Société des articles d’hygiène (SAH) a tenu une communication financière, hier, mardi 2 octobre 208, dans laquelle le management a exposé les réalisations de 2018 mais surtout les perspectives à venir et l’important plan d’investissement qui est en train de prendre forme.
Pour l’exercice 2018, et selon les propos du management, c’est l’année la plus difficile jamais rencontrée en 25 d’existence de la société.
Plusieurs facteurs ont pénalisé le groupe notamment le renchérissement des matières premières (+30% pour la cellulose; +15% pour le super absorbant) et la continuation du glissement du dinar face à l’euro et au dollar américain, sachant que 80% des matières premières sont importées, 65% des importations sont libellées en euro et les 35% restants en dollar.
Par ailleurs, le groupe Lilas a connu en 2018 une période de transition qui n’a pas été sans impact sur ses résultats semestriels. En effet, le groupe a entamé un programme d’investissement assez lourd pour 230 millions de dinars tunisiens (MDT) «en one shot», ce qui a induit inéluctablement une augmentation importante des charges financières, et notamment les intérêts bancaires et les pertes de change.
Malgré ces contraintes et difficultés, le groupe s’attend à un bénéfice de 25,6 MDT à fin 2018 soit un repli de 9,5% par rapport à 2017. Rappelons qu’au premier semestre 2018, le résultat net consolidé a été de seulement 11,2 MDT. Le rattrapage au niveau du bénéfice proviendra de la reprise des exportations vers la Libye et par un effet prix (des augmentations de prix entre 12 et 20% à partir du mois d’août 2018).
L’année 2019 devrait être celle de l’accélération de la trajectoire de croissance pour le groupe grâce à l’entrée en exploitation des investissements réalisés. La nouvelle activité ‘détergents’ avec Azur Détergent qui a nécessité 83 MDT d’investissement entrera en exploitation fin 2018.
Le groupe va se lancer dans la production des détergents en poudre, liquide et javel afin de répondre aux spécificités du marché tunisien où une majeure partie (notamment sur la forme liquide) est importée. SAH offrira un rapport qualité prix qui saura combler le besoin du consommateur tunisien.
Autre important projet d’investissement, c’est la deuxième ligne 2e ligne de production pour Azur papier (capex de 75 MDT) avec une capacité de 100 T/J (doublement de capacité) qui permettra de répondre aux besoins croissants du groupe en ouate de cellulose ( suite aux extensions des lignes de production de l’ensemble des sites de production) mais aussi d’exporter le reliquat vers des multinationales. Les travaux de construction ont commencé en 2018 et le démarrage de l’activité est prévu pour juillet 2019. Cet investissement permettra au groupe de consolider ses marges et d’accroître les ventes hors groupe.
Pour ce qui est expansion géographique, qui nécessitera 72 MDT, le groupe compte renforcer sa capacité de production des articles ‘papier hygiénique’ et ‘couches bébé’ en Algérie et en Tunisie mais aussi l’installation de 3 nouvelles machines en Côte d’Ivoire et l’installation au 4e trimestre 2019 au Sénégal et au Kenya.
Ainsi, l’exercice 2019 devrait se solder par un chiffre d’affaires (CA) consolidé de 657 MDT et un bénéfice qui va doubler par rapport à 2018, soit 54,2 MDT. À l’horizon de 2022, le CA devrait atteindre 920 MDT pour un bénéfice net de plus de 88 MDT. Cette croissance proviendra essentiellement de l’activité détergents mais aussi de l’activité de SAH Tunisie.
Pour boucler son schéma de financement de cette enveloppe d’investissement de 230 MDT, le groupe procédera à une augmentation de capital de 50 MDT (les modalités non encore précisées), un investissement direct de 45 MDT des Sicar dans les filiales et le reste par dette bancaire.
Cet ambitieux plan de développement réconforte notre position par rapport au titre SAH qui reste une valeur défensive par excellence. Le groupe a réussi à renforcer son positionnement sur les marchés dans lesquels il opère, à anticiper et répondre aux besoins de ces marchés, à s’assurer une fort degré d’intégration et de se forger une image de marque solide lui permettant de pénétrer de nouveaux marchés et de nouveaux segments d’activité (détergents) pour s’assurer de nouveaux relais de croissance.
Source : communiqué.
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