ajoutée de l’agriculture et de la pêche a augmenté de 3,3% en glissement annuel.

S’agissant des industries manufacturières, la valeur ajoutée a progressé de 10,8% pour le textile, habillement, cuir et chaussure, de 9,6% pour l’agroalimentaire, de 4,1% pour les industries mécaniques et électriques et de 2,1% pour les industries chimiques. En revanche, la valeur ajoutée des matériaux de construction et de la céramique a régressé de 6,7%.

Pour ce qui est des industries non manufacturières, la production a diminué à cause de la régression de 9,5% de l’extraction du pétrole et du gaz naturel et du bâtiment de 12,2%.

Pour le domaine des services, le secteur de l’hôtellerie, la restauration et les cafés a progressé de 11,2% et la valeur ajoutée de celui des services de transport a augmenté de 8,6%.

Le 10 mai, la Banque européenne pour la reconstruction et le développement (Berd) a revu à la baisse les prévisions de croissance de la Tunisie pour 2022, à 2% en régression de 0,7%, depuis la mise à jour de mars dernier, tout en maintenant les prévisions à 2,5% de croissance pour 2023.

Dans un rapport sur les perspectives économiques régionales, «Retour sur les prix futurs, faire face la cherté de la nourriture et de l’énergie», l’institution financière européenne a revu à la baisse une bonne partie de ses prévisions de croissance du mois de mars, pour les années 2022 et 2023 dans la plupart de ses pays d’intervention.

La Berd a expliqué la révision de croissance pour la Tunisie par «l’accroissement de la vulnérabilité et l’incertitude continue», notant que la guerre en Ukraine et l’augmentation des prix (en particulier l’huile et le blé) affecteront aussi bien les ménages que le budget public en raison des subventions gouvernementales.

Source : Tap.

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Au 4e trimestre 2021, l’économie tunisienne a affiché une croissance du produit intérieur brut (PIB) réel à 1,6% en rythme annuel, en comparaison au dernier trimestre de l’année 2020, indique l’Institut national de la statistique (Statistiques Tunisie) qui reprend ses publications périodique après un long mouvement de protestation sociale qui a paralysé ses activité pendant plus d’un mois et demi.

Par rapport au 3e trimestre de la même année, le PIB en volume et corrigé des effets des variations saisonnières a augmenté de 0,7 %.

Cette apparente accélération de l’activité reste à confirmer, dans la mesure où la croissance bénéficie essentiellement d’une reprise circonstancielle de la production dans les secteurs de l’extraction (mines 78,6%, pétrole et gaz 20,6%); alors que l’activité demeure atone dans les industries manufacturières (mise à part les branches de produits dérivés du phosphate), modérée dans les services marchands et en baisse dans l’agriculture (-4,2%).

La chute du PIB en 2020 (-8,7%) partiellement absorbée

​​​​​​​Au total, et en première estimation, l’économie tunisienne a enregistré une croissance de 3,1% sur l’ensemble de l’année 2021. Cette évaluation intègre les derniers résultats des comptes nationaux annuels et qui comportent les révisions habituelles de la croissance des trois dernières années : comptes définitifs de l’année 2018 (2,6 % contre 2,5 % précédemment); comptes semi-définitifs de 2019 (1,3% contre 1,4%); comptes provisoires pour 2020 (-8,7% contre -9,2%).

Ces résultats montrent que la chute du PIB en 2020 n’a été que partiellement absorbée, puisque le niveau du PIB réel au 4e trimestre 2021 est encore 4,6 points de pourcentage plus bas que celui du dernier trimestre 2019. Ainsi, la dynamique de rattrapage et la récupération de l’activité dans certains secteurs s’avère donc relativement lente et pourrait s’étaler dans le temps.

Un long mouvement de protestation sociale inédit au sein de Statistiques Tunisie a été à l’origine de fortes perturbations sur le rythme des opérations régulières de collecte de données primaires, impactant les travaux courants de traitements statistiques et conduisant en particulier à l’interruption de publication des indicateurs conjoncturels.

Les résultats des comptes trimestriels relatifs au dernier quart de l’année 2021 ont donc subi un retard d’un mois par rapport au calendrier habituel et leur compilation a nécessité le recours à des techniques d’estimation statistique de certains indicateurs infra-annuels non encore disponibles et qui sont au cœur de la procédure de compilation des comptes trimestriels.

En guise d’illustration, pour la mesure de la valeur ajoutée de certains secteurs manufacturiers, il a été remédié à l’absence des indices de la production industrielle pour les mois de novembre et décembre par une estimation économétrique de cet indicateur sur l’ensemble du quatrième trimestre au moyen des soldes d’opinions trimestriels issus de l’enquête de conjoncture dans l’industrie.

Un mouvement de protestation sociale inédit

Statistiques Tunisie précise cependant que ces résultats sont susceptibles de faire l’objet de révisions lors des prochaines publications. Et pour cause : un long mouvement de protestation sociale inédit a été à l’origine de fortes perturbations sur le rythme des opérations régulières de collecte de données primaires, impactant les travaux courants de traitements statistiques et conduisant en particulier à l’interruption de publication des indicateurs conjoncturels.

Les résultats des comptes trimestriels relatifs au dernier quart de l’année 2021 ont donc subi un retard d’un mois par rapport au calendrier habituel et leur compilation a nécessité le recours à des techniques d’estimation statistique de certains indicateurs infra-annuels non encore disponibles et qui sont au cœur de la procédure de compilation des comptes trimestriels.

En guise d’illustration, pour la mesure de la valeur ajoutée de certains secteurs manufacturiers, il a été remédié à l’absence des indices de la production industrielle pour les mois de novembre et décembre par une estimation économétrique de cet indicateur sur l’ensemble du quatrième trimestre au moyen des soldes d’opinions trimestriels issus de l’enquête de conjoncture dans l’industrie.

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